天使輪的項(xiàng)目，成功率都很低。如果單獨(dú)看一個(gè)項(xiàng)目，成功是偶然，失敗卻是必然。這個(gè)階段的投資行為本身有“賭”的成分，即便是最專業(yè)的投資人，也會(huì)遇到無(wú)法預(yù)測(cè)的不可控因素。而最重要的三個(gè)不可控因素是：時(shí)機(jī)、團(tuán)隊(duì)、對(duì)手！這就是天使投資的三個(gè)賭局。

賭時(shí)機(jī)，趨勢(shì)博弈

縱觀歷史上成功的企業(yè)，它們都是時(shí)代的產(chǎn)物，都是在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)下成立的一批企業(yè)中勝出的佼佼者，一旦一個(gè)行業(yè)格局形成，后來(lái)者的機(jī)會(huì)就很小了。傳統(tǒng)生意或許還有機(jī)會(huì)，但在信息時(shí)代、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，贏家通吃的局面更加明顯，每個(gè)垂直領(lǐng)域都被第一名壟斷，第二名到第九名市值的總和加起來(lái)也超不過(guò)第一名。我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)“創(chuàng)業(yè)的時(shí)機(jī)”對(duì)于一家企業(yè)成功的重要性，同時(shí)我們也非常明白，“成功就是要在對(duì)的時(shí)間做對(duì)的事”。這只不過(guò)是一句正確的廢話，我們或許可以大概預(yù)測(cè)什么是未來(lái)一定會(huì)發(fā)生的“對(duì)的事”，卻無(wú)從把握入場(chǎng)創(chuàng)業(yè)或者投資的“對(duì)的時(shí)間”。

毋庸置疑，有些趨勢(shì)太過(guò)于明顯。今天的小眾很可能是未來(lái)的大眾，但產(chǎn)業(yè)勢(shì)能爆發(fā)的拐點(diǎn)究竟是3年還是5年，又或者可能是10年呢。不同職業(yè)的人看待大勢(shì)的時(shí)間標(biāo)尺不同，科學(xué)家看大勢(shì)都是以百年為單位的，但對(duì)于天使投資人來(lái)說(shuō)，10年內(nèi)將會(huì)發(fā)生的大事，才是所謂的大勢(shì)。比如，“通用航空”是不是一個(gè)值得投資的賽道？勢(shì)能有多大？產(chǎn)業(yè)勢(shì)能將在何時(shí)爆發(fā)？我和我的合伙人就有不同的看法，我認(rèn)為10年內(nèi)會(huì)爆發(fā)，是個(gè)大勢(shì)，現(xiàn)在就可以下注；而我的合伙人認(rèn)為這是一個(gè)小眾的生意，言下之意，可能10年內(nèi)都不會(huì)很大，不值得下注。又或者，旅游房車的市場(chǎng)是不是要爆發(fā)了？現(xiàn)在可以入場(chǎng)嗎？投營(yíng)地還是改裝車？中國(guó)能和美國(guó)一樣嗎？勢(shì)能會(huì)有多大？這些問(wèn)題歸根結(jié)底都是“時(shí)機(jī)”的判斷，10年是個(gè)模糊的分水嶺。10年內(nèi)可以爆發(fā)的產(chǎn)業(yè)，我們就認(rèn)為是大勢(shì)；10年后才會(huì)爆發(fā)的產(chǎn)業(yè)，我們今天通常的直覺(jué)是太小眾。看來(lái)，是不是趨勢(shì)，關(guān)鍵考量就在時(shí)機(jī)；趨勢(shì)和時(shí)機(jī)，本質(zhì)上是同一個(gè)概念。時(shí)機(jī)博弈也可以稱為趨勢(shì)博弈。

時(shí)機(jī)的把握跟“買定離手”的關(guān)鍵事件有很大的關(guān)系。“買定離手”的關(guān)鍵事件將會(huì)在什么時(shí)間發(fā)生，還是已經(jīng)發(fā)生了，我們卻無(wú)從知道。我相信，滴滴打車第一次拿到騰訊的投資，那個(gè)時(shí)刻對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，算是一個(gè)“買定離手”的關(guān)鍵時(shí)間坐標(biāo)點(diǎn)。但這個(gè)明顯的關(guān)鍵事件，其實(shí)是在更早之前滴滴內(nèi)部的一系列關(guān)鍵決策和執(zhí)行的結(jié)果。找到滴滴內(nèi)部的那個(gè)歷史上最關(guān)鍵的決策，那個(gè)導(dǎo)致滴滴后來(lái)拿到騰訊投資的最關(guān)鍵的決策，才是真正意義上的“買定離手”的時(shí)刻，因?yàn)樵谀莻€(gè)決策做出以后，市場(chǎng)上后進(jìn)入的新玩家，其獲勝概率就幾乎為零了，只是滴滴不知道而已，因?yàn)轵v訊投資滴滴的這個(gè)顯性時(shí)間還沒(méi)有發(fā)生呢。

