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快速擴張之后，中國資產管理行業進入新周期

中國資產管理行業在擴張周期中帶動中國金融行業深刻變化

中國資產管理行業的發展，直接推動著中國金融結構中“市場主導型”因素日益增多，并且帶動中國金融結構的變遷。

（一）中國資產管理行業擴張周期中的產業鏈演變

中國資產管理行業的發展是中國金融體系幾十年來不斷朝市場化方向改革深化的結果，體制的轉型也是一個漸進而緩慢的過程。從產業鏈視角來看，中國資產管理行業發展至今，由微而著的過程大致可以被劃分為四個階段；這四個階段并非是按照規劃好的路線圖按部就班式地演進，而是宏觀和政策環境的影響、資產管理類機構自身逐利精神推動和技術革新的快速運用等因素共同作用使然。

如今，我們正處于以規范行業和防范風險為主基調的第四階段之中。相較于此前幾個階段資產管理行業的快速發展，本時期內的側重點有了明顯的變化。

資產管理行業快速發展影響中國金融業的結構

快速發展的資產管理行業對中國金融業影響是深遠的。從宏觀上看，如上文所述，中國資產管理行業目前規模（含通道）約為110萬億左右，在整個金融系統之中已經頗具系統重要性。與此同時，中國資產管理行業的發展對中國金融業的微觀結構和生態的改變影響巨大。這種微觀結構的影響主要表現在以下幾個方面。

其一，中國金融市場參與主體的數量和種類極大增長。從橫向上看，中國金融業曾是商業銀行“一家獨大”，一些參與主體如信托、保險、券商等機構雖然很早就有，但與銀行體量相比也差之甚遠。如今，不僅中國金融市場參與機構的類型變得更為的豐富，公私募基金、公募基金子公司、期貨、第三方理財等機構陸續出現并快速發展；一些類型的金融機構資產管理規模也突破十萬億級別，在整個金融系統之中具備了較為明顯的重要性。

從縱向上看，伴隨著資產管理行業的發展，中國一些金融機構的業務類型也變得更為多樣化。例如，近年來商業銀行表外業務和同業業務快速發展，對于部分中小商業銀行而言重要性甚至超過了傳統的表內存貸款業務；商業銀行業務不僅其種類更為多樣，其資金來源和資產投向也較此前更為多元。保險資管亦然，保險類機構資金的資產配置比例、資產配置種類等的變化，使得近年來保險資管對于資本市場的影響力也日漸提升。

其二，中國金融市場上的金融產品種類和數量均有極大增長。從大的趨勢上看，資產管理行業的發展歷程可以理解為是金融深化過程的一個側面，更為豐富的投融資金融產品可供選擇是金融資源能被市場化定價的機制基礎之一。可以說，這與利率市場化進程是一枚硬幣的正反面；在這個過程中，資產證券化和金融脫媒的趨勢不可避免。在此過程中，大量投資方的資金和融資方的需求離開了銀行體系，以各類資產管理行業機構為中介進行市場化對接。

其三，中國金融市場交易結構變得更為豐富和復雜。相對于“銀行主導型”的金融體系，資產管理行業所具備的非常顯著的一個特征，即在整個資產管理行業產業鏈中，各式業務鏈條的各個環節的運轉大都是建立在市場化的詢價和交易的基礎之上的，這也使得其具備了更為強烈的“市場主導型”的特性。一方面，市場化的詢價和交易給予了各類金融機構更為廣闊的業務發揮空間，金融機構逐利的天性被更大地激發出來，提升了各類資產管理機構的活力和業務的敏感性；另一方面，在頂層設計的不斷進化、總體“法不禁止即可為”的政策環境下，金融創新得到快速的發展，中國金融市場的交易結構也變得更為豐富和復雜。

其四，中國資產管理行業中供需關系的幾度變化，帶動中國金融機構間競合關系幾度調整。眼下，中國資產管理競合關系主要還是以銀行／保險為主導的、渠道／機構委托人占據更大話語權的關系結構；總體而言，是普通投資者以銀行理財／保費的形式進入到資產管理體系中，再由銀行／保險將這部分資金委托分配到其他類型的資產管理機構之中。

