第二章 穩中求進

——穩健中發展，發展中不忘穩健

未買先想賣

回望李嘉誠幾十年的商業生涯，商業環境的風云突變并不罕見。他歷經兩次石油危機、亞洲金融風暴等歷史性的重大危機，能夠在長達50年的經營中，從未有一年虧損，直到最近幾年仍能保持兩位數的利潤增長，如果用“幸運”來解釋顯然遠遠不夠。《全球商業》曾采訪過李嘉誠，其間李嘉誠的回答或可以管中窺豹。

李嘉誠談道：“從前我們中國人有句做生意的話：‘未買先想賣’，你還沒有買進來，你就先想怎么賣出去。”的確，成功并非神來之筆，而是步步為營的結果。當別人看他是一飛沖天的“超人”，他自己卻在沉思，要不要出手，出手后的結果是什么。

在順境時居安思危，巧妙布局，在關鍵時刻突發奇兵，在李嘉誠投資之中比比皆是。但是在逆境中呢？逆境中李嘉誠同樣從容不迫，要么堅持，要么退步，要么完全撤出，李嘉誠的掌控步調依然井井有條。

所以，李嘉誠告訴記者，做生意，一定要有周詳的計劃。危機感的體現，其中一點，就是在做生意之前，未投入資本之前，要考慮一下：“投資時我就是先設想，投資失敗可以到什么程度？成功的多幾倍都沒關系，我也曾有投資賺十多倍都有，有的生意也做得非常好，虧本的非常少，因為我不貪心。”這種不貪心實在是有計劃的。

由于在華人世界的巨大影響，李嘉誠甚至被冠以了“華人巴菲特”的美譽。巴菲特的路子是穩健，李嘉誠也毫不遜色。他善于分配資本，厭惡負債，熱愛現金流穩健的業務，并都將狀況不佳的老牌公司重塑為一部“價值機器”。“公司是從來沒虧過，個人的賺錢、財產，也是一直增加”就是“未買先想賣”的明證。

上海海港工程是李嘉誠的一項大手筆。這一系列迅捷操作背后是什么在起作用？我們來看曾經在《中國企業家》上刊出的一段記者王琦的文字：

20世紀80年代末，當大多數國際企業還在觀望中國時，李嘉誠的身影已經頻頻出現在時任上海市長的朱镕基身旁。1993年8月，和黃獲得了在黃金港口上海合資興建碼頭的機會，與上海港務局（后改制為上海港務集團公司，以下簡稱“上海港務”）旗下上港集箱投資上海集裝箱碼頭（以下簡稱“SCT”），擁有7個集裝箱專用泊位，總投資56億人民幣。作為對李嘉誠甘作開荒牛的“誠意”的回報，在SCT，和黃被破天荒允許持有50%的股權。

此后，李嘉誠開始了在中國大陸南方的海港布局。1994年，由和黃和深圳鹽田港集團合資成立的鹽田國際集裝箱碼頭有限公司正式營運，注冊資本24億元港元，其中和記黃埔占73%。其后，和黃陸續獲得鹽田港區一、二和三期直至四期工程，囊括9個集裝箱船泊位，股權都在65%以上。接著是廈門、寧波，到2001年，和黃已經控制了中國東海岸線1/4的港口資源，有了“定價的能力”。

李嘉誠充分認識到了計劃的重要性。定價能力是李嘉誠最終賣的資本，而其之所以能夠在第一時間大手筆“買”，正是基于對“賣”的認識展開的。確實，李嘉誠在全球商界的口碑由此可見名副其實。

如果對當前形勢有深刻認識，李嘉誠必然會進行一系列挖掘，為既得利益進行不懈努力，塑料花市場是這樣，房地產市場也是這樣。每一次投資都能在別人尚未看清形勢之前，先一步看清“賣”的形式，從而從容不迫地在“買”處展開，這是李嘉誠“穩健—發展”中的頂級智慧。

在內地房地產市場，李嘉誠可謂是一線、二線城市通吃。2007年4月，長江實業與和記黃埔以24億元聯合投得重慶市南岸區楊家山片區地塊，該項目總建筑面積為410萬平方米。規模之大，相當于再造一個新城，預計總投資將超過120億元人民幣。由于非常看好內地的房地產市場，李嘉誠不惜提早數年出手，以便完全占領市場。這種大氣度，如果沒有好的“賣價”，李嘉誠決然不會冒進。有人評論說：“購下地塊后儲備待用，已是李嘉誠在內地進行房地產投資的公開秘密，有的地塊甚至被雪藏了十多年之久。”足見李嘉誠的雄心。

李嘉誠投資收購的赫斯基能源公司如今已成為李嘉誠旗下和記黃埔最賺錢的“盈利老虎”。而在22年前誰會想到去收購一家資本支出與負債過高的中型石油公司呢？

李嘉誠想到了。他自信地宣布：“赫斯基能源在七八年前還被人批評說得虧損，但是今年和黃最大的盈利貢獻就來自赫斯基。”

“未買先想賣”，這一思想一次次讓李嘉誠在危機中翻身，在翻身中超越，在超越中達到登峰造極的商道藝術。

有風險意識才有準備

任何制度都存在發生意外的可能，任何決策都存在發生疏漏的可能，任何運行都存在發生偏差的可能……對于不能保證“絕對”的，我們便要用一種意識來做最后的防備，那就是風險意識。風險就像懸在頭頂的一把達摩克利斯劍，誰也無法預測它什么時候會掉下來，為此，對自己、對公司、對行業、對市場保持清醒機敏的風險意識，明察秋毫，防患未然，以便化險為夷是生存的必要條件。

