推薦序一 做不好股權架構，你很可能倒在半路

作為一名深扎于創業與組織管理、企業并購的研究者，我深入地觀察并參與這次創業浪潮。從2014年開始的新創業浪潮，在管理領域具有非常明顯的特點：與上一次創業浪潮相比，新時代的創業浪潮更具有現代企業的特質，合股經營、股權架構已經有了非常清晰的規劃，“野蠻式架構”已經不復存在。尤其是一批擁有高學歷和海外教育背景的年輕人逐漸成為創業的主力軍，中國企業的股權框架體系越來越與世界接軌。因為中國企業股權架構呈現出交叉復雜的特點，照搬歐美企業的股權架構根本行不通。

顛覆過去企業的股權架構，又與歐美企業的股權架構有所不同，這是如今中國企業股權架構的特點。股權不僅僅關系著股東的收益，更關系著股東的權利與義務、法律風險、管理權限等。尤其是近年來，隨著國家對創業支持力度的不斷加大，創業門檻不斷降低，越來越多的人加入創業浪潮之中，各類股權問題也紛至沓來。在研究新創業浪潮時我發現：股權問題產生的糾紛，呈遞增之勢。

如何解決股權架構問題，讓所有的創業者將主要精力放在具體的企業經營上，是包括我在內的經濟學者、創業觀察者、相關專業教授都非常關注的話題。市面上關于創業的書籍有很多，但是關于股權架構管理的書籍卻少之又少，這不免給人一種遺憾。所以，當受邀為本書作序時，我便欣然同意了。一方面是因為創業者特別需要這樣的書來指導自己的行動；另一方面是因為，本書內容全面，對企業從初期發展到快速成長，再到上市的每一個時期的股權架構都進行了完善且詳細的分析。尤其是大量案例的運用，可以讓讀者快速理解股權架構的意義、特點、風險等，幫助創業者在不同階段針對不同問題進行有效解決。相比“學院派書籍”，本書不枯燥、不乏味，對多數創業者來說，有著非常直接的參考意義。

2016年的“萬科事件”，時至今日依然具有很高的參考價值。創始人王石雖然萬般無奈，但最終還是不得不因為股權紛爭而離開萬科。這一案例，我在課堂上曾向學員多次分享，它為我們敲響了警鐘——做不好股權架構設計，那么“萬科事件”依然會一而再、再而三地上演。隨著中國經濟社會的發展，創業環境必然會進一步優化，這是國家層面給予創業者的東風，要想站在這一風口之上，在做好自身項目運營的同時，還要讓企業內部的股權架構合法、合規、合理，以保證每一位股東的權益，使股權架構處于穩定狀態，這樣，企業才能成功，真正與世界級企業“掰手腕”！

龔焱
中歐國際工商學院創業管理實踐教授
中歐創業管理課程主任
中歐創投營聯席課程主任