在這個關系網絡中，銀行理財占據了絕對主導的地位；這主要是基于商業銀行具備網點和渠道優勢、品牌優勢和一定的制度優勢所帶來的，部分具有剛性兌付的銀行理財產品更容易將散戶資金吸納到銀行體系之中。銀行在占據了較高的話語權之后，也更容易驅使其他類型的金融機構圍繞著商業銀行業務需要去轉：例如在資產管理行業中占據較大比重的通道業務，很大一部分就是商業銀行將部分不符合監管規定和指標的資產連帶資金分配到其他類型資產管理機構的業務。

資產管理行業快速發展中的隱憂

影子銀行規模的快速擴張，是其中最為關注的現象。“影子銀行”的鏈條總體上在銀行的主導下推動形成，資產管理行業在此后快速發展很大程度上也是基于“影子銀行”鏈條的快速發展：部分銀行為了規避監管將這部分資金和資產分配到其他資產管理類機構之中，帶動“類信貸”業務向資產管理業務形式上轉化，這個轉化過程帶來了資產管理行業體量的迅速擴張和發展。在許多資產管理類機構眼中，這類“風險可控”且“上量容易”的“類信貸”式的資產管理業務，相較于“具有投資風險”且“量小、客戶資金不穩定”的資產管理業務而言要更為優質。

因此，中國資產管理行業快速發展在此前一段時期內同時指代兩類實質上不同的業務類型的發展：一種是具有較為完整的信托特性的、資產管理機構進行主動管理的、投資者自負盈虧的資產管理類業務，一種是具有較為明顯影子銀行特征的、形式上是資產管理業務的“類信貸”式的業務。

兩類業務之間很難劃分出一個明確的界限，但從理論上說，真正的資產管理類業務應當合理匹配風險收益，資產管理類資本市場中介應當順暢地將等同于收益的風險在產業鏈上的不同環節傳遞，而產業鏈上的不同的主體應該根據自己面臨的風險程度準確地給風險進行定價。但是，在眼下中國資產管理行業中的兩種類型里，主動管理型的資產管理業務可以更為準確地將適量的風險收益由資產端傳遞到投資者這一方，而另一種則無法準確地做到這一點；在資產管理產業鏈上傳遞收益和風險的匹配程度越差，則偏離資產管理業務本質越遠。

在這個過程中，值得關注的是，有的金融機構往往利用監管體制機制的不協調之處，在資產管理產業鏈風險收益傳遞的過程中過多地加上了自身的信用?！皠傂詢陡丁焙汀百Y金池”等運作模式便是此例，對于投資者而言，購買此類報價式的、剛性兌付類的產品和在銀行儲蓄并沒有什么實質上的區別；但對于資產管理機構而言，表外的具備剛性兌付和資金池屬性的產品所投資的資產標的由于很多是表內資金無法投資的，因此實際風險水平可能相較于表內資產而言要高。在這個過程中，具有剛性兌付性質的、或者兼帶資金池性質的資產管理產品，實際上都附帶了金融機構的信用在其中。

監管政策趨嚴驅使中國資產管理行業進入調整周期

中國資產管理行業在快速擴張之后，隨著經濟的轉型和監管政策的趨嚴，在快速擴張期累積的一些風險隱患開始逐步暴露，需要在調整期相應進行改進。

監管政策趨嚴是針對我國資產管理行業現存的問題進行的一次主動反思和調整

眼下，我國資產管理行業所積累的問題包括但不限于以下幾個方面：

其一，“預期收益型”產品普遍，“資金池運作”與“剛性兌付特征”隱成行業慣例；“類信貸”業務普遍存在，卻并未參照信貸業務要求對風險進行準備或者管控?！帮L險-收益”水平在資產管理鏈條傳遞不暢，金融風險過度在金融機構內集聚、且難以計量其真實水平。