對此，李嘉誠曾做過一個形象的比喻：就像是軍隊的“統帥”必須考慮退路。例如一個小國的統帥，本身擁有兩萬精兵，當計劃攻占其他城池時，他必須多準備兩倍的精兵，就是6萬，因戰爭激活后，可能會出現很多意料不到的變化；一旦戰敗退守，國家也有超過正常時期一倍以上的兵力防御外敵。

正是因為有足夠的準備力量，所以才能笑對風險，及時轉向規避，甚至逆轉形式。

被媒體尊稱為“郎監管”的郎咸平就十分推崇李嘉誠的“風險準備”。郎咸平認為，在對風險的準備上，李嘉誠無疑是內地企業家的榜樣。雖然涉足七大行業的多元化公司和記黃埔在七大行業中最壞的負債率高達50%，盈利最好的達到200%，但李嘉誠的天才之處在于通過對七大行業的整合、互補，把最終的數據鎖定在了-5%～20%,80%的行業實現了長期盈利。

這就說明，李嘉誠的“風險準備”不論是為其以后的大擴張，還是其可能遇到的大困難，都備好了充足的后路。相比較國內其他企業40%甚至更高的負債率來講，李嘉誠立于不倒之地不是句空話。

我們來做個有趣的對比：國內企業很熱衷于做“可行性報告”——總會千方百計地想出各種理由要介入一個新的行當，然后開始憧憬5年計劃，并進軍500強；李嘉誠很熱衷于做“不可行性報告”——假如這個行業虧得一塌糊涂，有沒有哪個行業來拾遺補缺。

2007年，美國次貸問題的全球金融海嘯全面爆發之前，危機已經逼近，但絕大多數企業并沒有意識到。李嘉誠不止一次針對股市泡沫和全球經濟前景提出警告。兩年前就能感覺到危機即將來臨，因此其集團在重大政策及發展均非常小心，沒有收購其他資產，只在本行內繼續發展的李嘉誠正是以其卓越的“風險意識”提前做好了應對，所以才能在其來臨時緩沖，沒有受到嚴重打擊。能夠笑對此次金融危機，李嘉誠并非運氣。

的確，在商海里摸爬滾打的李嘉誠就這樣說：“任何事業均要考量自己的能力才能平衡風險，一帆風順是不可能的，過去我在經營事業上曾遇到不少政治、經濟方面的起伏。我常常記著世上并無常勝將軍，所以在風平浪靜之時好好計劃未來，仔細研究可能出現的意外及解決辦法。”

不但在事業上是如此，就算是生活、娛樂、休閑中他都沒有絲毫放松“風險意識”。他曾在接受訪問時說，他的游艇從來都是定制兩個引擎兩個發電機，以備不時之需。甚至，“如果兩個都壞掉，我船上還有一個有馬達的救生艇。”因為有救生艇，李嘉誠才能在任何威脅面前保持冷靜，依著自己早已準備好的路從容撤退。

不光李嘉誠，全世界精英人物都意識到了這個問題，甚至還把其作為一個課題來實驗。在世界著名的大企業中，隨著全球經濟競爭的發展，挑戰會越來越激烈，要是沉醉于自己的優勢地位，就可能會遭到淘汰。為改變這種狀況，各國企業都很重視推行危機管理。百事公司就是其中的一例。

百事可樂公司作為世界軟飲料行業的大哥大級人物，可謂春風得意，每年有幾百億的營業額，幾十億的純利潤。但是，展望公司的未來發展前景，公司的管理者們看到汽水業會趨于不景氣，競爭也會更加激烈。為避免被市場打敗的命運，他們認為應該讓自己的員工們相信公司在時刻面臨著危機。但百事公司一路凱歌高奏，讓員工相信危機這回事談何容易？

公司總裁韋瑟魯普決定要制造一種危機感。他找到了公司的銷售部經理，重新設定了一項工作方法，將以前的工作任務大大提高，要求員工的銷售額要比上年增長15%。他向員工們強調，這是經過客觀的市場調查后做出的調整，因為市場調查表明，不能達到這個增長率公司的經營就會失敗。這種人為制造出來的危機感馬上成為百事公司員工的奮斗動力，使公司永遠都處于一種緊張有序的競爭狀態中。正是這些，保證了百事公司能永遠欣欣向榮地走向未來。

李嘉誠是一個時刻注意風險的人，所以李嘉誠的成功似乎是必然的。因為，他有著絕佳的護航手——“風險準備”。

花90%的時間，不想成功想失敗

在一本《秘書工作》雜志的卷首絮語上，載有一篇作家蔣光宇寫的小文，名叫“花90%的時間考慮失敗”，其中直接擷取了李嘉誠的話。內容是這樣寫的：

從1950年起，22歲的李嘉誠開始在商場上創業發展，一步步地由“塑料花大王”走向了“地產大王”，成了世界華人的首富。

有記者采訪李嘉誠：“大家都很好奇，您在半個多世紀的漫長歲月中，從來沒有過一年虧損，既能將事業大膽地擴張到世界各大洲的55個國家，又能做到萬無一失，從不翻船，這其中的奧秘究竟是什么呢？”

