最近不少人說，貨幣政策不管用。類似的話過去聽到過多次，諸如利息不管用、匯率不管用、價格不管用。既然“不管用”，為什么還要說它們呢？我想，那恐怕還是管用的。也許此論的真正含義是，從緊的貨幣政策不管用，松一松就管用了。

“松貨幣”當然管用，問題是可取還是不可取。第一，今年上半年雖然CPI有所下降，但幅度有限，6月份還在7％以上的高位。第二，為了對付物價上漲的壓力，政府價格管制的范圍最近還有所...