絕大多數的人都是一樣的，在這里，我們姑且把他們稱為客戶好了。你很難找出幾個人能夠誠實地說華爾街并沒有欠他們的錢。你可以在傅樂頓公司里找到一些常見到的股民，在那里，什么等級的股民都活生生地存在著。其中的一個老爺子卻明顯與眾不同。首先，他的年齡就要比其他人大很多。此外，他從來都不會靠自己的判斷提出某條建議，也從來不會吹噓自己的成功，相反，他非常善于傾聽別人的談話。對于市場上流傳的那些消息，他從來不會急切地去追尋，換句話說，他從來不會追問說話人聽到了什么或是知道了什么。當有人把消息傳達給他的時候，他總是會非常客氣地對通風報信者表示感謝。如果消息明顯是準確無誤的，那么，他就會再三感謝那個提供消息的人。然而，不準確的消息也不會讓他對誰有絲毫抱怨，所以，沒有人知道他對于明牌的態度，不知道他是照做不誤還是置之不理。公司里有人傳說這位老爺子相當有錢，總是做大筆交易，可就手續費而言，他對公司并沒有多大貢獻，至少是沒有人看到他在這方面的貢獻。他的名字叫白翠奇（Partridge），可大家在背后都稱呼他“火雞”，因為他的胸膛很厚，而且總是習慣性地把下巴貼在胸口之上，然后在不同的房間里轉來轉去。

有些客戶總是喜歡在別人的催促之下被迫完成一些事情，這樣一來，他們就能夠把失敗歸咎在別人的身上了，于是，他們習慣性地去找老白翠奇，告訴他一位內線人士的朋友的朋友為他們建議的股票。他們會告訴老白翠奇，自己不相信那個明牌，因此希望他能夠給出明確指示。然而，無論他們的明牌是買進還是賣出，老爺子的回答總是一樣的。當客戶困惑地把故事敘述完之后，通常都會問上那么一句：“你認為我究竟該怎么辦呢？”

這時，“火雞”會把腦袋偏向一邊，露出慈祥的笑容，然后凝視著這位股民，滿懷深情地說：“你知道的，這是多頭市場！”

當他每次說出這句話時，都如同是給詢問者打了一劑強心針，也好像是用100萬美元的保險單給包裹起來一樣，只是我并不明白他話里的含義。

一天，一個名叫阿默·霍華德（Elmer Harword）的人沖進了公司，把填寫好的一張委托單交給了營業員，然后跑到老白翠奇身邊。這時，老白翠奇正認真聽著約翰·芬寧所講的一個故事，約翰說在他聽到吉恩下單給一位營業員之后，他也跟進了100股，可是只賺到了微不足道的3個點，在約翰把股票賣掉之后的3天里，那只股票迅速地上漲了24個點。這個令人傷心的故事至少是約翰第四次對他提起了，然而，“火雞”仍然同情地看著他，就好像是第一次聽一樣。

阿默來到老爺子身邊。他并沒有跟約翰·芬寧先生打招呼，而是直接對“火雞”說道：“白翠奇先生，我剛剛把克萊美汽車（Climax Motors）的股票賣掉了。我的朋友告訴我大盤是一定會出現回調的，于是，我以比較低廉的價格又把它買了回來。因此，你最好也這樣做，當然，如果你手中還有這只股票的話。”

眼前的老白翠奇是阿默最先給予明牌的人，這時，他卻滿腹狐疑地盯著這個人。在業余或免費提供明牌的人看來，他們已經擁有了接受明牌之人的身心，至少在不知道明牌的結果之前肯定是這樣的。

“火雞”滿懷感激地說道：“是的，霍華德先生，我手頭上還有那只股票。”他看起來非常感激阿默能夠想到還有他這么個老頭。

阿默接著說：“現在就是你獲利了結并在下次回檔時再度買進的時候了。”在他說這句話時就如同是剛剛替老爺子填好了存款單一樣。由于并沒有看到受益者的臉上出現熱切的感激之情，阿默又繼續說道：“就在剛才，我把手頭上的那只股票都賣光了。”

如果從他的語調和樣子來判斷，即便你保守地估計，也會認為他至少賣出了100股。

然而，老白翠奇卻搖了搖頭，略帶歉意地說道：“不！不！我不能那樣做！”

“為什么？”阿默叫了起來。

老白翠奇說：“我就是不能那樣做！”他看起來像是正被什么事情困擾著一樣。

“難道我給你的不是明牌嗎？”

