毫無疑問，股票是在不斷變動的，但變動的形式卻年年不同。例如，我們假設美國鋼鐵股已經上漲了10%，那么在這種情況下，最明智的做法通常就是，立即將股票賣出取得利潤，然后買進另一種還沒開始上漲的股票。當鋼鐵及其他領先股的狀況穩定、并且或多或少保持穩定時（或者甚至發生了倒退），另一組操作者和交易者就會將第二波股票推向高潮。當特定的經濟因素成為上漲趨勢的“動因”時，機會往往就來了，至于這些因素是真是假、是現實的還是投機的，這都不重要了。與其死攥著不再繼續上漲的鋼鐵股，此時買賣二線股票就會更為有利。總體而言，“車輪與輻條”的比喻是形容股市的典型范例。在環境對一組“輻條”整體有利的情況下，“車輪”上的這組“輻條”就會前行，而其他組的“輻條”就會停止不前，除非新聞頭版出現關于它們的肯定評價。從這一點上來看，股市也可以比作戰爭中的一組軍隊。主力部隊（即當時最引人注目的先鋒）會先在戰爭中占據有利地位，而其他隊伍緊隨其后（甚至包括其伙夫部隊），以鞏固在戰爭中的有利地位。就像研究軍事戰斗一樣，你必須將股市作為一個整體進行綜合研究，而不能依據某一次勝利片面地去評判。如果你想采取行動，先觀察先頭的主力部隊。一定要抓住主力部隊還在第一線的時機，而不是在后方休息時進行交易，要像將軍在戰斗時更換精疲力竭、需要休息的部隊一樣，及時更換另一組股票進行交易。

有人喜歡盲目地將資金分配到盡可能多的股票上，希望即使在一些股票下跌的情況下，大多數仍會是上漲的，這樣一來他們“不管怎樣”都能獲利。當然，這樣做總比把全部財產都押到一或兩種股票上要更保險。然而，如果一個交易者毫無緣由地持有多種股票，那就表示他對自己的判斷沒有信心（更像是賭徒般的擔憂情緒）。因此，除非你在買進時可以把握時機的準確性，否則就不要買進那種股票。一旦確認，交易者就應將資金分配在那些最優組中的最優股之上。就“時間因素”來說，這些股票可以顯示其他股票的上漲勢頭。一旦交易者發現他自己的判斷錯誤，其他一兩組股票要升得更快（即使我們當中最棒的人也難以抓住時機的尾巴），他就應該坦然承認這一錯誤，克服自負及驕傲的情緒并調整心態，重新在那組有漲勢的股票中進行選擇。

最保險最明智的做法就是，只將你資金的20%投在一種股票或一組股票上，如果只投10%或15%的話就更明智。但是，盲目地分散投資并持有多種股票，那就表示你的認識不夠，信心不足。除非你的手（或頭腦）中已或多或少地掌握了形勢，否則就不要進行交易。你應對交易進行規劃，就像規劃你自己的生意或職業一樣。通過知識的積累來獲得自信，然后明智地進行交易，否則你會“毀掉”自己所有的最佳交易時機。

至于該買哪種股票這個問題，我想強調的就是，不要僅僅因為某種股票的股息發放日快到了就去買那種股票。眾所周知，不帶股息的股票的售出數量與股息完全成正比。不要因為某種股票支付了高股息就去買進，應該看重基于公司收入前景的股票升值價值，以及該股票預期的股息支付能力。不論支付過的股息有多高，股票都有增值或貶值的可能。那種人人都想買的好股票在“免息”三天之后就會吸掉所有的紅利。你需要時刻關注這些“股市動向”的征兆。從價格的增值水平來看，不支付股息的股票的收益要比其他股票支付的股息多得多（生活中也一樣，預想或正在追尋著的快樂總比實際結果所產生的快樂更多）。記住，你在經營的是股票，而不是股息。如果你對后者更有興趣，那么你就屬于投資者一類的，你就應該去買進投資性質的股票，并將其“儲藏”起來，而不要拿來進行交易。我（對于交易者）的建議就是忘掉股息，你的目標是股票的增值。你應將自己研究的范圍鎖定在那些能夠控制價格變化的領域上，如經濟、政治以及技術（市場化）因素。

股票有其自身固定的模式，有些股票上漲或下降的幅度會非常大，呈現一種垂直狀態（這一點涉及到圖表上的形態分布，稍后將會有所討論），其他一些股票則會變動緩慢，多多少少呈水平狀態。因此，在買進股票之前，你應該知道該股票的特性及其變動模式。有些股票一次會上下跳過幾個點，有些則變動緩慢，一次僅浮動0.125或0.25個點。對于特定股票在這方面的變動趨勢，你必須提前進行研究。因為，沒有哪兩種股票的運動模式會是相同的。如果你喜歡賭馬，你就會明白我的意思。你會把自己的錢押在你所熟悉的馬上面，炒股也是一樣。不過，你必須要知道你所交易股票的運動模式，只有圖表能夠顯示出股票這種特性。

某些股票的發行量很大，比如美國鋼鐵股或通用汽車股，通常一次浮動0.125或0.25個點。這些股票是用來研究的最好范例，它們通常很穩定，因此拿來作分析再好不過（美國鋼鐵股下降0.125個點通常都預示著未來3.5個點的下浮）。發行量小的股票一次浮動會達到1個點或更多。總之，在買進某種股票之前，你必須對其浮動規律有所了解，而找出這一規律的方法就是在一個圖表上作記錄。這樣一來，你就能清晰地觀察到股票是如何變動的。熔爐斯博股下降3個點，這從技術上來看沒有多大問題；而相似的下浮幅度如果出現在通用汽車股上，那么問題可就嚴重了。熔爐斯博股的浮動（無論是上浮還是下浮）幅度會遠遠超過美國鋼鐵股。因此，股票價格并不能作為唯一的評判標準。

愚妄人的惱怒，立時顯露。通達人能忍辱藏羞。

——《圣經》箴言——