其二，行業創新“效率提升”與“規避監管”并存，以規避監管為目的的“通道業務”擠占大量金融資源，“牌照價值”而非資產管理能力依舊是部分類型的資產管理機構賴以生存之本。

其三，經濟結構調整、增速換擋時期，金融機構資產負債表中部分資產可能會存在風險水平和估值水平發生較快變化的情況。我國一些資產管理機構由于并未經歷過完整的經濟和金融周期，內部風險控制水平存在著缺陷和不足，其經驗和能力或許不足以完全抵御市場波動和變化所帶來的風險。

其四，我國資產管理行業各類主體之間，存在著為規避監管而刻意復雜化交易結構、抽屜協議普遍導致交易主體之間權責不清等現象。這直接影響了我國各類資產管理機構直接風險權責歸屬劃分，以及監管部門對于風險傳遞鏈條的把握與估計。

其五，伴隨著技術的發展和行業的創新，我國資產管理行業外延擴張迅速，但不少普通投資者對行業的認識增長卻相對滯后。部分金融機構在金融產品銷售中缺乏規范，對個人投資者風險揭示、權益保護不足；甚至有不法機構利用行業發展與普通投資者認知之間的差距，假借“資產管理”之名行金融欺詐之實，危害廣大普通投資者財產安全。

以上我國資產管理行業所存在的問題，部分基于行業轉型發展過程中體制機制還存在著不適應和不協調之處；但一定程度上也與現行的監管體系和法律法規之間存在著漏洞和不足有關。伴隨著我國資產管理行業在金融體系中占比提升、重要性提高，資產管理行業中所暴露出來的問題會給經濟和金融體系造成的影響也日益提升；疊加經濟大背景下我國金融風險水平和杠桿水平本身有所上行，放任資產管理行業“帶病前行”可能會給行業甚至經濟金融體系帶來更大的危害?；诖?，近年來，尤其是2017年，監管層主動檢視和調整我國資產管理行業中所存在的各類問題，遏制行業在不規范中盲目擴張的趨勢；在防范金融風險的同時，以期捋順我國資產管理行業中的各項體制機制，為資產管理行業進入下一個快速發展通道奠定基礎。

資產管理行業發展新周期下新特征

監管的趨嚴，并非是要全盤否定或者打斷此前我國資產管理行業快速發展的進程，而是在繼續堅持市場化原則的基礎之上，對于我國資產管理行業進行一次較為系統地梳理和思考，糾正行業中所存在的不合理的弊病的同時，推動我國資產管理行業朝著更為健康的方向發展。

疊加行業自身發展的趨勢，以及監管趨嚴過程對于行業發展的“引導”和“糾偏”，資產管理行業發展的新周期下大致呈現出如下新特征：

其一，伴隨“金融脫媒”過程的繼續，資產證券化過程得到持續的發展。一方面，廣義的“證券化”過程是資本市場不斷建設完善過程的一個側面，另一方面，資產證券化過程對于盤活各類存量資產、處置不良資產有著非?，F實的意義。自2016年1月初到2017年8月，我國資產支持證券存量余額（包括交易商協會ABN、證監會ABS和銀監會ABS）由6500億元，迅速攀升至12900多億元，發展非常迅速。

在資產證券化迅速發展的同時，“資管投行”類業務也有所豐富和完善?！百Y管投行”類業務是資管機構向上游資產端延伸的結果，其核心思想在于，資產管理機構深度參與到融資需求的證券化的過程之中，并試圖在這個過程里形成閉環，最終以定制化的形態打造更匹配資金需求的合意資產。一方面，“資管投行”類業務的發展，有助于匹配資產和資金之間的“風險-收益”需求偏好；另外一方面，“資管投行”類業務由于存在比較強烈的閉環特征，定價過程中詢價容易不充分，在證券化后資產形成的過程中易于產生一定的溢價。

