投資者成功與否，與他是否真正了解這項投資的程度成正比的。

--沃倫·巴菲特

股市是謠言最多的地方，如果每聽到什么謠言，就要買進賣出的話，那么錢再多，也不夠賠。

--是川銀藏

重視理財知識，掌握理財技巧

在理財的道路上，由于各人的理財理念與方法不同，其最終獲得的“收成”也是參差不齊。因為，在理財的道路上，有著太多的“十字路口”，倘若缺乏指導，隨心所欲，勢必將事倍功半，得不償失。

比如，面對眼花繚亂的投資渠道，一些人往往無所適從，最終隨波逐流，跟在“大部隊”后面“依樣畫葫蘆”。畫得好倒也罷了，倘若畫不好則將“賠率”頗高，到時任如何抱怨也是自找。殊不知，從一開始在投資渠道的選擇上盲目跟風，只顧盯住高回報卻忽視高風險，就已犯下了理財大忌。

與上述“失敗者”相異，生活中還有些人懂得理財乃是對自己的家庭財產、個人特長、所處環境等進行綜合分析，隨后再為自己設計一條適合的投資渠道，最終憑此取得良好的財富回報。做任何事都要講究技巧，理財尤其應該如此。技巧運用得好壞，就直接關系到理財的成敗。那些成功者之所以事半功倍，前提是他們重視對理財知識的積累和專家的指導。因為，如果投資者沒有一點理財知識，那么即使機會在眼前，也依然不會發現它。

比如，如果不知什么是封閉式基金，什么是折價率，怎能抓住2006年的封閉式基金的難得機遇？而且，這種機會縱使再來10次，倘若對基金知識一無所知，也會一再錯過。所以，巴菲特說得好：“最好的投資，是學習、讀書，總結經驗、教訓，充實自己的頭腦，增長自己的學問知識，培養自己的眼光。”可見，成功如巴菲特這樣的投資者都重視知識的積累，我們就更需要在這方面狠下工夫。

理財無小事。失敗的理財歷程也好，成功的理財過程也好，都是一種“人找人”的人生體驗。如巴菲特所言“錢找錢勝于人找錢”。只要樹立積極的投資理念，懂得合理有效地管理資產，相信我們最終能打開理財大門，體驗真正屬于自己的財富人生。

什么是泡沫經濟

經常聽人說樓市泡沫、股市泡沫、經濟泡沫，然而對于什么是泡沫，它是怎樣產生的，大多數人卻一知半解。

泡沫經濟是指虛擬資本過度增長與相關交易持續膨脹日益脫離實物資本的增長和實業部門的成長，金融證券、地產價格飛漲，投機交易極為活躍的經濟現象。

泡沫經濟造成社會經濟的虛假繁榮，最后泡沫破滅，導致社會震蕩，甚至經濟崩潰。

泡沫經濟主要是針對虛擬資本過度增長而言的。所謂虛擬資本，是指以有價證券的形式存在，并能給持有者帶來一定收入的資本，如企業股票或國家發行的債券等。虛擬資本有相當大的經濟泡沫，虛擬資本的過度增長和相關交易持續膨脹，與實際資本脫離越來越遠，形成泡沫經濟。

泡沫經濟寓于金融投機。正常情況下，資金的運動應當反映實體資本和實業部門的運動狀況。只要金融存在，金融投機就必然存在。但如果金融投機交易過度膨脹，同實體資本和實業部門的成長脫離越來越遠，便會造成社會經濟的虛假繁榮，形成泡沫經濟。

泡沫經濟形成有兩個重要原因。

第一，宏觀環境寬松，有炒作的資金來源。

泡沫經濟都是發生在國家對銀根放得比較松、經濟發展速度比較快的階段，社會經濟表面上呈現一片繁榮，給泡沫經濟提供了炒作的資金來源。商品經濟具有周期性增長特點，每當經過一輪經濟蕭條之后，政府為啟動經濟增長，常降低利息，放松銀根，刺激投資和消費需求。一些手中持有資金的企業和個人首先想到的是把這些資金投到有保值增值潛力的項目上，這就是泡沫經濟成長的社會基礎。

