第一章
善本金融：理論內(nèi)涵與推進邏輯

善本金融理論的提出

黨的二十大報告提出，以中國式現(xiàn)代化全面推進中華民族偉大復興。這既是黨在新時代的使命任務，也為中國特色金融發(fā)展提出了時代要求。2023年10月，中央金融工作會議強調(diào)“金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分”，首次提出加快建設金融強國，再次對中國特色金融發(fā)展提出了新要求。在中國式現(xiàn)代化進程中，金融已經(jīng)成為支撐國民經(jīng)濟和國家核心競爭力不可或缺的力量。正是從這個意義上講，不能單純以經(jīng)濟價值作為對金融工作的考量，必須從社會價值視角反思現(xiàn)有的金融理論和金融發(fā)展中出現(xiàn)的問題，并重新審視金融的定位和功能。

善本金融提出的背景

1.從理論層面看，現(xiàn)有金融理論以西方金融理論為指導，存在明顯的理論局限

西方金融理論強調(diào)資本營利性，忽視了金融的功能性，導致資本無序擴張和金融資本控制社會。西方金融理論的一個前提是“經(jīng)濟人”假設，從哲學和倫理意義上也被稱為“人性自私論”，即每個市場主體在“利己”之心驅(qū)動下實現(xiàn)自身所掌握的資本所帶來的價值或福利最大化。可見，資本是西方金融理論的關鍵要素和主要敘事對象。亞當·斯密在《國富論》中提到“每個人都在不斷努力為自己所能支配的資本找到最有利的用途。當然，他所考慮的是自身的利益”。資本自身無所謂善惡，作為生產(chǎn)要素時更多呈現(xiàn)出適應生產(chǎn)力的“善”的方面，但作為生產(chǎn)關系時則會過于強化資本的營利屬性，并容易滋生“惡”的方面，演變?yōu)椤敖疱X至上”觀。尤其是西方金融資本形成后，大量社會財富以金融資產(chǎn)形式集中在少數(shù)金融機構手中，按照金融資本的邏輯獨立運動。資本的逐利性導致資本無序擴張幾乎成為必然，并逐步控制西方社會。正如馬克思在《資本論》中所揭示的，放任資本自由，資本將不可避免地按照其意志重塑社會，其間必然涌現(xiàn)大量過度貪婪和非理性的現(xiàn)象；眾多貪婪個體共振創(chuàng)造出巨大社會產(chǎn)能的同時，也不可避免地導致周期性的經(jīng)濟危機。

西方金融理論強調(diào)自由主義，忽視了政府在經(jīng)濟金融發(fā)展中的必要作用，導致經(jīng)濟金融動蕩。自由主義是西方主流經(jīng)濟學家金融思想的共識和“底色”。例如亞當·斯密以自由主義作為其理論的哲學基礎，用“看不見的手”論述自由市場的合理性。馬歇爾和瓦爾拉斯等人則依托邊際效用、完全競爭等概念和一般均衡理論，論證自由競爭會形成資源最優(yōu)配置，主張自由市場經(jīng)濟最為完美無缺。盧卡斯和哈耶克全面否定政府干預的合理性，更極端地強調(diào)完全的自由市場。西方金融理論中的自由主義傾向，為資本沖破束縛提供了思想和理論依據(jù)，但其過度強調(diào)市場“看不見的手”的功能，而不重視政府“看得見的手”的作用，從而帶來了嚴重的經(jīng)濟動蕩和金融危機，例如1929—1933年的經(jīng)濟大蕭條和2008年的美國次貸危機。

2.從實踐層面看，現(xiàn)有金融業(yè)發(fā)展帶來諸多經(jīng)濟社會問題

在西方社會，華爾街金融帶來固化社會、控制政治等深刻問題。進入金融資本階段后，金融資本在重塑社會中呈現(xiàn)了融合性、同化性、進攻性與對社會的塑造性四大特性。金融資本的四大特性，使得資本天然會固化社會，加速階級階層板結化，并導致貧富差距越來越大，資產(chǎn)階級越來越強勢，國家治理中資產(chǎn)階級的話語權與制度安排權越來越大。在西方國家，資本一直試圖控制政治，并往往能夠控制政治。當資本控制了政治以后，就會高同化、高融合、高進攻性地侵入社會治理、國家治理的方方面面，將整個系統(tǒng)改造成有利于資本擴張、資本獲利、資產(chǎn)階級的單向自我增強系統(tǒng)，而且這個改造幾乎不可逆轉、不可減速和不可遏制。