所以，時(shí)機(jī)的把握，基本上是一次“賭博”。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，開始太早容易成為先烈，太晚又會(huì)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。想要成為一名優(yōu)秀的天使投資人，要修煉的一個(gè)主要“功力”就是，對(duì)趨勢(shì)到來(lái)的“時(shí)機(jī)”做出預(yù)判。

時(shí)機(jī)不是由投資人說(shuō)了算，也不是由創(chuàng)業(yè)者說(shuō)了算，它說(shuō)來(lái)就來(lái)，說(shuō)不來(lái)等死也不來(lái)，再聰明的人也只能“賭”。為了提高對(duì)時(shí)機(jī)的預(yù)判能力，天使投資人要花大量時(shí)間關(guān)注前沿的媒體，關(guān)注那些可能在未來(lái)會(huì)改變我們的突破性技術(shù)和關(guān)鍵事件，關(guān)注社會(huì)人文和經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)，并且對(duì)新事物保持足夠的敏感和好奇。簡(jiǎn)單講，就是多看、多問(wèn)、多聽、多思考，不斷訓(xùn)練自己對(duì)“時(shí)機(jī)”的判斷直覺(jué)。但是，不管投資人的判斷直覺(jué)如何，有一個(gè)原則很重要，那就是：寧早兩年，勿晚一天。

所以在接觸一些項(xiàng)目的時(shí)候，如果創(chuàng)業(yè)者講的技術(shù)和所謂的模式創(chuàng)新在你看來(lái)已完全不足為奇，而且也已是各大主流媒體經(jīng)常報(bào)道的一些概念了，那就意味著這個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)“晚了”，晚了就完了。在趨勢(shì)“爆發(fā)”之后或者已經(jīng)“買定離手”之后，每晚一年入場(chǎng)，成功概率就會(huì)衰減兩倍，晚兩年就會(huì)衰減四倍，晚三年就會(huì)衰減八倍。即便是正確的時(shí)間入場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者，其成功概率也不會(huì)超過(guò)10%，因?yàn)槭袌?chǎng)上至少有10家以上的同類競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)提前入場(chǎng)，只是我們通常只能看到一兩家，而其他公司淹沒(méi)在創(chuàng)業(yè)大軍之中讓我們不得而知。入場(chǎng)晚三年，成功概率絕不會(huì)超過(guò)1%，千萬(wàn)不要跟風(fēng)去投資那些趨勢(shì)爆發(fā)之后才入場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者，不管他的團(tuán)隊(duì)實(shí)力多么雄厚，都無(wú)法對(duì)抗“大勢(shì)已去、時(shí)機(jī)已過(guò)”的事實(shí)。

如果創(chuàng)業(yè)者講述了一個(gè)感覺(jué)有點(diǎn)兒“超前”，甚至“嚇人”的項(xiàng)目，那你就應(yīng)該認(rèn)真思考一下到底“超前”了幾年。現(xiàn)在是信息時(shí)代、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一切都比工業(yè)時(shí)代要快很多，直覺(jué)10年后的勢(shì)（事），很可能5年內(nèi)就會(huì)發(fā)生；我們認(rèn)為5年后的勢(shì)（事），可能2年內(nèi)就爆發(fā)了。比爾·蓋茨就曾說(shuō)過(guò)：“我們經(jīng)常高估了今后一兩年內(nèi)將發(fā)生的變革，但又常常低估了今后十年內(nèi)將要發(fā)生的變化。”

