4.1.1 財政政策

財政政策是政府根據客觀的經濟規律制定的指導財政工作和處理財政關系的一些列方針、準則和措施的總稱。財政政策主要包括國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制等一系列的財政政策，這些政策對于證券市場有著極為重要的影響，幾乎每項政策的變化都會導致證券市場某些股票的價格發生大的變化。

1.國家預算

國家預算是政府最基本的財政收支計劃，國家預算能夠全面反映國家的財力規模和平衡狀態，而國家的財力規模和收支平衡狀態可以對社會供求的總量平衡產生影響。在一定時期內財政赤字具有擴張社會總體需求的功能，但是過大的財政赤字會對經濟造成一系列負面的影響，財政結余政策和壓縮財政支出具有縮小社會總需求的功能。國家預算的支出方向可以調節社會總供求的結構平衡，財政支出投入的方向是直接影響和制約國民經濟的重要因素，比如某些基礎設施的建設、交通建設等。2011年國家大舉建設農田水利設施，對水利板塊的股票產生了極大的刺激。當時的三峽水利作為水利板塊的龍頭，表現極為搶眼，這是政策利好給我們帶來的機會。我們看下當時三峽水利的走勢，如圖4-1所示。

在前期三峽水利表現平平，2010年的冬季極為干旱，政府為民生著想出臺水利建設措施，水利板塊應聲而起，帶來了極大的獲利機會。

當然對于政策有利好也有利空，財政政策主要為國內經濟需要尋求平衡，對某些行業也是要限制的，比如鋼鐵行業由于產能過剩，政府對其進行了極大的限制，致使整個鋼鐵板塊的個股從2008年的大熊市之后再也沒有什么像樣的起色，武鋼股份是鋼鐵板塊里最具代表性的一只個股，我們看下它的K線走勢圖，如圖4-2所示。

政策從實施到起作用是有一個緩沖期的，所以從政策開始打壓到股票行情低迷也經歷了很長時間，但是從政策打壓開始，股價就已經進入下跌期，屬于中期下跌，投資者應注意規避風險。

財政政策的影響主要功能是對于現階段經濟機構失衡的矯正，也能造就未來經濟的結構框架。股市本身具有經濟晴雨表的作用，財政政策對于股市趨勢方向具有非常重要的指導意義，要認真研究。

2.稅收

稅收是國家憑借政治權力參與社會產品分配的重要形式，稅收本身具有強制性、無償性和固定性，是籌集財政收入的主要工具，又是調節宏觀經濟的重要手段。稅收制度的設置可以調節和制約企業間的稅負水平，通過消費水平和投資需求來設置稅種以控制需求數量和調節供求關系。進口關稅政策和出口退稅政策對于國際收支平衡具有重要的調節功能。

稅收本身就是一種重要的調整手段，國家通過稅收可以對某些行業進行減稅或者增加補貼，對某些行業加大稅收，以此調節經濟平衡，進出口關稅對于國內某些企業很是關鍵，對于保護國內企業發展具有重要作用。

稅收很多時候會用在與國外的貿易之戰上，例如，2009年美國對我國橡膠制造業進行反傾銷，雙錢股份從中受益，強勢上漲，其走勢如圖4-3所示。

稅收政策的應用會對證券市場產生很大的影響，尤其是某些板塊會出現相應的反應，我們要分析出現某種稅收政策之后對股市的影響，這需要讀者對稅收政策加深理解，稅收本身是一種極為重要的政策手段。

3.國債

國債是國家以有償信用原則籌集財政資金的一種形式，同時也是實現政府財政政策、進行宏觀調控的重要工具，政府可以通過國債發行數量來調節資金供求和貨幣流量。在證券市場上若是國債發行規模縮減，會使整個市場資金面的供求發生較大的變化，導致更多的資金流向股票市場，推動市場上揚，反之亦然。

4.財政補貼

財政補貼是國家為了某種特定的需要，將一部分財政資金無償補助給企業和居民的一種再分配形式。我國的財政補貼主要包括價格補貼、企業虧損補貼、財政貼息、房租補貼、職工補貼和外貿補貼等。財政補貼代表了政策引導發展的某種方向，其政策效應是為了擴大社會需求和刺激供給增加，從而使證券市場的總體水平趨于上漲。

5.財政管理體制

財政管理體制是中央與地方、各地方政府之間，以及國家與企事業單位之間資金管理權限與財力劃分的一種制度。這是國家根據不同地區、不同企業的實際情況而制定的一種制度，有利于各地區和企事業單位的發展。

這一系列的財政政策對于證券市場的走勢有很重要的主導作用，綜合來講財政政策主要分為擴張性的財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。實施擴張性的財政政策時，政府會積極投資各行各業的建設，為各行業的發展做好基礎工作，此時證券市場也會因為各行業的發展而呈現出上漲走勢，正是我們獲利的最好機會，此時幾乎所有的股票都會應聲上漲；緊縮的財政政策是為了使過熱的經濟受到控制，抑制通貨膨脹的發展，溫和的通貨膨脹有利于經濟的發展，當通貨膨脹發展到一定時期會演化成惡性通貨膨脹，會對經濟產生惡劣影響，此時緊縮的財政制度是遏制通貨膨脹最為有利的手段，緊縮的財政政策會使證券市場走弱，俗話說惡性通脹之下無牛市就是這個道理。

就通脹這個話題我們以2011年豬肉的價格為例，豬肉本身是老百姓最常食用的肉食之一，在6月和7月這短短兩個月的時間里，豬肉價格暴漲超過70%，通貨膨脹自年初至年中一直在攀升，此時的股市自然不會有什么行情，我們看看在惡性通脹之下的指數行情，如圖4-4所示。

高通脹之下是很難有行情的，豬肉價格暴漲正是通脹的體現，此時的指數出現下跌行情是很正常的。