從我國來看，過去的金融業(yè)發(fā)展也存在種種金融亂象。一段時間里，在西方金融理論的引導下，我國金融業(yè)發(fā)展也出現(xiàn)了一些問題，例如對金融業(yè)的考核以規(guī)模、利潤和業(yè)務競爭力等指標為主，把營利放在突出位置，這樣過度強調(diào)金融的產(chǎn)業(yè)屬性，弱化金融服務社會的功能屬性，從而導致在金融服務中出現(xiàn)“釜底抽薪”、資金空轉、脫實向虛等怪象，存在經(jīng)濟金融風險隱患，金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效不高。另外，與西方類似，在我國也出現(xiàn)了逐利性驅(qū)動下資本的無序擴張，資本控制金融牌照或利用金融手段實施不正當競爭、加高杠桿、信息壟斷、監(jiān)管套利，在部分實體經(jīng)濟領域巧取豪奪，甚至在一些涉及國計民生的重要領域利用復雜資本結構實施經(jīng)營壟斷、數(shù)據(jù)壟斷等個別現(xiàn)象，給國家金融安全和經(jīng)濟社會穩(wěn)定帶來了重大隱患。

3.從價值取向看，現(xiàn)有金融機構發(fā)展對金融的社會價值重視不夠

伴隨我國金融業(yè)的發(fā)展，部分金融機構在發(fā)展中過度強調(diào)股東利益至上，忽略金融的社會價值，導致唯利主義的錯誤思想。股東利益至上的核心聚焦于企業(yè)內(nèi)部的利潤最大化和剩余索取權問題，認為必須將公司股東利益置于首位。從企業(yè)資本來源看，私人企業(yè)追求利潤和投資者價值最大化尚可理解，而國有企業(yè)除了要實現(xiàn)股東利益，還要主動配合國家的經(jīng)濟治理和社會治理需要，尤其是具有特殊屬性的金融企業(yè)，更要實現(xiàn)其社會價值功能，包括落實國家經(jīng)濟金融戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟和滿足人民群眾金融需求等。在股東利益至上論的引導下，過去一段時期金融企業(yè)出現(xiàn)了一些“金融精英論”、唯規(guī)模論、唯利主義等錯誤思想。

4.從金融服務模式看，現(xiàn)有金融服務模式與企業(yè)需求不夠匹配

金融服務多以完成指標為導向，而不是以客戶為中心展開。部分銀行客戶經(jīng)理由于指標壓力，對政府項目、國有企業(yè)搶著服務、過度服務，形成很多無效、低效供給；大型民企也存在過度負債的問題，在間接融資市場所受融資約束相對較小，具有過度融資的便利和沖動，更容易形成高負債型財務結構。而有些銀行對處于成長期、亟須融資的企業(yè)授信時則顧慮較多，有很大一部分企業(yè)沒有被主流金融服務所覆蓋。造成這種問題的原因是，很多金融部門仍然從機構經(jīng)營角度出發(fā)開展服務，而不是真正以客戶需求為出發(fā)點，這使得金融的資源配置發(fā)生扭曲，金融供給和金融需求不匹配，從而降低全社會金融資源配置的效率。

企業(yè)綜合化的金融需求難以得到有效滿足。隨著企業(yè)發(fā)展從傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營模式向多跨協(xié)同的經(jīng)營模式轉變，從單一的點式發(fā)展向產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的鏈式發(fā)展轉變，其金融需求不再局限于單一融資服務，對銀行、證券、保險等綜合金融服務需求強烈。同時，居民財富的保值增值也需要多元化金融服務。但當前大部分金融機構仍以牌照為中心開展專項服務，客戶的綜合化金融需求難以得到滿足。一些大型金融機構雖按“全能銀行”模式獲取了各類金融牌照，但在多元化經(jīng)營中仍以各牌照為邊界，并未通過整合而真正形成綜合金融服務能力。大部分中小金融機構更難獲取多元化牌照以提供綜合服務，從而難以滿足市場需求。

5.從發(fā)展目標來看，金融強國目標要求創(chuàng)立中國特色金融理論

金融強國要求金融理論凸顯政治性和人民性。金融不僅關乎經(jīng)濟，更關乎政治。在新時代，金融強國正是關乎政治的集中體現(xiàn)。這要求金融樹立“以人民為中心”的發(fā)展理念，踐行政治性和人民性，成為國家核心競爭力的重要組成部分。這對中國特色金融理論發(fā)展提出了新的時代命題。在中國式現(xiàn)代化大幕已經(jīng)拉開的背景下，面對西方主流金融理論在我國出現(xiàn)的“水土不服”、對經(jīng)濟的解釋力度和政策指導力度越來越弱等情況，探索中國特色金融理論已刻不容緩，要更好地為全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)提供理論支撐。