投資異類的投資法則

盡早布局才是天使投資人的生存法則。提前入場(chǎng)也是草根創(chuàng)業(yè)者的第一法寶。先發(fā)優(yōu)勢(shì)乃一切優(yōu)勢(shì)的源頭。早點(diǎn)兒開始，鍛煉團(tuán)隊(duì)、摸索經(jīng)驗(yàn)、樹立口碑、積累資源，做好迎接勢(shì)能爆發(fā)的一切準(zhǔn)備。不過(guò)，早點(diǎn)兒開始也意味著要把融來(lái)的每一分錢掰成兩半來(lái)花，千萬(wàn)不能餓死在趨勢(shì)爆發(fā)的前夜，應(yīng)了馬云那句話：“今天非常殘酷，明天更殘酷，后天很美好，但是絕大部分人死在明天晚上。”

勢(shì)能和爆發(fā)的時(shí)機(jī)，是天使投資人的第一個(gè)賭局。

賭創(chuàng)始人，進(jìn)化博弈

通過(guò)勤奮地閱讀和思考，天使投資人對(duì)時(shí)機(jī)預(yù)判和趨勢(shì)把握的準(zhǔn)確度會(huì)逐漸提高，而且遵守“寧早兩年，勿晚一天”的原則，基本上也可以駕馭好時(shí)機(jī)，至少不會(huì)把錢投資給“錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)”的團(tuán)隊(duì)，作一些于事無(wú)補(bǔ)的掙扎。

天使輪賭的“團(tuán)隊(duì)”其實(shí)就是核心創(chuàng)始人，可能投的時(shí)候只有他一個(gè)人，也可能他找了一兩個(gè)合伙人，但最核心的還是這個(gè)主要?jiǎng)?chuàng)始人本人。主要?jiǎng)?chuàng)始人的認(rèn)知和格局決定了他會(huì)找什么樣的合伙人，建立什么樣的文化和制度，搭建什么樣的團(tuán)隊(duì)。

投資界喜歡說(shuō)投資就是投人，人對(duì)了什么都對(duì)，人錯(cuò)了就都錯(cuò)了。這句話有一定的道理，可這個(gè)投人的標(biāo)準(zhǔn)是什么？如果按照字面理解，應(yīng)該是投“白馬”，因?yàn)榇蠹叶寄茉诋?dāng)下判斷這個(gè)人很優(yōu)秀；而所謂的“黑馬”一定是當(dāng)下無(wú)人問(wèn)津、無(wú)人看好的團(tuán)隊(duì)。騰訊和華為都是當(dāng)年的黑馬，任正非和馬化騰的成功都得益于窮則思變式的迭代和進(jìn)化。進(jìn)化博弈的本質(zhì)就是賭創(chuàng)始人的進(jìn)步加速度是最快的，這實(shí)在是天使投資人不可控的一個(gè)主要因素。

人是最大的變量。今天的高富帥可能會(huì)因?yàn)檠鄹呤值汀⒆载?fù)輕狂而一敗涂地；今天的草根可能會(huì)因?yàn)楦移锤也⒑脤W(xué)肯干而奮勇直追、過(guò)關(guān)斬將、逆襲成功，做了明天的高富帥。五年后的市場(chǎng)格局沒(méi)人可以預(yù)料，但回頭看，不難發(fā)現(xiàn)，笑到最后的絕大部分都是當(dāng)年的“小人物”，這不是巧合，其中是有必然的原因的。

創(chuàng)業(yè)維艱，起點(diǎn)低的人吃苦耐勞的精神不用懷疑，內(nèi)心也比較強(qiáng)大，不像某些高富帥，玻璃心，死要面子活受罪。對(duì)于高富帥來(lái)說(shuō)，“放棄”只是一種輕松的選擇，因?yàn)闆](méi)有“傷筋動(dòng)骨”的代價(jià)。而草根創(chuàng)業(yè)者，承認(rèn)失敗就意味著一無(wú)所有，甚至連解決溫飽都會(huì)困難，所以他們一定會(huì)拼盡全力爭(zhēng)取每一線生機(jī)，不妥協(xié)、不放棄。

我不是有意抬高草根、貶低高富帥，而是想把天使投資人從錯(cuò)誤的直覺(jué)中拉回來(lái)，提醒大家不要“迷信”高富帥，也不要看不起草根。關(guān)于創(chuàng)業(yè)的成功率，我們之前已經(jīng)講過(guò)，出身從來(lái)不是問(wèn)題，高富帥和草根的成功概率是平等的。當(dāng)一個(gè)賽道上有10個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的時(shí)候，不論出身，大家都平等享有10%的獲勝概率。最終勝出的不一定是高富帥，也不一定是草根，而是“進(jìn)步加速度最快的”創(chuàng)始人。