李嘉誠回答：“我往往會花90%的時間考慮失敗。”接著他解釋道，“我不停地研究每個項目可能出現的種種問題。這就好比在風和日麗的時候駕船遠航，在離開港口之前，一定要想到萬一強臺風襲來之際應該如何應付一樣。”

記者問：“一般人滿腦子都在想怎么成功，您為什么要花90%的時間去考慮失敗呢？”

李嘉誠沉穩地回答：“一定要先想到失敗。一個機械手表，只要其中的一個齒輪有了一點毛病，這個表就有可能停頓；一家公司，只要其中一個機構有了一個毛病，這個公司就有可能垮臺……把種種失敗考慮得越充分，成功的把握才會越大。”

居安思危、多考慮失敗，是走向成功的清醒劑；故步自封、陶醉于成功，則是走向失敗的迷魂湯。“花90%的時間考慮失敗”，實質就是向最壞處打算，向最好處努力。

最后一句話“向最壞處打算，向最好處努力”給人很多感慨。

成功之人之所以成功，常常有著很多與眾不同的東西。

俞敏洪的賬上始終趴著2億現金，目的就是防止遇到“非典”這樣的特殊時期；史玉柱的賬上也始終趴著2億現金，而且很多資產都可以在一個月內迅速變現，目的就是防止企業經營萬一再次出現原來蓋巨人大廈時的局面能安然度過；李嘉誠的賬上始終趴著2億現金，很多資產可以迅速變現，目的就是防止“金融風暴”這樣的大災難……把90%的時間花在考慮失敗上，成功人士用其實際行動證明了“失敗”的重要性。然而，常人想成功，卻都是把心思花在了琢磨著如何能成功上。一左一右，大相徑庭。

史玉柱其曾經在《贏在中國》上說過一句話，似乎恰恰應對了李嘉誠的觀點，史玉柱說“90%的困難是你連想都沒想到過的”。李嘉誠想到了，于是李嘉誠成功了。

的確，一心想成功，便會忽略很多危險。只有邊為成功而努力，邊留心身邊的陷阱、危險分子，才能在風險來臨之前及時化解，成功才能步步臨近。把可能導致失敗的因素考慮得越充分，成功的把握才會越大。

德魯克說過：“如果不著眼于未來，最強有力的公司也會遇到麻煩。”確實，德魯克的這句話與李嘉誠可謂不謀而合。

一個商人如果沒有超前的憂患意識，不能居安思危，沉浸于一時得以成功的自我滿足中，那么90%的失敗就極有可能不是想象，而要是事實了。

危機意識的核心是“企業最好的時候往往是下坡路的開始”。要求管理者要有憂患意識，要居優思劣、居安思危、居盈思虧、居勝思敗，其目的就是預防危機的到來。海爾總裁張瑞敏曾說過：“沒有危機感，其實就有了危機；有了危機感，才能沒有危機；在危機感中生存，反而避免了危機。”

而一個真正成功的商人都應當隨時具備憂患意識，強化戰略的預見性和未來性，善于居安思危，像李嘉誠一樣花90%的時間想失敗。這不是為了失敗而做功課，而正是為了那個夢寐以求的成功做功課。在穩健中求發展，發展才有成功的保證。去掉了穩健，去掉了對失敗的警覺性，那么，失敗的陰影很可能就會籠罩眉頭。

要做大事，“審慎”二字不可丟

人人皆知李嘉誠是穩健、不浮躁的典范。在很多報紙上，最常見的一句話便是“一向審慎的李嘉誠……”之類的話，足見李嘉誠的行事標準：審慎做事。

2009年，全球經濟開始復蘇。8月長江實業、和記黃埔舉行業績發布會，剛剛過完81歲生日的李嘉誠神采奕奕地答記者問。盡管旗下長江實業與和記黃埔中報均勝過市場預期，李嘉誠卻對全球經濟的走向繼續審慎。他說，弄清上市規則后再決定。認為在此時投資股市需要小心，千萬不能借錢入市。他幽默地說：“如果炒炒股票就能賺大錢，大家就都不用這么辛苦地坐在這里了。”

如此謹慎預測，說話滴水不漏，且溫和親切，不能不說李嘉誠已把“審慎”藝術發揮到了極致。

為人持重，不浮躁行事，是許多成功人士面對機遇時的態度和成功的經驗。

17歲，李嘉誠辭別舅父，開始自己的創業道路。每次選擇都是如履薄冰，審慎決定，而每次的結果都讓人欣慰不已。

22歲，李嘉誠創立長江塑膠廠。樂觀讓年輕的李嘉誠沒有看到足夠危險，從而付出了沉重的代價，但他也收獲了一點“穩健發展”。從此他收獲了“審慎”；第7個年頭，李嘉誠開始放眼全球，發現了美輪美奐的塑膠花，并把其挪回家精心培植。審慎處理塑膠花上市前的每一個環節讓李嘉誠一鳴驚人，最終成為著名的“塑膠花大王”。

