1.5　制定不同時期的操作策略

在股市中，除了需要有效的技術分析外，還必須擬定良好的操作策略，缺乏完善的操作策略，即使技術分析的正確率很高，也有可能因為策略的不當而導致虧損；相反，制訂了完善的策略，即使行情研判正確率不是很高，也能在市場中有所收獲。

制訂操作策略應根據個人資金量、個性特點等情況來進行，大體可參照如圖1-24所示的指示進行制訂。

下面談談在不同趨勢下的交易模式，雖然不同的投資者有不同的操作風格，但尚未形成自己的交易策略的投資者，可以參考不同市場氛圍下的操作思路來制訂符合自己的策略。

1.5.1　橫盤震蕩趨勢的操作思路

橫盤震蕩趨勢會形成箱體，在這種趨勢下可以根據前面的運行情況找出箱體的頂部和底部，根據價格的波動范圍來進行交易，即到達箱頂位置附近時賣出，到達箱底位置附近時買入。

圖1-25所示為金融街（000402）從2014年5月中旬到11月底的橫盤震蕩形成的箱體，遇到這種情況便可以按前面所說的方法進行操作。

必須注意的是，橫盤震蕩趨勢的結束必定選擇向上或向下的方向。因此，依照箱頂賣箱底買的操作思路，在橫盤震蕩趨勢結束后，會出現如下兩種情況。

◆　當在箱體頂部位置附近賣出后，股價向上突破箱頂，當有效突破后，可以再將籌碼買回，雖然會比一直持股不動獲得一段上漲利潤，但回避了不確定的風險。

◆　當在箱體底部位置附近買入后，股價向下跌破箱底，趨勢變為下降趨勢，此時一定要果斷出局，千萬不能因為猶豫而擴大損失，這個市場永遠不缺機會，只要嚴格按照紀律進行操作，這點小小的損失在以后可以很快彌補回來的。

鑒于橫盤震蕩趨勢的不確定性，在參與時建議只使用資金的1/3，最多不超過70％。

這又要分不同情況，如果是形成上升趨勢后出現第一、二次橫盤震蕩，之后繼續上漲的概率較大，這種情況可以稍微加大倉位；如果是形成下降趨勢后出現橫盤震蕩，之后繼續下跌的概率較大，參與時應適當減少倉位。

1.5.2　下降趨勢的操作思路

通過前面的學習，我們知道在下降趨勢中操作，很容易出現資金的受損甚至套牢。因此，對于沒有充足時間或技術分析能力不強的投資者來說，最好不參與下降趨勢中的波段操作，直到趨勢反轉后再入市。

對于時間充足且有技術的投資者而言，即使要參與下降趨勢中的波段，也要嚴格控制倉位。這里建議在下降趨勢中參與波段反彈的倉位配置在20％～40％之間。這要視不同的下跌階段，根據情況而定，一般而言下降趨勢有以下幾個階段。

1．下降初段

在下降趨勢形成之初，有一定經驗的投資者會果斷拋出股票，從而引發更大的下跌，隨著拋售大軍的增加，下跌速度會越來越快，逐漸形成恐慌性拋盤，因此在下降趨勢形成之初，應果斷出局，最好的方法就是空倉觀望，并且不要輕易搶反彈。

2．下降中期

隨著下跌的進一步擴大，對市場反應后知后覺的高位買入者的損失也逐漸變大，但下跌動能也開始慢慢減弱。

造成這種現象的原因是，當賬面虧損在10％～20％區間時，明白過來的投資者仍有割肉的決心；當賬面虧損達到20％～30％時，即使明白過來，能下決心割肉的投資者也開始減少；當賬面虧損達到30％以上的時候，被套牢的投資者開始變得麻木，已經沒有看賬戶的勇氣。

此時，短線搶反彈的資金開始進場，由于市場賣盤很小，買盤稍微放量，股價便會出現一波較大的反彈，因此當下跌速度由急跌逐漸放緩，下跌幅度達到30％左右，且成交量大幅萎縮時，可以用20％～40％的資金參與反彈波段。

下降趨勢中搶反彈的注意事項

在下降趨勢中，搶反彈的速度一定要快，不能猶豫不決，否則等反彈一兩天后再追入，極可能沒有利潤甚至出現虧損；當反彈行情出現賣點時，出貨也要堅決，不能貪婪，必須提醒自己這只是下降趨勢中的反彈而已，否則反彈完畢后的新一波下跌行情很快就會將你套牢。

