2.2 從混亂到法定的主權貨幣之路

2.2.1 商品貨幣：中國古代貨幣

關于貨幣的起源，著名貨幣史學家彭信威認為貨幣在交易中自發產生，最初應由商人組織使用和鑄造。盡管中國有悠久的文明史，但政府壟斷貨幣發行權已是當代的事情，中央政府確立以貴金屬鑄幣為基礎的財政貨幣制度也非常遲緩。

中國的貨幣起源于夏代。隨著社會生產力的提高，貨幣的使用在殷商時期出現了較大的發展。中國最早的貨幣主要為貝類，其次是布帛、農具。隨著生產力的進一步提高和貨幣需求量的擴大，金屬憑借其可以隨意合并分割而不降低原有價值、經久耐磨、便于攜帶等優良特征逐漸成為主要貨幣，殷墟商墓中就曾出土黃金的殘片。西周時期，金屬貨幣得到了更加廣泛的應用。

西周的金屬稱量貨幣極大提升了當時的交換效率，但此類貨幣重量大小不等、成色有差，在實際交換過程中仍有諸多不便。而后隨著生產、交換規模的進一步擴大和手工業、鑄造業的逐步發展，至春秋戰國時期，金屬稱量貨幣開始轉為金屬鑄幣，貨幣經濟開始逐步形成。春秋戰國時期政治上諸侯林立、群雄割據，各個城邑分散進行貨幣鑄造，形成了“布幣”“刀幣”“圜錢”“蟻鼻錢”四個貨幣流通區域。在相當長的時間里，各國的貨幣體系保持著一定的獨立性與穩定性，但后來隨著商品交換的進一步擴大和軍事領域不斷變化，不同貨幣區域之間也開始相互滲透融合。

秦朝統一中國帶來了中國貨幣的第一次統一。秦始皇規定以前的貨幣全部禁用，宣布黃金為上幣，“半兩”為下幣，并規定了貨幣的法定規格。中央政府對貨幣發行權集中掌控，這既宣示了王權的權威性，對于加強全國各地經濟聯系也具有重要意義。不過秦朝的殘暴統治使其政權快速土崩瓦解，半兩制也逐步走向衰落。

秦滅亡后楚漢相爭，連年戰亂，生產經營活動遭到極大破壞。西漢初年，劉邦政權面對物價飛漲、國窮民貧的總體局面進行了鑄幣減重以擴充財政。貨幣的大幅貶值導致人民的生活境況進一步惡化，民間鑄幣也開始大肆興起。由于當時多種國家稅負均采用貨幣的形式上收，整個國家經濟體對于貨幣具有較大的需求，同時政府財政匱乏，諸侯國林立，中央政府強勢統一進行鑄幣管理具有較大難度，所以漢高祖劉邦對民間鑄幣采取放任態度，由此民間鑄幣越發泛濫。此后，為了阻止惡幣泛濫和物價的不斷高漲，漢初頻繁進行貨幣改制，但由于總體較差的經濟狀況、諸侯國勢力強大以及中央政權備受威脅的總體背景，漢初基本實行民間放鑄政策。而后隨著“七國之亂”平定，諸侯力量被顯著削弱，西漢貨幣鑄造權才開始逐步上收。公元前113年，漢武帝正式把鑄幣權上收中央，實行五銖錢，同時將銅進行中央管控，成立專門的鑄幣機構。鑄幣工藝的提高使民間不能輕易偽造，五銖錢時期貨幣民間私鑄逐步減少。

魏晉南北朝時期的戰亂使社會生產和經濟發展遭到了極大的破壞，中央集權鑄幣還是分散鑄幣不再是貨幣發展史的主要命題。這一時期貨幣經濟急劇衰落，商品經濟交換的主要形式再次退回到以實物交換為主。