第二，社會對泡沫經濟的形成和發展缺乏約束機制。

從歷次泡沫經濟的發展過程看，到目前為止，社會對泡沫經濟的形成和發展過程缺乏一個有效的約束機制。對泡沫經濟的形成和發展進行約束，關鍵是對促進經濟泡沫成長的各種投機活動進行監督和控制，但目前社會還缺乏這種監控的手段。這種投機活動發生在投機當事人之間，是兩兩交易活動，沒有一個中介機構能去監控它。作為投機過程中的最關鍵的一步--貨款支付活動，更沒有一個監控機制。雖然貨款支付活動一般要通過銀行進行，但銀行只是收付中介，根據客戶指令付款，對付款的內容無力約束，加上銀行的分散性，起不了監控投機活動的作用。政府是外在的，不可能置身于企業之間的交易活動之中。而且，政府還常常容易被投機交易所形成的經濟繁榮假象一時迷惑，覺察不到背后隱藏的投機活動，直到問題積累到相當程度才會發現。

泡沫經濟與經濟泡沫既有區別，又有一定聯系。經濟泡沫是市場中普遍存在的一種經濟現象。所謂經濟泡沫是指經濟成長過程中出現的一些非實體經濟因素，如金融證券、債券、地價和金融投機交易等，只要控制在適度的范圍中，就會對活躍市場經濟有利。只有當經濟泡沫過多，過度膨脹，嚴重脫離實體資本和實業發展需要的時候，才會演變成虛假繁榮的泡沫經濟。可見，泡沫經濟是個貶義詞，而經濟泡沫則是個中性范疇。所以，不能把經濟泡沫與泡沫經濟簡單地畫等號，既要承認經濟泡沫存在的客觀必然性，又要防止經濟泡沫過度膨脹演變成泡沫經濟。

如何正確評價投資回報

在預估和計算投資回報的時候，應該用百分比計算還是用實際金額計算？哪一種方式更能反映資金的使用效果？

不同投資需要的本金數額不同，投資股票的本金要求大于投資郵票，投資房地產的本金要求又遠遠大于投資股票。在預估報酬的時候，通常有兩種計算方式：一種是報酬額，就是以絕對數額表示的金額；一種是回報率，就是用相對值表示的比率：報酬數額／本金數額。用這兩種方式評估出來的結果是不同的，有時甚至截然相反。

我們來看個例子。假如有兩個投資方案，甲方案投資1萬元，1年后預計可獲得1000元，回報率是10%；乙方案投資5萬元，1年后預計可獲得2000元，回報率為4%。假定兩者的投資風險沒有差別，你會選擇哪一個方案呢？

從絕對額上看，乙方案優于甲方案2000＞1000；從相對值來看，甲方案優于乙方案10%＞4%。我們的建議是，如果兩個方案是相互排斥的，即選擇了此就不能選擇彼，兩者只能取其一的話，就應選擇乙方案，因為在計算報酬的時候，早已把資金成本考慮了進去；如果兩個方案是獨立的，即選擇了此并不排斥彼的話，就應優先選擇甲方案，因為甲方案的回報率高于乙方案。

換句話來說，如果你的資金充裕的話，你可以優先選擇回報率高的投資；如果你的資金只夠投資一種資產的話，選擇絕對額高的投資更能充分發揮資金的增值作用。當然，我們事先已假定風險是一樣的，計算報酬時是以凈值而不是以總值計算。

了解投資的稅務知識

稅收是國家憑借政治權力或公共權力對社會產品進行分配的形式。稅收是滿足社會公共需要的分配形式，稅收具有無償性、強制性、固定性。對于投資者而言，如果有投資行為的發生，就要繳納相應的稅金。所以，學習投資就要了解中國的稅收制度和相關的稅務知識。

中國的稅種現在按大的分類，主要有流轉稅、所得稅、資源稅、財產稅、行為稅和其他稅。

（1）流轉稅：增值稅、消費稅、營業稅、關稅、車輛購置稅等。

（2）所得稅：企業所得稅、外商投資企業和外國企業所得稅、個人所得稅等。

（3）資源稅：資源稅、城鎮土地使用稅、土地增值稅等。

（4）財產稅：房地產稅、城市房地產稅等。

（5）行為稅：印花稅、車船稅、城市維護建設稅等。

（6）其他稅：農林特產稅、耕地占用稅、契稅等。

作為個人投資者，在進行投資前必然會對不同的投資方式進行比較，選擇最佳方式進行投資。目前，個人可以選擇的投資方式主要有兩種：證券投資和實業投資。

證券投資涉及的稅收知識并不多，如股票投資現在只繳納印花稅，其他稅收暫時免征。這里簡要講述一下實業投資的稅務知識。一般而言，個人可選擇的實業投資方式有：作為個體工商戶從事生產經營、從事承包承租業務、成立個人獨資企業、組建合伙企業、設立私營企業。在對這些投資方式進行比較時，如果其他因素相同，投資者應承擔的稅收，尤其是所得稅便成為決定是否投資的關鍵。下面就各種投資方式所應繳納的所得稅進行分析。

