1.1 金融監管的出發點

落實黨的十九大會議精神和全國金融工作會議精神，是當前金融監管工作的一項重要任務。應從“中國特色社會主義進入新時代，這是我國發展新的歷史方位”的歷史高度，來認識當前和今后的金融監管工作。兩大會議精神都表明，“服務實體經濟和守住不發生系統性金融風險的底線”是當前金融發展和監管的出發點和落腳點。

國家主席習近平在十九大報告中指出：“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線。”基于此，要把服務實體經濟作為金融發展和監管的出發點和落腳點，通過不斷發展完善金融監管，防控資金空轉，提升金融服務實體經濟的效率和水平，把更多金融資源配置到社會經濟急需發展的領域，滿足人民群眾和實體經濟發展對金融供給多樣化的需求。

從長遠來看，貫徹落實好黨的十九大、全國金融工作會議精神，急需破解包括“廢除剛性兌付”等若干金融體制難題，有效提供“金融服務實體經濟和守住不發生系統性金融風險的底線”所需的制度保證。近年來，金融機構普遍偏好自娛自樂式金融創新，例如，金融機構借助各種信用增級和隱性擔保，設計多種脫離實體經濟的資產管理產品，卻鼓吹資產管理產品具有“高收益、低風險、賺錢快，以及政府隱性擔保”等顯著優勢，誘惑潛在廣大投資者進行投資，甚至向投資者保證剛性兌付。部分資信相對較好的金融機構為獲取短期居間收益，往往不顧風險，愿意為資信較差的機構提供信用增級。尤其是地方政府為獲得所需資金，樂此不疲地為五花八門的融資主體提供隱性擔保。但層層加碼的信用增級和政府隱性擔保不僅不可能化解金融風險，而且導致融資成本上升，這些融資成本和高風險最終還是要轉嫁給實體經濟來承擔。因此，廢除剛性兌付是金融監管改革的內在要求，金融投資者有自己承擔資產管理產品風險的義務，而不能借信用增級和政府隱性擔保方式轉移其本該承擔的金融風險。