這里需要重視的概念是“進(jìn)步加速度”，指的是創(chuàng)業(yè)以后不斷學(xué)習(xí)、不斷提高的速度，創(chuàng)始人的心態(tài)、學(xué)習(xí)能力和執(zhí)行力是“進(jìn)步加速度”的主要“源動(dòng)力”。最有悟性和愿力的創(chuàng)業(yè)者，才是天使投資人值得押注的“人”。高富帥起點(diǎn)高，如果進(jìn)步加速度也最大，那勝出的概率自然就高太多，比如我們今天看到的優(yōu)客工場(chǎng)創(chuàng)始人毛大慶，他曾是萬(wàn)科前副總裁，可謂是一位優(yōu)秀的高富帥創(chuàng)始人。不過(guò)，現(xiàn)實(shí)中大部分高富帥創(chuàng)始人往往因?yàn)楦咂瘘c(diǎn)而心高氣傲，因?yàn)橛型寺范粫?huì)全力以赴，因?yàn)檫^(guò)于自信而放松警惕。過(guò)去的成就從來(lái)不能保證明天的成功，這樣整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)才能健康發(fā)展，小人物才有出人頭地的機(jī)會(huì)。

驕傲和自負(fù)，是強(qiáng)者最大的敵人，這也是歷史上有那么多“小人物”有機(jī)會(huì)勝出的最根本的原因。對(duì)于起點(diǎn)低的創(chuàng)始人，投資人天然會(huì)比較謹(jǐn)慎，會(huì)多面評(píng)估創(chuàng)始人。但我們忘了，越是起點(diǎn)高的創(chuàng)始人，投資人才越應(yīng)該要謹(jǐn)慎，不要被直覺(jué)欺騙。

那我們究竟該投資什么樣的創(chuàng)始人呢，投工程師還是投生意人？這個(gè)問(wèn)題我思考過(guò)很久。我們看到美國(guó)新一代的IT精英，都技術(shù)背景為主，所以，六年來(lái)我?guī)缀醵际莾A向于投資工程師，喜歡有技術(shù)含量的項(xiàng)目，喜歡“黑科技”，有專利的自然也會(huì)多看兩眼。直到2016年，我才在無(wú)數(shù)的失敗經(jīng)驗(yàn)中悟出一個(gè)道理：很多工程師之所以成功，不是因?yàn)樗墓こ處煴尘埃且驗(yàn)樗M(jìn)化成了生意人（商人）。

所有能成功的工程師，都能夠轉(zhuǎn)型成生意人；大部分工程師從創(chuàng)業(yè)開始到失敗的那一天，基本上還是個(gè)工程師，沒(méi)有任何成長(zhǎng)和進(jìn)化。我們要努力尋找那些能夠快速成長(zhǎng)、快速進(jìn)化的技術(shù)商人。他們往往有著極強(qiáng)的成功欲望，有一定的技術(shù)背景但并不需要是技術(shù)大拿，他們敬畏技術(shù)，但是以目標(biāo)為導(dǎo)向、以市場(chǎng)為導(dǎo)向，他們可以在逆境中成長(zhǎng)，快速進(jìn)化成一個(gè)符合新時(shí)代環(huán)境的技術(shù)商人。

投資異類的投資法則

“賭人”的水平，需要天使投資人通過(guò)大量的實(shí)踐來(lái)積累和提高，要對(duì)人性有真切的認(rèn)識(shí)和認(rèn)知。這沒(méi)有什么訣竅，所謂日久見人心。每個(gè)創(chuàng)業(yè)者都是在不斷變化的外部環(huán)境中成長(zhǎng)的，未來(lái)充滿了不確定性。用一個(gè)小時(shí)做出的判斷不可能是客觀的，卻可能是正確的，這就是所謂的陰差陽(yáng)錯(cuò)，就是運(yùn)氣和命。不過(guò)我堅(jiān)信吸引力法則，你想投到什么樣的人，自己要先進(jìn)化成為那樣的人。