1958年，李嘉誠把重心轉向房地產。此時塑膠花的未來已不明晰，很快便會走下坡路。而房地產則接近鼎盛時期，李嘉誠審慎對待“過熱”的炒房，終于在危機中獨善其身。

1972年，“長江實業”上市，其股票被超額認購65倍。李嘉誠在地產業很快嶄露頭角，在與置地對決中成長為“地產大亨”。他的策略，依舊是審慎行事，穩健發展。

1986年，李嘉誠進軍加拿大，經過認真思考后，購入赫斯基石油逾半數權益。在22年后，這個有著巨額債務的赫斯基成為了李嘉誠手中的搖錢樹。

……

不必再往后數了，李嘉誠的每一步都彰顯了其全盤布局，審慎行事，一擊而中的做事風格，每一步都堪稱一個經典案例。

“我是比較小心，曾經歷過貧窮，怎么會輕易去冒險？你看到很多人一時春風得意，一下子就變為窮光蛋，我絕對不會這樣做事，都是步步為營。”李嘉誠這樣說，也是這樣做的。其一直被認為是華人商界的一個傳奇，從最早的香港“塑料花大王”再走向“地產大亨”的李嘉誠，未來更可能變成“石油巨擘”絕不是一句妄言。

機遇擺在所有人的面前，對任何人來說都是平等的，只有在人生的每一次關鍵時刻，審慎地運用你的智慧，做最正確的判斷，選擇屬于你的正確方向，才能走向成功的寶座。審慎不是拒絕前進，不是議而不決、停滯不前的借口。在李嘉誠眼中，“審慎”是一門藝術，是能夠把握適當的時間作出迅速的決定。

“其疾如風，其徐如林，侵掠如火，不動如山。”這是一位老對手對李嘉誠的評價，中肯地表現了李嘉誠的行事風格。這種如同武林高手般把握其中精要的人如果沒有謹慎，恐怕任誰都難以相信。

在“炒房”熱期間，與李嘉誠的“保守”所不同的是其老鄉，“西環地產之王”潮籍銀行家廖寶珊。

廖寶珊創建了廖創興銀行，由于銀行業與地產業“骨不離肉”相糾結，身處銀行業的廖寶珊也涉足了地產業。賣樓花出現后，他和其他的地產商一樣，開始跟風。廖寶珊憑著自己在銀行業的優勢，賣起樓花來更是得心應手。為了迅速擴張地產，廖寶珊不顧一切，幾乎掏空了儲戶的存款，災難一步步向他靠近。1961年，廖創興銀行發生擠提風潮，廖寶珊此時負債累累，無法承受來自多方面的壓力，結果因突發腦溢血而猝亡。

面對誘惑，如果能夠做到審慎行事，相信廖寶珊也不會過于狂熱而看不清未來的時局。而李嘉誠正是因為能在眾多地產商和銀行大肆建樓時，按兵不動，沒有被眼前的建房熱潮混淆視線，才順利逃過這一劫。從而在其他地產商忙于補救之時，自己能夠穩步拓展著地產事業，積累實力，等待下一次飛躍。

經營一家較大的企業，一定要意識到很多民生條件都與其業務息息相關，因此審慎經營的態度非常重要，而歷數李嘉誠的每次投資、收購，都無不給人啟發。由此，李嘉誠的“擴張中不忘謹慎，謹慎中不忘擴張”思想開始為人們所青睞。雖然李嘉誠一生有數次極大的冒險，并且被人們稱為“豪賭”，但郎咸平認為“穩健才是李嘉誠成功的法寶”的說法才是準確的。

李嘉誠說：要做足準備工夫、量力而為、平衡風險。三句話一氣呵成，讓“審慎”二字成為了一條鐵的定律。

不疾而速才能一擊而中

在李嘉誠的經商之道中，最為有名的現身說法便是“好謀而成、分段治事、不疾而速、無為而治”。很明顯，其中涵蓋著很強的哲學思想。如果仔細研究一下，我們會發現，盡管商界彌漫著濃厚的求快氣息，激烈競爭的最終勝出者卻往往是坦然行事，張弛有度者。武林高手過招自然要快于無形，但如若一味盲打豈不是必然失敗。只有在快中把握節奏，不疾而速才能以犀利取勝。

20世紀60年代后期，香港大興移民潮，無數人選擇逃亡、遷移。只有李嘉誠沒有迅捷行動，在不急而速中選擇了一條冷靜的捷徑——“人棄我取”。大手筆的地產投資讓李嘉誠實現了人生中里程碑意義似的又一次騰躍。

在李嘉誠先生的詮釋中“不疾而速”有了新的商戰意義：由于已有充足的準備，故能胸有成竹，當機會來臨時自能迅速把握，一擊即中。如果你沒有主意，怎么能“不疾而速”？正如和黃集團前董事總經理馬世民形容的那樣：“李嘉誠是一個玩Cycle（循環）的高手，但別人玩cycle是賭博，他玩cycle是避險，因為他已有必勝的把握。”

李嘉誠的經商策略極富個性。自1992年李嘉誠入主內地房地產業起，一直執行“拖后”政策。他尋得的許多優質項目，往往會等上三四年才進入開發。而旗下許多成熟物業，也會采取租賃經營，以緩慢而穩定的方式回籠資金。尋求契機是李嘉誠一直追求的一個原則。

2008年初，全球性的金融危機臨近。嗅覺靈敏的李嘉誠很早便意識到這將是一種極大的破壞，迅捷出售原有項目，出售上海世紀商貿廣場和御翠豪庭兩個重頭項目回籠資金超過50億元。不僅如此，他還密集啟動長三角三大項目（上海周浦鎮住宅項目、上海新閘路商業及辦公綜合項目、江蘇常州天寧住宅項目），甚至提前將部分項目投入市場。這種果斷的行為為其之后的路做了最大鋪墊。這便是李嘉誠的“老早有這個很多資料”, “很多困難老早已經知道”, “老早想到假如碰到這個問題的時候，你怎么辦？”因為敏銳，所以才能不疾而保持了速達。