金融強國要求金融理論解決當前面臨的主要矛盾。黨的二十大指出，我國社會的主要矛盾是“人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。我國經(jīng)濟發(fā)展也由高速增長階段轉變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展階段，必須在發(fā)展中兼顧效率與公平。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，2023年召開的中央金融工作會議要求金融“不斷滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾日益增長的金融需求”，本質(zhì)上就是要求在更核心的金融層面助力解決當前面臨的主要矛盾，這是對新時代中國特色金融理論創(chuàng)新的具體要求。金融供給側結構性改革的推進，為破解這一矛盾，開展適應中國式現(xiàn)代化語境的中國特色金融理論創(chuàng)新，提供了新的場景。

善本金融的內(nèi)涵

1.善本金融的提出

從社會價值視角審視金融的功能價值，我們首先提出的就是金融向善的邏輯。向善是矯正，是目標，也是作用向度的回歸。“善本金融”在此基礎上立論，金融不只是向善，而且要以善為本，強調(diào)的是初心，是出發(fā)點的清晰。其中的基本邏輯首先是確立金融的服務功能為第一性，把營利性放在第二性上，保證金融的政治性和人民性的基點；其次把“善”的基因嵌入金融服務價值維度，矯正金融的放大功能，構建以客戶為中心的“抑惡揚善”的金融評價體系，推動金融從社會價值向度發(fā)揮作用；最后以金融的現(xiàn)代性、工具性、基礎保障性為依托，推動資本向善、科技向善、員工向善，進而社會向善，形成中國式現(xiàn)代化高質(zhì)量發(fā)展的金融服務新范式。

所謂“善本”，就是以善為本，屬于哲學范疇。在哲學體系里，善是人類文明的基本共識，向善是社會發(fā)展的不竭動力和永恒追求。以善為本，是初心堅定，更是使命高遠。從金融向善到善本金融，就是要提升金融站位，明確金融功能定位，在經(jīng)濟金融之上，從政治社會的視角重塑金融價值，并由此確立金融與社會進步同向發(fā)力的理論體系。

2.善本金融的內(nèi)涵

第一，金融回歸本源，確立服務功能為第一性。探究金融的本質(zhì)，離不開對金融發(fā)展史的反思。現(xiàn)代金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的工具，是資本追求利潤最大化的助推器，其本身也伴隨著資本的發(fā)展而發(fā)展。資本的發(fā)展大致可以分為商業(yè)資本、產(chǎn)業(yè)資本、金融資本等階段，與此相對應，金融也經(jīng)歷了從“信貸”到“信用”再到金融資本的發(fā)展歷程。在商業(yè)資本階段，資本利用“信貸”工具克服了財富的地理限制，形成早期的信貸制度和金融體系，最重要的功能就是把大量閑散資金積聚成為雄厚的商業(yè)資本，通過商業(yè)貿(mào)易甚至暴力掠奪獲得更多財富。在產(chǎn)業(yè)資本階段，資本利用“信用”工具克服了資本總量和價值增值的限制，通過在時間上對商品的出售和商品的貨款回收進行分離，“信用”隨之產(chǎn)生，其本質(zhì)是對社會資本的集中與再分配，從而賦予產(chǎn)業(yè)資本家在一定界限內(nèi)支配他人資本、財產(chǎn)和勞動的權利，但信用過度使用會導致無序競爭和生產(chǎn)過剩。在金融資本階段，隨著投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具等的興起，金融資本通過銀行貸款證券化實現(xiàn)了信用的無限擴張，產(chǎn)業(yè)資本的運行邏輯逐漸被金融思維所主導，其資本擴張不再取決于產(chǎn)業(yè)的自身循環(huán)，而是取決于融資能力。由此，金融在實體經(jīng)濟之外打造了一個相對獨立的虛擬經(jīng)濟體系。這一體系會因過度使用“影子銀行”而導致真實的經(jīng)濟運行被金融“架空”，從而埋下金融危機的隱患。

