上證指數或許只是煙霧彈

“中國神油”本來只是個故事，但是這個故事卻在市場中一次次被提及，大大影響股價，尤其在市場瘋狂的時候。盡管有中石化和中石油的雙雙公告辟謠，股民卻擺出了“寧信其有不信其無”的姿態。在2015年4月末時，雙雙拉漲停后，第二天依然蠻橫拉升，尤其是中石化，一度嘗試沖擊漲停，已經完全是一副困獸猶斗的樣子。

央企“被”合并

中石化和中石油合并的傳聞并非始于一時，早在2015年2月初市場就有傳聞，而來源則是《華爾街日報》的一篇分析。所謂的分析，就是設想中國政府或許為做大做強中國的能源企業而讓中石化和中石油合并，讓中海油和中國化工合并。中石化當時就已經辟過謠，彼時市場亦無極端反應。現在市場再次不管不顧翻炒舊聞，只能說明主力資金有點黔驢技窮，一廂情愿到何等地步。

水皮對此是真心佩服，而投資者的邏輯也不能說一點道理也沒有，因為中國南車和中國北車的合并當初也被辟過謠，最終卻被坐實。不過即便那樣，中國北車和南車的股價不過在6元上下，幾經折騰才頻頻拉漲停沖到36~40元，而過去不拉漲停，無非是因為莊家肚中沒有什么糧食。有“中國神車”的先例擺在那里，市場的想象力完全洞開：什么南船北船合并成“中國神船”，什么武鋼寶鋼合并成“中國神鋼”，什么這核電那核電合并成“中國神電”，什么中鐵和鐵建合并成“中國神鐵”，什么中國聯通和中國電信合并成“中國神話”。事實上，只要是帶中字頭的，都“被”合并成了幾堆，這種意淫沉浸于國家戰略的夢幻之中，造成了事實上的輿論“造神”，五迷三道，蠱惑人心。炒股不再是一種價值發現的游戲，而是變成了“人有多大膽地有多大產”，從亢奮到歇斯底里，大有“中國神油不合，我們決不答應”的味道。這不是精神失常又是什么？

胡亂炒作，股民遭殃

其實，在國資委的規劃中，一直有合并央企的想法。第一任主任李榮融沒做到，第二任王勇已經“因企制宜”，第三任蔣潔敏也來不及有什么想法。到了現在的第四任張毅，他一向低調沉穩，認為央企的合并是有難度的，不是想大就能大的，更何況存在防止壟斷、適度競爭的問題。中國南車和中國北車有特殊性，特殊就特殊在兩個公司的同質性。它們在國內競爭是正常的，然而在國外也相互壓價就是自相殘殺，所以作為同一個股東的中央政府為提升中國高鐵在國際上的競爭力，主導兩車合并是個合理的選擇。不過即便如此，能否帶來1+1>2的效應還有待觀察，業績能否成倍增長仍有問號，市盈率炒到80倍能否站得住尚令人懷疑，中國中車的市值一下子就超過了波音公司更叫人擔心。

當初中石油的市值就是世界上其他幾家石油公司如美孚、BP的總和，但是即便炒到2015年4月的高點也才14元左右，和48.60元的歷史天價相差甚遠，和發行價16.70元也尚有距離。中石油的故事大家想必清楚，“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油”。而在中石油之前上市的中國神華，發行價36.99元，開盤66元，一口氣拉到99元，到4月高點也才22元左右，這都是上一輪牛市央企炒作的惡果。水皮當時開玩笑稱，中國神華和中石油的投資者想解套只有一個辦法，讓國資委把中國神華和中石油合并了，取名“中國神油”，估計解套才能有希望。想不到這樣的玩笑現在被當作炒作的概念，這是叫人崩潰的節奏嗎？如果說現在的新股民不知道中石油的故事，那么分析師也不清楚嗎？就那么的信口雌黃，那么的大言不慚，那么的一本正經，還有沒有點道德底線和職業精神？！

股市不是故事

故事里的事，說它是它就是，不是也是；說它不是它就不是，是也不是。但股市畢竟不是故事，是現實。那么多老百姓的身家性命投入其中，那么多股民跑步進場，難道用一個故事就可以解釋，可以推卸責任？恐怕不行吧。在市場過度狂熱的時候，證監會除了三番五次提醒炒股風險外，是不是也要有點具體的行之有效的措施呢？比如杠桿這么大，緊緊行不行？愿賭服輸是投資者的事，但是投鼠忌器是行政的大忌，當斷不斷終被其亂。

4500點是不是頂不重要，會不會套人才重要。上證指數在2015年4月的4500點和當初的6000點不可同日而語，從市盈率的角度講甚至已經超過后者，從成交量上講更是超過后者6倍。現在沒有人想以后怎么辦，誰接最后一棒，幾百倍的市盈率又如何化解，更沒有人做估值分析。所有的人都只做情緒分析，人傻錢就多，錢多人就傻，反復循環，都看政策是不是變，新股民還開不開戶，資金是不是還在流入，新股發行注冊制什么時候進入倒計時。換個思路的話，也許4500點或者5500點根本沒有意義，因為2015年上半年這一輪行情的領漲者一直就是深圳的創業板。創業板從2012年12月4日的585點一路漲到2015年4月的2800多點，歷時近3年，漲幅近5倍。創業板的高點或許才是真正的頂部，“中國神油”之類的故事本來就是個故事，是給市場看的笑話，拉升指數才是目的，而創業板的莊家們則在拉升中悄悄地離場，不帶走一張股票。

2015年4月29日