一、傳統的基礎設施融資研究

在基礎設施研究領域，基礎設施融資一直是核心問題，現有文獻一般集中于國內的基礎設施融資。多數研究者如埃羅爾（Erol）、Majumder都認為，基礎設施資金缺乏是一個普遍存在的問題，也是基礎設施研究中的關鍵問題。當前關于基礎設施融資的研究中，有如下幾個方面的研究成果。

（一）基礎設施的融資來源

在傳統的經濟學理論中，斯密認為基礎設施建設是國家的重要職能之一，“君主或國家的第三種義務就是建立并維護某些公共機關和公共設施”；凱恩斯將基礎設施等公共工程的投資作為宏觀經濟調控的手段；發展經濟學家羅森斯坦·羅丹得出的結論是基礎設施投資建設必須依靠政府干預。因此傳統上基礎設施的融資來源分為兩大類。

第一大來源是公共投資。K. Finkenzeller et al.、J.古普塔（J. Gupta）和A.斯拉瓦（A. Sravat）、N.莫爾（N. Mor）和S. Sehrawat等都從政府角度討論政府作為基礎設施的提供方，需要為基礎設施提供修建、運營、維護和修理等資金；特羅揚諾夫斯基（Trojanowski）等指出，基礎設施的融資對象是整個社會，而不是特定群體；D·蓋爾特納（D. Geltner）等就融資來源的研究指出公共投資在財務分析、目標和資金來源方面不同于私人投資。羅伯特·巴羅（Robert J.Barro）等則從公共產品的性質角度分析了如何確定為此融資的稅收安排。

第二類來源是私人投資。格里姆塞（Grimsey）等將其定義為基礎設施融資責任從公共部門轉移到私人部門。在20世紀90年代，當公共投資無法滿足基礎設施融資需求時，只有私人融資才能夠解決這一問題。薩德爾（Sader）和蓋爾特納（Geltner）的研究認為，私人投資非常適合用于滿足基礎設施部門的需求，除了大量的資金外，私人融資還能帶來其他的好處。這些好處包括杰姆森（J. Gemson）、格里姆塞（D. Grimsey）、辛格（S. Singh）等學者提到的現代技術、更好的操作技能、有效的風險控制及更短的時間內完成任務的能力。

（二）基礎設施融資方式與經驗

基礎設施的融資來源主要分為公共資金和私人資金兩大類，但具體的融資方式非常多樣。在具體融資方式方面，蕾娜·阿格拉瓦爾（Reena Agrawal）回顧了印度的基礎設施融資方式，認為印度的基礎設施供需差距需要通過更大規模的私人參與、活躍市政債券市場和促進區域一體化等方式來縮小。楊萍等認為中國經濟在高質量發展階段的基礎設施融資體系應該是企業自主決策、融資渠道暢通、職能轉變到位、政府行為規范、宏觀調控有效、法治保障健全的體系。盛磊結合“新基建”融資認為應該運用市場化、多樣化創新金融工具，協同整合政府財政資金、開發性金融資金和商業金融資金彌補投融資資金缺口。馬德隆總結了中國交通基礎設施融資的基本經驗，即以政府投資為主導，通過以預算外資金為媒介、融資平臺為載體形成的諸多融資創新方式，配合交通專項基金以發揮其基礎性作用。薩瓦斯（Savas）的研究指出，私人資本進入基礎設施建設的方式包括合同承保、特許經營、補助和憑單四種。肜新春分析了中國在公路、鐵路基礎設施投融資方面從單一的財政機制到多元融資機制的轉變等。

（三）基礎設施融資的影響因素

影響基礎設施融資的因素包括政府、宏觀經濟、產業結構等各個方面。孫艷等探討了政府擔保對基礎設施融資的影響；楊樹琪等研究了投資環境、財政信用和政府行為對基礎設施融資的影響；郭繼秋等則指出影響城市基礎設施融資的關鍵因素包括技術進步水平、宏觀制度、生態質量和項目特征四大類；劉孔玲等分析了政府最低收益保障對私人資本參與基礎設施融資的影響；宋琪等分析了土地財政對基礎設施等公共物品提供的影響；魏雅麗等的研究顯示城市基礎設施投資對企業效率的影響存在顯著的“倒U型”特征；管立杰等分析了對農村基礎設施融資的PPP項目的影響因素，主要包括項目收益率、政策支持力度、資金可獲得性、專業人才充足性、平等合作意識等；鳳亞紅等基于案例的分析認為，PPP模式運作成功的關鍵是完善的PPP制度環境與體制、健全的金融體系及政府的契約精神，合作企業的能力與信用；同樣是鳳亞紅等在研究中提出了PPP項目運作成功的關鍵因素在于PPP制度環境與體制、健全的金融體系及政府的契約精神、合作企業的能力與信用。國外的研究多集中在PPP領域，如曾惠斌（H. Ping Tserng）等就指出PPP部門作為公共部門與私人部門之間的橋梁，能夠促進PPP項目的成功。