第八章 股價(jià)走勢(shì)圖應(yīng)用分析

下述規(guī)則是我對(duì)股價(jià)走勢(shì)圖的一些分析注解。

（1）不同板塊或個(gè)股到達(dá)頂部的時(shí)間，與大盤指數(shù)達(dá)到頂部的時(shí)間是不一致的，而處于底部的時(shí)間卻是統(tǒng)一的。也就是說，不同板塊或個(gè)股往往會(huì)在同一時(shí)間段內(nèi)筑底。比如說，1932年7月，債券、股票、產(chǎn)量、保險(xiǎn)銷售以及其他人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的很多領(lǐng)域都同時(shí)見底。當(dāng)然，那是大超級(jí)循環(huán)第2浪的底，這個(gè)現(xiàn)象自然應(yīng)當(dāng)?shù)玫教貏e重視。

（2）在一輪波浪運(yùn)動(dòng)中，當(dāng)波浪數(shù)量變得混亂不清時(shí)，波浪的相對(duì)大小可能有助于區(qū)分一輪運(yùn)動(dòng)相對(duì)于另一輪運(yùn)動(dòng)的浪級(jí)。運(yùn)用暴露接觸點(diǎn)（the exposed contacts）（即根據(jù)這些接觸點(diǎn)繪制通道）應(yīng)當(dāng)有助于區(qū)分這些波浪運(yùn)動(dòng)之間的差別。

（3）永遠(yuǎn)記住要在兩個(gè)暴露接觸點(diǎn)之間進(jìn)行連線，或者根據(jù)這些接觸點(diǎn)來繪制通道，以確定波浪運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。

（4）要等待第四個(gè)點(diǎn)的出現(xiàn)，并據(jù)此繪制最終通道，而后才能確定波浪運(yùn)動(dòng)頂點(diǎn)的位置（也就是第5浪應(yīng)當(dāng)終結(jié)的大致位置）。

（5）同一類別波浪運(yùn)動(dòng)的通道，其寬度必須保持一致。也就是說，同一波浪運(yùn)動(dòng)的通道寬度必須得到保持，即使通道線保持平行。除非第5浪未能達(dá)到上通道線。

（6）波浪運(yùn)動(dòng)的級(jí)別越大，出現(xiàn)穿越通道線的可能性越大。

（7）在繪制通道的過程中，如果股市屬于上升行情，那么作為支撐線的基線在下；如果屬于下跌行情，那么作為壓力線的基線就在上。

（8）波浪運(yùn)動(dòng)中主要運(yùn)動(dòng)波浪的強(qiáng)度會(huì)在接近基線時(shí)得到指示，例如， 1927年1月至 1928年6月的行情，最后一段波浪在接近通道上軌的基線時(shí)，出現(xiàn)了急速拉升，這就構(gòu)成了應(yīng)該賣出的暗示。

（9）為了在更大的范圍內(nèi)讓波浪運(yùn)動(dòng)準(zhǔn)確地顯示出來，掌握走勢(shì)圖的如下繪制方法是必須的：

在對(duì)數(shù)刻度上，每日最高點(diǎn)與最低點(diǎn)的周線變動(dòng)應(yīng)當(dāng)比通常的應(yīng)用放大2～3倍。

將每一個(gè)完整的5個(gè)上升基本浪及其調(diào)整浪繪制到一張紙上。

（10）這些建議適用于三個(gè)主要的平均指數(shù)（工業(yè)股、鐵路股及公用事業(yè)股）、小盤的股票板塊及個(gè)股。投資者可能會(huì)感興趣的三種平均指數(shù)、板塊以及個(gè)股的日線變動(dòng)走勢(shì)圖應(yīng)該繼續(xù)保持，而且使用普通的算術(shù)刻度就能滿足需要。

（11）同時(shí)有必要留意股票的周線變動(dòng)走勢(shì)圖，這主要是由于以下原因：

只有留意周線變動(dòng)，才能夠在足夠長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)觀察股價(jià)的波動(dòng)情況，以確定不同浪級(jí)的性質(zhì)，尤其是較大級(jí)別的波浪。

將周線中所謂的“直線”轉(zhuǎn)換成平臺(tái)或是三角形形態(tài)，這些形態(tài)分別由3個(gè)浪和5個(gè)浪組成（這些形態(tài)在確定未來股價(jià)運(yùn)動(dòng)走勢(shì)方面非常有用）。利用周線變動(dòng)走勢(shì)圖可以排除任何短時(shí)間的日線變動(dòng)的欺騙性。

（12）始終在同一張圖表中關(guān)注某一特定級(jí)別的波浪運(yùn)動(dòng)，不管它是小浪、子浪、中浪、基本浪還是更大的浪級(jí)。否則，波浪的標(biāo)示、它們的相對(duì)大小以及運(yùn)動(dòng)將要達(dá)到的點(diǎn)位就可能變形，從而容易發(fā)生混淆。

