03　了解股票指數

股票指數是由證券交易所或其他具有權限的金融服務機構根據眾多上市公司的股票價格編制的一種動態反映某個時期各種股票價格的一種指標。通常情況下，根據股票指數也可以觀察、預測社會政治、經濟的發展形勢。

1.股票指數的計算

股票指數的計算是一個非常復雜的過程，需要有大量的數據作為依據。通常會指定一個固定的日期作為計算指數的基期，并指定一個基本的指數（如100或1000），大多時候采用如下的公式進行計算。

在以上公式中，除數和被除數所取的同一樣本股的權數相同，為該樣本股的最新自由流通股數。公式中的“∑”表示對樣本股實時流通市值和前一交易日收市市值進行匯總。股票指數的計算方法通常有以下3種。

■相對法

相對法也稱為平均法，就是先計算出各個樣本股票的指數，再求這些指數的平均值。其計算公式如下。

■綜合法

綜合法是先求出樣本股票的基期股價之和和報告期股價之和，然后再進行相比。其計算公式如下。

■加權法

加權法是指在計算股票指數時，不僅要考慮股價，還要根據各期樣本股的相對重要性予以加權，其權數可以是成交股數、股票發行量等。

2.上證指數

上證指數是我國內地兩大股票指數之一，由上海證券交易所編制。上證指數以1990年12月19日為基期，以“點”為指數單位，基期指數被指定為100點（基本指數為100）。

上證指數計算的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市并可自由交易的股票，采用的權數為上市公司的總股本，能清楚地反映上海股價的變動情況。

圖1-21所示為2015年6月16日滬市總體走勢情況圖。

上海證券交易所的股票指數是逐筆計算的，即每完成一筆新的交易，就會重新計算一次股票指數。指數的發布幾乎與行情變化同步進行，因此，上證指數成為投資者研究和分析股票價格變化趨勢必不可少的工具。

3.深證指數

深證指數其全稱為深證綜合指數，該指數的編制方法與上證指數編制的方法相似，但它是以1991年4月3日為基期，同樣以“點”為指數單位，并將基本的股票指數定為100點，它反映了深市的總體走勢。

圖1-22所示為2015年6月16日深市總體走勢情況圖。

深圳證券交易所的股票綜合指數所采集的股票樣本為所有在該所掛牌上市的并可自由交易的股票，其代表性非常廣泛，與深圳股市的行情同步發行，因此，其在研究深圳證券交易所的股票行情方面具有重要的參考價值。

4.滬深300指數

滬深300指數是由上海證券交易所和深圳證券交易所聯合編制，以上海和深圳市場中選取的300只A股作為樣本，該樣本覆蓋了滬深市場約六成的市值，直接反映了A股市場的整體走勢。

圖1-23所示為2015年6月16日滬深股市中A股市場的整體走勢。

5.道?瓊斯指數

道?瓊斯指數是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數，其全稱為道?瓊斯股票價格平均指數，是由道?瓊斯公司的創始人查理斯?道于1884年開始編制。

它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象，由道瓊斯工業股價平均指數、道瓊斯運輸業股價平均指數、道瓊斯公用事業股價平均指數和道瓊斯股價綜合平均指數4組股價平均指數構成。因能比較充分地反映整個股票市場的動態，常被用作觀察世界市場變化的晴雨表。

圖1-24所示為2015年7月24日道·瓊斯工業指數的變化趨勢。

6.恒生指數

香港恒生指數是由恒生銀行于1969年11月24編制并發布的香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數。

它是以香港股票市場中的多家上市股票為成分股樣本，以其發行量為權數的加權平均股價指數，是反映香港股市價幅趨勢最有影響的一種股價指數。圖1-25所示為2015年6月16日恒生指數的變化趨勢。