1.2　建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要指標(biāo)及計(jì)算方法

建設(shè)項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，主要是計(jì)算和分析各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，從財(cái)務(wù)的角度審視項(xiàng)目的可行性，一般包括以下指標(biāo)。

1.2.1　項(xiàng)目投資回收期（Pt）

項(xiàng)目投資回收期（Pt）是指項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。項(xiàng)目投資回收期宜從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起，若從項(xiàng)目投產(chǎn)開(kāi)始年計(jì)算，應(yīng)予以特別注明。項(xiàng)目投資回收期可采用下式計(jì)算：

式中：CI——現(xiàn)金流入量；CO——現(xiàn)金流出量。

1.2.2　內(nèi)部收益率（IRR）

內(nèi)部收益率（IRR）是指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即IRR作為折現(xiàn)率使下式成立：

式中：n——項(xiàng)目計(jì)算期。

1.2.3　凈現(xiàn)值（NPV）

凈現(xiàn)值（NPV）系指按設(shè)定的折現(xiàn)率i（一般采用基準(zhǔn)收益率）計(jì)算的項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，可按下式計(jì)算：

式中：i——折現(xiàn)率（同基準(zhǔn)收益率）。

1.2.4　總投資收益率（ROI）

總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（Earnings Before Interest and Tax，EBIT）與項(xiàng)目總投資（Total Investment，TI）的比率，應(yīng)按下式計(jì)算：

1.2.5　項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ROE）

項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ROE）表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)（Net Present，NP）與項(xiàng)目資本金（Economic Capital，EC）的比率。項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率應(yīng)按下式計(jì)算：

1.2.6　償債備付率（DSCR）

償債備付率（DSCR）是指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金（Earnings Before Interest，Taxes，Depreciation and Amortization，EBITDA-TAX）與應(yīng)還本息金額（Paid，PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算：

式中：EBITDA——息稅前利潤(rùn)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)；TAX——企業(yè)所得稅。

1.2.7　利息備付率（ICR）

利息備付率（ICR）是指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與應(yīng)付利息（Interest Payment，PI）的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算：

1.2.8　資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）

資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）是指各期末負(fù)債總額（Total Debt，TL）同資產(chǎn)總額（Total Assets，TA）的比率，應(yīng)按下式計(jì)算：

1.2.9　流動(dòng)比率（CR）

流動(dòng)比率（CR）是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率，是衡量項(xiàng)目短期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)（Current Assets，CA）與流動(dòng)負(fù)債（Current Liquidity，CL）之比，其計(jì)算公式為：

1.2.10　速動(dòng)比率（QR）

速動(dòng)比率（QR）是指速動(dòng)資產(chǎn)（Quick Assets，QA）與流動(dòng)負(fù)債（CL）的比率，能夠衡量流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，其計(jì)算公式為：

1.2.11　費(fèi)用現(xiàn)值（PC）

費(fèi)用效果分析中的費(fèi)用是指為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目預(yù)定目標(biāo)所付出的財(cái)務(wù)代價(jià)或經(jīng)濟(jì)代價(jià)，采用貨幣計(jì)量，其包含從項(xiàng)目投資開(kāi)始到項(xiàng)目終結(jié)整個(gè)過(guò)程所發(fā)生的全部費(fèi)用，可按現(xiàn)值公式或年值公式計(jì)算：

式中：（CO）t——第t年的現(xiàn)金流出量；n——計(jì)算期；t——折現(xiàn)率；（P/F，i，t）——現(xiàn)值系數(shù)。

1.2.12　費(fèi)用年值（AC）

式中：（A/P，i，t）——資金回收系數(shù)。

1.2.13　盈虧平衡點(diǎn)（BEP）

盈虧平衡點(diǎn)（BEP）可采用產(chǎn)量或生產(chǎn)能力利用率表示，可按下列公式計(jì)算：

1.2.14　敏感度系數(shù)（SAF）

敏感度系數(shù)（SAF）指項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)變化率與不確定性因素變化率之比，按下式計(jì)算：

式中：ΔF/F——不確定性因素F的變化率；ΔA/A——不確定性因素F發(fā)生ΔF變化時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化率。