1.4　波段操作，聚沙成塔

由于大多數(shù)股票在一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)中都包含數(shù)個(gè)次要趨勢(shì)而使股價(jià)整體呈波浪形走勢(shì)，當(dāng)次級(jí)趨勢(shì)的調(diào)整或反彈幅度較大時(shí)，便在長(zhǎng)期趨勢(shì)中產(chǎn)生了“高拋低吸”的機(jī)會(huì)。因此，許多投資者便根據(jù)波段行情運(yùn)行特征進(jìn)行高拋低吸的投機(jī)活動(dòng)，這就是波段操作。

1.4.1　波段操作的優(yōu)勢(shì)

“短線是銀，長(zhǎng)線是金，波段是鉆石”、“趨勢(shì)為上，波段為王”……我們經(jīng)常看到許多關(guān)于波段的說(shuō)法，下面先來(lái)看看波段操作到底有什么優(yōu)勢(shì)？

我們知道，在一輪長(zhǎng)期上升趨勢(shì)行情中都會(huì)出現(xiàn)較大的回調(diào)。圖1-20所示為國(guó)農(nóng)科技（000004）從2013年12月至2015年4月以來(lái)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)圖，在2014年11月底出現(xiàn)一波較大幅度的回調(diào)，下面來(lái)比較一下兩種操作方式。

◆　持股不動(dòng)：在國(guó)農(nóng)科技（000004）的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，假設(shè)在2013年12月3日的最低位以10.50元/股買入，一直持股不動(dòng)，到2015年4月3日，每股獲利為26.57-10.50=16.07元。

◆　大波段操作：同樣以10.50元/股買入，在2014年11月26日以收盤(pán)價(jià)22.50元賣出（雖然11月26日還有更高價(jià)位，但當(dāng)時(shí)不能確定賣點(diǎn)），再在2015年年初以收盤(pán)價(jià)15.57元買入，到2015年4月3日，每股獲利為（22.50-10.50）+（26.57-15.57）=23.00元。

通過(guò)比較，顯示進(jìn)行波段操作獲利大于一直持股不動(dòng)，而且上面的例子只在長(zhǎng)期趨勢(shì)中做了一次大波段的操作，有些個(gè)股上升途中會(huì)出現(xiàn)次數(shù)較多的大波動(dòng)，采用波段操作獲取的利潤(rùn)將遠(yuǎn)大于持股不動(dòng)。圖1-21所示的深振業(yè)A（000006）的長(zhǎng)期走勢(shì)圖中就包含較大幅度的回調(diào)。

如果波段操作技術(shù)夠好，在長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中將有無(wú)數(shù)個(gè)可以操作的小波段，有些短線高手甚至連一天中的波動(dòng)都做，即俗稱的T+0。

什么是T+0

我國(guó)的A股市場(chǎng)中不存在實(shí)際意義上的T+0，因?yàn)槲覈?guó)上海、深圳證券交易所對(duì)A股實(shí)行的是T+1交收制度。T即Today，指當(dāng)天，意思是當(dāng)天買入的股票必須在下個(gè)交易日才能賣出。那為什么又有T+0的說(shuō)法呢？

這是一部分超級(jí)短線投資者的做法，即買入某只股票后，在以后的交易日中，賣出以前買進(jìn)的股份，再在當(dāng)天買入同等數(shù)量的該股（也可以是先買入同等數(shù)量的該股，在當(dāng)天再賣出以前買入的該股），從而實(shí)現(xiàn)了當(dāng)天買賣同一只股票的操作，所以稱為T+0，實(shí)際上不是真正的T+0。

“在股價(jià)的運(yùn)行中，一個(gè)大周期性的趨勢(shì)會(huì)包含無(wú)數(shù)個(gè)小趨勢(shì)的波動(dòng)，而所有的小趨勢(shì)波動(dòng)運(yùn)行方向最終都遵循大趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)方向”，這就是波段操作的原理所在。

為什么大部分股票投資者喜歡波段操作，而最終下來(lái)的收益還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如那些一直持股不動(dòng)的中長(zhǎng)線投資者呢？因?yàn)榇蠖鄶?shù)投資者都把握不好波段的高低點(diǎn)，甚至有人還會(huì)做反波段方向，變成“低拋高吸”而導(dǎo)致虧損。因此，波段操作重要的是能否把握住高低點(diǎn)。

