1.1.4 年報(bào)可讀性

年報(bào)可讀性作為企業(yè)信息披露流程中解讀階段的重要因素，披露清晰的財(cái)務(wù)報(bào)告可以顯著影響公司的整體信息披露質(zhì)量和投資者可以吸收的信息量（李春濤 等，2020）。對(duì)于可讀性，雖然定義各不相同，但人們普遍認(rèn)為“可讀性”指的是讀者理解和處理書面文本的容易程度。Barnett和Leoffler（1979）將可讀性定義為理解信息的難易程度，并影響個(gè)人的認(rèn)知和處理信息的能力。財(cái)務(wù)報(bào)告作為廣大投資者進(jìn)行投資決策的重要信息渠道，其可讀性可以說是投資者閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告難易程度的直觀表現(xiàn)。準(zhǔn)確地理解財(cái)務(wù)報(bào)告信息除了受到信息使用者自身知識(shí)水平和理解能力的影響，財(cái)務(wù)報(bào)告是否清晰簡明、通俗易懂（財(cái)務(wù)報(bào)告的可讀性）也是準(zhǔn)確理解財(cái)務(wù)報(bào)告信息的重要前提。然而學(xué)界對(duì)于年報(bào)可讀性的度量存在諸多不同的方法。Li（2008）首次在會(huì)計(jì)實(shí)證研究中引入可讀性概念，并以Fog指數(shù)和文本長度作為年報(bào)可讀性的衡量指標(biāo)。隨后便出現(xiàn)諸多不同的衡量方式，主要包括以下幾項(xiàng)：

年報(bào)篇幅：年報(bào)篇幅過長會(huì)給閱讀者帶來較高的信息分析和解讀成本，從而降低使用者的信息閱讀興趣和解讀效率，即以年報(bào)篇幅來進(jìn)行衡量年報(bào)可讀性指標(biāo)（Li，2008；De Franco et al.，2015；丁亞楠、王建新，2021）。

年報(bào)文件的大小：年報(bào)文件所占磁盤空間的大小，年報(bào)文件越大，說明年報(bào)可讀性越差（Loughran＆McDonald，2014；Luo et al.，2018）。

平均句長：點(diǎn)號(hào)包括逗號(hào)、句號(hào)、冒號(hào)等表示停頓，具有分割語句功能。漢語句子的最佳長度為7~12個(gè)字符，超過該長度會(huì)給閱讀者帶來理解障礙。因此，平均句子越長，年報(bào)的可讀性越差（江媛、王治，2019；王運(yùn)陳 等，2020；翟淑萍 等，2020）。

年報(bào)漢字的筆畫數(shù)：財(cái)務(wù)報(bào)告中漢字的總筆畫數(shù)/漢字總數(shù)（邱心穎 等，2016）。該指標(biāo)數(shù)值越大，意味著年報(bào)可讀性越差。

逆接成分密度：如果年報(bào)文本信息中含有大量的逆轉(zhuǎn)折詞（如雖然、但是、而等），說明年報(bào)文本信息中存在較復(fù)雜的邏輯關(guān)系，會(huì)加大讀者的閱讀難度。逆接成分密度越低，年報(bào)文本信息的邏輯關(guān)系越簡單易懂，年報(bào)可讀性越強(qiáng)（Loughran＆McDonald，2014；任宏達(dá)、王琨，2018；王運(yùn)陳 等，2020；翟淑萍 等，2020；于明洋 等，2022）。

專業(yè)術(shù)語密度：年報(bào)文本中會(huì)計(jì)金融專業(yè)術(shù)語占年報(bào)總字?jǐn)?shù)的比例，專業(yè)術(shù)語密度越低，年報(bào)可讀性越強(qiáng)（王克敏 等，2018；王運(yùn)陳 等，2020；翟淑萍 等，2020；于明洋 等，2022）。

常見字密度：常見字占年報(bào)中總字?jǐn)?shù)的比例，常見字密度指標(biāo)數(shù)值越大，年報(bào)的可讀性越強(qiáng)（翟淑萍 等，2020；阮睿 等，2021）。

此外，還有部分學(xué)者通過主成分分析方法構(gòu)建綜合指標(biāo)來進(jìn)行衡量（逯東 等，2020）。