事實很快驗證了李嘉誠的判斷。因為有這些準備，2008年和記黃埔年報顯示，其以獲得超過150億港元的凈利潤水平，維持了500億港元以上的現金水平，保住了李嘉誠不動如山的超人地位。

面對機會的來臨，人們常有許多不同的選擇方式，但是每個人的機會是平等的。有的人會單純地接受；有的人保持懷疑的態度，站在一旁觀望；有的人則頑固到底，不肯接受任何新的改變，于是各有各的結局。許多成功的契機，在萌芽之時便已經注定了結局，只有那些敏銳的、進退自如的人才能看得到它的雄厚潛力，在“行如風、坐如鐘”中賺得杯盆缽滿。

“不疾而速”，其實是在風險管理、信息收集、財務準備齊備了，遇到機會，才能“一擊即中”。

“20世紀90年代初，和記黃埔原來在英國投資的單向流動電話業務Rabbit，面對新技術的沖擊，我們覺得業務前途不大，決定結束。這亦不是很大的投資，我當時的考慮是結束更為有利。

“與此同時，在通信技術很快地變化、市場不明朗的關鍵時刻，我們要考慮另一項剛剛在英國開始的電訊投資，究竟是要繼續還是把它賣給對手？當然賣出的機會絕少，只是初步的探討而已。’我們和買家剛開始洽談，對方的管理人員就用傲慢的態度跟我們的同事商談，我知道后很反感，將辦公室的鎖按上了，把自己關在辦公室15分鐘，冷靜地衡量著兩個問題：再次小心檢討流動通信行業在當時的前途看法；和記黃埔的財力、人力、物力是否可以支持發展這項目？

“當我給這兩個問題肯定的答案之后，我決定全力發展我們的網絡，而且要比對手做得更快、更全面。Orange（橙）就在這樣的環境下誕生，并全速發展。”

面對一個機遇，迅捷的搶是必要的。然而我們也應清晰地明白，我們之所以要“搶”，為的是什么。若是對這個完全沒有概念。那么，即便是搶過來也一無用處。李嘉誠正是由于對任何事情都看清楚再行動，所以每次都能有滿意的結果。

萬事想好退路，打有把握之仗

在人們的印象里，“破釜沉舟”、“堅持到底”往往是成功的最大保證，而給自己留下后路的，則往往會因為不賣力而最終失敗。有些主題甚至會寫到“成功的唯一秘訣，就是堅持到最后一分鐘”……

然而，李嘉誠卻并不這么認為。在他的眼中，有破釜沉舟、志在必得的心態是必要的，然而如果真的不留退路，則是最不聰明的做法。李嘉誠說，就像是軍隊的“統帥”必須考慮退路。

所謂“留得青山在，不怕沒柴燒”就是這個道理。李嘉誠不但要留青山，還要留柴，從不做斷糧生意。循著歷史的軌跡，我們看到了范蠡于勾踐滅吳后為自己尋找退路，免遭殺害；我們看到了項羽攻打劉邦，不思退路，最終自刎烏江。范蠡不是在全力以赴地努力嗎？答案是肯定的。但是他仍然意識到了危機，并且在危機之前做了最好的打算，所以可以從容離開；項羽不是在全力以赴地努力嗎？答案是肯定的。但是他忽略了很多致命因素，也因此才葬身烏江。如果他能在大好形勢時意識到自己的弱點和對方的無賴，是不是便能有別的退路，留得青山在呢？

李嘉誠曾經推薦過一文——盔甲騎士，很能表現其思想。故事的大意是這樣的：

有一位心地善良、英勇善戰的騎士，他屢立戰功，受到國王和百姓的贊賞，獲得了一副金光閃閃的盔甲。騎士身披閃耀的盔甲，隨時準備跳上戰馬，向四面八方沖去，向邪惡的騎士挑戰；殺死作惡多端的惡龍；拯救遇難的美麗少女……

即使在家里，他也穿著軋軋作響的盔甲自我陶醉，吃飯睡覺都不愿意脫下，甚至連他美麗的妻子朱麗葉和可愛的兒子克里斯托弗都記不清他的面容了，最后連他自己也忘記了自己的真面孔。

終于有一天妻子對他說：“你愛盔甲遠甚于愛我。”她和兒子準備離開他了，這時，騎士才感到驚慌，他想脫下盔甲，可是盔甲已經生銹，再也脫不下來了！

騎士習慣了成功，沒有意識到盔甲已開始生銹，也忘記了盔甲雖然標榜著成功，但盔甲中的自己才是成功真正的創造者。

其實，人生天地間，原本就應該有所作為的，擁有進取心是我們最大的財富。所謂“天有不測風云，人有旦夕禍福”，未來事情難以把握。給自己找條退路，是全面分析形勢后的從容，是客觀把握事情后的豁達。它不至于使你四面楚歌，它不至于使你身陷囹圄。

進入20世紀80年代，港商已經紛紛向內地投資，連霍英東和包玉剛也開始對大陸投資。然而李嘉誠始終按兵不動，一直等到了1992年5月1日，李嘉誠代表長實與中方合資成立了深圳長和實業有限公司，港中雙方持有平等股權。自此李嘉誠開始在內地大展拳腳。