創(chuàng)始人的進(jìn)化加速度，是天使投資人的第二個(gè)賭局。

賭對(duì)手，運(yùn)勢(shì)博弈

龜兔賽跑的故事每個(gè)中國(guó)小孩都聽過(guò)。作為天使投資人，如果我們很早就看準(zhǔn)了一個(gè)產(chǎn)業(yè)的勢(shì)能，也提早布局了這個(gè)領(lǐng)域的一個(gè)團(tuán)隊(duì)，那就等著勢(shì)能爆發(fā)的那天慢慢收割即可。但是一年后發(fā)現(xiàn)，我們押注的是一支“烏龜團(tuán)隊(duì)”，進(jìn)展十分緩慢，真是快要?dú)馑溃缓髞?lái)進(jìn)入一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“兔子團(tuán)隊(duì)”，跑得飛快，很快就趕上并且超越了我們押注的團(tuán)隊(duì)。

這個(gè)時(shí)候，我們還沒(méi)輸，還有兩種可能性：

●第一種可能性，那只兔子超過(guò)我們投資的烏龜之后，找了一處樹蔭歇了下來(lái)，心想等著烏龜爬過(guò)來(lái)的時(shí)候嘲笑一番再跑，結(jié)果一不小心睡著了。一覺(jué)醒來(lái)的時(shí)候，烏龜已經(jīng)到了終點(diǎn)（上市）。這就是我們?cè)⒀怨适滤v的橋段，童話般地美好。

●第二種可能性，兔子超過(guò)我們投資的烏龜之后，越跑越快，因?yàn)橛泻芏嘀煌米佣荚谧汾s它，它可不想被其他的兔子超越，怎敢停下來(lái)。于是乎，這只兔子第一個(gè)跑到了終點(diǎn)。

第二種可能性才是現(xiàn)實(shí)的版本，即便兔子想停下來(lái)嘲笑一下烏龜，市場(chǎng)也不會(huì)允許，因?yàn)槊總€(gè)賽道上都有很多只兔子在拼命奔向終點(diǎn)，奔向明天，創(chuàng)造未來(lái)。

這個(gè)故事可能未必合適，我只是想借此告訴各位天使投資人，即便提前兩年布局，投資的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在很努力地跑，可由于天性使然或者其他原因，跑得并不一定最快。后來(lái)入場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比我們投資的團(tuán)隊(duì)更拼、更快，后來(lái)居上并且反超的可能性就很大。所以，我們不但要賭投的團(tuán)隊(duì)進(jìn)化得快、跑得快，還要“賭”他們面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)化得慢、跑得慢。

紅杉資本很早就投資了“搖搖招車”，布局智能出行，那時(shí)好像還沒(méi)有“滴滴”和“快的”兩家公司。后來(lái)的局面大家就都知道了，滴滴和快點(diǎn)干掉了所有的對(duì)手，然后合并，共同對(duì)抗Uber一段時(shí)間之后，把Uber中國(guó)也合并了。天使投資人沒(méi)有機(jī)會(huì)等到所有的“玩家”都進(jìn)場(chǎng)再做選擇，通常是跟誰(shuí)有緣就“賭”誰(shuí)了。而稍后入場(chǎng)的團(tuán)隊(duì)，只要時(shí)機(jī)還沒(méi)過(guò)，格局還沒(méi)定，都有機(jī)會(huì)反超。

馬云曾經(jīng)公開表示，如果2003年邵亦波沒(méi)有賣掉易趣，他肯定不會(huì)創(chuàng)立淘寶，因?yàn)槟鞘恰霸谔珰q頭上動(dòng)土”。邵亦波11歲就參加首屆全國(guó)“華羅庚金杯”少年數(shù)學(xué)競(jìng)賽，并獲得金牌獎(jiǎng)，初中、高中時(shí)參加全國(guó)數(shù)學(xué)競(jìng)賽連獲特等獎(jiǎng)與一等獎(jiǎng)，成為全國(guó)中學(xué)數(shù)學(xué)競(jìng)賽明星選手，高二跳級(jí)直接進(jìn)入哈佛大學(xué)，是中國(guó)以全額獎(jiǎng)學(xué)金赴哈佛讀本科的第一人。1999年8月，邵亦波在上海創(chuàng)立了易趣，成立4個(gè)月就拿到了650萬(wàn)美元投資，半年不到又拿到2050萬(wàn)美元，之后eBay又投了3000萬(wàn)美元給易趣。資本的助推讓易趣在電商行業(yè)占有率超過(guò)80%。后來(lái)，邵亦波的岳父在上海去世了，他的太太傷心難過(guò)不愿留在上海，回了美國(guó)。而邵亦波太愛(ài)他的太太，所以，2003年以2.25億美元的價(jià)格把易趣全部股份賣給了eBay，自己也回到了美國(guó)。eBay雖然財(cái)大氣粗，但是并沒(méi)有使易趣延續(xù)邵亦波時(shí)代的輝煌。2005年，淘寶超越易趣成為行業(yè)第一，此后，eBay的市場(chǎng)份額不斷縮減，直至徹底退出中國(guó)。在這個(gè)案例中，馬云一開始遇到了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可這個(gè)對(duì)手主動(dòng)退出了，才給馬云留下了這片肥沃的土壤。沒(méi)有人可以預(yù)料邵亦波會(huì)主動(dòng)退出，這是一系列外部事件的影響。作為馬云的投資人，可謂運(yùn)氣不錯(cuò)，賭對(duì)了。

