互聯網金融是新的“印鈔機”

近20年來，隨著貨幣發(fā)行、儲值和支付技術的不斷進步，新興的互聯網支付和移動金融應用改變了社會大眾的貨幣使用習慣，也潛移默化地改變著互聯網金融環(huán)境下的貨幣概念。貨幣的表現形式及其所代表的發(fā)行機構信用發(fā)生了三次“躍變”。

第一次“躍變”是代表中央銀行或商業(yè)銀行信用的傳統貨幣廣泛使用了電子支付的方式。例如，中國《電子支付指引第一號》（中國人民銀行公告〔2005〕第23號）中，將電子支付定義為客戶通過電子終端，直接或間接向銀行業(yè)金融機構發(fā)出支付指令，實現貨幣支付與資金轉移。其所涉及的貨幣，仍是基于銀行信用的貨幣概念，是傳統貨幣的電子化、數字化工具。

第二次“躍變”是出現了代表特定發(fā)行商信用的電子貨幣。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（1998年）提出，電子貨幣是通過各種類型的銷售終端、電子設備、公開網絡（如Internet）上執(zhí)行支付的儲值產品和預付機制。歐盟委員會分別于2000年9月18日和2009年9月16日出臺的《電子貨幣機構指令》（2000/46/EC）和《電子貨幣機構業(yè)務開辦、經營和審慎監(jiān)管指令》（2009/110/EC），將電子貨幣定義為電子貨幣發(fā)行商通過收取貨幣資金發(fā)行的用于支付交易目的、且能夠被其他自然人或法人接受的電子化的貨幣價值。國際清算銀行（BIS）解釋（2012）：電子貨幣的特質是將發(fā)行人確認的貨幣價值存儲在某種電子介質（如帶芯片卡、電腦硬盤、手機）中。美國財政部金融犯罪執(zhí)法系統（The Financial Crimes Enforcement Network，FinCEN）認為預付費業(yè)務也必須基于真實貨幣?？梢姡娮迂泿攀侵赣靡欢ń痤~的現金或存款從發(fā)行機構兌換的特殊貨幣，其信用直接來自于電子貨幣發(fā)行商而不是商業(yè)銀行或中央銀行。電子貨幣的發(fā)行機構既有中央銀行也有一般金融機構，甚至非金融機構。比如，歐盟就定義電子貨幣機構是指滿足準入條件、經授權可以發(fā)行電子貨幣的法人。

電子貨幣與貨幣的電子支付有相似的特點：都沒有物理形態(tài)，以計算機、通信和網絡技術為依托，進行儲存、支付和流通，因而支付簡便迅速，隱蔽性強。按記錄媒介，都可分為卡（磁卡、智能卡）和網絡貨幣兩類。電子貨幣支付轉移的是電子貨幣價值（BIS，2012），是發(fā)行者基于真實貨幣發(fā)行的“二次”貨幣，不是真實貨幣。持有電子貨幣僅意味著持有者具有以其持有的電子貨幣向發(fā)行者兌換等價值現金或存款的權利。不同于傳統貨幣交易雙方或多或少可以了解到對方的個人信息，電子貨幣可以是匿名的，且容易跨貨幣區(qū)、經濟體自由流動。

第三次“躍變”是脫離真實貨幣，在特定的虛擬環(huán)境中、仿造現實貨幣的部分特征“創(chuàng)造”出來的一種支付工具，一般被稱為虛擬貨幣。2013年3月18日，FinCEN發(fā)布指引（Guidance）規(guī)范虛擬貨幣的管理，將貨幣分成為兩大類：一類是貨幣（或稱真實貨幣），指通常由國家發(fā)行的現鈔（硬幣或紙幣），它們被指定為法定貨幣用于流通，并作為交換的媒介被使用和接受；一類是可轉換虛擬貨幣，即在某些環(huán)境中具有真實的同等價值，或是真實的替代品，但并不具備真實貨幣的全部屬性，尤其是不具有法定貨幣的地位。這種管理方式強調金融革新的重要性，只把虛擬貨幣作為一種可替換的支付工具。