2.1.1 公司的基本分析

在日常的投資活動中，對于上市公司的了解是投資者投資成功的關鍵之一，對于公司的了解主要包括以下幾個方面：公司所處的行業地位、公司所處的經濟區位、公司主營產品的競爭力和市場占有率、公司的盈利能力等。

1.公司的行業地位

任何一個行業都有該行業的領頭羊，這個地位是其他任何公司都無法替代的。一個公司在行業內要有自己特殊的地位，就要有自己的核心競爭力，這核心競爭力就是在一個組織內部經過整合的知識和技能，尤其是關于怎樣協調多種生產技能和整合不同技術的知識和技能，從與產品或服務的關系角度來看，核心競爭力實際上是隱含在公司核心產品或服務里面的知識和技能，或者知識和技能的集合體。

在每個成長型行業中，能夠供我們選擇的上市公司總是不止一個，但在選擇的時候對于上市公司一定要全面地去考慮，選擇一個核心競爭力最強的、行業地位最高的企業，我們舉個簡單的例子，2010年國家提出發展“云計算”，我們首先要懂得何為“云計算”。“云計算”一般是指以互聯網為中心，通過建立大型的集中性計算中心，為普通用戶提供安全、快速的數據存儲和網絡計算服務。很顯然“云計算”最主要的就是要體現“云”的強大之處，將眾多網絡信息形成一個產業鏈，而且還要面對普通用戶，這是一個民用項目，換句話說就是賺錢的項目，這個行業正是成長型的行業。下面看一下這個行業指數的走勢圖，如圖2-1所示。

從圖2-1可以看出“云計算”從國家提出發展開始，走了一波很不錯的行情，“云計算”板塊中的股票也有幾十只，我們要從中挑選出在這個行業中最具有競爭力的上市公司來持有，其中浪潮信息最為典型，這是“云計算”發展之初起到關鍵性作用的上市公司，圖2-2為浪潮信息的走勢圖。

“云計算”的指數成立于2010年9月13日，而浪潮信息的啟動是在2010年10月22日，這中間相差一月有余，我們有很富足的時間去從“云計算”的概念中選擇一只非常優質的股票。短短13個交易日浪潮信息的股價就翻了一番，這就是一個行業中具有核心競爭力的上市公司的魅力，我們不去苛求這種暴漲的股票，因為這種股票是可遇而不可求的，我們要從浪潮信息的實例中明白一個上市公司在行業中的地位取決于什么，那就是核心競爭力！

2.公司的經濟區位

經濟區位就是指地理范疇上的經濟增長點及其輻射范圍。上市公司的投資價值與其所在的經濟區位有密切的聯系，比如2010年國家一直推進的西部大開發，特別提到要大力發展新疆，致使新疆板塊的一些股票大幅上漲。我們要將上市公司的價值分析和區位經濟的發展聯系起來，這樣可以更好地分析上市公司未來的發展前景，讓投資更安全，利潤更豐厚。

決定經濟區位的價值主要有三個方面的因素：一是區位內的自然條件與基礎建設情況，二是區位內政府的產業政策，三是區位內的經濟特色。

區位內的自然條件包括礦產資源、水資源、能源以及區位內的交通情況等，這些自然條件在區位經濟發展中起著非常重要的作用，在2010年中我們見識了資源類股票的超級行情，這一年有色金屬中的黃金、稀土等礦產概念股被瘋狂炒作，圖2-3為包鋼稀土的走勢圖（除權除息后的走勢），這是稀土概念股里面創造神話的一只股票。

稀土是中國所擁有的特色礦產，在1992年鄧小平同志南下的時候說過：中東有石油，中國有稀土。稀土是中國內蒙古地區所擁有的一種非常寶貴的礦產資源，而包鋼稀土恰好處于這個區位之中，這是區位內的礦產資源給上市公司帶來的優勢，在短短的23個月里包鋼稀土漲了近13倍，如此豐厚的利潤值得我們去尋找其他區位經濟中有價值的上市公司。

