投資是一門科學(xué)，也是一種博弈。投資之所以像投入博弈，是因?yàn)橐胱龊猛顿Y，須具備這樣一種能力，即掌控自己的沖動(dòng)，洞察他人的沖動(dòng)。一個(gè)人若對(duì)與投資相關(guān)的心理學(xué)沒有深刻理解的話，是做不好投資的。

大多數(shù)人依靠本能和直覺進(jìn)行投資，很少獲得什么指點(diǎn)。這也是大部分人一生中接觸事物時(shí)的常態(tài)，因?yàn)榇蠹宜艿慕逃际欠悍旱模⑽聪到y(tǒng)地受過關(guān)于如何生活的指導(dǎo)。我記得當(dāng)我的第一個(gè)孩子出生時(shí)，我太太和我?guī)е覀兊膶殞毞祷蒯t(yī)院，想要尋求一些育嬰方面的指導(dǎo)。這么說吧，假如把寶寶出生這件事同購買商品做一下比較，譬如你買了一臺(tái)電視機(jī)，把它帶回家時(shí)，廠家總會(huì)附帶一張說明書或操作手冊(cè)什么的吧！但是關(guān)于我們?cè)撊绾胃愣ㄟ@個(gè)接下來將占據(jù)我們一生所有重要時(shí)光的、柔弱嬌嫩的、奇跡般的小生命，醫(yī)生告訴我們的卻少得可憐。

做好投資與養(yǎng)育好一個(gè)孩子簡直一樣復(fù)雜，心理學(xué)極其重要。這是一項(xiàng)持續(xù)一生的重要活動(dòng)，而且投資還有游戲和競(jìng)爭的成分。不可能有像買電視機(jī)那樣自帶的一本關(guān)于投資的說明書，因?yàn)橥顿Y的游戲是如此的微妙；也不可能對(duì)必要之事用三言兩語進(jìn)行總結(jié)，因?yàn)槿藗儗?duì)于投資的基本知識(shí)必須有既深又廣的了解。

我認(rèn)識(shí)朱寧已有多年，他是耶魯大學(xué)的優(yōu)秀畢業(yè)生。當(dāng)他十年前在耶魯讀書時(shí)，我和他一起經(jīng)歷了行為金融學(xué)大發(fā)展的時(shí)期，朱寧作為一個(gè)研究者積極參與其中。從那時(shí)起，到在加州大學(xué)戴維斯分校和在上海高級(jí)金融學(xué)院工作，他在這個(gè)領(lǐng)域都是佼佼者。我相信他完全有資格為金融領(lǐng)域的這次革命著書立說。

行為金融學(xué)綜合了金融學(xué)者和心理學(xué)者的研究成果，致力于幫助人們?nèi)绾胃玫赝顿Y。實(shí)際上，它包含一些極其實(shí)用、人人都必須知道的知識(shí)。而且，正如朱寧在書中所展示的那樣，這一領(lǐng)域本身也很有趣。行為金融學(xué)對(duì)于包括經(jīng)濟(jì)行為在內(nèi)的人類行為提供了一種深入的觀察視角，向我們展示了人類天生會(huì)去欺騙，然而從天性而言，人類也會(huì)努力為社會(huì)創(chuàng)造偉大事物。

與其他國家的投資者一樣，對(duì)中國的投資者來說，行為金融學(xué)與他們也有著緊密的聯(lián)系，因?yàn)槿祟惖奶煨允澜缃酝Ｊ聦?shí)上我認(rèn)為，行為金融學(xué)對(duì)于新興國家，例如中國來說，更為重要。正在中國發(fā)生的經(jīng)濟(jì)變革，無論是從其根源還是它對(duì)未來的期望而言，都是源自心理。這場(chǎng)至關(guān)重要的革命，始于1978年十一屆三中全會(huì)確立改革開放政策之后，如果沒有點(diǎn)燃心理的力量并驅(qū)動(dòng)行為，它是無法實(shí)現(xiàn)的。這種精神最終反映在了金融市場(chǎng)上，而且創(chuàng)生的金融結(jié)構(gòu)也支持著這種精神。最好的企業(yè)家精神能夠驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)行為，需要被培育；但企業(yè)家精神也是柔弱的，如果沒有正確理解它的心理基礎(chǔ)，是很容易脫軌的。

朱寧的書涉及行為金融學(xué)中的廣泛議題，是一部視野廣闊的金融理論入門讀物。讀者能夠以理解它們真正價(jià)值的視角獲得各種金融指導(dǎo)；亦可了解人類歷史上幾次大規(guī)模的泡沫事件和股市崩盤，及人類心理在其中扮演了何種角色；還能了解商業(yè)生態(tài)及金融激勵(lì)如何塑造了我們的行為；以及政府決策者該如何看待自己的行動(dòng)，如何制定更合理的法律法規(guī)。但最重要的是，從這本書中，我們可以學(xué)習(xí)如何將經(jīng)濟(jì)世界的視野整合在一起，幫助我們更好地投資，讓我們每個(gè)人都有更美好的未來。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授

羅伯特·J·席勒

2013年7月