引言

本書旨在引導讀者了解我投資哲學中最重要的信條，這些信條很好地詮釋了甄別和遴選我所傾心的標的公司時的態度。讀罷本書，相信你應該會對我精心鍛造多年、并且對我來說也已證明是行之有效的投資方略有一個非常準確的把握。

這可不是一本新手投資指南。這本書是為那些對投資基礎知識，特別是企業經營語言——也就是會計——已經有所了解的那些讀者精心準備的。一方面，這本書對那些已經著手或經營一門生意，或者那些希望通過再投資或并購來繼續壯大企業的生意人尤其有幫助。時常令我感到震驚的是，有相當數量具備豐富經驗的管理者居然沒有意識到驅動價值創造的因素。另一方面，這本書還將幫助那些謹慎的投資者，他們通常希望能夠配置一個優秀企業的投資組合，這些優秀企業身上往往具備在大多數優秀企業中反復出現過的特質。——此外，對那些在投資過程中缺少錨定線指導的投資者，我同樣倍感驚訝。

這本書首先描述了我過往投資生涯的一些重要事件，這些事對我的投資思想影響深遠。接下來，我還將在書中與大家分享我第一次掀開本杰明·格雷厄姆“企業視角投資”（Business Perspective Investing）體系神秘面紗時的投資“頓悟”（理念），正如格雷厄姆的門徒沃倫·巴菲特和查理·芒格在伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司所踐行的那樣。

本書的主要部分涵蓋了共同構造一項卓越投資的基本要素，這些要素尤以增長、利潤、資本和股本回報以及現金流最為重要。本書最后將展示一些關鍵的財務比率，以及關于公司該如何管理好銷售額、收益、資產和現金的分析；之后還將討論讓一家企業的可預測性達到比正常的確定度更高的希求。

接下來，本書將從考慮企業的質量轉向一家企業可能怎樣被估值。唯有如此，投資者才能夠在可能得到的價值與必須付出的成本之間做出比較。的確，懂得如何評估企業是投資中最重要的一門學問。

在確定了一家價格極低的優秀企業后，本書將介紹如何構建投資組合，以及為什么它可能需要隨著時間的推移而改變。