結合實體經(jīng)濟和金融的發(fā)展可以看到，金融發(fā)展的歷史從一定意義上說，是一部逐步從實體經(jīng)濟中不斷分離的歷史，也是一部由從屬于實體經(jīng)濟，不斷走向主導，然后控制實體經(jīng)濟的歷史。從社會發(fā)展視角不難發(fā)現(xiàn)，金融一開始就具備服務實體經(jīng)濟的功能性和自身作為產(chǎn)業(yè)的營利性（產(chǎn)業(yè)性）的雙重特性。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，其營利性不斷強化，逐步成為控制、主導實體經(jīng)濟發(fā)展的強大力量。哲學上有第一性第二性的概念，第一性是根源、是基礎，具有先天性；第二性是派生、是衍生，具有后發(fā)性。以此來看金融發(fā)展的歷史，金融服務功能是第一性的，營利性是第二性的。從這個意義上講，以西方為代表的現(xiàn)代金融發(fā)展史是金融服務功能第一性不斷迷失的過程，最突出的表現(xiàn)就是“華爾街現(xiàn)象”。金融回歸初心、回歸本源，正是現(xiàn)代金融理論需要反思和重構的內(nèi)容，確立金融服務實體經(jīng)濟功能第一性，就確立了金融評價的社會價值視角。

第二，以“善本”原則導正金融放大功能。現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的突出問題，大多能在金融里找到根由或蹤跡，而且往往是沒有堅持金融以善為本的結果。在西方，金融資本成為控制社會和收割財富的工具，引發(fā)一系列經(jīng)濟動蕩、金融危機。資本無序擴張的背后是金融偏離了社會價值考量維度，究其根源在于金融服務的立場出了問題。金融作為現(xiàn)代工具，從其本身的屬性來看是中性的，但金融服務的對象有善惡，尤其是金融先天具有放大功能，服務善的主體就是放大了正的能量，服務惡的主體就是放大了惡的危害。因此，金融必須確立起“善本”的原則，認真考量金融應當為哪些群體服務、金融資源應當投放到哪些領域、金融專業(yè)工具應當鼓勵和賦能哪些經(jīng)濟行為。“善本金融”的提出，就是要把“善”作為金融服務的基因，以“善本”原則導正金融的放大功能，服務于善的主體、善的領域、善的行為，以金融供給側結構性改革為根本要求，降低社會融資成本，提升資源配置效率，提高人民金融素養(yǎng)，實現(xiàn)中國特色金融的高質(zhì)量發(fā)展。

第三，踐行金融的政治性和人民性。堅持以人民為中心的金融發(fā)展觀，必須堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導。“以人民為中心”不是抽象的概念，不能只停留在喊口號上，要觸及深處，落實到行動上。歷史證明，評判金融工作的好壞，要看是否有利于廣大人民的利益，是否有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展。金融工作的政治性、人民性要求是在探索中國特色金融發(fā)展之路中形成的，為中國式現(xiàn)代化提供了強大的價值根基。

金融的政治性要求堅持黨的領導，堅決防止金融資本控制社會。新一輪金融監(jiān)管體制改革的核心內(nèi)容是，強化黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導，代表人民根本利益對金融工作把關定向，這是金融第一位的“善”。堅持黨的領導，意味著金融要以服務國家中心大局和實體經(jīng)濟為根本目標，為有責任擔當?shù)暮闷髽I(yè)服務賦能，堅決摒棄西方的華爾街金融之路，避免成為資本“收割韭菜”、控制社會的工具。

金融的人民性要求增進民生福祉，突出金融的基礎性、保障性功能。其最本質(zhì)的是，樹立以人民為中心的價值取向，回歸到助力共同富裕、增進民生福祉的定位。重點是建立健全滿足各個層次特別是中老年齡、中低收入、中低受教育人群的財富產(chǎn)品和服務體系，完善面向小微企業(yè)的高效融資體系，搭建線上線下的金融服務體系，還要提高人民的金融風險防范意識和能力，實現(xiàn)基礎性、保障性金融服務無處不在、無時不有。

善本金融的理論基礎

善本金融理論不僅來源于對西方金融理論和金融實踐的反思，也根植于中、西方先進的經(jīng)濟社會理論。

1.馬克思主義金融資本理論

該理論為科學認識金融資本提供了系統(tǒng)性的方法論和價值立場。生產(chǎn)是金融的基礎。社會再生產(chǎn)的四個環(huán)節(jié)——生產(chǎn)、分配、交換和消費是相互聯(lián)系的，其中生產(chǎn)環(huán)節(jié)起支配作用。貨幣是商品貨幣價值的表現(xiàn)形式，而商品價值的實體是人類勞動。后來的貨幣雖然脫離了價值的實體從而虛擬化，但無論其形態(tài)和功能多么復雜，在本質(zhì)上仍然只是價值的符號，貨幣和金融本身并不創(chuàng)造價值，只能以生產(chǎn)過程中生產(chǎn)的物品和創(chuàng)造的價值，以及在此基礎上形成的社會再生產(chǎn)過程為基礎。以勞動價值論為基礎，馬克思主義明確為大多數(shù)勞動者服務的價值立場，也奠定了金融理論的人民性立場。而金融與實體經(jīng)濟的關系、金融服務的人民立場，為善本金融提供了理論基礎。

