但與此同時，1848年美國發現大量金礦，這給美國的經濟發展帶來了巨大的好處，使美國的經濟實力越來越強大，金融越來越難以被國際金融家控制，美國已非昔日可比。

1861年美國爆發了南北戰爭，這對美國的證券市場起了巨大的推動作用。南北戰爭之前，華爾街的債券發行都是通過私募的方式。南北戰爭期間，北方的銀行家庫克革命性地向公眾發行戰爭債券，使得北方聯邦政府得以迅速地募集到戰爭所需要的資金，而百姓也得以把愛國熱情轉化為一種投資，用實際行動來支持北方政府。還沒有掌握現代資本市場這一重要工具的南方政府，只能依靠大量印鈔來支持戰爭費用，這使得南方的通貨膨脹非常嚴重，戰爭結束時通貨膨脹率達到了戰前的9 000%，直接影響了戰爭的進程和勝負。

戰前，國債的規模是6 480萬美元，到1865年戰爭結束時，國債的規模達到了28億美元，增幅是40倍。國債的大量發行，催生了華爾街的空前繁榮，并使得美國資本市場的規模進一步擴大。資本市場的投資者占人口的比例也由戰前的1%上升到了戰后的5%，在1865年戰爭結束時，紐約交易所的日交易量達到60億美元，經紀人每天可以賺取800到1 000美元的傭金。華爾街一躍成為僅次于倫敦的世界第二大資本市場。

除了華爾街快速發展的一面，在發展的過程中也出現了很多的問題。自18世紀漢密爾頓離開歷史舞臺后，杰斐遜主義者對市場不聞不問、放任自流，使美國資本市場在一百多年的時間里基本上處于市場缺乏監管、政府無所作為、投機盛行、交易所各自為戰的狀態。這種狀態下，美國的資本市場不可避免地出現了無數市場操縱（俗稱坐莊）丑聞。比較典型的三個市場操縱者是菲利普斯、杜爾和利特爾。

菲利普斯掀開了這部金融操縱史的帷幕，他操縱的對象是早期北美殖民地的貨幣——貝殼串珠，操縱手法是購買大量的貝殼串珠，把它們埋在地下囤積起來，以此減少貨幣的供應量，達到了哄抬貨幣價值的目的。在這個過程中，他一個人實際上起到了中央銀行的作用。