割肉盤與短線客

主力建倉的意圖不只是簡單地建立底倉、收集籌碼，還有一個重要的意圖是為后市股價的進一步上行掃清障礙。阻礙股價上行的最根本因素在于拋售盤的打壓，進一步分析這個拋售盤，因素主要源于兩個方面：一方面源于前期套牢的籌碼；另一方面源于近期的盈利籌碼。

對于前期的套牢籌碼來說，一般而言，在股價沒有接近其成本區時不會形成很大的拋壓盤，也就是說，在達到重要阻力位之前股價上行的最大阻礙在于近期盈利籌碼的拋壓。所以在股價上行至重要阻力關口之前，主力最大的任務在于掃除不堅定的籌碼，即浮籌。

浮籌根據有無盈利可以分為割肉盤和短線客。割肉盤是指前期入場或近期內入場的，在沒有出現盈利情況下就虧損離場的資金；短線客是指短線投資者抱著炒一把就走的心態注入的資金，其來到市場的目的就是想在短期內獲取利潤，但現實可能并不如其所愿，不管如何，其持股的時間一般不會很長。對于主力資金而言，在真正實施拉升動作之前，這兩類資金是需要重點清洗的。浮籌太多會直接提高主力的運作成本，同時還有可能打亂整個運作節奏。因此一輪大的上漲行情往往都需要經過破繭成蝶前的陣痛，讓大部分人絕望，割肉盤蜂擁而出，直至不惜代價的非理性行為出現后，才有可能迎來雨后彩虹。主力資金清醒地認識到，如果不掃除這類資金，那么后市的路將不會那么順暢。

如圖1-1所示，2010年7月2日—11月11日，大盤走出了一輪波瀾壯闊的階段性行情，對于這波行情，有人歡喜有人憂，喜的是享受到了一飛沖天的快感，悲的是倒在了黎明前最黑暗的那一刻。從這波行情啟動的背景來看，其出現在大幅下跌后構筑的一個整理平臺再次長陰殺跌的背景下，再次長陰殺跌讓恐怖氣氛急劇升級，市場人氣降到冰點，委實很恐怖。對于不堅定的投資者來說，揮淚割肉或退避三舍是極其普遍的現象，而對于主力資金而言，再次一擊則對后市有著非常深遠的影響，那么再次一擊后出現爆發性的反彈也就很正常了。主力資金在大幅下挫中既達到了收集廉價籌碼的目的，也為后市的上揚很好地掃清了障礙。

如圖1-2所示，我們可以探討一下2017年5月至2017年11月14日一波大行情出現的背景，其出現在短期滑鐵盧式下滑后構筑了一個整理平臺，再次連續殺跌的背景下，即大幅下挫后再次下殺的格局下。

【學習重點提煉】

最危險的時候可能是最安全的時候，最安全的時候也可能是最危險的時候。市場回調，沒人愿意買股票，好像處處都是危機，這或許就是最安全的時機，大膽介入，可能就是未來盈利的開始。

【學習延伸】

很多時候，漲與跌往往形成對稱圖形：敢怎么漲就敢怎么跌。跌勢確立時，耐心觀望，等待轉折信號出現是最好的策略。可參考《操盤論道五部曲——抓住形態》。

2018年狗年的第一波反彈也是如此。

經過2017年年底的亢奮后，市場進入了調整階段，對于當時讓人備受折磨的走勢，相信大家記憶猶新。回憶一下整個過程，你有何感受？第一波連續殺跌，這種大動作的下跌表面上看起來很有殺傷力，其實不然，可以說這個過程是在整個下跌過程中殺傷力最小的。為何呢？

首先，誰看到這種大動作的下跌都會感到害怕，既然有所畏懼，就會有目的性地采取對策，動作再大，只要有應對策略，就可以把損失控制在一定范圍內。

其次，第一波下跌出現在大漲末期，即市場情緒相對亢奮期，雖然不少個股在這個過程中會跟隨市場大幅下挫，但下挫后大盤處于企穩初期階段，市場下跌前的亢奮還沒有完全退潮。只要大盤企穩，不少個股仍將大幅反彈，所以不少個股的跌幅并不會很大。損失的進一步擴大或真正的風險釋放期其實是在大家都認為相對安全的時候，俗話說“明槍易躲，暗箭難防”，也就是這個道理。

經過第一輪連續下跌后，反彈階段很多人可能都抱有繼續反攻的期望，尤其是在大盤出現連續三根陽線后，讓人感覺大盤跌不下去并開始有上攻動作時，絕大部分投資者可能會放松警惕，對市場抱有樂觀看法，在此基礎上，如果市場反其道而行之，那么這個時候的殺傷力是相對較大的。這里所說的階段，可對照圖1-3，就是圖1-3中標示出的貌似重拾漲勢后再次扭頭向下的階段。

如圖1-4所示，2017年11月14日，市場這一次殺跌。此后，上證指數貌似重拾漲勢，再次扭頭向下，對市場信心形成極大的打擊，市場陷入極度低迷，成交量持續萎縮，小盤股泥沙俱下。一波三折后，迎來了一輪上漲行情。

【學習小總結】

大盤自2017年11月14日出現第一波下跌，反彈三日之后，又出現第二波更為猛烈的殺跌，這對市場信心造成了極大的打擊，主力借此洗出浮籌。

用一句話來形容這個過程，就是市場總是讓人始料不及、逆大眾思維而動的。經過這個階段，不少投資者手中的股票很有可能有被套牢的趨勢了，當然離深度套牢還有一定的距離。在這個階段，投資者大多會抱著再等等的心態，期待市場出現一定的轉機，然后再采取建倉的策略。用另一句話來說就是，此時市場還沒有到讓人絕望的時候，接下來還有可能反彈或出現反轉，這是此階段眾多投資者的心理。經過第二波下跌后，在眾多人的期盼下市場反彈出現了，確實讓人看到了希望，但現實是殘酷的，反彈預期的心理在又一輪下跌中徹底被擊碎了。小幅反彈后，市場再次扭頭向下，此時的市場極度恐慌，投資者最后的希望也破滅了，表現在個股身上，就是呈現出泥沙俱下的狀態，市場出現了不惜代價的非理性拋售行為，導致跌停板的個股數目短期急劇增加。

對前期套牢的籌碼來說，這一過程幾乎就是在傷口上撒鹽，投資者對市場已不抱任何希望了，因為就算市場出現反彈，他們在短期內也無力回天。頻繁折騰的投資者經過這一過程后，再也不敢輕舉妄動了。此時的市場非常脆弱，稍有利空或下跌都會導致大量拋售盤的涌出，這表現在市場上就是呈現出劇烈波動的狀態，忽然大幅上漲，忽然大幅下挫。此階段的情形如圖1-5圈中部分所示。這也是企穩初期的一種正常表現，畢竟市場的恐慌一時還無法平息。經過這一過程，不少投資者已被折騰得體無完膚，剩下的只有絕望。而恰恰在這個時候，我們可以看到市場已在悄悄地發生轉機了，如圖1-6至圖1-8所示，市場迎來了這波下跌以來的最大反攻。

經過2017年的這波下跌，相信不少投資者對市場又有了新的認識，主要包括以下兩個深刻的體會：

第一，市場下跌初期并不是風險最大的時候，相反，經過初期的下跌后，市場普遍預期風險釋放完畢，大多投資者憧憬反彈行情時，往往才是風險最大的時候；

第二，個股泥沙俱下，市場極度低迷或恐慌，當出現投資者不惜代價的非理性拋售行為時，我們要懂得逆市場情緒而動，懂得貪婪，沒有必要跟隨市場陷入悲觀的氣氛中。