“資管投行”類業務與資產證券化業務之間存在的關系在于，一方面，“資管投行”類業務，多數情況下，是資產管理機構參與到融資方廣義“證券化”的一個過程；而另一方面，正是因為我國廣義“證券化”的程度還不足，也給予了個性化較強的“資管投行”類業務發展的空間。在2015—2017年，可交換私募債、或“可交換債+定增”等資管投行類業務受到市場的高度關注，與此同時，部分資管投行類業務流程的規范性、以及不充分詢價導致溢價的合理性也值得探討，也是眼下和未來一段時間監管層重點關注和規范的領域之一。

其二，伴隨技術進步，資產管理行業具備更強的能力和意愿去挖掘“長尾”客戶。此前，高凈值客戶是各類資產管理機構關注和營銷的重點，“長尾”客戶由于數量較大、單筆資產委托數量偏低，對一些資產管理機構而言，提供更為精致的、多元的資產管理服務，從“成本-收益”角度看，性價比偏低。但是，伴隨著金融與科技的結合日益加深，互聯網、大數據等在資產管理產業鏈的支付、銷售，甚至投資、風險控制等領域逐步滲透，降低了資產管理機構對于更為廣大的普通投資者進行更為精細化服務的成本，從技術上為資產管理機構挖掘和服務“長尾”客戶提供了的可能性。

我們可以看到，互聯網、大數據等對于資產管理產業鏈上的滲透的趨勢已經持續了幾年，一方面，在此基礎上的金融創新、帶來的資管產品的多元化也豐富了市場；另外一方面，互聯網金融發展過于迅速、以至于規范性上存在著不足和漏洞，也造成了一些金融風險事件，給市場部分投資者造成了一定的財產和其他方面損失。下一階段，互聯網、大數據等給資產管理帶來的助力推動資產管理行業對于“長尾”投資者的挖掘還將繼續，另一方面，對于資產管理行業的規范化、對互聯網金融機構的風險控制能力的建設，以及對于金融消費者權益的保護等也將是監管下一階段關注和糾偏的重點。

其三，從資產管理機構視角看，監管層對于資產管理行業回歸本源的要求、對于資產管理產品統一監管標準的舉措和對于各類資產管理機構產品“打破剛兌”、去除“監管套利”行為的嚴格要求，給不同類型的資產管理機構造成了一定的壓力和沖擊，促使各類資產管理機構更為切實地思考如何提升自身資產管理能力，進行轉型。

從各子行業的角度來看，銀行理財作為眼下我國資產管理行業之中的核心環節，如何“打破剛兌”、“走向凈值化”的過程最受市場關注。眼下，轉型的方向已經更多地被各方所接受和認可，但是轉型的路徑和方式仍有待市場的探討和摸索。另外，基于銀行資產管理巨大的體量，轉型過程中的影響、以及對風險的把控也是一個頗受關注和重要的議題。

券商資管、信托、基金子公司等資產管理機構，由于此前長期較大比重依賴于融資類的“類信貸”業務和通道類業務，轉型過程也任重而道遠。眼下，此類資產管理機構的普遍共識是拓展資產管理能力、擺脫對于通道業務的依賴，但是資產管理能力的培育并非朝夕之功，如何在培育資產管理能力的同時，維持已有的規模和業績收入成了此類資產管理機構所急需面對的較為現實的問題。另外，券商資管和信托中報價式的集合類產品也是監管當下關注的重點，如何向凈值化轉型并化解掉轉型過程中所潛在的風險，也是市場關注的重要議題。

公私募基金類資產管理機構，由于此前產品線基本上均為凈值型，在“打破剛性兌付”等監管要求下受到的產品改造、業務轉型的壓力較小。然而，盡管此類資產管理機構在投研建設上相較于其他類型的資產管理機構或有所領先，但是由于在監管思路推動下，行業供給也持續增加，此類資產管理機構依舊面臨著如何進一步提升資產管理能力、豐富產品線、提升收入等問題。2016年底到2017年年初，監管層對于公募基金產品“通道化”作出了限制，并鼓勵FOF型產品的發展，也體現了監管層對于弱化公募基金公司牌照價值、提升資產管理能力和豐富產品線的政策思路導向；同時，監管層對于私募基金公司一方面鼓勵發展、另一方面嚴格監管，也體現出了監管層在加大市場供給和競爭的同時，對于基金投資行業規范化發展的要求。