3．下降末期

當市場出現幾輪較大幅度的“下跌→反彈→下跌”行情后，許多深度套牢的投資者已經不再看盤，紛紛“臥倒”，在下降中期搶反彈的許多投資者也陸陸續續被套在下跌的途中，經過幾輪下跌后，整個市場人氣低迷，成交量長期萎靡不振。

通常此階段比較磨人，有時候股價會橫盤相當長的時間而無表現，而莊家建倉通常也在此階段開始展開，但在時間不緊迫的情況下，他們會慢慢吸貨，防止被散戶投資者察覺。

因此，即使市場出現這種情況也不要輕易言底，穩妥的做法是必須等待市場出現反轉信號之時再開始逐步建倉買入，在反轉信號出現之前的所有上漲都以反彈操作方式對待。

1.5.3　上升趨勢的操作思路

上升趨勢的操作相對輕松，以持股為主，波段操作為輔，直到大頂出現時再全部賣出。當然，上升趨勢也分不同的階段。

1．上升初期

上升趨勢形成的初期，通常上漲速度比較緩慢，原因是由于前面經歷了數波下跌，買氣低迷，深套的投資者早已“臥倒”不動，還在市場里折騰的許多投資者并不敢確定上升趨勢已經形成，仍然當作熊市反彈來操作，一有風吹草動便快速離場，主力也趁機吸籌。因此在上升初期，行情通常很緩慢，上漲幅度不大，很快會出現一定的回調。

在此過程中，投資者可以與主力同步操作，逢回調逐步買進看好的股票，連續上漲幾日再稍作減倉操作，因為上升初期也存在上漲行情不能延續的風險，因此倉位保持在40％～60％為宜。

2．上升中期

當行情在猶豫中前進，越走越高，越來越多的人看到趨勢反轉而加入買方大軍，因此上漲行情逐漸加速，板塊輪動速度加快，許多板塊或個股經常不理會大盤走勢出現一波連續的拉升，不時制造出賺錢效應，這時已經進入到上升中期，也是最賺錢的時段，激進的投資者可以全倉參與搏殺，穩健的投資者也可以將倉位提升至80％以上。

此階段的最好操作就是持股不動。當然，有時間和技術的投資者為了獲得更高的利潤，還可以通過倉位的變動來獲取上漲過程中的波動差價，如可以用60％～80％的資金持股不動，20％～40％的資金作為流動資金進行滾動操作，或短線參與此起彼伏的市場熱點板塊。

在上升趨勢沒有改變的前提下，60％～80％的資金一直持股不動，當所持股票出現連續拉升，短期內漲幅巨大而遠離均線時，可在拉升到高位的過程中逐步減倉20％～40％，當股票回落后出現波谷企穩回升時，再在低位把倉位補到60％～80％，這樣可以獲取更大的收益。

3．上升末期

當上升趨勢經歷了幾輪“上漲→回調→上漲”行情，整體漲幅巨大，但每次上漲后回落的幅度越來越淺（此時由于絕大多數人看好市場，稍有回落便有大量資金抄入）。

同時利好消息滿天飛，整個市場彌漫著濃濃的做多氣氛，股價甚至脫離原來的上升通道，上升角度變得越來越陡峭。

當出現這種現象時就要特別注意了，瘋狂的結局便是死亡，這標志著市場完全脫離理性，巨大的風險正在悄然逼近，此時投資者可以在整體市場的瘋狂上漲中逐步減倉到50％以下。

因為對于大部分散戶投資者來說，最難忍受的除了滿倉套牢，還有空倉看上漲，因此可以留一部分倉位享受最后的瘋狂，一旦市場的瘋狂突然結束，暴跌即將來臨，此時應迅速拋出最后的籌碼，鎖住利潤。

鎖住利潤才是股市贏家

牛市中賺得再多，在熊市到來后能守住利潤才是真正的贏家，10萬元漲到20萬元需要100％的漲幅，但20萬元跌至10萬元只需要50％的跌幅，如果熊市來臨還抱幻想，到手的利潤來得慢去得快，到頭來竹籃打水一場空，你也不是股市的贏家，有些投資者甚至還會出現虧損，那就更是輸家了。