第一章 國有資本投資體制的范疇界定及理論基礎

第一節 國有資本投資體制的相關概念界定

研究國有資本投資體制，我們要重視對國有資本與國有資本投資、投資體制等相關基本概念的界定。如果相關概念的界定不明確，研究的范圍就會被混淆，對國有資本投資體制的進一步研究也會受到影響。因此我們不能忽略對國有資本與國有資產、國有資本投資與財政性支出、投資體制和投資制度等基本概念的明確界定。

一 國有資本與國有資產

（一）國有資本與國有資產的概念闡釋

國有資本是資本所有權歸屬于國家所有的資本。國有資本的產生一般有兩條路徑：第一條路徑是在社會主義國家剛成立的早期，國家通過強制手段沒收私人性質的資本，集中各種閑散經濟資源和社會資源，主要目的是維護社會主義政權的安全和促進社會化生產及工業化。第二條途徑是在社會主義市場經濟體制建立后，國家憑借資本所有者的身份，通過投資形成大量的國有資本，為國家宏觀調控和市場經濟的發展提供充分的物質保障。

2001年4月28日，財政部印發的《企業國有資本與財務管理暫行辦法》，明確了國有資本是指國家對企業的投資所形成的權益以及其他所有合法權益。從財政部關于國有資本的闡述可知，國有資本包括兩個方面的內涵。首先是國家作為經濟活動的參與者，以資本所有者的身份對企業進行的各種投資。其次是國家以資本所有權投資所形成的各種權益，即國家不依靠政權的強制力，而僅憑借資本所有者身份享有資本所有權衍生的財產權益。從上述分析可以推斷，國有資本包含兩方面的屬性，一方面是國有資本的保值增值屬性，即一般屬性；另一方面是國有資本的社會職能屬性，即特殊屬性。作為國家資本，國有資本不能像私人資本那樣單純追求利潤最大化，還要兼顧社會職能的履行，這是其區別于私人資本的本質屬性。因此，國有資本是上述兩種屬性的矛盾統一體。

在經濟學界，國有資產的概念有廣義和狹義的區別。廣義的國有資產是指國家依靠政治權力獲取或依據法律認定的各類財產及財產權利的總和。按照其各自行政管理部門的不同，可以劃分為經營性國有資產、行政事業性國有資產、資源性國有資產和金融性國有資產四大類。[1]根據中華人民共和國企業國有資產法，狹義的國有資產是指以營利為目的的經營性國有資產，國家憑借投資者的身份在企業中依法享有所有者權益。

（二）國有資本與國有資產的聯系與區別

國有資本與國有資產有著相互聯系又相互區別的關系。國有資本是國有資產的子集，是經營性國有資產的價值形態，但二者也有著本質的差異。

首先，二者的表現形式不同。國有資本表現為價值形態，以投入的貨幣或實物的價值計價。它是國家宏觀調控、干預社會經濟運行的重要手段。國有資本表現為價值形態，通常是用貨幣形態來表示的，對它的計算與度量具有較強的可比性。而國有資產表現為實物形態。一般可以表現為資源性資產和特有資產兩種不同的財產形態。它往往表現為有形或無形的物質形態，對其的度量通常采用物的度量尺度，表示為某一實物的數量。由于物的自然屬性、功能及效用的不同，因此不同物種具有不可比性。

其次，國有資本與國有資產的管理方式、管理理念、管理規范都不同。國家對國有資本的考核大多只考核保值增值的效果，而不考慮資產的物質形態，但對國有資產則行使嚴格的管理權及監督權。

最后，國有資本與國有資產的運行方式不同。國有資本一般表現為一種運動的狀態，資本始終處于運動之中，資本的本性就是要不斷地去生產和獲取剩余價值。而國有資產一般表現為靜止的狀態。它是國有資本的物質承擔者。

（三）區別國有資本與國有資產內涵的研究意義

我國國有企業產權明晰應建立在“國有資本”與“國有資產”理論的基礎上。明確“國有資本”與“國有資產”不同的內涵，可以指導我國的投資體制改革。

首先，國家能夠更高效地布局和調控宏觀經濟。在當前供給側結構性改革背景下，政府應當引導國有企業逐漸退出純粹的競爭性產業，并不意味著將資本和資產全部退出。國家要有選擇性地退出實體經營，根據不同時期的產業政策和社會任務轉向參股或控股企業，靈活參與或退出某一產業部門；通過合理配置資本資源，服務于經濟體制改革的需要。