隋朝結束了南北朝時期的分裂狀態，再次實現了全國的統一。隨著經濟狀況的復蘇，隋文帝統一發行新幣“開皇五銖”，也再次實現了貨幣的統一。隋朝之后，盛唐時期開啟，唐初唐高祖李淵鑄造了新的統一貨幣“開元通寶”，并設立了專門的鑄錢機構。由于這一時期唐朝國力強大、經濟繁榮，貨幣發行權基本由國家壟斷，對于錢幣私鑄者處死。到安史之亂之后，唐朝政府軍費開支巨大，公元758年，唐朝政府再次使用了發行大錢以進行貨幣貶值的方法來補貼財政，彼時物價飛漲，饑民遍地。如此背景之下，貨幣私鑄被逼得再次興起，因私鑄罪被處死的人數也顯著上升。唐朝后期，地方藩鎮崛起，混戰不斷，貨幣發行權也進一步被分散下放。而進入五代十國之后，由于政權眾多，先后更是出現了30多種貨幣，其鑄造材料除了銅以外，鉛、錫、鐵，甚至泥都均有出現，貨幣體系再次混雜。

進入宋朝之后，紙幣橫空出世。從北宋開始出現紙幣并不是偶然事件，除了較強的貨幣需求之外，印刷術在這一時期得到迅速發展。同時，雖然宋朝政府政權軟弱但宋朝的商業發展卻非常繁榮，商業信用關系也發展到了新的階段，為紙幣的誕生和推廣創造了條件。北宋紙幣“交子”最初為民辦，由富商聯合統一發行，而后隨著偽造者逐步增多，匯兌開始出現困難，糾紛和聚眾擠兌引發了官府關注，在鑄幣利益的同步驅使下，紙幣逐漸官辦。宋朝紙幣的發展也隨著政權的變遷和戰爭環境的變化起伏交錯。起初，交子幣值較為穩定。隨著政府對西北的用兵，交子發行量逐步加大，蔡京當權之后交子更是被大量濫發，信用盡失。南宋時紙幣的發展有較大恢復，南宋初期紙幣“會子”還可以代替銅錢的流通。隨著蒙古兵的逐步南侵，南宋的各類紙幣最終也沒有逃脫因濫發而崩潰的結局。

明清期間，中國進入銀錢并行的幣值局面。這一時期，銅錢的鑄造權仍由國家壟斷，但銀兩的鑄造權則下放至民間，政府不予干預。鴉片戰爭以前，政府對于私票和洋錢的使用也基本采取放任自流的態度。銀錢并行時期，銀錢比價卻并未被嚴格規定，而是隨著經濟狀況的變化而改變。同時，由于清政府對于銀兩管理放任自流，當時銀兩按照成色和重量的不同具有漕平、庫平、關平等多種度量單位，標準未得到統一，跨地使用多有不便。

由于當時國內外存有明顯的貿易順差，外國貨幣大量流入（國外對于中國商品具有較強的需求，而中國對外來物品興趣較小）。外國貨幣不僅包括各類銀圓，例如，墨西哥鷹洋、西班牙本洋、美國貿易銀圓、日本龍洋、西貢銀圓等，還包括各類外鈔，其中既有外國銀行在中國境內發行的鈔票，也包括境外發行的外鈔流入中國境內的情況。而在信用體系不斷發展、貨幣需求不斷增多的背景之下，清朝錢莊私票的流通也非常廣泛，清末民初之際，私票的發展更是達到極盛。根據彭信威的估計，清末時期私票和外國貨幣占全國貨幣總量的比例超過35%。由此可見，其對于銀兩和銅錢的擠壓之大，以及當時貨幣發行權分散程度之高。外國貨幣的流通極大侵害了中國的貨幣主權，充分反映了當時中國的半殖民特性，同時魚龍混雜的貨幣流通情況也大量耗費了交換成本，貨幣流通的區域性特征也較強地阻礙了商品的貿易和流通。

而后在銅礦減產、大量銅材出口、劣質銅錢泛濫的背景之下，光緒年間出現“錢荒”，銀錢制度進一步衰落。此時，貨幣干預主義于19世紀80年代開始興起，1910年清政府正式頒布《幣制則例》，規定了銀本位的基本制度，之后又頒布《新幣發行后舊幣處理辦法》《兌換紙幣則例》《造幣廠章程》等一系列法令，形成了較為全面完整的改革方案。但清政府在1912年被推翻之后，此改革方案也成為一紙空文。一個經濟上強盛的大國，卻在貨幣制度和財稅制度領域沒有形成法定、壟斷的鑄幣權，是較為罕見的。這也令人對中國封建社會中央政府的經濟集權究竟是強還是弱產生了質疑和困惑。