“你給的是，霍華德先生，我很感激你，真得非常感激。”

“等一等，讓我把話說完。我給你的那只股票在10天之內難道不是漲了7個點嗎？是不是？”

“沒錯，我很感激你，但我的確不能賣這只股票。”

這時，阿默的臉上流露出了一種懷疑自己的神情，他反問道：“你不能？”實際上，大多數提供明牌的人對接受明牌者都有這樣的習慣。

“我真不能。”

“為什么不能？”這時，阿默離得更近了。

“要知道，現在可是多頭市場！”當老爺子說出這句話時就如同是提出了一個既詳細又冗長的解釋一樣。

阿默看起來既有些生氣也有些失望，最后，他說：“這點確實不錯，我也知道現在是多頭市場，但是，你還是應該把那些股票盡快脫手，在回檔時再買回來，這樣一來，你就可以攤薄自己的成本了。”

老白翠奇用十分苦惱的聲音說：“如果我現在賣掉那只股票的話，就會失掉我的部位，那又該如何是好呢？”

這時，阿默·霍華德先生把兩手一攤，搖了搖頭，來到了我身邊，明顯是想博得我的同情，然后用做戲一般的聲音對我說道：“我問你，你明白嗎？”

我并沒有什么可說的，阿默繼續說：“我給了他一只克萊美公司的明牌，他一共買了500股，凈賺了7個點。現在，我建議他獲利了結，在股價回檔時再買回來。可你聽他是怎么說的，他說如果賣掉了那只股票，他就會失掉自己的工作，你明白這句話的意思嗎？”

此時此刻，“火雞”插嘴說：“抱歉，霍華德先生，我并沒有說會失掉自己的工作，而是說會失去我的部位。等你到我這把年紀，等你像我一樣經歷過那么多美好和恐慌之后，你就會明白，失去部位是任何人都無法承受得起的事，甚至連約翰·洛克菲勒都承受不起。我也希望這只股票能夠很快回檔，好讓你在較低價位把它們再買回來。然而，在進行交易時我只能依據多年以來的經驗，我曾經為這種經驗付出過高昂代價，所以我不想再交第二次學費，但我還是會像錢已經存到了銀行那樣去感激你。你知道的，現在可是多頭市場。”說完這些話，他就走開了，只留下了一臉茫然的阿默。

對于我來說，老白翠奇的話并沒有什么太多的意義，直到我開始思考為什么自己多次看清市場大勢可是卻沒有賺到錢時，我才明白他話里的真正含義。越是對此加以研究，我就越發現老爺子的聰明之處。他在年輕的時候也有同樣的缺點，然而，他卻知道自己的人性弱點。他的經驗告訴他，那樣的誘惑是多么難以抗拒，而且，最終的代價總是那樣的高昂，當然，對于我來說，代價也是相當高昂的，可他卻顯然不愿意接受這種誘惑。

能夠明白他話中的含義，是我在自我教育過程中又明顯地前進了一大步。我終于明白，當老白翠奇向別人說“多頭市場”理論時，他其實是想告訴大家，個股的起伏并不能幫助你賺到大錢，整體的波動才是成敗的關鍵。換句話說，你不能僅僅依靠解盤來指導操作，而是要靠評估整個市場的情況和趨勢。

在這里，我想向大家說明一件事情。我在華爾街已經打拼了這么多年，曾經賺到過幾百萬美元，也虧損過幾百萬美元，但我只想告訴你們一點，任何奇思妙想都沒有幫助我賺過大錢，相反，是我的堅定不移給我帶來了財富。其實，把市場走勢判斷正確并沒有什么了不起。在多頭市場中，總是能夠找到許多從一開始就做多的人；同樣，在空頭市場里，也總可以找到很多一開始就做空的人。我認識的很多人都能夠在正確的時間里做出正確的判斷，在買進或者賣出時，他們總是能把價格定位在最大利潤的價位之上。他們的經驗同我不相上下，也沒有賺到真正應該賺到的錢。能夠在判斷正確的同時還堅持己見的人是十分罕見的，我逐漸發現這才是最難掌握的一件事情。只有在操盤手真正了解這一點之后，他才能夠有巨額的利潤回報。這一點是千真萬確的，每一個操盤手都知道在操作之后賺到幾百萬美元比在一無所知的時候賺到幾百美元還要容易。

