如果你想在自己所有的錯誤中汲取到教訓，那就要花很長時間。人們常說任何事情都有兩面性，但股市卻只有一面。這里不是指股市多頭或是空頭的一面，而是說它只有正確的一面。請讓這條真理深深印在你的腦中，這個道理所花費的時間要遠遠超過掌握那些股票投資游戲中大多數(shù)技術化的東西。

如果你想在自己所有的錯誤中汲取到教訓，那肯定要花很長時間。人們常說任何事情都有兩面性，但股市卻只有一面。這里不是指股市多頭或是空頭的一面，而是說它只有正確的一面。請讓這條真理深深印在你的腦中，因為真心理解這個道理所花費的時間要遠遠超過掌握那些股票投資游戲中大多數(shù)技術化的東西。

有些人用自己想象中的錢財來進行想象中的股市操作，他們借此來證明自己的正確性，從而達到悅己并獲得成就的目的。實際上，像這樣的事情，我們已經(jīng)聽說過好多了。有時候，這些虛假操盤手甚至會賺到幾百萬美元。這樣一來，很多人都會成為大賭特賭的賭徒。

對于我來說，如果想要證明自己在股市中的觀點，那就一定會用金錢來試驗。我覺得只有確定自己不會退卻，自己才可能繼續(xù)向前，這是股票投資虧損教給我的唯一道理。如果我知道無法繼續(xù)前進，那么肯定不會繼續(xù)采取什么行動。我之所以說這樣的話，意思并不是說在虧損的時候只是干等著而不去采取什么措施限制損失。限制損失是一個錯誤股市投資人應該做的，但是，他不能在損失面前猶豫不決。我的一生一直都在犯錯誤，那些錯誤所帶來的虧損卻使我積累了許多經(jīng)驗，同時也使我認識到了許多如何阻止虧損擴大的原則。有時我甚至都虧損到了身無分文，但要記得，那些虧損從來都不是徹底虧損，它只不過是你暫時不得不付出的代價而已。如果不是這樣，今天我也就沒有資格寫這本書了。我是一個非常自信的人，總覺得自己一定會抓住下一個機會，同時還認為自己肯定不會再犯同樣的錯誤。

如果某人想要依靠股市或者投資這樣一種游戲來經(jīng)營自己的生活，那么，他就必須相信自己以及自己的判斷。而這也正是我不相信“明牌”①的根本原因。如果根據(jù)某個人的“明牌”去買進股票，那么，我也必須要根據(jù)他的消息來賣掉那些股票。這樣一來，我就得完全依靠他了。但如果賣出股票的時機到了，而那個人卻去度假了，我又該如何呢？讀者們，這個方法是行不通的，任何人都無法依靠著別人的指點去賺到大錢，這是我從不斷積累的經(jīng)驗中所得出的真理。任何人給我的“明牌”都無法代替依靠自己的判斷所獲得的收益多。為了學到這個玩股票游戲的方法，我足足花費了5年時間，這個方法是完全靠得住的，關鍵時刻它就可以幫助我賺到大錢。

我并不是像你們想象中的那樣神通。我沒有太多有趣的經(jīng)驗可以介紹。之所以這樣說，是因為在經(jīng)過了這么長時間后，我覺得學習怎樣參與投資的過程似乎沒有什么特別。我曾多次破產，也知道那樣的感覺很不好，然而，虧損的情形與華爾街任何一個人虧損的情形都是一樣的。投資是一件很辛苦的事情，同時也非常耗費精神，而投資者必須時刻保持兢兢業(yè)業(yè)的態(tài)度，否則，他很快就會失敗。

經(jīng)歷了早期在傅樂頓公司的失敗之后，我已經(jīng)明白了自己應該從另外的一個角度來看待投資。但那時我并不知道除了自己在空中交易所里能學到實實在在的東西之外，在股市證券這場游戲中，到底需要學習什么。在空中交易所，我認為自己已經(jīng)成功地擊敗了股市，可事實是我只是擊敗了空中交易所。當然，空中交易所的交易經(jīng)歷，讓我的看盤能力和記憶力都得到了極好的訓練，對我來說，這是一筆非常寶貴的財富。可以說，我就是在空中交易所里學會這兩項本領的。早年的那些交易我之所以能夠成功，完全是依靠著這兩項能力的支持。我的頭腦和知識并沒有起到什么作用，因為我的頭腦還沒有經(jīng)過訓練，同時，我也是一個相當無知的人。我的操作技巧完全是在游戲中學到的，是靠著這個游戲不留情面地鞭策才學得的。

