政府和國企具有較強的信貸能力，這是中國經濟的一個現實。大家也知道，商業銀行（和其他金融機構）不斷放出貸款，是“貨幣創造”的重要組成部分。這樣看，要理解中國貨幣供求的全貌，少不了要探究政府和國企投資活動的貨幣后果。

今天無論是中央政府的部門（“條條”）還是地方政府（“塊塊”），無論是央企還是地方國企，要向商業銀行借貸，首要的條件是要有資本金。自有的資本金越雄厚，借貸的規模就越巨大。這就是說...