1.4.2　波段操作的基本原則

波段操作是一種靈活應(yīng)變的操作方式，把握得好的投機(jī)者可以有效回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保存資金實(shí)力。要把握好波段操作，除了懂技術(shù)分析手段外，還必須遵循波段操作的基本原則。

1．選擇長(zhǎng)期上升趨勢(shì)良好的個(gè)股

波段操作的前提是必須識(shí)別大趨勢(shì)，因?yàn)榇筅厔?shì)是中線和中長(zhǎng)線投資的決策依據(jù)，在識(shí)別大趨勢(shì)后，才可以在小趨勢(shì)的波段操作上不斷進(jìn)行階段性的操作，從而賺取更大的利潤(rùn)。因此，波段操作的趨勢(shì)選擇必須遵守以下幾個(gè)要點(diǎn)：

◆　波段操作只選擇長(zhǎng)期趨勢(shì)向上，正處于上升通道的股票進(jìn)行操作，絕不在主要趨勢(shì)明顯位于下降通道的股票中進(jìn)行冒險(xiǎn)操作。

◆　買進(jìn)時(shí)，最好選擇長(zhǎng)期上升趨勢(shì)保持良好的個(gè)股，在長(zhǎng)期上升趨勢(shì)出現(xiàn)中級(jí)調(diào)整后，選擇中期趨勢(shì)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)不久的時(shí)間買入。

◆　在長(zhǎng)期上升趨勢(shì)的通道上軌遇阻回落的第一時(shí)間賣出。

◆　長(zhǎng)期在低位橫盤(pán)的股票，在放量向上突破橫盤(pán)箱體的第一時(shí)間買入。

2．做個(gè)股必須依托大盤(pán)

大盤(pán)是個(gè)股的風(fēng)向標(biāo)，在大部分時(shí)間里的大多數(shù)個(gè)股都會(huì)依托大盤(pán)“臉色”而變化，當(dāng)大盤(pán)出現(xiàn)暴跌時(shí)，形態(tài)再好的個(gè)股也會(huì)折戟，只不過(guò)下跌的幅度或深或淺而已；當(dāng)大盤(pán)出現(xiàn)大漲時(shí)，形態(tài)再差的個(gè)股也會(huì)跟隨上漲，只不過(guò)上漲的幅度或多或少而已。因此，做個(gè)股必須依托大盤(pán)，需注意以下幾點(diǎn)：

◆　當(dāng)大盤(pán)的長(zhǎng)期趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)向下時(shí)，最好停止波段操作，即使此時(shí)有中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)還保持良好的股票，也只能輕倉(cāng)操作。

◆　當(dāng)大盤(pán)處于大跌時(shí)，一定要暫停波段操作，保住利潤(rùn)和本金才是最重要的。牢記股神巴菲特的三大投資原則：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，謹(jǐn)記第一條和第二條。

◆　大盤(pán)連續(xù)大跌幾天或在短期內(nèi)下跌幅度較大時(shí)，通常會(huì)有一個(gè)比較強(qiáng)勁的反彈，此時(shí)雖然可以進(jìn)行波段操作，但必須明白這是下跌中的反彈，只能輕倉(cāng)參與，且不可戀戰(zhàn)，對(duì)反彈的幅度期望不要太高。

3．永遠(yuǎn)將風(fēng)險(xiǎn)控制擺在第一位

巴菲特的三大投資原則，用我們的話說(shuō)就是“留得青山在，不怕沒(méi)柴燒”，只有保住本金，在以后出現(xiàn)買進(jìn)機(jī)會(huì)時(shí)，才有投資的資金，沒(méi)有資金，一切都是空談；只有保住股價(jià)上漲段賺取的利潤(rùn)，回避下跌段的風(fēng)險(xiǎn)，你的資產(chǎn)才可能增長(zhǎng)，否則只會(huì)來(lái)回坐過(guò)山車，因此必須將風(fēng)險(xiǎn)控制擺在第一位。在波段操作中控制風(fēng)險(xiǎn)，除了前面所說(shuō)的以外，還需注意以下幾點(diǎn)：

◆　只買進(jìn)和持有在底部剛剛啟動(dòng)，或者剛剛脫離底部區(qū)域的股票，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)已經(jīng)翻倍，且沒(méi)有經(jīng)過(guò)較大級(jí)別回調(diào)的股票，原則上不參與，個(gè)股只有在莊家經(jīng)過(guò)充分吸籌和洗盤(pán)后才會(huì)大幅拉升。

