1.2.2　現(xiàn)實意義

第一，證券市場的本質(zhì)是信息市場，本書基于保險機構(gòu)投資者信息治理這一獨特視角展開研究，將有助于金融監(jiān)管部門、上市公司管理層及投資者重新認(rèn)識保險機構(gòu)投資者的重要性，這具有重要的現(xiàn)實啟示作用。保險機構(gòu)投資者通過實地調(diào)研上市公司發(fā)揮信息治理效應(yīng)，成為運用保險資金有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的重要路徑選擇。黨的二十大報告提出，加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。盡管大量文獻探討了機構(gòu)投資者對市場定價效率和證券市場穩(wěn)定性的影響，但仍欠缺足夠的經(jīng)驗證據(jù)支撐保險機構(gòu)投資者的治理效應(yīng)。特別是作為發(fā)展中經(jīng)濟體，中國當(dāng)下部分正式制度建設(shè)及其執(zhí)行仍相對滯后，保險資金監(jiān)管的實際效果并不理想。因此，如何盡可能地推進符合中國國情的保險資金運用創(chuàng)新，以更好地改善信息環(huán)境和穩(wěn)定資本市場發(fā)展，成為監(jiān)管層、業(yè)界和學(xué)界重點關(guān)注的研究方向。

第二，幫助保險機構(gòu)投資者重新認(rèn)識正式治理機制（股東治理）和非正式治理機制（實地調(diào)研）的重要性，引導(dǎo)上市公司管理層、其他機構(gòu)投資者和中小投資者關(guān)注保險機構(gòu)投資者信息治理效應(yīng)，為國家金融監(jiān)督管理總局加快推動上市公司治理機制完善和市場信息環(huán)境建設(shè)提供理論依據(jù)和政策參考。本書對保險機構(gòu)投資者進入上市公司能否發(fā)揮治理效應(yīng)進行了深入探討，這為中國在實踐中激勵保險機構(gòu)投資者真正發(fā)揮公司治理效應(yīng)、創(chuàng)造更多價值提供了參考意見。公司治理結(jié)構(gòu)是一種對工商業(yè)公司進行管理和控制的制度體系（OECD，1999），其健全與否直接影響著上市公司與資本市場是否能健康發(fā)展。而信息披露質(zhì)量的高低直接關(guān)系到公司治理的成敗。積極的實地調(diào)研是對上市公司高質(zhì)量信息披露進行監(jiān)督的有力手段。毫無疑問，高質(zhì)量的信息披露也有助于完善經(jīng)理層的激勵機制，抑制“內(nèi)部人控制”，有助于資本市場對上市公司的監(jiān)控，幫助公眾了解上市公司的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營活動。

第三，為國家金融監(jiān)督管理總局如何引導(dǎo)保險資金加大股票投資和提高其服務(wù)實體經(jīng)濟能力提供了一個框架性指導(dǎo)，既不能視保險資金為“洪水猛獸”加以全盤否定，也不能任由保險資金“興風(fēng)作浪”。本書結(jié)論表明保險機構(gòu)投資者的實地調(diào)研行為能夠緩解保險機構(gòu)投資者和投資標(biāo)的之間的信息不對稱問題，增強投資者信心，同時也能對上市公司產(chǎn)生積極的治理效應(yīng)，從而維護資本市場穩(wěn)定。因此，監(jiān)管層落實和保險機構(gòu)投資者實地調(diào)研的相關(guān)政策，積極穩(wěn)步推動更多的保險機構(gòu)投資者參與到實地調(diào)研活動中，引導(dǎo)保險機構(gòu)投資者實地調(diào)研健康持續(xù)的發(fā)展，從而更好地發(fā)揮保險機構(gòu)投資者穩(wěn)定資本市場作用，促進資本市場的良性、健康發(fā)展。