2.2.2 動蕩混亂：中國近代貨幣金融

北洋政府時期，軍閥混戰，國內地方勢力割據，西方列強也在中國大肆劃分勢力范圍，貨幣流通復雜而混亂。1927年，北伐戰爭勝利后，國民政府的成立使中國重新實現了形式上的統一。而針對混雜的貨幣局面，1933年國民政府施行了“廢兩改元”，銀圓在法律上成為中國本幣，銀兩制度正式退出貨幣流通領域，中國貨幣記賬單位重新得到了統一。然而當時正處于世界經濟危機期間，各國紛紛放棄金本位制，進行貨幣貶值，國際白銀價格隨之大幅上漲。白銀危機導致中國出現了嚴重的通貨緊縮和國際收支逆差，對中國經濟、金融產生了巨大影響，當時中國經濟陷入即將崩潰的邊緣。在這種嚴峻的形勢之下，中國政府于1935年宣布廢除銀本位制度，開始實行紙幣流通制度，進行法幣改革。

法幣改革內容包括：（1）貨幣發行權上收，僅以限定銀行發行的鈔票為法幣，其他銀行的鈔票需換成法幣；（2）所有稅收和各類收支款均需使用法幣；（3）法幣準備金以現銀和有價證券做儲備基礎，現銀收歸國有，禁止在國內流通；（4）法幣與英鎊掛鉤以穩定匯率，并由規定銀行進行無限制外匯買賣。

法幣改革之后，僅有中央、中國、交通三家銀行的紙鈔流通，其他12家銀行的貨幣發行權被剝奪，錢莊留存的白銀也被一掃而光。法幣是不兌現的紙幣，并不蘊含法定含金（銀）量，其價值僅由外匯匯率決定，屬于匯兌本位制。至此，中國終于擺脫了受國際金銀價格波動擺布的困境，金屬本位制正式退出中國歷史舞臺。

同一時期具有重大歷史意義的還包括中國正式成立了具有現代意義的中央銀行。南京國民政府在成立初期即開始了對于金融業的整頓，宋子文曾直接表示“統制全國金融是政府統制全國生產的第一步”。1927年4月，南京國民政府開始了中央銀行機構創立相關的籌備工作；同年10月，《中央銀行條例》公布，次年又頒布了《中央銀行章程》，并在上海正式成立中央銀行；根據條例和章程，中央銀行享有發行貨幣、經理國庫、經募國內外公債等職責和特權。

法幣改革之后，雖然國家政府對于貨幣發行權的掌控有了極大的提高，但當時中國的發鈔權仍然是與外國銀行共同享有的，尚未完全形成壟斷局面。當時外國銀行發行貨幣的總體情況是，除去匯豐銀行的貨幣發行權是隸屬于當時的香港殖民政府之外，其余大多數外國銀行的“紙幣發行權并非出自中國政府的授予，而是來自母國政府的特許”，其發行的紙幣活躍地流通于對應的各地租界，而這也成為外國列強鞏固其在華勢力的有力方式。

專欄2-1 外國銀行在中國的貨幣發行

外國銀行在中國的貨幣發行大體包括開端、發展、高潮三個階段。第一階段是開端階段（1845年—1889年），最早在中國領土發行貨幣的外國銀行案例是麗如銀行于1845年在香港發行的以西班牙銀圓為單位的紙幣；進入19世紀60年代之后，匯豐銀行開始在香港發行貨幣，并逐漸成為發鈔主力，其紙幣主要在香港、華南一帶流通。不過由于多種原因，英商銀行發行的外幣流通金額并不多。第二階段是發展階段（1889年—1936年），晚清之后外商銀行紙幣發行額開始持續上升，并于1918年達到貨幣發行的階段性高點，而后由于1918年第一次世界大戰爆發，外國銀行的貨幣發行也相對受到了一定影響，發行量上升趨勢停滯，開始雙向波動。第三階段是外國貨幣發行的高潮階段（1937年—1949年），發行量出現快速大幅增加，首先是日本銀行在淪陷區大肆發行貨幣，使1941年外國銀行貨幣在中國發行量達到最高峰，而到20世紀40年代中后期則又以英美銀行的紙幣發行為主。