對于市場走勢，一個股民或許會看得很清楚，然而，市場卻總是從容不迫的，并且準備按照這個人的思路去運行，可這個人卻突然變得不耐煩或者懷疑起來。在華爾街，有很多人根本就不能算是笨蛋那一類的人，甚至連第三等級的菜鳥都不屬于，可他們卻一如既往地虧損，其原因就是這個。打敗他們的并不是這個市場，而是他們自己。盡管他們也有自己的判斷能力，可是卻不能夠堅持下來。相反，“火雞”在做著他認為正確的事，并且堅持了下去，這是十分明智的選擇。對于自己的信念，他不僅有勇氣堅持下去，而且有足夠的耐心堅持下去。

就我而言，忽視整體波動的存在是一個致命缺陷，我總是在想方設法地搶進搶出。任何人都無法抓住每一個起伏，因此，在多頭市場里，你的操作方法就是買進和堅守，并且把這種方法一直持續到你認為多頭市場即將結束時為止。當這樣做時，你必須要對整個大勢作出精心研究，而不僅僅是研究明牌或者影響個股的特殊因素，在此之后，你就應該把自己手頭上的所有股票都忘掉，永遠忘掉！直到最后當你看到整個市場或大勢已經開始出現反轉時為止。如果你想要這樣做，那么，就必須要運用自己的眼光和頭腦，否則，我的建議就如同告訴你低買高賣一樣白癡。每一個人都能夠學到的最有意義的事情就是放棄嘗試第一檔或最后一檔。因為在這個世界上，這兩檔都是最為昂貴的東西。合計起來，這兩檔會耗費掉股民千百萬美元，多到足以修建一條橫貫美洲大陸的水泥公路。

我開始審視自己以往那些不明智的交易，研究自己在傅樂頓公司時所進行的那些操作。我發現，最初的那些操作是很少讓我虧損的。這樣的情況使我自然而然地就想在剛開始的時候進行大筆交易。我對自己的判斷力非常自信，然而，這樣的自信有很多次都被別人的建議以及自己的不耐煩破壞掉了。假如一個人對自己的判斷缺乏足夠的自信，那么，在這個游戲中，他是不可能走得長遠的。這些東西或許就是我所學到的一切吧。先是研究市場的整體狀況，然后研究承接部位，最后再把它堅持下去。我能夠做到耐心等待，也可以從容地面對下跌，甚至在下挫面前毫不動搖，因為我知道那只是暫時的現象。我也曾經在看出大反彈即將來臨時放空過10萬股。在我看來，那樣的反彈是無法避免的，甚至是十分健全的，因為它在我的賬面利潤上會造成100萬美元的損失。當我看到賬面上一半的利潤都被清洗掉時，仍然能夠穩如泰山，我絕對不會考慮回補之后再搶反彈的做法。我知道假如那樣去做了，就很有可能會失掉我的部位，從而失去賺到大錢的機會，因為只有大的波動才能幫你賺到錢。

學會這一切的過程耗費了我許多的時間。事實上，在犯錯誤與了解錯誤之間總要經過一段時間的間隔，而且，在了解錯誤與正確判定錯誤之間還要耗費更多的時間。然而，我的生活環境是相當舒適的，我也非常年輕，我完全可以憑借著其他的方式來彌補錯誤。在我的獲利之中，有很大一部分都是依靠著看盤能力取得的，因為當時的市場狀況就適合我采用這樣的方法。現在我已經不像初到紐約時那樣虧損了，更不會虧得那么令人沮喪。在兩年之內，我曾經破產過3次。其實，這根本就沒有什么值得驕傲的，然而，我可以清楚明白地告訴你，破產是最有效的教育。

因為我一直都在盡可能地享受生活，我不愿意剝奪像我這種年齡和品位的人想要的很多東西，所以我的資金并沒有增加得很快。我擁有屬于自己的汽車，但始終不明白能夠從市場中賺錢的時候為什么還要節衣縮食。股票市場只有在星期日和節假日休市，情況原本就是這個樣子。每次當我為自己的虧損和其他錯誤找到原因時，我都會在自己的資產表上加進一個全新的禁忌事項。對我來說，不節省自己的生活花費是利用我日增資產的最有意義的方法。我曾有一些非常有趣的經驗，你或許會覺得其中的一些并非那么有意思，全都詳詳細細地說出來，那肯定是說不完的。我并不需要特別努力就可以想起來一些事，那都是在我的交易過程中體現出很高價值的一些事，是可以增加我操作知識的事。