時至今日，我仍然清楚地記得第一天來到紐約的情景。關于空中交易所拒絕我進行交易的事情，正是迫使我去尋找一家可靠經(jīng)紀公司動力。我在自己曾經(jīng)工作過的第一個公司里找到了一個曾經(jīng)的同事，此時此刻，他已經(jīng)在為紐約證券交易所會員的哈丁公司（Harding Brothers）工作。在一個普通的早晨我到達了紐約，然而不到下午一點，我就已經(jīng)在曾經(jīng)同事的幫忙下來到這家公司開戶并且準備交易了。

我當時心里想的是什么，從來沒有對別人解釋過。其實當時的我完全是按照自己原先在空中交易所里的那套經(jīng)驗進行交易，這非常自然，也非常熟悉。但空中交易所里的交易，簡單說只是在賭股價的漲跌情況，只要你能夠捕捉到一小段十分明確的價格變化，那就可以賺到錢。在股市中，任何人都不會為我指出其中的門道，也沒有人引導我走上一條正確的道路。于是，我的習慣是：假如有人說我的方法是行不通的，就算是失敗，我也會徹底地嘗試一次，這樣做的目的就是使自己能夠確定這一點。因為犯錯誤的時候只意味著一件事情，那就是虧損，只有虧損才能夠使我認識到自己的錯誤。同樣的道理，只有賺錢的時候才能證明我的正確性。這就是投資。

有段日子我是相當狂熱的，那時，股票市場交易也極為活躍。這種情況總能夠給人們帶來精神上的愉悅，我也感覺很自在。再熟悉不過的報價黑板就呈現(xiàn)在我面前，大家交談中所使用的那些語言是我在15歲之前就已經(jīng)掌握了的。當然，也有很多看起來十分面熟的客戶，要么緊盯著報價黑板，要么站在機器旁邊，他們在不斷地喊出報價，也在不停地談論著大盤走勢。顯而易見，這里的機器同我所使用過的機器是完全一樣的，這里的氣氛也是我熟悉的。我靠著買賣勃林頓鐵路公司的股票每股賺到了3.12美元，這是我來到這里之后賺到的第一筆錢。在這個地方，我所面對的是同樣的氣氛、同樣的報價機器以及同樣的交易者，所以，我想當然地認為這里正在進行的游戲也應該是一樣的。請你記住，那個時候我只有22歲，我覺得自己已經(jīng)完全了解了這種游戲，難道不是這個樣子嗎？

我在不停地觀察著報價黑板，發(fā)現(xiàn)了一只似乎對我非常有利的股票。這只股票的波動是比較適宜操作的，我在84美元的價位上買進了100股，在半個小時之內就以85美元賣出了。在此之后，我又看上了另一只非常喜歡的股票，我喜歡做同樣的事情，在很短的時間里，就凈賺了3/4個點。這難道不是旗開得勝嗎？

在這家著名的證券交易所會員公司里，我第一天只做了兩個小時的交易，但我總共買賣了1100股，可以說一直在搶進搶出。然而，在這一天結束之后，我虧損了1100美元，也就是說，第一次出手我就把自己將近一半的資本虧損掉了。你要知道，在那些交易里，當然有些交易是獲利的，然而，我當天離開股市的時候卻虧損了1100美元。

我看不出自己究竟在哪個地方出現(xiàn)了差錯，所以，并沒有任何擔心。我覺得自己的每一個行動都是準確無誤的。假如仍然是在我所熟悉的那家大都會交易所里進行操作，我想自己的結果一定不是這樣。但是，我賠掉的那1100美元卻明確地告訴我，我出了差錯，但是我當時并不擔心，因為我還沒有意識到問題是什么，或許這只是個偶然。只要機器操作人員那里沒有出現(xiàn)意外，我就沒有什么可擔心的理由。要知道，22歲時的無知并不是根本的缺陷。

就在幾天之后，我告訴自己：“在這里，我不應該再像從前那樣交易了，機器是應該幫助我的，可它卻并沒有出手相助。”然而，我既沒有理會這一點，也沒有追根究底，而是把這樣的交易繼續(xù)了下去。我說過，我的運氣時好時壞，可最終依舊難逃被清洗干凈的命運。

在接下來的日子里，我的操作更加小心謹慎了，有一陣子，我的收益還不錯。但手頭剛一寬松，我的心態(tài)就發(fā)生變化，認定自己的日子已經(jīng)越來越好過了。我結交了一些朋友，感覺非常快樂。請記住，我那時還不滿23歲，獨自一個人生活在紐約這樣的都市里，口袋里是那些輕輕松松賺到的錢，又帶著自己已經(jīng)開始逐漸了解的新的股市規(guī)律的自信，覺得沒有什么自己不能做到的。

但我的行動依然十分謹慎，我開始思考單子下到證券交易所大廳之后的實際執(zhí)行情況。只是我還固守著大盤的走勢，換句話說，這時的我還是忽略了一般性的原則。只要我仍然這么固執(zhí)，就永遠也無法看出自己在操作中所存在的真正問題。