楊浩涌做趕集網(wǎng)很早，也很投入，時(shí)機(jī)很對(duì)；58同城的姚勁波稍晚進(jìn)入，卻后來(lái)居上，成了第一。兩個(gè)人斗了十年，姚勁波是個(gè)大格局的CEO，最后和趕集網(wǎng)等價(jià)合并了。現(xiàn)在姚勁波管理合并后的58同城和趕集網(wǎng)，楊浩涌負(fù)責(zé)公司旗下的新業(yè)務(wù)“瓜子二手車”，自己個(gè)人還追加了6000多萬(wàn)美元投資。試想，如果楊浩涌和姚勁波兩人中的任何一人放棄或者稍弱一點(diǎn)，可能局面就完全不同了。對(duì)于雙方的投資人來(lái)說(shuō)，方向沒(méi)錯(cuò)，時(shí)機(jī)沒(méi)錯(cuò)，但都是在賭人，賭自己投的團(tuán)隊(duì)強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手弱。他們也都賭對(duì)了。

投資異類的投資法則

天使投資人不光要賭自己投資的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)步飛快，還要賭團(tuán)隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“越來(lái)越差”、“驕傲自負(fù)”或者“主動(dòng)放棄”。雖說(shuō)創(chuàng)業(yè)者最大的“敵人”是自己，一定要高度自控，拼命到無(wú)可復(fù)加的境界，但是這并不能決定最后的結(jié)果。世界上很多人奮斗了一生還是輸了，因?yàn)橛龅搅烁鼜?qiáng)大的對(duì)手，雖說(shuō)盡力了就無(wú)怨無(wú)悔，但并不能改變失敗的結(jié)果。

天使投資的三大博弈和賭局的主要區(qū)別是風(fēng)險(xiǎn)管理。天使投資人通過(guò)趨勢(shì)預(yù)判、時(shí)機(jī)把握、團(tuán)隊(duì)面談、盡職調(diào)查、協(xié)議溝通、投后服務(wù)、資本對(duì)接等各種環(huán)節(jié)來(lái)管理和控制風(fēng)險(xiǎn)。投前通過(guò)信息和計(jì)算降低不確定性，投后通過(guò)管理和社交圈提高確定性！

在投資圈，大家經(jīng)常說(shuō)運(yùn)氣很重要，因?yàn)橹辽贂r(shí)機(jī)、團(tuán)隊(duì)和對(duì)手這三個(gè)要素是必須“賭”的，我們對(duì)結(jié)果無(wú)能為力，只能付款并祈禱（Pay and pray）。不過(guò)，“命和運(yùn)”我們解釋不清，也無(wú)法控制。相信命運(yùn)，一切都是最好的安排，這是一種生活哲學(xué)，針對(duì)一切已經(jīng)發(fā)生的事情，不論結(jié)局好壞悲喜，讓我們坦然面對(duì)。

對(duì)于未來(lái)，我相信這個(gè)世界的運(yùn)行法則是無(wú)數(shù)個(gè)單獨(dú)事件的偶然性，聯(lián)合構(gòu)成宏觀事件的概率必然性。簡(jiǎn)單講，就是“單獨(dú)事件的偶然性和集體事件的概率必然性”。了解了世界運(yùn)行的基本法則，我們就能更加從容對(duì)待。努力提高對(duì)世界的認(rèn)知、對(duì)人性的認(rèn)知、對(duì)行業(yè)的認(rèn)知、對(duì)一切相關(guān)事物的認(rèn)知。歸根結(jié)底，天使投資人的認(rèn)知水平和方法論，決定了投資的勝算概率。這也是之前提到過(guò)的，F(xiàn)acebook天使投資人問(wèn)我們的那句話：什么是只有你知道而別人不知道的？回答不出這個(gè)問(wèn)題，投資就可能是錯(cuò)的！

