2.2.1 長線投資的魅力所在

中長線投資者或因看好上市公司的未來發展潛力，或因看好股票市場的中長期走勢，從而在一個較長時間跨度內持股不動，耐心等待著股票價格的持續上漲，不會因小盈小虧而中途賣出；短線投資者則持股時間較短，他們往往喜歡追逐市場熱點、關注主力資金的動向、進行技術分析，以期在股價的短期波動過程中達到“低買高賣”的短期獲利目的。可以說，中長線投資與短線投資者是兩種不同的投資策略，它們各有優劣，在實盤操作中，我們可以結合具體的市況、具體的股票靈活運用，不宜墨守成規、千篇一律。

如圖2-1所示為云南白藥（000538）1999年10月至2010年5月期間走勢圖。這是一個K線走勢圖，橫軸為時間，縱軸為價格，圖中的下方為相應交易日的成交量柱形圖（關于K線的表示方法、成交量的具體含義，我們會在第3章中介紹，投資者現在只需看懂價格的總體走勢即可）。如圖所示，可以看到，此股在長達10年多的時間里，實現長期上漲，累計漲幅達30多倍，而股價的這種長期上漲走勢正是源于企業營利能力不斷增強所致，業績永遠是股價最好的支撐因素。如果一家企業的業績大幅增長，則其二級市場中的股價也自然是水漲船高，這也是“價格圍繞價值波動”這一經濟學基本原理最好的反映。

圖2-1 云南白藥1999年10月至2010年6月期間走勢圖

可以說，對于中長線投資者來說，如果可以買到一家成長潛力突出的上市公司股票，則通過長期持股的方式，必將獲得驚人的回報。這也是我們常說“買股票其實就是壓寶上市公司發展潛力”的原因所在。

如圖2-2所示為萬科A（000002）2004年10月至2007年11月期間走勢圖。如圖所示，此股在長達3年多的時間里，累計漲幅近30倍，此股在此期間的這種持續上漲走勢既與同期的股市整體持續上漲有關，也與企業盈利能力不斷增強有關。如果說云南白藥10余年的持續上漲更多地來自于內因（即上市公司的業績持續增長，盈利能力逐步增強），那么，萬科A的在這幾年的持續上漲則是由內因（上市公司盈利能力增強）與外因（股票市場整體上揚）結合所致。無論是依據業績增長所導致的股價長期上漲，還是股票市場持續上揚所導致的股價持續上漲，都可以為投資者提供豐富的回報，它們之間的不同之處在于，投資者在分析價格后期走勢時的著手點不同。

圖2-2 萬科A 2004年10月至2007年11月期間走勢圖

當我們把分析重點放在上市公司的業績增長上時，這時的分析方法稱為基本面分析法，基本面分析法要關注宏觀經濟的運行、行業的發展前景、企業的競爭能力、盈利能力、未來發展潛力等。簡單地說，就是重點分析上市公司在未來較長的時間內是否可以實現盈利能力的持續增長；當我們把分析重點放在股票市場總體走勢時，這時我們就要分析市場買賣盤力量的對比情況，看看在未來較長的時間內，買盤力量是否可以一直占據主導地位。簡單來說，就是分析市場的趨勢運行情況。（注：股市的運行是有趨勢可循的，趨勢依據其發展方向可以分為上升趨勢、下跌趨勢、盤整趨勢，我們會在后面的章節中詳細介紹趨勢這一概念。）

如圖2-3所示為新和成（002001）2005年10月至2008年6月期間走勢圖。此股在不到3年的時間里，累計漲幅達15倍之多。此股的這種長期上漲的走勢與其業績持續快速增長密不可分，業績永遠是股價的最好支撐因素。如果我們可以提前分析出新和成這一公司在未來幾年內的業績增長潛力從而提前買入布局，那我們是完全可以實現資金大幅增值這一目的的。

圖2-3 新和成2005年10月至2008年6月期間走勢圖

我們可以換個角度想想，如果我們這筆資金存入銀行，雖然沒有風險，但其回報率卻是極低的，3年的時間，回報率一般不會超過15%，這與15倍的收益相比可以說是天壤之別，這就是股市的魅力所在，也是股市吸引大批投資者不斷涌入的根本原因。