◆　在波段頂拋出股票后，絕不參與各種剛剛開(kāi)始調(diào)整的股票，必須等確定的回調(diào)結(jié)束信號(hào)出現(xiàn)后再買入。

◆　所謂波段操作，就是賺取某只股票在一定時(shí)間段內(nèi)的高價(jià)與低價(jià)之間的價(jià)差。雖然牛市和熊市市場(chǎng)都存在這樣的機(jī)會(huì)，但熊市中的機(jī)會(huì)不僅稀少而且風(fēng)險(xiǎn)巨大，只有那些反應(yīng)敏捷、判斷力強(qiáng)的投資者才能把握。因此在熊市中不要輕言抄底，參與熊市中的反彈，除了必須輕倉(cāng)外，在出現(xiàn)賣出信號(hào)時(shí)無(wú)論盈虧都必須果斷出局，因?yàn)樾苁兄匈u出信號(hào)的可信度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于牛市。

4．根據(jù)自身性格特點(diǎn)選擇波動(dòng)周期

前面說(shuō)過(guò)，波段操作也分不同的周期，中長(zhǎng)線投資者一般只做長(zhǎng)期趨勢(shì)中較大的波段，而短線投資者可以對(duì)幾天的波動(dòng)調(diào)整也進(jìn)行買賣操作，甚至在一天的波動(dòng)中進(jìn)行T+0操作，這需投資者根據(jù)自身的特點(diǎn)、喜好和實(shí)際情況來(lái)選擇。

如激進(jìn)、頭腦反應(yīng)敏捷、對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)敏感且有大量時(shí)間看盤(pán)的投資者，則可以參與短線波段操作；看盤(pán)時(shí)間較少、穩(wěn)健型的投資者則只參與較大周期的波段操作。

1.4.3　波段操作的要素

波段操作有六要素，分別是波軸、波勢(shì)、波峰與波谷、波長(zhǎng)、波幅，它們是投資者進(jìn)行波段操作必須掌握的要素。

1．波軸

波軸波軸是指波段行情中多空相對(duì)平衡的位置，它是波段操作的核心要素，主要以中軸線指標(biāo)AXES為衡量標(biāo)準(zhǔn)。圖1-22所示為在萬(wàn)科A（000002）K線圖中顯示中軸線指標(biāo)AXES的效果。

中軸線的應(yīng)用要點(diǎn)如下：

◆　當(dāng)中軸線AXES保持強(qiáng)勁上升勢(shì)頭時(shí)，表明個(gè)股具有上升潛力，后市股價(jià)仍有上升空間；當(dāng)中軸線AXES持續(xù)下跌時(shí)，表示個(gè)股仍有做空動(dòng)能，后市股價(jià)將以跌勢(shì)為主。

◆　當(dāng)股價(jià)位于中軸線AXES之下，中軸線由下降趨勢(shì)逐漸走平時(shí)，投資者可以逢低逐步建倉(cāng)，越跌越買。

◆　當(dāng)股價(jià)位于中軸線AXES之上，中軸線由上升趨勢(shì)逐漸走平時(shí)，投資者可以越漲越賣，逢高逐級(jí)派發(fā)籌碼。

◆　股價(jià)經(jīng)歷過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的下跌過(guò)程或較深跌幅后，如果出現(xiàn)股價(jià)迅速有效上穿中軸線AXES的情況，可以果斷追漲買入。

◆　當(dāng)股價(jià)經(jīng)歷過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的上漲或短期出現(xiàn)較大漲幅后，如果出現(xiàn)股價(jià)有效跌破中軸線AXES的情況，需果斷離場(chǎng)。

當(dāng)然這只是按中軸線進(jìn)行操作的原則，在實(shí)際操作時(shí)還需結(jié)合其他方法來(lái)判斷買賣點(diǎn)。在有些股票行情軟件中沒(méi)有中軸線指標(biāo)AXES，可以自行添加該指標(biāo)。

應(yīng)用實(shí)例——?jiǎng)?chuàng)建中軸線指標(biāo)AXES

這里以在通達(dá)信行情軟件中創(chuàng)建中軸線指標(biāo)AXES為例進(jìn)行演示，在其他股票行情軟件中創(chuàng)建指標(biāo)公式的方法與此相似。

