第一節 研究的理論意義與現實意義

在國家創新驅動發展戰略下，高新技術產業是新技術的使用者，同時也是新技術的投資者、研發者。作為科技創新的主體，高新技術產業的創新投入決定了國家的創新水平和創新進程。我國高新技術產業取得了飛速發展。截至2016年底，我國高新技術企業共有10.4萬家，科技從業人員有8327萬人。在高新技術產業規模快速擴大的同時，高新技術產業效益增長迅速。2016年，全國高新技術企業主營業務收入達到15萬億元，比2015年增長9.9%。高新技術企業主營業務收入占全國制造業的比重為14.7%。同時，隨著我國自主創新能力的增強，內資高新技術企業的產值所占比重繼續穩步上升，到2016年底，已經達到54.9%，比2015年提高了4個百分點，與此同時，三資企業所占比重持續下降，為45.1%。與此同時，我國的高新技術產業研發經費持續增長。2016年，大中型高新技術企業研發經費達到2437.6億元，占研究與試驗發展（R＆D）經費的30.6%，研發經費投入強度達到 1.89%。高新技術產業研究開發實力不斷增強，并逐漸成為推動我國經濟發展和技術進步的重要力量。

然而，與我國高新技術產業迅速發展的良好勢頭形成巨大反差的是，高新技術產業面臨的金融生態環境不容樂觀。眾所周知，高新技術企業的資金來源一般可分為內源融資和外源融資，內源融資主要指企業的自有資金和在生產經營過程中的資金積累，外源融資即企業的外部資金來源，目前主要由銀行信貸資金、企業債券和股票構成。在高新技術企業發展初期，專利、技術等無形資產比重較高，可供抵押的有形資產少，企業的經營風險大，不符合商業銀行貸款的穩健性要求，難以獲得銀行貸款；而且這些企業生產規模較小，發展的風險較大，達不到債券融資和股票融資的要求，因而也無法獲得資本市場的青睞。同時，國家高新技術產業技術創新基金和各種風險投資公司對投資對象的要求較高，扶持面較窄，難以支持眾多的高新技術企業成長壯大。因而我國高新技術企業尤其是中小型高新技術企業融資面臨諸多困難，這嚴重制約了高新技術產業的發展。研究如何解決新形勢下高新技術產業融資難的問題顯得尤為重要。

我國擁有充足的金融資源，隨著國家金融體制改革、IPO注冊制改革和互聯網金融改革的相繼啟動，金融對高新技術產業的支持力度不斷增強。然而，金融生態環境欠佳，高新技術產業風險高、融資渠道單一、融資量嚴重不足，導致高新技術產業融資約束依然十分嚴重。高新技術產業由于地域的差異和結構的不同，所能獲得的金融支持呈現由東部地區向西部地區階梯式遞減的特征。從行業上來看，傳統行業（如農業）的科技投入大大高于新興產業。部分地區金融支持的不到位以及融資體系的不健全，大大制約了我國高新技術產業的發展。因此，從金融視角研究我國高新技術產業融資約束的成因，正確認識不同地區、不同類型和不同階段的高新技術產業對融資的不同需求，掌握其變化的規律性，構建和完善高新技術產業金融支持體系，不但有利于高新技術產業的快速、健康發展，而且對經濟新常態下，推動國家創新驅動發展戰略，加快形成以創新為主要引領和支撐的經濟體系和發展模式起著重要作用。

發揮金融的作用，推動國家創新驅動發展戰略下高新技術產業的發展，不僅要分析高新技術產業融資約束的成因，還必須探究它的解決路徑。基于此，本書試圖站在兼顧歷史與現實的全新視角上，在闡述國內外金融對高新技術產業支持經驗的基礎上，對國家創新驅動發展戰略下高新技術產業的發展現狀及其金融支持能力進行客觀評價，探尋高新技術產業發展及其融資約束的規律性，探討金融支持與高新技術產業發展的互動機制，以便為政策的制定提供微觀基礎，從而使政府政策的制定更為有效。