當然，他依舊沒有冒進。對于李嘉誠來說，絕對不打無把握之仗。于是，僅僅時隔三個月，李嘉誠在長實集團中期業績報告中指出了中國的發展前景非常廣闊。這三個月中李嘉誠做什么了呢？全面評估內地市場，甚至進行實際勘查。

李嘉誠的精明決策和高效的辦事作風令內地人士非常驚嘆。更為驚嘆的還在后面，當記者問起李嘉誠預計在內地的投資額時，李嘉誠竟然回答會拿出長實集團25%的資產。這不是妄言，正是由于其詳盡的勘察，和已做好全面的后備準備情況下，才作出了這個大膽的決策。而這個決策，絕對超值地回饋了李嘉誠。

短短幾年的時間，李嘉誠和他率領的長實在內地各個地方參與多種項目的發展。雖然李嘉誠不是向內地投資的領頭軍，但是，他在內地進行的全面投資完全可以彌補后入的被動局面，并很快使長實在內地的投資地位顯著上升，并且在短短幾年內囤積了可開發20年的地產，可謂是獅子大口，有吐有吞。

給自己找條退路，這是一種境界。給自己找條退路，不是自甘示弱，放棄夢想；不是缺乏自信，自我誹謗；不是在理想的征程中迷失了方向，不是在奮斗的歷程中失去前進的翅膀。它，是一種智慧，一種豁達與從容的智慧；它，是一種高度，是一種“不畏浮云遮望眼，只緣身在最高層”的高度；它，是一種境界，是一種“位卑未敢忘國憂”的曲線救國的境界。

經典迪斯尼動畫片《貓與老鼠》中，老鼠嘲笑貓時，它身邊一定要有個鼠洞，這就是一種智慧。李嘉誠已經那么強大了，但他仍然時刻為自己準備好后路。因為他知道，人算不如天算，再聰明的人，都會有失算之時。所以，李嘉誠凡事都會深思熟慮，有充分的心理準備之后才去做，他說：“一向以來，我做生意處理事情都是如此。例如天文臺說天氣很好，但我常常會問自己，如果5分鐘后宣布十號臺風警報，我會怎樣。在香港做生意，就要保持這種心理準備。”

這就是一個智者，一種立于不敗之地的資本，一種難以逾越的高度。

要冒險，但不盲目冒險

在有關李嘉誠的評價中，人們習慣于把李嘉誠起家時突擊建廠描繪成一次最為驚險的冒險，甚至在《華人首富》中被稱為“生平唯一一次冒險”。其實并不正確，李嘉誠一生冒險無數，且充滿了戰斗的激情和樂趣，往往被人稱為：豪賭，如3G業務等。

1950年末，李嘉誠訂立遠大目標：進軍世界。因為他知道，香港這只“羊”太小了。正在此時一家北美大型塑膠花公司給李嘉誠發來了電報，說他們將在近期來香港，考察長江塑膠廠和其他塑膠花企業，以尋求長期合作，采購部經理將在一周內到達。

這個消息讓李嘉誠十分興奮，他敏銳地意識到，這將是他走向歐美的一個契機。由于他十分了解歐洲以“貌”取人——強調基礎設備這項基本要求，李嘉誠做了一個前所未有的決策：畢其功于一役攻克基礎設施難題。當天他即召集所有的員工通告了這一消息：找廠房，遷廠，建廠，建成一流化生產線，并且立即投入使用，期限為7天。

所有人都認為這是一個神話，李嘉誠卻堅信，神話是可以實現的。他以他的魄力影響了整個時局。不用再說過程，等到7天后歐商踏進李嘉誠的新廠房，非常滿意時，李嘉誠的冒險終于圓滿落幕。這次冒險為李嘉誠帶來了兩件事：一、每年數百萬美元的生意；二、進軍國際市場的跳板。

有評價這樣說：在一個塑膠花盛行的“假面時代”，在香港低成本制造業開始走向全世界的時候，李嘉誠用7天的時間，完成了香港塑膠花企業到世界級塑膠花企業的飛躍，而他等待的時間是之前慘淡經營的5年。

在其中，我們可以發現驚人的冒險，但細心的讀者有沒有發現，這種冒險并不是拍腦袋間便決定的，它有著精密的計算、細心的籌劃、排除萬難的勇氣和行動中的有條不紊。

李嘉誠能夠在機會來臨時第一個迅速判斷，并且迅速下結論，這是冒險的開始；冒險是為了一個遠大的目標，進軍世界而進行的，這是冒險的必備條件；冒險是要以精確的計算為開始，以能夠完成為極限的，這是冒險的左右手；冒險是要以能猜出結局的完勝為結果的，這是冒險的終極目標。在這些可備條件下，李嘉誠沒有絲毫猶豫，這是李嘉誠最優秀的素質體現。這毫無懸念地說明，李嘉誠的冒險，不是盲目的，而是精心策劃的。

在人的一生中，我們常常會把進軍陌生領域看作是冒險，這并非毫無根由。有句老話叫“商場沒有第二”便是這個道理。在他人擅長的領域里，新手坐第一位似乎很難。然而李嘉誠卻并非因此停步。在某些領域，他似乎具備超常的冒險精神，如互聯網、3G通訊，又如常人不感興趣的生物科技等。新領域冒險，對李嘉誠來說從來不是一個新名詞。

