第四節 交易信息和交易行為的監督與管理

一、交易信息

上海證券交易所和深圳證券交易所在每個交易日都要發布包括證券交易即時行情、證券指數、證券交易公開信息等交易信息。

1．即時行情

證券交易所發布的即時行情見表3-2。

2．證券指數

上海證券交易所和深圳證券交易所都編制綜合指數、成分指數、分類指數等證券指數，以反映證券交易總體價格或某類證券價格的變動和走勢，隨即時行情發布。

證券指數的編制遵循公開透明的原則，設置和編制的具體方法由證券交易所規定。

二、證券交易公開信息

按照現行有關制度的規定，深圳證券交易所和上海證券交易所針對幾種交易情況，將公布相關信息，以利于證券市場的風險防范。

1．對于無價格漲跌幅限制的證券

對增發上市的股票、首次公開發行上市的股票（上海證券交易所還包含封閉式基金）、暫停上市后恢復上市的股票等在首個交易日不實行價格漲跌幅限制的證券，證券交易所公布其當日買入、賣出金額最大的5家會員營業部（深圳證券交易所是營業部或席位）的名稱及其買入、賣出金額。

2．對于有價格漲跌幅限制的證券

對有價格漲跌幅限制的股票、封閉式基金競價交易出現下列情形之一的，證券交易所分別公布相關證券當日買入、賣出金額最大的5家會員營業部（深圳證券交易所是營業部或席位）的名稱及其買入、賣出金額：

（1）日價格振幅達到15%的前3只證券（深圳證券交易所為前5只證券）。

（2）日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的各前3只證券（深圳證券交易所為前5只證券）。

（3）日換手率達到20%的前3只證券（深圳證券交易所為前5只證券）。

其中，收盤價格漲跌幅偏離值的計算公式為：

收盤價格漲跌幅偏離值=單只股票（基金）漲跌幅-對應分類指數漲跌幅

價格振幅的計算公式為：

換手率的計算公式為：

收盤價格漲跌幅偏離值、價格振幅或換手率相同的，依次按成交金額和成交量進行選取。

在深圳證券交易所，對應分類指數是指深圳證券交易所編制的深證A股指數、深證B股指數、中小企業板指數和深證基金指數。在上海證券交易所，對應分類指數包含上海證券交易所編制的上證A證指數、上證B股指數和上證基金指數等。

3．對于證券交易異常波動

股票、封閉式基金競價交易出現以下情形之一的，屬于異常波動，證券交易所分別公告該封閉式基金、股票交易異常波動期間累計買入、賣出金額最大5家會員營業部（深圳證券交易所是營業部或席位）的名稱和其累計買入、賣出金額：

（1）ST股票和*ST股票連續3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的。

（2）連續3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到20%的。

（3）連續3個交易日內日均換手率和前5個交易日的日均換手率的比值達30倍，且此封閉式基金、股票連續3個交易日內的累計換手率達20%的。

（4）中國證監會或證券交易所認定屬異常波動的其他情形。

異常波動指標自復牌之日起重新計算。不納入異常波動指標的計算的是：增發上市的股票、首次公開發行上市的股票（上海證券交易所還包含封閉式基金）、暫停上市后恢復上市的股票等在首個交易日不實行價格漲跌幅限制的證券。

4．對于證券實施特別停牌

上海證券交易所對涉嫌違法、違規交易的證券實施特別停牌的，按照需要可公布下列信息：

（1）股份統計信息；

（2）成交金額最大的5家會員營業部的名稱及其買入、賣出金額與買入、賣出數量；

（3）上海證券交易所認為應披露的其他信息。

證券交易公開信息涉及機構的，公布名稱為“機構專用”。此外，證券交易所可按市場發展需要調整證券交易公開信息的內容。

三、證券交易所對嚴重異常行為的處理方式

（1）口頭或書面警示。

（2）約見談話。

（3）要求相關投資者提交書面承諾。

（4）限制相關證券賬戶交易，包括限制買入指定證券或全部交易品種（但允許賣出）；限制賣出指定證券或全部交易品種（但允許買入）；限制買入和賣出指定證券或全部交易品種。

（5）報請中國證監會凍結相關資金賬戶或證券賬戶。

（6）上報中國證監會查處。

若相關人對第4項措施有異議的，可向證券交易所提出復核申請。

復核期間不停止執行相關措施。

四、合格境外機構投資者證券交易管理

1．投資運作的一般規定

合格投資者應當委托境內商業銀行作為托管人托管資產（每個合格投資者只能委托1個托管人，且可更換托管人），委托境內證券公司辦理在境內的證券交易活動（每個合格投資者可分別在深圳、上海證券交易所委托3家境內證券公司進行證券交易）。合格投資者的境內證券投資由中國證監會依法監督管理，其有關的投資額度、資金匯出匯入等由國家外匯管理局依法管理。

合格投資者可委托在境內設立的證券公司等投資管理機構，進行境內證券投資管理。合格投資者應當委托托管人向中國結算公司申請開立多個證券賬戶，申請開立的證券賬戶應當和國家外匯管理局批準的人民幣特殊賬戶一一對應。合格的投資者應當以自身名義申請開立證券賬戶。為客戶提供資產管理服務的，應當開立名義持有人賬戶。

合格投資者在經批準的投資額度內，可投資于中國證監會批準的人民幣金融工具，包括：證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的債券、在證券交易所掛牌交易的權證、在證券交易所掛牌交易的股票、中國證監會允許的其他金融工具。合格投資者可參與可轉換債券發行、新股發行、股票增發和配股的申購。

合格投資者的境內股票投資，應遵循下列持股比例限制：

（1）全部境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的20%。

（2）單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數的10%。

按照《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，境外投資者對上市公司戰略投資的，其戰略投資的持股不受上述比例限制。

2．交易管理

上海證券交易所和深圳證券交易所對合格投資者證券交易管理的規則基本相同。為便于敘述，僅以上海證券交易所的《合格境外機構投資者證券交易實施細則》為例介紹相關情況。

所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數額，合計達到該公司總股本的16%及其后每增加2%時，證券交易所于該交易日結束后通過交易所網站，公布合格投資者已持有該公司掛牌交易A股的總數及其占公司總股本的比例。

當日交易結束后，如遇單個合格投資者持有單個上市公司掛牌交易A股數額超過限定比例的，證券交易所將向其委托的證券公司及托管人發出通知。合格投資者自接到減持通知之日起的5個交易日內予以平倉，以滿足持股限定比例要求。

當日交易結束后，如遇所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數額合計超過限定比例的，證券交易所將按照后買先賣的原則確定平倉順序，并向其委托的證券公司及托管人發出通知。合格投資者自接到通知之日起的5個交易日內作出相應處理，以滿足持股限定比例要求。

5個交易日內，如遇其他合格投資者自行減持導致上述持股總數降至限定比例以下的，被通知減持的合格投資者可向證券交易所申請繼續持有原股份。

合格投資者對超過持股限定比例的股份未按規定進行處理的，證券交易所及中國結算公司有權通知受托的證券公司及托管人實施平倉，并可對該合格投資者予以警告、公開譴責等處分。情節嚴重的，報中國證監會查處。