其次，這是堅持社會主義生產資料公有制的體現。土地、礦藏等資源性資產是社會主義生產資料中最基本的生產資料。政府在享有這類資源的所有權的同時，有權監督和管理使用這類資產的企業，可以直接追究破壞國有資源的違法人員及組織的相關法律責任。

最后，有助于理順國有企業改制中的重要矛盾。股份制改革后，國家由過去的企業所有者變為股東。區分國有資本與國有資產的內涵，能夠解決社會主義生產資料公有制不變的前提下，按市場經濟的要求發展經濟的矛盾，解決當前國家與企業之間產權不明晰、國有資產流失等問題。

二 國有資本投資與民營資本投資、財政性支出及政府投資

國有資本投資與財政性支出、政府投資的概念長期存在主體混淆的問題，本書研究的對象是國有資本投資體制，必須明確國有資本投資與財政性支出、政府投資的區別。

（一）國有資本投資與民營資本投資

國有資本投資的主體是國務院和地方的國資委，投資的目的是在使國有資本保值增值的基礎上履行國有資本的社會職能，取得國有資本的社會效益。國有資本投資要堅持經濟效益原則，一般投資于資金回收期較短、經濟效益較好的領域。而民營資本投資是與國有資本投資相對應的概念，泛指各種以民營資本進行的投資行為。它包括企業投資和居民的個人投資。其在投資的主體、投資的目的、資金的來源、投資的方式、投資的領域等方面，與國有資本投資都不相同。民營資本投資的投資主體是微觀經濟中的企業和個人。民營資本投資主要以營利為目的，投資的領域往往屬于競爭性領域。其產權屬于私人，具有一定的排他性與競爭性。

（二）國有資本投資與財政性支出

國有資本投資與財政性支出之間的聯系主要體現在二者具有相互依存的關系，具體表現為以下三個方面：首先，二者是相互轉換的關系。國有資本投資的部分收益通過稅收形式轉化為財政收入，部分利潤被劃歸各級財政。而國家財政的重點建設項目在建成經營后也會轉化為國有資本，這就使財政的部分資金轉化為國有資本。其次，二者是相互配合的關系。國家發展重點的大型基建項目，國有資本投資與國家或各級地方政府的財政支出是互相補充的關系。最后，二者是相互促進的關系。國有資本投資所獲取的收益，為財政收入提供了穩定增長的來源，因而確保了財政性支出的穩定性；而通過財政支出的大型基礎性建設也為國有資本的增長提供了良好的外部環境。

當然，國有資本投資與財政性支出存在明顯的區別，具體表現為以下四個方面：首先，二者的來源不同。國有資本投資的來源是資本的所有權。財政性支出的來源是國家財政性收入，主要是國家依據政權的強制力征收的稅收收入。其次，二者的主體與目的不同。國有資本投資的主體是國務院和地方的國資委，投資的目的是在使國有資本保值增值的基礎上履行國有資本的社會職能并取得相應的社會效益。而財政性支出的主體是財政部及地方財政部門，財政性支出的目標以社會效益為主，并不注重經濟利益。再次，二者的管理方法不同。對國有資本投資的管理主要采用市場化的經濟手段，而對財政性支出的管理主要采用國家和地方財政預算的行政手段。最后，二者的投資方向不同。國有資本投資首先需要考慮符合效益原則的經濟目標。而國家財政支出主要優先投資周期長、收益低、風險大的一些重點公共工程、能源、交通等基礎設施建設項目。

（三）國有資本投資與政府投資

根據對相關文獻的研究我們發現，國有資本投資與政府投資是兩個容易混淆的概念，許多學者甚至將二者畫了等號，實際上這兩者之間存在顯著的差異，主要體現在以下幾個方面。

首先，投資主體不同。國有資本的投資主體是國務院國資委和各級地方國資委，而政府投資的主體一般是財政部以及各級財政部門。其次，投資目的不同，國有資本投資要堅持經濟效益原則，一般投資于資金回收期較短、經濟效益較好的領域。政府投資的主要領域是建設周期長、資金回籠慢、經濟效益較差的領域，以國家發展戰略、改善民生等為目標。最后，投資方式不同。國有資本投資主要以貨幣、股權、固定資產、無形資產等方式進行投資，而政府投資一般是以財政撥款的方式進行投資。

