對很多人來說，金融似乎太“高大上”，是一個搞不懂的謎。而對其他人來說，金融只是一門錢的生意，所以是一個很現實、低俗的事，就像孔子在《論語》中說，“君子義以為上”“君子義以為質”，也就是君子立身行事應以道義為本，道義價值重于物質利益，不要動不動就談錢！

那么，金融到底是什么？是為誰、為何？金融難道真的只是“用錢賺錢”的事情，沒有道義價值嗎？金融的社會意義在哪里呢？對一般人來說，又該怎么學好、用好金融呢？——這些都是這本書要回答的問題，當然還有更多。

從1986年我去耶魯大學讀金融開始，到現在，已經教金融、研究金融并從事一些金融實業32年。這些年里，我一直苦悶的一件事是：找不到一本適合大家學習金融、了解金融全貌的書。大學里關于金融課程的書，尤其是MBA（工商管理碩士）教材，都太側重技術性，不談及金融的社會價值，更不教你如何從金融的視角去理解歷史、分析文化的起源，而一般的經濟學教材又對金融談得太少。所以，我一直準備寫一本這樣的書，開一門適合國人學習金融的課，這門課會避免抽象的理論和數學模型，會以通俗的語言講解金融的邏輯。正好在2017年，喜馬拉雅FM找我開一門這樣的音頻課，于是，就有了這門為期一年的金融課。目前的這本書是基于該課程的前半部分內容，增加了延伸閱讀和參考文獻。

這本書綜合概括了我在過去30余年中對金融的學習與認知。你會學習到，金融的核心任務是要解決人與人之間的跨期價值交換問題。比如，張三今天把10萬元借給李四用，同時李四承諾一年后歸還其本金并付10%利息，這樣，張三犧牲了今天的錢換得了未來的收益，而李四要犧牲未來的收益，但今天可以先用上這10萬元錢。還有你可能知道的股票投資、基金、債券、保險等，都是交易雙方跨越不同時間點所做的價值交換。盡管金融要解決的問題看似簡單，但具體操作起來一點也不簡單，應用場景也五花八門，原因在于：這些跨期價值交換涉及人與人之間的跨期承諾（intertemporal commitment），而跨期承諾是人類社會最難解決的挑戰！萬一李四跑掉了怎么辦？或者人不跑，但一年后他有錢卻不愿意還，或者沒錢了，該怎么辦呢？

一旦你從這個角度看待金融了，就能理解，在金融市場出現之前，人類做的很多文化和社會組織創新，目的都是解決跨期承諾的挑戰，提升人與人之間跨期交換的安全度。比如，“養子防老”就是一種金融安排，讓兒子成為父母防患于未然與養老保障的載體，兒子年幼時父母在其身上投資、供他讀書，兒子長大后必須回報父母。所以，父母跟兒子之間也是在做跨期交換。雖然我們不用金融術語來表述這種傳統的人格化安排，但其功用實效跟金融產品是一樣的。可是，這種養子防老的安排是否靠得住呢？這就需要孝道等“三綱五常”道德倫理去約束兒子的行為，保證他不會“跑路”逃債，這就是為什么儒家對“不孝”歷來就是“零容忍”。

因此，在這里你會學習到傳統習俗、迷信、宗教，包括愛情、婚姻、家庭、禮尚往來，以及儒家、基督教等文化的背后，其實都含有豐富的金融邏輯。也就是說，許多文化內涵實際上是因為金融市場缺失而產生的，是為了解決本來應該由金融解決的一些問題而來的。當然，這也就意味著，一旦金融市場發達了，許多傳統文化內涵就會變得多余，就需要改變。看完這本書，你會理解為什么金融不僅會解放個人、給你帶來自由，而且會迫使儒家文化進行轉型。

財富是過去，更是未來

當然，這本書的許多章節集中在不同的金融市場和投資理財話題上，讓你先了解這些市場，然后學會怎么用金融為你服務。

巴菲特說：“如果到四五十歲，你還不能在睡覺的時候也賺錢，你就太失敗了！”

他這話說中了要害，刺痛了很多人！但是，你或許還來得及達到這個境界，關鍵是你首先要搞懂現代金融和現代商業。那么，該如何理解巴菲特的這句話呢？之前在《為什么中國人勤勞而不富有》一書中，我是從過去的體制角度回答為什么中國人勤勞而不富有的問題的，而巴菲特的這句名言告訴你：如果你只是靠月工資，而沒有投資，沒有財產性收入，那么，你就很難富有！因為資產、股權可以24小時賺錢。他講的是“無產不富”的簡單道理。我跟女兒說，年輕時期的重點是培植人力資本、學習知識、積累技能，中年時期的重點是把人力資本轉換成金融資本，到50歲后就主要靠金融資本的投資回報生活——這也是為什么不管你是學生、老師，還是醫生、護士、工程師、官員、文藝工作者，不管你的職業和身份是什么，你都應該學習金融、熟悉金融，了解如何利用金融管理自己的一生，讓金融幫你創業，把自己的公司做大、做強，也讓金融幫你優化商業模式，實現人生夢想！

勤勞是美德，我們也習慣于因勤勞而自豪。所以，父母和長輩在我們很小的時候就告訴我們：要有一項硬本事，要專注自己的職業，再加以勤勞，你就會富有，就會成功！

但是，現在你知道，即使你是律師、醫生、教師或科學家，即使你是職場上的佼佼者，哪怕你一小時收入500元，一周2萬元，一年下來總收入104萬元。這雖然算高收入，比年薪12萬元高多了。但是，按照現在的房地產價格，在北京買一套100平方米的房子，可能需要800萬元！因此，百萬元的年收入很難說太富有。硬工資可以使你的日子過得好，但是富不起來。

