第1章 金融風險概述

引導案例

美國金融危機

2007年8月，美國次貸危機全面爆發，這場危機始于美國房地產市場泡沫破裂，并隨房地產市場繼續向下探底而呈逐步升級和擴散之勢。

2008年9月7日，美國政府出資2000億美元接管房利美和房地美。隨后不到一個月的時間，美國多家重量級金融機構陷入困境，局勢演變成一場全面的金融危機。

9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產。

同日，美國第三大投資銀行美林公司被美國銀行收購。

9月17日，美國政府被迫對陷入困境的保險業巨頭美國國際集團（AIG）提供高達850億美元的緊急貸款。

9月20日，美國政府向國會提交了高達7000億美元的金融救助計劃。21日，美聯儲宣布批準美國第一大投資銀行高盛和第二大投資銀行摩根士丹利實施業務轉型，轉為銀行控股公司，即普通商業銀行。

9月25日，美國監管機構接手美國最大儲蓄銀行華盛頓互惠銀行，并將其部分業務出售給摩根大通銀行。

10月3日，美國前總統布什簽署了總額達7000億美元的金融救助計劃。

10月14日，布什宣布了一項2500億美元的救市計劃，政府將動用這筆資金購買銀行股份。

美聯儲前主席格林斯潘表示，美國正經歷一場“百年一遇”的金融危機。

10月18日，美國前總統布什在馬里蘭州戴維營會見到訪的法國總統薩科齊和歐盟委員會主席巴羅佐時宣布，美國將于近期就國際金融危機問題主持召開一次國際峰會。

隨后，20國集團特別會議呼吁深化合作共同應對金融危機，全球聯手抵御金融風暴。

國際勞工組織預計金融危機令全球失業人數增加2000萬……

全球證券市場的夢魘

2008年紐約股市三大指數呈現逐級下挫的走勢。年初以來，道瓊斯指數從13000點之上跌落，截至12月12日，該指數下挫了35%。代表性更廣的標準普爾500指數全年下挫40%。納斯達克指數跌幅更深，達到42%。三大指數都已跌回到了10年前的水平。

2008年東京股市的第一個交易日，日經225種股票指數以低于前一交易日616.37點的低位報收。時隔7年后年度首個交易日大跌的場景再現，似乎預示著2008年對于股市來說將是陰云籠罩的一年。

果不其然，9月中旬雷曼兄弟公司破產引發的金融危機席卷全球，東京股市在過去半年遭遇了近年來沒有過的大熊市，12月12日日經股指比年初時下跌了44%。

歐洲股市成為全球金融危機的重災區，尤其是雷曼兄弟公司倒閉之后，歐洲股市集體走出“黑色十月”行情。2008年英國股市下跌超過三分之一，而德國和法國股市的跌幅更超過40%。

新興市場也未能幸免，其中俄羅斯、拉美各股市受到強烈的沖擊。

從上半年連創歷史新高到下半年迅速滑向深淵，2008年的俄羅斯股市全年跌幅超過70%，走勢可謂慘烈。

全球裁員

到2008年年底，全球銀行和券商裁員約15萬人；IT產業失業人數達18萬；全球最大鋼鐵商阿賽洛—米塔爾將裁員9000人；全球最大化工集團巴斯夫關閉80座工廠和將有100座工廠減產，會影響到2萬名員工；全球最大手機廠商諾基亞9月已經裁員6000人，還準備裁員1820人，另一手機巨頭摩托羅拉裁員3000人。

經濟合作組織2008年11月25日宣布，30個成員國已有3400萬人失業，預計2010年將達到4200萬人。

美國非農業部門就業崗位減少53.3萬個，為1974年12月以來最大減幅，失業率上升到6.7%，為15年來最高；申請失業救濟金的人數達409萬，為1982年以來最高；花旗銀行計劃在全球裁員5.2萬人；郵政總局將裁員4萬人；美國電話電報公司將裁員1.2萬人；美聯社將裁員400人；西部硅谷各大高技術公司宣布裁員，太陽微系統公司將裁員15%以上。

英國11月11日5300人同時失業，被稱為“黑色星期二”；英國電信宣布裁減1萬個工作崗位。

德國郵政集團將裁員4萬人。《法蘭克福大眾日報》形容，這次裁員猶如一場“大屠殺”。

到2008年年底日本預計將有24萬人失業。

2008年11月，加拿大削減71000個工作崗位，失業率為預期的3倍。

2008年年底印度紡織業將有50萬人失業。

2008年，當美國的次貸危機演化成金融危機并進而演變成金融海嘯之后，人們不得不重新審視金融風險問題的重要性。金融風險和我們每個人的生活息息相關，它的負面影響不僅僅表現為上述的危機，更多的時候，它隱藏在我們身邊，如信用卡信息被盜竊導致卡內的資金被惡意透支；利率發生了不利的變動，導致存款收益下降或者貸款利息支出增加；企業出口收匯，由于外匯匯率下降，企業實際收到的外幣轉換成的本幣價值低于預期；等等。

外匯風險

2008年4月2日，美國財政部部長保爾森訪問中國，討論包括人民幣匯率在內的一系列經濟話題。在2008年的第一季度，人民幣對美元已經升值接近4%，當時最保守的預測者認為全年人民幣將升值超過7.5%。實際上據國際清算銀行在2008年年底統計的數據，人民幣2008年全年升值12.66%。

毫無疑問，除了中央銀行持有的外匯儲備，外匯資產最大的持有者就是包括中國工商銀行、中國建設銀行和中國銀行在內的國內商業銀行。隨著年報的披露，投資者發現這些上市的銀行手里有大量美元的外匯資產處于風險敞口狀態。以12.66%的升值速度和現有的人民幣匯率簡單估算，這部分外匯資產的損失驚人。

信用卡被盜，商戶和個人都蒙受損失

鄧某在某一餐廳就餐，用餐時將衣服脫下掛在椅子上，餐畢回家后發現衣服里的錢包沒有了，內有現金1200余元，中國銀行、中國建設銀行卡各一張及鄧某和其母親的身份證各一張。

鄧某發現錢包丟失后于次日早晨去銀行辦理掛失時發現，中國銀行長城信用卡內的資金已被盜用。經查是在A商店分別消費19995元和7900元，簽名處為丁偉。A商店員工在受理案涉刷卡交易時，僅要求“持卡人”在POS機上輸入密碼，未對“持卡人”的簽名進行認真審核，亦未查驗身份證件。

A商店員工在查證時否認該信用卡持卡人簽名欄內有“鄧某”的簽名字樣。

由于持卡人未能及時掛失，加之A商店工作人員的工作失誤最終導致鄧某財產的損失。后經法院裁決，由商戶和持卡人各自承擔相應的責任。

金融風險真可謂無處不在，大到全球的金融海嘯，小到身邊的一卡一折；無論是資產百億的金融機構，還是區區身價的平民百姓都可能受到其影響。我們所生活的這個社會時時刻刻都離不開金融行為，認清金融風險、防范并控制金融風險是經濟社會中每一個主體必修的一門功課。