三 投資體制與投資制度

（一）投資體制的理論闡釋

成為林、李焜文[2]認為投資體制是指投資的形成、分配、運用和收回節點上的各種關系、制度、形式、方法及組織機構的總和。耿明齋[3]指出投資體制是在投資活動過程中，投資要素之間根據一定的秩序連接起來，并按照一定的方式與機制相互作用，形成的特定的投資體制。如果這些要素之間的連接秩序和作用方式發生變化，投資體制類型會隨之改變。如上所述，投資體制在我國一般是投資活動運行機制和管理制度的總稱，即組織與管理投資經濟活動所采取的基本制度。它具體包括投資主體的制度規范、投資決策機制、組織機構、投資利益的劃分，融資途徑及投資調控管理制度等。

從靜態角度分析，投資體制可以分解為投資決策主體、投資形成的產權關系與投資的協調方式三個基本要素。其中，產權關系決定投資決策主體的層次和投資的協調方式，投資決策主體和投資的協調方式反作用于投資的產權關系。投資決策主體的層次主要體現為投資決策權在政府、企業及社會成員之間的分配，其核心問題是投資決策權在各個投資主體之間的集中與分散程度。投資形成的產權關系則嚴格界定人們在投資活動中的行為及相互關系。它的基本功能是通過界定投資的范圍和方式，明確投資者在投資活動中的收益及補償機制。投資的協調方式主要包括調控機制、激勵機制、約束機制及信息傳遞機制。

從動態角度分析，投資體制可以分解為四個基本要素，投資主體、投資載體、投資對象與投資目的。投資主體在具備相應經濟能力的基礎上對自身的投資行為承擔責任；投資載體是以貨幣金額統一計量的資金，同時，資產必須作價取得貨幣表現形態；投資對象受不同性質的投資主體制約，有生產性投資、實物投資、金融投資、人力資本投資等；投資的目的一般是取得預期收益，但不同投資主體的目的是不同的。

根據不同的投資主體，投資體制一般劃分為政府主導型和市場主導型的投資體制。前者以政府作為最主要的投資主體，政府掌握投資決策權，依據經濟發展戰略，通過指令性計劃調節資源配置，投資布局產業和項目。市場主導的投資體制是以企業或自然人作為投資主體，政府主要通過市場機制傳導影響企業或個人的投資決策，并不直接干預企業的投資決策。企業或個人根據市場導向選擇投資的地區、行業及項目。

（二）投資體制與投資制度的區別

投資制度是在投資過程中所形成的正式的慣例、契約、合同、法律、法規的總稱。青木昌彥[4]強調了制度的穩定性主要來自人們的慣性思維對環境的相對穩定性的依賴，而體制內各個具體制度直接的互補關系影響著各構成要素功能的發揮。從比較經濟學的研究角度來分析，體制是比制度內涵更加豐富、覆蓋范圍更廣泛的集合概念，還包括制度以外的組織、行為主體和機制等內容。因此，投資體制是一個整體性的概念，它的內涵包含投資制度，但不僅限于投資制度，投資制度的安排服從體制整體功能的需要。伴隨改革的逐步深入，越來越多的投資制度被納入了投資體制的范疇。投資體制作為整體的結構和功能決定著投資制度安排的作用，投資制度功能的發揮受到投資體制的制約。

嚴格區分投資體制與投資制度的概念主要有兩個方面的意義。首先，投資體制是由一系列投資制度所構成的，而各種不同類型的投資制度之間存在較為復雜的關系。只有通過深入探析不同的投資制度類型，分析它們之間的相互關系和作用，才能深入剖析投資體制內部的結構，從而揭示其內在作用機理。其次，有助于進一步深化對制度變遷理論的研究，正確理解各種投資制度在投資體制中的不同地位和作用，從而推動制度變遷理論的發展。