第二章
中國發鈔史、E時代與數字貨幣沖擊

2.1 引言

在上一章我們從信用演化的角度分析了大國崛起及其國家信用的競爭優勢、以美元為代表的主權信用及廣泛的美元化現象，以及以歐元為代表的區域貨幣安排及其穩定存續，使人們看到了未來超主權貨幣發展的可能性。

本章從貨幣載體的演化角度，簡要分析中國法定鑄幣和信用貨幣的形成史。貨幣的產生與貨幣金融的演變發展軌跡有其內在的邏輯，對貨幣金融發展歷史進行梳理，不僅有助于我們理解當前貨幣金融變化之趨勢與進程，也有助于我們對央行在貨幣金融發展中的角色進行正確定位，并進一步理解貨幣發行權對于政府、央行的重大意義。如此，站在當前時代背景之下，反觀數字貨幣對于貨幣金融體系的沖擊性，對其加強管控也顯得更加必要。

本章內容主要包括兩大部分。第一部分介紹中國貨幣發行權的歷史，其中梳理了中國古代貨幣的產生與發展、具有現代意義的央行的誕生、貨幣發行權收放的發展歷程和原因，同時也對當前支付方式逐步進入數字貨幣和無現金社會的巨大變化進行了簡單介紹。在這個過程中，中國從長期依賴商品貨幣、較晚才由央行掌控信用貨幣發行的滯后狀態，一躍成為在電子貨幣、移動支付和現代清結算體系都較為出色的領先者。第二部分首先對數字貨幣的發展進行了介紹，包括定義、發展現狀、交易機制、特征等基本內容。我們將當下貨幣載體的演化分為電子貨幣、虛擬貨幣和數字貨幣三個階段，而數字貨幣則存在法定和私人數字貨幣之爭；然后闡述當前數字貨幣對于央行所形成的挑戰，其中以各種代幣發行機制ICO之下的虛擬幣最為混亂，風險性多于創新性，并指出政府對于數字貨幣的發行和管控存有必然性。