外國銀行在中國從事貨幣發行工作有一個較為突出的特點——大多具有準備金制度。例如，1866年香港殖民政府法令規定，“匯豐銀行鈔票發行額不可超過實付股本數，同時須以不少于發行額三分之一的硬幣或金銀存于香港總行作為準備金”；大通銀行、友華銀行及匯興銀行系則受美國紐約州相關法律管制約束（至少50%的貨幣發行準備），花旗銀行、美豐銀行系根據美國康涅狄格州法律而設立；同時德日法系銀行也大多對應有情形各異的準備金約束。

縱使外國銀行在國內發鈔因其準備金制度而具有一定的秩序性，但其對中國幣制的影響非常之惡劣：首先，這一行為侵犯了中國主權，貨幣政策的獨立性和效力也大打折扣；其次，擾亂幣制，各類貨幣的發行導致中國的貨幣流通分割、雜亂，無法達成實質上的統一；最后，侵犯了中國政府應有的鑄幣稅利益，當中國本土鈔票出現危機之時，外國銀行的貨幣發行更是加速擴張，同時中國人對于外國銀行產生的迷從心態也使這一局面進一步惡化，“國人對于外國銀行之信用，遠勝于本國銀行，存款者寧以低利存于外國銀行，不愿以高利存于本國銀行”，由此大量的鑄幣稅收益也源源不斷地流入外國銀行。

 

除去外國銀行與南京國民政府發行的法幣爭搶地盤以外，隨著政治局勢的發展、中國共產黨政治地位的提高，共產黨發行的貨幣也開始逐步占據越來越重要的位置，而隨著解放戰爭最后的勝利，人民幣最終也取代法幣在全國統一發行。

中國共產黨對于金融貨幣發行工作十分重視，每個革命時期均有相應的貨幣經濟政策以適應革命的需要、輔助根據地的發展。總的來看，共產黨的貨幣發行可以劃分為三個階段：（1）抗日戰爭勝利之前的分散發行、分區流通階段；（2）新中國成立之前走向統一的過渡階段；（3）新中國成立后人民幣誕生的貨幣統一階段。

第一階段：包括兩個重要時期。其一是土地革命時期，在這一時期，中國共產黨在全國范圍內建立了大大小小的蘇區，各根據地之間存有很強的獨立性，形成了各自的貨幣體系。據統計，這一時期共有86個貨幣發行機構、150多種貨幣，當時貨幣發行的主要目的是穩定金融，發展蘇區經濟，改善當地人民生活。其二是進入抗日戰爭時期之后，抗日根據地繼續擴大，但由于敵人的包抄，各根據地之間仍處于分割階段，在這一時期，中國共產黨貨幣發行的競爭性和斗爭性有所加強。在抗戰初期，根據地貨幣多與法幣相聯系，以共同打擊日偽貨幣，但在抗戰中后期則取締了法幣在根據地內的流通，貨幣體系開始完全獨立。

第二階段：抗日戰爭勝利之后進入解放戰爭時期，隨著戰局的逐步好轉，以往相對獨立的解放區不斷擴大并逐漸連成一片。在這樣的局面之下，原有的貨幣發行機構開始不斷合并集中，貨幣種類也隨之大幅減少。解放戰爭后期，現有的幣種已減少至冀南幣、北海幣、晉察冀邊幣和西農幣四種，同時四種貨幣之間還有固定的比價，可以混合流通。這一階段為新中國成立之后的貨幣統一奠定了堅實基礎。

第三階段：1948年年末中國人民銀行正式成立，人民幣隨之誕生。人民銀行成立之后開始迅速收兌各解放區發行的各種貨幣，同時禁止金圓券、銀圓券等其他黨派發行的貨幣流通，并打擊金銀外幣投機、驅逐外幣。在戰亂結束、全國和平統一的局面支撐之下，全國貨幣逐步統一，人民銀行正式成為唯一的貨幣發行機關，而貨幣發行權也在這時達到完全上收和正式壟斷。

由此可見，中國以國家政權壟斷鑄幣權的進程比較緩慢，建立以國家信用為基礎的貨幣體系則更為遲緩。抗日戰爭和解放戰爭期間，國民黨政府甚至并不擁有壟斷發鈔權，外資在華銀行也部分代行了中央銀行職能。這在很大程度上是國家信用羸弱的折射。