2.金融倫理學理論

該理論是社會經(jīng)濟活動中的金融關系與倫理關系融合而成的一種理論形態(tài)，是對金融發(fā)展及其運行機理的倫理把握。國內(nèi)外現(xiàn)有研究多集中于強調(diào)金融倫理的重要性、探索金融行業(yè)的道德維度。尤其在金融危機后，金融倫理研究者更加關注金融信用、金融監(jiān)管、金融人的美德建設等方面。部分研究者認為，金融危機表現(xiàn)出的社會信用惡化、市場混亂、道德風險等，體現(xiàn)了經(jīng)濟倫理在資本管理者思想行為中的淡漠和缺失，從很大程度上說，金融危機是價值理念和責任的危機。也有研究者進一步強調(diào)，應當從金融信用領域內(nèi)的道德建設入手，不斷優(yōu)化金融市場道德環(huán)境，健全金融信用倫理管理體系，營造金融企業(yè)倫理文化。正是受到金融倫理學的啟發(fā)，善本金融從“善”的視角研究金融。善本金融理論借鑒倫理學的研究范式，將社會價值判斷與收益價值判斷置于同等重要的目標函數(shù)內(nèi)，指導建構金融制度、金融市場、金融機構等研究對象善的內(nèi)核、善的標準、善的維度，提高金融效率、促進經(jīng)濟正義、推動社會和諧，探索提供金融倫理學研究范式的具體實踐。

3.中華儒家義利觀理論

儒家義利觀是我國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的思想底蘊。作為儒家創(chuàng)始人，孔子在夏商周三代文化傳統(tǒng)的基礎上，“以仁釋禮”，提出了一套以“仁”為核心的倫理思想，系統(tǒng)性地形成了“義以為上”“義然后取”“利民為義”“見利思義”的義利觀，確定了之后2 000多年儒家義利觀的基本走向。中國古代經(jīng)濟倫理思想的特點就是在“義利之辨”中不斷豐富與發(fā)展起來的，其中關于“義”與“利”的理解，本質(zhì)上是如何認識善、倡導善、實踐善的問題。中央金融工作會議首次提出“要在金融系統(tǒng)大力弘揚中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化”，并重點提出了要“以義取利”。建設金融強國，金融軟實力不足是一大短板。馬克思主義基本原理同中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結合，即“第二個結合”，是又一次的思想解放，我們要充分運用中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的寶貴資源，探索面向未來的金融理論、制度和文化創(chuàng)新。義利之辨，常辨而常新，社會主義義利觀是儒家義利觀在當代的創(chuàng)造性轉化與創(chuàng)新性發(fā)展，賦予了時代的新內(nèi)涵，也是善本金融理論創(chuàng)新的文化根基，融入向善的價值追求和自覺行動，對當前西方金融文化中重視財富追求、忽視道德約束的缺陷形成了很好的彌補，具有重要的倫理價值和現(xiàn)實意義。

4.金融的社會價值觀理論

從金融自身的發(fā)展史來看，人們普遍認可金融的社會價值功能。早在我國古代的金融萌芽中，就看重金融的社會價值。《管子》中記載：“春賦以斂繒帛，夏貸以收秋實，是故民無廢事而國無失利也。”意思是國家通過貸款行為促進國計民生的發(fā)展，突出了金融的社會價值功能性。部分西方研究學者也從金融自身發(fā)展史角度對金融的社會價值開展了廣泛研究。杰里米·巴爾金在《影響力投資》（2017）一書中提出，金融是一種向善的力量，在推動經(jīng)濟發(fā)展、創(chuàng)造繁榮的同時，讓生活和世界變得更美好。羅伯特·希勒在《金融與好的社會》（2012）一書中提出，金融并非為了賺錢而賺錢，金融的存在是為了幫助實現(xiàn)其他的目標即社會的目標。而在我國的社會價值觀中，回歸初心、金融向善，是社會主義金融創(chuàng)新的基點，是金融工作必須堅持的基本原則，要確立金融的服務功能第一性。