為了促進區位經濟的發展，中央政府或者當地政府會提出相應的經濟發展戰略規劃，并給予相應的財政政策支持，有利于引導和推動相應產業的發展。在2000年1月，國務院成立了西部地區開發領導小組，國務院西部開發辦于2000年3月正式開始運作，西部大開發收益的項目頗多，在2010年西部大開發掀起前所未有的高潮，西藏自治區受益的房地產行業是很典型的例子，西藏房地產的上市公司只有西藏城投一家，該上市公司自然在掀起西部大開發高潮的時候獲得極大收益，圖2-4為西藏城投的走勢圖。

西藏城投在ST摘帽之前的名字是*ST雅礱，一家ST股，可以說是一家很爛的上市公司，在摘帽以后恰逢西部大開發的狂潮，這樣的炒作良機主力機構又怎能錯過呢？

所謂的經濟特色是指區位經濟與區位外經濟的聯系和互補性、龍頭作用預期發展活力與潛力的比較優勢。這其中的內容包括經濟發展環境與現狀等有別于其他區位的特色。比如我國山西省的煉焦技術相對于國內其他省份是最具優勢的，而山西煉焦技術的體現莫過于山西焦化股份有限公司，2010～2011年焦炭期貨逐漸開始推進上市交易，山西焦化的優勢明顯，公司的競爭優勢和發展空間逐漸體現出來，圖2-5為山西焦化的走勢圖。

從焦炭期貨開始推進以后，主力就開始建倉山西焦化，長達4個月的邊拉升邊建倉，歷經兩次調整，3個月后走出了新的主升浪，新的主升浪比前面的更瘋狂，這就是特色能帶給我們的特別收益，甚至是暴利。

3.公司主營產品的競爭力和市場占有率

一個公司的產品不在于多而在于精，能夠將自己的主營產品做好做大的上市公司是非常具有成長潛力的，產品做好是指產品要有極強的競爭能力；產品做大是指產品要有很好的市場占有率，下面主要從這兩個方面來剖析公司的產品。

公司產品有競爭力首先要有成本優勢，成本優勢是指公司的產品依靠低成本獲得高于同行業其他企業的盈利能力，如果一個公司能夠以低成本制造出與競爭對手價值相等或相近的產品，那么它只要把價格控制在行業平均水平以下就能獲得高于平均水平的利潤；其次是技術優勢，技術優勢主要是指生產的技術水平和產品的技術含量，在現代社會的經濟體中公司新產品的研究與開發能力是公司競爭力最主要的的衡量標準之一，一般來講擁有技術優勢的公司都有較強的市場競爭力；第三是公司產品的質量優勢，產品質量始終都是影響消費者購買傾向的一個重要因素。

產品的市場占有率是衡量公司在產品競爭力方面的重要指標。對于產品的市場占有率主要從以下兩個方面來考察：一是產品銷售市場的推廣面，二是產品在同類市場的占有率。市場占有率是一個公司產品銷售量占該類產品整個市場的銷售比例，這是衡量公司銷售和利潤水平的重要指標。

4.公司盈利能力

公司盈利能力是判斷公司估值水平及其投資價值的重要指標，我們先查看圖2-6中山西焦化的盈利能力情況，從中我們可以粗略地判斷出該公司的投資價值。

從圖2-6中可以看出2008～2009年是最差的兩年，各種指標都很差，所以這只股票在2008～2009年期間的投資價值較小，公司連年虧損也使股票戴上ST，但是到了2010年公司有了很大的改觀，從圖2-6中我們就可以非常明顯地看出上市公司的投資價值大幅增加，事實證明山西焦化在2010年下半年走出了一波很牛的走勢。

基本面能反映出公司概況的內容很多，需要仔細深入分析，現階段我國處于一個特殊的時期，需要對政策引導進行特別分析，區域未來的發展要靠政策引導方向，對于每個區域內上市公司的發展狀況更是要深入了解，這樣才能挖掘出更多具有投資價值的上市公司。