寫給創(chuàng)業(yè)者的三堂課

第1課·這是創(chuàng)業(yè)“最壞”的時(shí)代

這是創(chuàng)業(yè)最好的時(shí)代。

新IT基礎(chǔ)設(shè)施（云計(jì)算）無(wú)處不在，創(chuàng)業(yè)時(shí)IT部分投入成本大幅度降低，大量社會(huì)閑散資金進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，社會(huì)對(duì)失敗的包容度也空前提高，父母對(duì)子女創(chuàng)業(yè)的接受程度也被總體拉高了。另外，社交媒體普及、政策支持、環(huán)境開放、國(guó)際接軌、文化進(jìn)步等都在方方面面為創(chuàng)業(yè)提供便利。

但事物都是相對(duì)的，最好的一面和最壞的一面總是同時(shí)出現(xiàn)。

所以，這也是創(chuàng)業(yè)最壞的時(shí)代。

1.這是大量精英下海創(chuàng)業(yè)的時(shí)代，跟你競(jìng)爭(zhēng)的人，比你優(yōu)秀、比你聰明、比你勤奮、比你資源多。

草根通過(guò)創(chuàng)業(yè)翻身的機(jī)會(huì)正變得越來(lái)越小，可能是最后一波機(jī)會(huì)。美國(guó)的創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)基本上精英化，常青藤名校出身的創(chuàng)業(yè)者幾乎壟斷了獨(dú)角獸核心團(tuán)隊(duì)；美國(guó)的今天就是中國(guó)的未來(lái)。認(rèn)知能力不足，同學(xué)圈和朋友圈層次不夠的草根創(chuàng)業(yè)者成功概率將越來(lái)越低。過(guò)去很多草根是被迫創(chuàng)業(yè)，今天很多精英多是受使命感驅(qū)動(dòng)，是受興趣、愛(ài)好和好勝心驅(qū)動(dòng)。雖然精英們天然有太多的退路，但不乏存在一些像埃隆·馬斯克這樣的天才偏執(zhí)狂，他們的字典里沒(méi)有失敗，沒(méi)有退路，從不知道什么叫放棄。這些偏執(zhí)的精英越來(lái)越成為資本的寵兒。

今時(shí)創(chuàng)業(yè)和昨日相比，另一個(gè)最大的不同在于競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化。最近十年創(chuàng)業(yè)者的數(shù)量呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，任何垂直領(lǐng)域都出現(xiàn)了過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的局面。過(guò)去創(chuàng)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是傲慢的國(guó)企以及無(wú)知的民企；今天創(chuàng)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是規(guī)范治理的國(guó)企、朝氣蓬勃的上市民企，還加上與你同樣竭盡全力的初創(chuàng)企業(yè)。就算你認(rèn)為國(guó)企看不懂你的模式，上市民企看不上你的市場(chǎng)，但數(shù)量龐大的、跟你一樣如饑似渴的初創(chuàng)企業(yè)，反而成了你最大的“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手群”。不怕事情難，就怕競(jìng)爭(zhēng)亂。這是今天創(chuàng)業(yè)最大的挑戰(zhàn)。從團(tuán)購(gòu)到O2O，從廣告到自媒體，從共享經(jīng)濟(jì)到單車共享，任何領(lǐng)域一旦有點(diǎn)眉目，就會(huì)迅速形成百團(tuán)大戰(zhàn)、千團(tuán)大戰(zhàn)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)局面。過(guò)去創(chuàng)業(yè)拼膽大，今天創(chuàng)業(yè)不光要膽大、智慧，還要速度、速度、速度，先入為主，唯快不破！

2.這是用戶（流量）被高度壟斷的時(shí)代，到處都是紅海，不做自媒體、不做網(wǎng)紅，就沒(méi)有免費(fèi)流量。

看看現(xiàn)在的“消費(fèi)升級(jí)”和所有面向消費(fèi)者的項(xiàng)目，用戶獲取的成本空前提高，逼得大家都去搞自媒體、編段子、逗樂(lè)子，刷爆朋友圈，無(wú)非就是為了博眼球，賺取免費(fèi)流量。還有那些自媒體網(wǎng)紅，身價(jià)也一夜飛漲，Papi醬就是典型代表。以至于今年“內(nèi)容創(chuàng)業(yè)”成了一個(gè)新的風(fēng)口，而曾經(jīng)的投資圈是多么的“無(wú)視”內(nèi)容創(chuàng)業(yè)。