對于期貨、保險、第三方財富管理類機構等，一方面監管層對于行業也進行了一些整頓與規范；另一方面，此類資產管理機構在發展的過程中依舊存在著較大的“藍海”空間和潛力。資產管理行業未來的發展過程中，此類機構的“后勁”或會持續釋放，在資產管理行業中扮演益發重要的角色。

訪談手記

／訪談手記一／

銀行資產管理系統建設歷史及思路

總結近幾年的監管要求，主要有以下關鍵詞：“打破剛性兌付”、“三個單獨”、“主動管理”、“穿透管理”以及“三去一降一補”。監管的核心是要求資管業務回歸資產管理本質，同時杜絕監管套利，防止風險在金融體系內流轉。監管的要求與規范，對銀行理財業務形成挑戰的同時，也驅動機構創新發展。業務發展和監管要求促進資管系統建設，有競爭力的IT系統應能適應并引領業務發展。

據此，我們邀請了安徽兆尹信息科技有限責任公司尹留志等對銀行資產管理系統建設的歷史及思路進行介紹

一、業務和監管驅動的系統變革

近十幾年，中國銀行理財業務經歷了快速發展的歷程，伴隨銀行理財業務發展和監管要求，理財業務系統建設需求在不斷變化，在不同時期呈現出不同的特征。系統建設歷程可以歸納為四個階段：萌芽階段、發展階段、規范階段和轉型階段。

（一）第一階段：萌芽階段（2004—2008）

2004年，光大銀行推出了國內首款投資于銀行間債券市場的“陽光理財B計劃”，揭開了我國人民幣銀行理財產品的發行序幕。該階段理財業務重銷售輕管理，發展與擴大業務規模為第一要務。因此，系統建設重心在理財銷售系統的搭建，主要通過手工方式管理。具有一定規模的銀行參考自營業務租賃外商系統。但是，國內理財業務與國外資管業務的差異明顯，外商系統的標準化產品實施模式無法滿足業務發展。2008年招商銀行在業內率先與兆尹科技達成合作，共同研發了銀行理財資產管理系統，開啟國內廠商的銀行理財資產管理系統建設之路。

（二）第二階段：發展階段（2009—2012）

隨著利率市場化改革的深入，國內商業銀行面臨業務轉型，發展理財業務成為轉型的重要手段。隨理財規模的快速增加，產品數量增加，短期限理財產品占比越來越高，頻繁的發行和兌付給理財部門帶來大量的管理工作，促使銀行迫切需要系統來支撐理財業務的管理工作。此時對系統的建設訴求集中在產品端管理，脫離手工借助系統進行產品的全生命周期管理，完成業務發生信息的簿記，并生成相應提醒信息及日常管理報表。

（三）第三階段：規范階段（2013—2014）

2013年起，監管的引導和規范在銀行理財業務中起到關鍵作用，影響最大的是“8號文”和“35號文”。根據監管要求，過往在金融市場部資金交易系統下運行的理財業務將不符合監管要求。同時，“資金池—資產池”運作模式下，若要實現“三個單獨”，并且及時、準確、完整地完成中債登記報備工作，必須建設具有理財業務特殊管理訴求的系統。自此開始，銀行理財資管系統的建設除受業務創新發展影響外，增加了監管適應性要求。該階段系統建設重點體現為滿足“三個單獨”和“監管報送”。