（13）要測(cè)定基本浪和更小浪級(jí)運(yùn)動(dòng)的時(shí)間周期，最佳方法就是綜合考察周線、日線及小時(shí)線的變動(dòng)走勢(shì)圖。絕不能僅僅根據(jù)其中的某一種時(shí)間周期來對(duì)波浪進(jìn)行考察。在變動(dòng)較快的市場(chǎng)中，小時(shí)線和日線變動(dòng)走勢(shì)是最佳的參考；對(duì)于股價(jià)變動(dòng)較慢的市場(chǎng)，則需要采用日線變動(dòng)和周線變動(dòng)走勢(shì)來測(cè)定。

（14）自1928年以來，股票、債券和成交量比率第一次開始運(yùn)用是在1938年6月18日，只有具備波浪理論的知識(shí)，這些現(xiàn)象才能得到觀察與追蹤。

（15）某些指標(biāo)看起來已經(jīng)呈5浪下跌形態(tài)。在這種情況下，一個(gè)“不規(guī)則”頂部會(huì)出現(xiàn)，而且浪“C”將會(huì)由5浪組成，正如在“調(diào)整浪”章節(jié)所解釋的那樣。

（16）在某些情況下，我們不可能獲得用來繪制走勢(shì)圖的數(shù)據(jù)，例如房地產(chǎn)行業(yè)價(jià)格走勢(shì)圖，因?yàn)闆]有一個(gè)中心市場(chǎng)，沒有一個(gè)可以標(biāo)準(zhǔn)化的指標(biāo)，而交易商開出的價(jià)格往往是“名義上的”。對(duì)于這種情況，我們解決的方法是采用“喪失抵押物贖回權(quán)的住房抵押貸款數(shù)據(jù)”（foreclosed mortgage），這些數(shù)據(jù)可靠而且可以得到。當(dāng)喪失抵押物贖回權(quán)的住房抵押貸款數(shù)據(jù)處于底部時(shí)，房地產(chǎn)就處于頂部位置；反之，以此類推。

（17）在其他情況下，盡管可以得到可靠的數(shù)據(jù)，但卻很難定義子浪。例如成交量，它會(huì)隨著市場(chǎng)的暫時(shí)方向以小浪級(jí)波動(dòng)。這時(shí)可以用紐約證券交易所的席位價(jià)格作為指標(biāo)進(jìn)行考量（因?yàn)橄坏慕灰撞粔蚧钴S，因此其價(jià)格并不能以小浪級(jí)記錄下來，所以很難通過其價(jià)格波動(dòng)來表明成交量的短期趨勢(shì)）。

（18）在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和繪制走勢(shì)圖時(shí)，季節(jié)性的波動(dòng)因素會(huì)帶給我們?cè)S多困難，對(duì)此，我們可以通過使用相同的基礎(chǔ)比率繪制10年的平均周線、月線或是季度線變動(dòng)走勢(shì)圖來克服。例如，我們可以得到周火車貨運(yùn)量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，因此當(dāng)前這一周相對(duì)于10年平均數(shù)的比率圖就能夠繪制出來，并由此利用波浪理論揭示我們需要的數(shù)據(jù)事實(shí)。

（19）當(dāng)兩個(gè)并不總是同時(shí)運(yùn)動(dòng)的指標(biāo)合為一體時(shí)，反常的擾動(dòng)就會(huì)出現(xiàn)，正如在“成交量”這一章節(jié)中所介紹的那樣。

（20）并非所有股票的表現(xiàn)都是同步的。盡管主要的平均價(jià)格指數(shù)在1937年10月觸頂，但也有幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)指數(shù)群在1936年11月就已經(jīng)開始筑頂，并逐漸在1937年3月就達(dá)到最高點(diǎn)，隨后逐步減少直到5月份。但是，個(gè)股往往會(huì)同時(shí)筑底。

小羅伯特·普萊切特點(diǎn)評(píng)

[1] 在道瓊斯指數(shù)僅有近百年歷史的當(dāng)時(shí)，艾略特就預(yù)言在以后幾十年中出現(xiàn)的大牛市會(huì)在某時(shí)超乎所有人的預(yù)期，那時(shí)的大多數(shù)投資者認(rèn)為道瓊斯指數(shù)不可能超出1929年的頂峰。正如我們應(yīng)該看到的，非凡的股市預(yù)言——有些甚至達(dá)到了提前數(shù)年的準(zhǔn)確程度——與艾略特波浪理論的應(yīng)用史相伴相隨。

[2] 市場(chǎng)的軌跡不是各種消息的產(chǎn)物。市場(chǎng)也不像某些人宣稱的那樣，是一部有節(jié)奏的機(jī)器。它的運(yùn)動(dòng)反映了各種形態(tài)的重復(fù)，這種重復(fù)既獨(dú)立于假定的因果關(guān)系事件，也獨(dú)立于周期。