當時，彭越在梁地多次襲擊楚軍后勤，斷絕楚軍的糧草供應；韓信正在平定齊國，準備出擊楚軍。項羽任命叔伯的兒子項它為大將，龍且為副將，救援齊國。韓信打敗并斬殺龍且，乘勝追擊至成陽，俘虜齊王田廣，齊地完全平定。劉邦封韓信為齊王。項羽對楚軍的處境很憂慮，于是派武涉前往齊國游說韓信，詳情后面韓信傳再講。

此時的戰局，漢軍已經從關中調來大批生力軍，糧食供應充足；項羽率領的楚軍糧草匱乏。劉派候公前去與項羽談判，項羽接受了劉邦的條件：中分天下，鴻溝以西為漢所有，鴻溝以東為楚所有。項羽送回劉邦的父親、妻子。協議達成，項羽隨即拔營撤軍，向東撤退。

漢五年，劉邦率領漢軍在楚軍后面追擊，進抵固陵。項羽反擊，漢軍被打得丟盔棄甲。劉邦便采用張良的計策，調動齊王韓信、建成候彭越。此前，劉邦派劉賈圍困壽春，楚國大司馬周殷叛楚降漢，聽候劉賈調度。然后又迎接原九江往英布返回九江，這樣，九江軍與齊國、梁國、漢軍合兵一處，前來圍攻項羽。

項羽駐在垓下，楚軍已經大量減員，糧草幾乎消耗殆盡。劉邦率領諸侯，將項羽團團圍困。半夜里，項羽聽到楚營的周圍漢軍再傳唱楚歌，大驚失色：“漢軍難道奪取了楚國的后方？為什么有這么多人傳唱楚歌？”在營帳里，項羽擺出美酒，舉杯暢飲。項羽的侍妾美人虞姬，跟隨在項羽身邊；項羽的坐騎，一匹烏騅馬，跟隨項羽征戰多年，昂首嘶鳴。睹此情景，項羽不禁唏噓，慷慨悲歌，做詩唱道：“力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝。騅不逝兮可奈何！虞兮虞兮奈若何！”連唱數遍，美人虞姬伴隨著歌聲起舞，作詩應和：“漢兵已略地，四方楚歌聲。大王意氣盡，賤妾何聊生！”項羽眼中涌出數行英雄淚，左右的人悲痛失聲，不敢仰視。

項羽跨上戰馬，麾下還有騎兵八百人，趁著夜色直奔南面，突出重圍。及至天明，漢軍才發覺。劉邦趕緊命令騎兵將軍灌嬰，率領五千騎兵追趕。項羽渡過淮河，跟隨的騎兵只剩下一百余人。項羽到了陰陵，迷了路，問一位田間老農，老農騙他說：“向東走。”向東是一片大湖沼，項羽及其隨從被困在湖沼。這時，漢軍騎兵已追趕上來。項羽繼續向東突圍，抵達東城，跟隨的騎兵只有28騎，而漢軍追兵有數千。項羽估計已經難以脫身，對追隨的28位忠心耿耿的騎士說：“我起兵以來，至今八年，經歷七十余戰，所擋者破，所擊者服，從未敗過，最終稱霸天下。可如今卻困在此地，這是天要亡我，非用兵之過。在這里，我要決一死戰，而且是三戰三勝，為各位突破重圍，斬將，奪旗。讓諸君知道，不是我用兵失敗，是天要亡我啊。”

項羽率領28騎，在一座叫做四隤山的小山丘上，向外擺開陣勢。漢軍數千騎兵將項羽及28騎團團圍住。項羽豪言道：“我要為你們取一位漢軍將領的首級。”項羽令28騎分為四隊，奔馳而下，約定在山的東面再聚為三處。項羽神威大震，飛馳而下，漢軍被殺的做鳥獸散，項羽趁亂斬殺一員漢將。楊喜是騎兵將領，在后面緊追項羽，項羽回首，猛喝一聲，楊喜人馬俱驚，狂奔出好幾里才勒住馬韁。項羽與騎兵匯聚成三處，漢軍不知道項羽在哪一隊，也兵分三路。項羽縱馬急騁，又斬殺一位漢軍都尉，被殺的漢軍將士有數百人。28騎再次會聚，僅損失兩騎。項羽環顧楚軍騎士，豪邁地問：“如何！”眾騎士都佩服說：“大王神威。”

那一代鐵血英雄又是如何落幕的呢？且聽下回分解。