Step 01　啟動(dòng)通達(dá)信股票行情軟件，選擇“功能/公式系統(tǒng)/公式管理器”命令。

Step 02　打開(kāi)“公式管理器”對(duì)話框，在此要?jiǎng)?chuàng)建公式類別，這里單擊“用戶”選項(xiàng)卡，然后在下面的樹(shù)形列表中選擇“趨勢(shì)型”選項(xiàng)，單擊右側(cè)的“新建”按鈕。

Step 03　打開(kāi)“指標(biāo)公式編輯器”對(duì)話框，在“公式名稱”文本框中輸入“AXES”，在“公式描述”文本框中輸入“中軸線指標(biāo)”，在“畫(huà)線方法”下拉列表框中選擇“主圖疊加”選項(xiàng)，在下面的公式編輯框中輸入下面的代碼“X：(MA(H，5)+MA(L，5)+MA(H，8)+MA(L，8)+MA(H，13)+MA(L，13)+MA(H，21)+MA(L，21)+MA(H，34)+MA(L，34))/10，LINETHICK2，COLORRED;”（代碼中的符號(hào)均為半角）。

Step 04　單擊右上方的“確定”按鈕完成中軸線指標(biāo)公式的創(chuàng)建。打開(kāi)任何一只股票的K線圖，在K線圖中任意位置單擊，然后輸入“AXES”，輸入時(shí)在右下角的鍵盤(pán)精靈中將出現(xiàn)該指標(biāo)的名稱。

Step 05　按【Enter】鍵確認(rèn)輸入的指標(biāo)，在K線圖中便會(huì)出現(xiàn)AXES中軸線。

2．波勢(shì)

波勢(shì)是指波段行情的整體運(yùn)行趨勢(shì)和方向。大多數(shù)情況下，波段行情的運(yùn)行趨勢(shì)是保持一定斜率的向上或向下運(yùn)行，絕對(duì)水平的波段行情很少見(jiàn)。

波勢(shì)可以用中軸線的斜率來(lái)判斷，主要有如下幾種情況。

◆　波勢(shì)在AXES指標(biāo)上的反映就是中軸線的斜率，在上升趨勢(shì)中，斜率越大，則上升勢(shì)頭越強(qiáng)勁，表明個(gè)股后市仍有上升空間。

◆　在下降趨勢(shì)中，斜率越大，則做空動(dòng)能越強(qiáng)勁，表明個(gè)股后市仍有做空動(dòng)能，后市股價(jià)將以跌勢(shì)為主。

◆　當(dāng)股價(jià)大致呈水平運(yùn)行并且波幅極小時(shí)，往往是行情即將突破的前兆。此時(shí)，除非有相當(dāng)?shù)陌盐沾_定股價(jià)會(huì)向上突破才可提前買入，否則應(yīng)保持觀望為好。

3．波峰與波谷

波峰是指股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中所達(dá)到的最大漲幅區(qū)域；波谷是指股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中所達(dá)到的最大跌幅區(qū)域，如圖1-23所示。

波谷與波峰是波段操作中的買進(jìn)與賣出區(qū)域，在操作時(shí)主要通過(guò)箱體運(yùn)動(dòng)的箱頂和箱底、BOLL布林線的上軌和下軌、趨勢(shì)通道的上軌和下軌、成交密集區(qū)的邊緣線、股價(jià)與軸線之間的平均偏離值等技術(shù)來(lái)判斷，這些方法將在以后的章節(jié)中詳細(xì)講解。

4．波長(zhǎng)

波長(zhǎng)是指股價(jià)完成一輪完整的波段行情所需要的時(shí)間。長(zhǎng)線投資與短線投資孰優(yōu)孰劣的爭(zhēng)論在股市中由來(lái)已久，其實(shí)采用哪種投資方式都是建立在投資者主觀意愿上的。

投資的長(zhǎng)短應(yīng)該以客觀事實(shí)為依據(jù)，若行情波長(zhǎng)較長(zhǎng)就應(yīng)該采用長(zhǎng)線；若行情波長(zhǎng)較短就采用短線，投資者需要去適應(yīng)市場(chǎng)，而不能讓市場(chǎng)來(lái)適應(yīng)自己。

5．波幅

波幅是指股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中偏離平衡位置的最大距離。由于交易需要成本（傭金、印花稅等），因此必須要有一定的獲利空間才能進(jìn)行波段操作，如果股價(jià)的波動(dòng)幅度過(guò)小，就不宜采用波段操作。應(yīng)選擇股性活躍、波動(dòng)幅度較大的個(gè)股進(jìn)行波段操作。