不過(guò)，內(nèi)容創(chuàng)業(yè)相比技術(shù)創(chuàng)業(yè)，成功率更低；人們對(duì)技術(shù)的需求是有很大共性的，所以一個(gè)優(yōu)秀的技術(shù)演變成產(chǎn)品后，可以贏家通吃，獲得巨大的回報(bào)。而對(duì)內(nèi)容的要求是百花齊放，不斷推陳出新。所謂眾口難調(diào)，所以內(nèi)容這個(gè)坑不淺。

3.這是贏家通吃的時(shí)代，僅僅是做第一還不夠，只有壟斷60%以上的市場(chǎng)份額才能建立比較寬的護(hù)城河。

2.5億的精子，只有20多顆可以抵達(dá)卵子附近，而當(dāng)?shù)谝活w精子進(jìn)入卵子細(xì)胞膜后，卵子的表面就會(huì)形成一層屏障，阻止其他精子再進(jìn)入。這就是殘酷的自然選擇。

可能你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一開始只比你好1%，但就是因?yàn)檫@1%的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，他在C輪拿到了騰訊的5000萬(wàn)美元投資，然后作為市場(chǎng)老二的你，再也拿不到任何投資，因?yàn)楦窬忠讯ā６局活I(lǐng)先你1%的對(duì)手，因?yàn)檫@筆投資款迅速優(yōu)化產(chǎn)品，擴(kuò)大規(guī)模，把差距拉開。最終的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，會(huì)壟斷60%～80%的市場(chǎng)。

4.這是信息高度透明的時(shí)代（打破信息不對(duì)稱的壟斷），沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品幾乎沒(méi)有盈利的可能。

以前的銷售模式有總經(jīng)銷、省代、區(qū)域經(jīng)銷商等，一層又一層，兩個(gè)城市都可以有不同的價(jià)格；現(xiàn)在買任何東西，網(wǎng)上隨便比價(jià)，再也無(wú)法靠信息不對(duì)稱來(lái)控制價(jià)格了。現(xiàn)在要想賺取利潤(rùn)，必須有實(shí)實(shí)在在的“價(jià)值”，這個(gè)價(jià)值可以是功能，也可以是情感。比如明星、網(wǎng)紅賣書，你愿意支付較高的溢價(jià)，因?yàn)槟阏J(rèn)可這個(gè)賣家的IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）。

5.這是壞消息瞬間傳遍全球的時(shí)代，犯錯(cuò)成本越來(lái)越高，一個(gè)小小的錯(cuò)誤可以在很短的時(shí)間被指數(shù)級(jí)放大并傳播，毀掉你的品牌。

連百度這樣的巨頭也擋不住壞消息的傳播！

6.這是用人成本最高的時(shí)代，高房?jī)r(jià)導(dǎo)致員工基本工資底線太高，又導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)試錯(cuò)成本（融資金額）越來(lái)越高，融資難度越來(lái)越大。

以前200萬(wàn)元啟動(dòng)資金夠花兩年的，現(xiàn)在可能500萬(wàn)元也不夠了。很多優(yōu)秀的工程師，由于買了房而備受牽絆，自己不敢輕易創(chuàng)業(yè)，選擇到創(chuàng)業(yè)公司工作也只能選拿到B輪融資甚至C輪以后的公司，否則日子都過(guò)不了。不過(guò)，很多剛畢業(yè)的學(xué)生，索性不考慮買房，倒也輕松，愿意吃苦就可以直接加入初創(chuàng)企業(yè)。過(guò)去這些學(xué)生一個(gè)月3000元工資就夠了，現(xiàn)在可能6000元才可以，房?jī)r(jià)和物價(jià)上漲確實(shí)導(dǎo)致了很多人暫時(shí)不敢輕易去追逐夢(mèng)想。

創(chuàng)業(yè)是一條不歸路，不要只看好的一面，也要評(píng)估一下壞的一面，是否能夠承受，是否有充足的準(zhǔn)備，是否能夠接受這樣的挑戰(zhàn)？

看完了這些，你真的還要?jiǎng)?chuàng)業(yè)嗎？