而值得注意的是，當進軍新領域被眾口一詞評為“絕對以失敗告終”時，你會怎么辦？相信絕大多數人會選擇猶豫、退卻。而在自己篤定會贏的新領域里巨虧（像個大黑洞）時，你會怎么辦？相信所有人會選擇退出。李嘉誠是怎么選擇的？繼續前進。李嘉誠也的確是這么做的。一些數據可以展現出李嘉誠的虧損，一些數據也可以展現出李嘉誠堅持的決心。

據透露，和黃自2000年高價買到歐洲3G牌照后，業績就開始受3G業務拖累，到2004年開始由盈轉虧，甚至面臨公司整體業績下滑的危險。截止到2010年3月30日，和記黃埔發布2009年全年業績：和記黃埔與長實形成鮮明對照。和記黃埔業績受3G業務52.81億港元虧損的拖累，期內凈利潤為141.68億港元，同比增長11.7%，只達到市場預期的下限水平。

不過，這個數據還是好于2009年年中的花旗集團機構預測。作為3G網絡建設的先鋒，和記黃埔在3G項目中投入了數百億美元，占其總資產將近30%，卻沒有一美元的回報。盡管無線上網作為3G最典型的應用，自2008年在各大市場主推，然而2009年EBITDA虧損的1.76億港元也只是相較2008年的157.92億港元虧損顯著收窄而已。預計今年公司的3G業務將實現盈虧平衡。

盡管每年有如此大的虧損及影響，仍然沒有左右李嘉誠的信心，他表示，該業務2009年“實則進步不小”。全球3G業務正實施網路提升計劃，目前奧地利已完成工程，香港方面則最遲于2016年年底會完成，由于工程是在現有系統上進行，故成本不高。一旦累計盈利將累計虧損對銷，便一定會把3G業務上市，而3G集團將來亦一定是集團旗下最賺錢的子公司。

言下之意十分明確，3G很快就會出頭了！這么細小的問題，“超人”都要計劃，不能不說李嘉誠的計劃是多么縝密。而這些計劃，也必將影響冒險的走向，換來年的錦繡前程。這其中，若是李嘉誠稍有猶豫，便是千億的賠錢買賣和一語笑柄了，哪還有如今的柳暗花明？

冒險，賭博，往往總是在最后一刻才能分出誰是輸家！

把控好負債率

關于負債率，我們來給大家做一個有趣的比較。2006年，有一項關于負債率的比較是這樣的：作為國內房地產行業老大的萬科，一直為自己能夠保持54%左右的資產負債率而驕傲，因為國內房地產企業的平均負債水平高達74%，但和黃的這個財務數字很少超過30%。你說誰是透支嚴重患者，誰是“亞健康患者”，誰是“絕對健康者”呢？

的確，李嘉誠自己也毫不含糊地表示：“現金流、公司負債的百分比是我一貫最注重的環節，是任何公司的重要健康指標。在開拓業務方面，保持現金儲備多于負債，要求收入與支出平衡，甚至要有盈利，我所求的是在穩健與進取中取得平衡。”這便是穩中求進最為真實的寫照。

最為明顯的例子便是李嘉誠應對1997年的金融風暴。

1996年，香港經濟再度上揚，房價和股市都走出了波瀾壯闊的大行情，長實的流動資產凈值大幅增長，長期負債卻保持著原有的線性增長速度，從而在1997年下半年亞洲金融危機爆發時，流動資產仍然大于全部負債，非流動資產的比例更高達85%以上，資產負債率僅保持在12%（注意：是12%）左右。

事實上，并不是所有人都對負債率有著一個清晰的認識。在令人記憶猶新的繁榮期，負債率并不是一個受寵的指標，那時負債率過低，還容易被斥為杠桿用得不夠充分，過于保守。如今，面對著鋪天蓋地而來的金融危機，我們才發現原來李嘉誠的話有多對。

他說，因為成功的效果是100%或50%之差別根本不是太重要，但是如果一小漏洞不及早修補，可能帶給企業極大損害，負債率也是如此。賺多賺少是次要的，因為沒有極限，但賠多賠少則是板上釘釘的，賠多少，元氣就會損害多少。只有那些懂得節制的，那些沒有過分揮霍金融資源的企業才可能贏得下一輪機會。而不是一次性被榨干，沒有翻本的機會。

著名經濟學家郎咸平評價道：“我們上市公司的資本負債率是多少？100%～300%，資產負債是50%～70%。你看看以李嘉誠為首的香港四大天王，他們的資本負債率是20%，難道李嘉誠借不到錢嗎？不可能，我們借不到錢是真的，那為什么人家負債率這么低？因為他們經歷過大蕭條，隨時隨地保持大量現金流，隨時隨地保持最低負債，以立于不敗之地。一個真正的企業家不是能賺到多少錢，而是在大蕭條的時候能夠賺到錢。”

我們從李嘉誠的身上得到的啟發是深刻的。李嘉誠在創業伊始便遭遇負債問題，這讓他在以后的無數商戰中都引以為戒：盡可能不向他人借錢。哪怕是在他首次踏足地產業，他也依然保持了穩健的作風，以物業收租，而不是撈一把黃金地產。香港四大天王不約而同地把控自己的負債率到最低，絕對不是毫無根據的。這似乎給我們一條近路可尋，那就是，模仿成功人士，然后自己也會接近成功人士。

