推薦序二

“人生財富靠康波”。

站在2024年回望，也許每個中國人才真真切切地體會到這句話的含義。

這句話是周金濤先生十年前講岀來的一句名言。

2024年中國的房價正在經歷快速下跌，自2021年房價見頂回落，迄今已是第四個年頭了?，F代經濟中，康波幾乎就等同于房地產周期。講康波是一個甲子，這是因為日本經濟在前面走出了一個經典的“康波”：1960—1990年，三十年的左側（工業化和城市化）；1991—2021年，三十年的右側（通貨緊縮）。周金濤先生用“康波”的視角超前地審視中國經濟周期時，那是2014年，準確地講，那時的中國經濟剛剛邁入“類滯脹”狀態，因為高債務。

宏觀經濟學中有一句名言：滯脹是經濟（上升）周期的“回光返照”。講的大概就是這個。這個狀態一直延續到2021年房地產周期見頂，也算是走完了一個標準的“康波左側的三十年”（20世紀90年代至2021年），中國的工業化和城鎮化“越過了山丘”。

當然，這些都是我們站在2024年這個時點回頭去看，才看到了這些結論。金濤先生早在十年前就可能冥冥中看到了這一結果。這是我讀這本書一個最大的感受。

宏觀經濟學中還有一句名言：滯脹過后是蕭條。

這句話我覺得倒未必，可能完全看你能否選對一個正確的政策范式去應對康波。選對了，完全有可能避免蕭條，或者能很快走出衰退?，F代宏觀經濟學最近三十年的發展和政策實踐，完全證明人類經濟已經找到走出“康波右側”的智慧。

從這個意義上講，“人生財富也可以不靠康波，而是靠科創”。

緬懷周金濤先生！

劉煜輝
中國首席經濟學家論壇理事