（四）第四階段：轉型階段（2015年至今）

2015年起，打破“剛性兌付”，回歸代客理財業務本質，積極謀求轉型，成為資產管理業務發展重心。監管促進的業務轉型代表著系統需求的重大改變，未來系統應能輔助投資和管理，包含投資分析、資產配置、組合管理、績效評估和風險管理，以及前中后直通式交易處理，對包括利率、信用、權益、外匯、大宗各類資產在內的多資產覆蓋，支持本外幣跨幣種資產，對結構性產品具有“穿透式”交易表達和定價功能，等等。此階段的系統建設定位是為銀行資產管理提供投前、投中、投后一體化全面服務，輔助業務轉型。

二、當前資管系統建設內容簡介

傳統資產管理系統重點解決理財業務的基礎運營問題，主要提供業務數據信息化、前中后臺一體化、滿足監管要求的服務。

（一）數據信息化

1．數據集中化，實現理財業務集中管理

銀行的資管業務呈現一定的分散化特征，帶來管理成本的加大和運營效率的瓶頸。如設立海外分支機構的銀行通過其境外機構參與外幣市場業務、分行獨立開展業務、資產管理部門設立在北京、上海等。通過建設集中經營的統一平臺實現業務的強化集中管理，提升業務的綜合運營能力。

2．流程系統化，實現無紙化辦公，提高運營效率

通過理財資產管理系統的建設完成業務信息記錄、傳遞，減少手工和紙質文件數據，確保業務數據的一致性，降低操作風險。另一方面，實現線上流程運轉，對接移動OA實現移動設備上的流程審批，為業務管理帶來流程上的時間價值。

3．業務操作留痕，有效控制操作風險

監管和風險管理的相關審計要求日趨嚴格，要求信息發生變更時需記錄變更履歷，并可追溯。建設理財資產管理系統，通過設置各類檢查項，建立提醒觸發機制，記錄用戶在系統中的每一步操作，形成履歷信息，為后續跟蹤分析提供依據。

（二）前中后臺一體化

一般商業銀行開展理財業務多是由資產管理部、零售銀行部、風險管理部、運營管理部等多部門共同承擔，其中既有不同職能間的相互制衡，也有大量的部門間協作?；诓块T級的業務構建和作業存在一定的業務靈活度不足、管控不及時、運行效率不高等問題。建設前中后臺一體化理財資產管理系統，集前臺投資、中臺風控、后臺運營于一體，實現全行理財業務高效經營管理。

1．發行銷售渠道與投資管理一體化

實現產品銷售與投資管理環節直通，產品經理和投資經理可以更為實時地獲取客戶的交易情況，及時進行相應的資產和資金頭寸的準備，從而提升客戶需求滿足程度和資金利用效率。

2．前臺交易與后臺清結算一體化

實現交易指令自動生成、信息不落地傳輸、憑證自動比對。降低因手工作業引入的操作風險，大幅提升前后臺間信息傳遞和交易達成的效率。

3．風險管理與業務運營一體化

實現風險管理在業務運營各個環節中的內嵌，將風險管控主要著力點由傳統的“交易后監督”逐步提升至“交易前監控”，有效提升風險管控能力。

（三）滿足監管需求

銀監會通過發布各類監管文件、引導和規范理財業務發展，同時監管機構在全國范圍內用計算機等手段對金融機構實施非現場稽核監督，主要包括：銀監會要求報送理財數據至全國銀行業理財信息登記系統；人民銀行要求理財產品作為特定目的載體，建立登記機制，逐產品報送統計信息，逐資產池報送資產負債信息。當前系統建設首先滿足了監管非現場監督要求，做到報送真實、完整、準確、及時：一是統一規則，根據實際發生的業務數據生成報送數據，確保真實、完整；二是數據自檢及預警：檢查報送數據，確保數據準確；三是主動提醒，生成每日報送提醒，確保數據報送及時；四是快捷報送，按照標準報送模板自動生成數據，提高報送便捷性。

三、強監管下銀行資管系統發展

強監管下銀行理財業務轉型的核心是提升客戶財富管理服務水平、增強主動管理能力和風險控制能力。在業務轉型的需要下，相較于傳統的資管系統建設，系統如能輔助理財業務轉型，引領業務發展，應主要增強在投資決策環節、風控環節的支持與應用，從而助力銀行主動管理水平的進一步提升，使得銀行資管領域內的系統建設更加完善。未來幾年內，銀行資管的系統建設應主要關注以下幾點：