相反，在企業擴張的同時，如果不對自身負債率進行控制的話，后果常常會很嚴重。尤其是在金融危機襲來之時。

1997年八佰伴國際集團宣布破產。聞名于日本乃至世界的八佰伴集團發展歷史曲折艱辛，充滿傳奇，它的創始人阿信之子——和田一夫，將八佰伴從一個鄉村菜店開始，一步步發展為日本零售業的巨頭。在全盛期，八佰伴擁有員工近3萬人，在世界上16個國家和地區擁有450家超市和百貨店，年銷售額達5000多億日元。八佰伴破產，正值亞洲國家地區受金融風暴沖擊，經濟向下調整時期，雖然有種種外部不利因素導致八佰伴經營的失敗。然而主要的原因卻是八佰伴擴張速度過快，負債過高。據香港八佰伴的年報資料，在1988年八佰伴應付貿易欠賬只有300多萬元，不足1%的營業額。但到1997年，八佰伴拖欠的應付貿易賬，已增至近5.5億港元，相當于營業額的13.5%，總負債更高達10.24億港元。最終八佰伴不堪重負，無奈以破產結尾。

巴菲特說：一些人覺得巨額的債務能夠讓公司經理人更專注于經營，就像一位駕駛員駕駛著一輛輪胎上插著一只匕首的危險車一樣，我們都相信這位駕駛員一定會小心翼翼地開車。但是有一點我們不能忽視，那就是這樣的車子本身危險性就很大，一旦車子碰到一個小坑就很有可能造成致命的車禍。而在商業這條大道上，到處都是坑坑洼洼，想要駕駛著這樣一輛車順利避開所有的坑坑洼洼，實在是太不容易了。

確實，負債經營對于企業來說猶如“帶刺的玫瑰”。如果玫瑰上有非常多的刺，你怎么能夠確信自己就能小心得不被刺扎到呢？最好的方法就是，不妨學習像李嘉誠一樣始終保持穩健的財政政策，把負債率控制在盡可能小的范圍內。如投資股票那就盡量選擇沒有刺或者非常少刺的企業，這樣我們的勝算才會大一些。

李嘉誠啟示錄

李嘉誠如是說

擴張中不忘謹慎，謹慎中不忘擴張。

我本身是一個很進取的人，從我從事行業之多便可看得到。不過，我著重的是在進取中不忘穩健，原因是有不少人把積蓄投資于我們公司，我們要對他們負責，故在策略上講求穩健，但并非不進取，相反在進攻時我們要考慮風險及公司的承擔。在開拓業務方面，我要求收入與支出平衡，甚至要有盈利，我講求的是于穩健與進取中取得平衡。船要行得快，但面對風浪一定要挨得住。

我在做任何項目時，都會要用99%的時間去考慮失敗，用1%的時間去考慮收益。

超人鏈接：打倒“差不多”先生

——李嘉誠在2006年汕頭大學畢業典禮上的致辭

尊敬的各位領導、各位嘉賓、各位家長：

今天很高興地代表各位校董、校領導和老師，歡迎你們到臨汕頭大學，和畢業的同學們共度重要和難忘的一刻。

我最近重讀了胡適先生1924年所寫的文章《差不多先生》, “差不多先生”若真有其人，他早應是不在人世。我認為胡先生筆下對中國人夸張的描繪雖不全面但發人深省，然而這家喻戶曉的人物，這有一雙眼睛，但看得不是很清楚；有兩只耳朵，但聽得不很分明；有腦袋，但缺乏洞察力和沒有層次思維的先生卻依然活著，而且可能有特強的繁殖力。

現代科學至今還沒有找到讓人不死的靈丹妙方，何以獨見“差不多先生”能成功存活于世？

也許胡適的差不多先生已變異為病毒，通過其散播，感染越來越多人。病毒強烈的僵化力使腦筋本質聰敏的人思想停滯不前，神志昏沉，虛度其既漫無目的也無所期待的庸碌日子。也許他還有發白日夢的本事，但缺乏追求夢想的意志，發酸地墮入無底的借口世界以哄慰自己，種種似是而非的理由還在蔓延，慢慢侵蝕我們的社會、價值觀、體系、技術和經濟。

當我重讀這篇名著，令我驚駭的不僅是“差不多先生”可憐的愚昧，更糟的是旁人接受如此荒謬的存在方式，還企圖自圓開脫，這種扭曲式的浪費行為足以令人哭泣。

醫生常常說準確診斷是痊愈的起點，差不多是一種折損人靈魂的病，令人閑散；要知道人的生命光輝需憑仗自我馳騁超越，各位同學，如若你不愿被命運扣上枷鎖，你必須謹記，活著是一種參與，你要勇于思考、尊重科學、尊重原則，能感受、有追求、能關心，敢于積極，能經得起考驗，骨中有節、心中有慈、心中有愛。

你們都知道我生長在離汕頭大學約45分鐘車程的地方，當年為了戰亂，離鄉別井的時刻我并不知道命運前景將會如何，我只知道在理性誤區中是不可能建造信念或希望；終我一生，我將毫不含糊和不變地活出我精神力量的華彩和我血肉熱切之心。

我是絕不會成為“差不多先生”，你們呢？

謝謝大家。

2006年6月29日