無論你每天、每月的收入是多少，只要是按勞動時間乘以單位時間工資來計算你的收入，你就難以超越小康水平太多。道理在于，你跟別人一樣，一天只有24小時，一年只有365天，一輩子工作的時間就幾十年。看著鐘頭苦干，不是致富的理想道路。你還是要有投資收入、財產性收入。

改革開放帶來了經濟奇跡，現在中國的財富多了。但是，如果你搞不懂為什么財富多了，也搞不懂現在財富的內涵是什么，那些財富照樣跟你不沾邊。你知道，在沒有金融市場的傳統社會，財富是一個狹義的東西，只是過去剩余收入的累積、過去資產的集合，所以量少。

但是，如今有了金融市場，財富不再只是過去剩余收入的累積，更重要的是也包括了未來收入的貼現值。也就是說，今天說到的財富是過去收入和未來收入之和。而之所以能夠把未來的預期收入也包括在今天可以花、可以再投資的財富里，完全是因為有了資本市場！

馬化騰的身價超過2000億，我知道這些都是天文數字，是過去的中國人難以想象的數量級，也可能跟你我的關系不大。但是，他們的財富不只是過去收入的累計，還是他們公司未來收入的體現。

既然未來的收入能以這種方式變成今天的財富，那么，財富量當然就多了，因為未來幾乎是無限的！

可是，也正因為未來是無限的，就提供了太多想象的空間，金融泡沫、資產泡沫、財富泡沫就難以避免，金融危機和由此引發的經濟危機時有發生。對你來說，學會正確利用金融幫你做事就非常關鍵，否則，就容易出現金融市場平時沒讓你賺錢，危機的時候給你帶來一大堆損失的尷尬局面。

你可能會說：“馬化騰、王健林都是靠創業成為億萬富翁的，金融對他們當然有用。可是，我就喜歡做工程師，今后不會去創業。那金融對我有什么用呢？”對于工薪階層的你，不僅要有資產，要有金融投資，還要搞懂不同商業模式的差異、運營好自己的投資，其重要性不言自明。就以投資美元為例，如果以1925年年底作為起點，以2014年年底作為終點，假定當初你用1萬美元做投資，而且每年的利息和分紅都重新投入同樣的金融產品中，那么，這89年里，如果你一直把錢投在短期美國國債里，到2014年年底就成了21萬美元；而如果你一直投資小公司股票即小盤股，到2014年年底就會有2.7億美元！所以，不同的投資安排，收益千差萬別，風險和其他指標也大為不同。因此不管你從事什么職業，都應該學習金融邏輯知識，把控好財富投資。

這本書帶你走進金融世界

如果你還不太了解金融，這本書會帶你走進金融。書的第一部分討論沒有金融的傳統社會是如何通過文化和社會關系解決跨期價值交換的問題的，包括儒家“孔家店”的起源與發展、禮尚往來文化、迷信與保險的關系。第二部分談論借貸市場，特別是借錢花的金融邏輯話題，梳理過去對借貸市場的誤解。第三、第四部分則圍繞公司金融、商業模式的問題，既從公司管理者、創業者，也從投資者的角度，讓你學會如何分析、評估各種投資機會。第五部分是關于投資理財的，介紹一些典型的投資類別，包括股市、房地產等。本書的最后一部分與銀行有關，銀行的起源、經營和監管挑戰，為什么金融危機容易發生，中央銀行是干啥的，銀行監管的邏輯又是什么，等等。

即使你學過金融，從事過金融職業，甚至本身就是金融監管者，你也可能只是熟悉金融的技術性細節，不一定了解你所從事的職業的社會價值。這些年經常有年輕人跟我講：“我在金融行業工作，賺了不少錢，但我覺得沒給社會做貢獻！”如果是這樣，我希望這本書能給大家補一堂金融與社會關系的課，讓你借助金融理解風俗、文化與社會的歷史演變。在書的內容結構上，我盡量做到各章節相對獨立可讀，所以，你可以根據興趣和已有的知識去選擇性地閱讀。當然，效果最好的方式是從頭到尾順著讀。

考慮到中學和大學一般都沒有金融通識課程，更沒有通俗的金融教材，我希望這本書能作為中學生、大學生的金融入門課。不管你修的專業是什么，本書的內容不會有閱讀上的技術難度，會讓你掌握到金融的邏輯知識。

現在的你可能是學生，也可能是擁有了一定事業的中年人，或者是已經成功退休，在管理自己投資的人。但不管怎樣，每個人都應該了解金融在現代社會中的作用，掌握現代理財和致富模式，讓自己有財產性收入。創業是超越小康的路徑，但不是唯一的路徑，金融投資也可以實現財富夢。

在這里，我要特別感謝劉思源、陳琳、李利明、黃北辰、陳煦、朱悅、張曉鳴、林展、麥曉婷、馬馳騁、彭雪梅，他們給本書的寫作提供了很多幫助，包括收集素材、編輯和審閱稿件等。也特別感謝喜馬拉雅FM團隊，尤其是陳小雨、余建軍、邱裕明、許長榮、呂燕宜、黃伊達、劉楊，他們給予了我很多支持和建議。

陳志武

2018年3月10日