基于效用的或有可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)及公司資本結(jié)構(gòu)研究
本書針對(duì)市場(chǎng)的不完備性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論分析，對(duì)或有可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行設(shè)計(jì)和定價(jià)，并研究包含或有可轉(zhuǎn)換債券的公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。本書假設(shè)收益流服從算術(shù)布朗運(yùn)動(dòng)，投資者可以通過無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或者市場(chǎng)組合部分對(duì)沖公司收益流風(fēng)險(xiǎn)和平滑消費(fèi)。由于公司收益流的不可交易性而給公司股權(quán)帶來較大的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，基于消費(fèi)效用無差別定價(jià)推導(dǎo)出股權(quán)的半解析解，并針對(duì)不同情況給出或有可轉(zhuǎn)換債券和普通債券的消費(fèi)效用無差別價(jià)格或均衡價(jià)格。最后，利用數(shù)值方法，對(duì)不同情況下的或有可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格和包含或有可轉(zhuǎn)換債券的公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較靜態(tài)分析，分析投資者保護(hù)水平對(duì)或有可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格的影響，研究包含或有可轉(zhuǎn)換債券融資的可延遲和不可延遲的投資問題。
·9.2萬字