（一）資產配置

銀行資管細分領域內，資產配置方案多由投資決策委員會產生，方案的形成過度依賴于委員會成員的個人從業經驗，且不可追蹤，部分中小行的大類資產配置環節甚至缺位。資產配置系統能改變當前粗放型資產配置決策過程，為投資過程提供更好的量化支撐。系統在資產配置管理中的支撐應包含：定義投資目標和投資限制；大類資產收益率、風險、相關系數中長期變化趨勢預估與分析；基于收益、風險、相關系數，通過常用的資產配置模型驗算，形成資產配置方案。

（二）機構遴選

2014年開始快速增長的銀行委外業務、以及銀行逐步開始布局的FOF／MOM業務都涉及對機構的遴選。對于大部分剛開始做委托投資的機構投資者來說，如何篩選外部管理人是最大的難點，且管理人的篩選、評價存在于委外、FOF／MOM業務的全生命周期，尤其是投后階段，管理人評價是下一步投資決策的重要依據。系統建設主要針對當前機構遴選中的兩大問題提供支撐：一是借助券商、信托、大型商業銀行等在機構選擇過程中的經驗積累，形成較為完善有效的判斷體系內置到系統，為中小銀行的準入和篩選制度建設提供參考，快速做到行業內經驗傳輸；二是接入第三方數據提供商的數據服務、監管報送數據等，豐富數據范圍，增強數據權威，提高準確性?；诖罅康幕A數據從管理人歷史投資業績中挖掘有效信息用于機構的定量評價。

（三）投資信用評級

在目前的理財資管業務的信用風險管理中，采用的還是以人工為主的監督模式，對個案風險控制和全流程管控，組合風險量化測算和風險計提等多方面都難以滿足業務精細化管理的要求。信用評級系統建設應支持系統化、多樣化的數據采集分析，構建專業化模型和全面性預警機制，用于改善目前資管信用風險分析和管理上的不足，滿足業務增長和市場變化對信用風險管理的精細化要求，為資產管理業務提供投資決策和交易支持，增強信用風險投后管理。

（四）投資評價

銀行資管中對投資評價的關注始于委外業務。當前的委外業務中進行投后管理的主要手段有兩種：一是通過和管理人約定的信息披露進行管理，雙方約定按固定頻率提供委托人關心的投資運行情況，該種模式隱藏道德風險，數據準確性難以驗證；二是委托人根據管理人提供的交易流水、估值表等基礎數據，自行加工報表，分析賬戶的收益和風險，該模式下委托人需要做大量數據的整理加工，耗費人力巨大。委外業務管理系統的建設可以輔助銀行建立賬戶級和管理人級的評價體系，做到全面的專業化管理：穿透嵌套的交易結構和通道安排，看投資的底層資產以及最終的資金流向，滿足監管要求；全面投后監督，風險實時預警；建立投資評價體系，推動優勝劣汰機制的形成，加強主動管理。

（五）大數據應用

金融大數據的應用和發展分為基于數據存儲、分布式計算、大數據挖掘與分析和數據服務四個階段。目前大部分銀行還處在第一階段，以系統存儲的各類數據為基礎，根據不同數據主題統一定義主題數據模型，配合嚴謹的數據提取、轉換、加載控制來保障數據質量，為業務分析提供有效的數據支持。大數據挖掘技術和云計算的發展，可以幫助金融機構從海量數據金礦中找到有價值的信息，提高數據處理效率?；诙嘟嵌鹊目蛻粜袨榉治觯O計多元化的資產管理產品滿足不同的客戶需求，精準分析各類產品的需求量，為客戶提供差異化專業服務；從歷史的投資行為中總結投資經驗，輔助投資決策；開展大數據挖掘和風險量化分析，增強風險管理。