四 研究框架及研究內容

除第一章和第六章分別為緒論和結論外，全書包括四大部分內容。第二章是文獻綜述，第三至第五章對危機原因進行了層層剖析。具體而言，主要有以下幾個方面的內容。

第一章提出本書所研究問題的背景、意義，以及研究思路與方法，并簡要介紹全書的主要內容與創新點所在。

第二章是對與本書研究內容有關的文獻的回顧與評述。通過這一章的文獻梳理與介紹，一方面使得本書研究工作在已有的文獻分析中獲得較為清晰的定位；另一方面為后續研究的深入展開提供了關鍵性的分析框架和工具。

第三章模型化了貨幣政策如何影響資產價格以及資產價格如何影響實體經濟，從理論角度分析格林斯潘實施的貨幣政策通過何種渠道導致資產價格泡沫，泡沫破滅的條件及泡沫破滅后如何影響到金融機構的穩定進而波及全球經濟；此外，還分析了次級抵押貸款和相關衍生品在資產價格變動中的作用。最后，實證檢驗了貨幣政策與資產價格及實體經濟的關系。

第四章在第三章的研究基礎上，對影響資產價格的貨幣政策規則進行分析，發現近十年（1998—2008年）來，用泰勒規則模擬的聯邦基金利率與實際聯邦基金利率不能較好擬合，并且在其中的某些時期，長期利率（長期債券收益率）和短期利率（聯邦基金利率）間存在利率期限結構倒置。對此現象本書從理論角度對貨幣政策與利率期限結構之間的關系進行了研究，本章第三節在模型分析的基礎上進行了數值模擬，第四節進行了實證檢驗，數值模擬結果和實證檢驗結果均與理論相符合。

第五章在第四章的研究基礎上，對大量資本流入的原因及資本來源進行了深入分析，認為這種現象是國際間以美元為主要儲備貨幣的必然結果，與債務國家的“原罪”問題和債權國家的“高儲蓄兩難”有關，即2008年次貸危機不是傳統的周期性危機，而是經濟結構內部的自我調整。因此，貨幣體系改革勢在必行，否則，類似危機還會發生。并在本章第二節中對已有的改革方案進行盤點，對中國在未來改革中的作為提出建議。

第六章是對全書主要結論和未來研究方向的總結。

本書的框架結構如圖1－4所示。

圖1－4 框架結構