最近這一波通脹，直接成因當(dāng)然也是貨幣多，但近十年國家財力空前增強(qiáng)，制度上再也不容許貨幣通過“超經(jīng)濟(jì)發(fā)行”來彌補(bǔ)財政赤字，加上商業(yè)銀行改制，建立了放貸的約束機(jī)制。就是說，過去超發(fā)貨幣的機(jī)制已經(jīng)不存在了。但是，從結(jié)果看，貨幣還是發(fā)多了。這又是為什么？

2003年5月，宋國青教授主持了一項宏觀經(jīng)濟(jì)研究，報告的總論作為北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心的內(nèi)部討論稿刊印于同年9月。這項研究分析了1998年以...