一、個體工商戶的稅負

個體工商戶的生產經營所得和個人對企事業單位的承包經營、承租經營所得，適用5%～35%的五級超額累進稅率。

例如：某個體工商戶年營業收入54萬元，營業成本42萬元，其他可扣除費用、流轉稅金2萬元，其年應納稅額為（540000-420000-20000）×35％-6750（個人所得稅速算扣除數）=28250（元），稅后收入為l00000-28250=71750（元）。

二、個人獨資企業的稅負

稅收政策規定，從2000年1月1日起，對個人獨資企業停止征收企業所得稅，個人獨資企業投資者的投資所得，比照個體工商戶的生產、經營所得征收個人所得稅。這樣個人獨資企業投資者所承擔的稅負依年應納稅所得額及適用稅率的不同而有所不同。

例如：年應納稅所得額為6萬元，適用稅率為35%，應納個人所得稅為60000×35%-6750（個人所得稅速算扣除數）=14250（元），實際稅負為14250÷60000×100%=23．75%。

三、私營企業的稅負

目前設立私營企業的主要方式是成立有限責任公司，即由兩個以上股東共同出資，每個股東以其認繳的出資額對公司承擔有限責任，公司以其全部資產對其債務承擔責任。作為投資者的個人股東以其出資額占企業實收資本的比例獲取相應的股權收入。作為企業法人，企業的利潤應繳納企業所得稅。當投資者從企業分得股利時，按股息、紅利所得要繳納20%的個人所得稅。這樣，投資者取得的股利所得就承擔了雙重稅負。

由于單個投資者享有的權益只占企業全部權益的一部分，其承擔的責任也只占企業全部責任的一部分。但是，因其取得的收益是部分收益，企業繳納的所得稅稅負個人投資者也按出資比例承擔。

例如：個人投資者占私營企業出資額的50%，企業稅前所得為12萬元，所得稅稅率為33%，應納企業所得稅120000×33%=39600（元），稅后所得為120000-39600=80400（元），個人投資者從企業分得股利為80400×50%=40200（元）。股息、紅利所得按20%的稅率繳納個人所得稅，這樣投資者繳納的個人所得稅為40200×20%=8040（元），稅后收入為40200-8040=32160（元），實際稅負為（39600×50%+8040）÷（120000×50%）×100%=46.4%。

四、合伙企業的稅負

合伙企業是指依照合伙企業法在中國境內設立的、由各合伙人訂立合伙協議，共同出資、合伙經營、共享收益、共擔風險，并對合伙企業債務承擔無限連帶責任的營利性組織。在合伙企業中合伙損益由合伙人依照合伙協議約定的比例分配和分擔。合伙企業成立后，各投資人獲取收益和承擔責任的比例就已確定。和個人獨資企業一樣，從2000年1月1日起，國家對合伙企業停止征收企業所得稅，各合伙人的投資所得，比照個體工商戶的生產、經營所得征收個人所得稅。但是由于合伙企業都有兩個及兩個以上的合伙人，而每個合伙人僅就其獲得的收益繳納個人所得稅。

例如：某合伙企業有5個合伙人，各合伙人的出資比例均為20%。本年度的生產經營所得為30萬元，由各合伙人按出資比例均分。這樣每個合伙人應納的個人所得稅為300000×20%×35%-6750（個人所得稅速算扣除數）=14250（元），稅后收入為60000-14250=45750（元）。合伙企業每個合伙人的實際稅負為23.75%（14250÷60000×100%）。

在上述幾種投資方式中，通常而言，在收入相同的情況下，個體工商戶、個人獨資企業、合伙企業的稅負是一樣的，私營企業的稅負最重。但個人獨資企業、合伙企業、私營企業等三種形式的企業，是法人單位，在發票的申購、納稅人的認定等方面占有優勢，比較容易開展業務，經營的范圍比較廣，并且可以享受國家的一些稅收優惠政策。

在三種企業形式中，私營企業以有限責任公司的形式出現，只承擔有限責任，風險相對較小；個人獨資企業和合伙企業由于要承擔無限責任，風險較大。特別是個人獨資企業還存在增值稅、一般納稅人認定等相關法規不健全不易操作的現象，加劇了這類企業的風險。而合伙企業由于多方共同興辦企業，在資金的籌集等方面存在優勢，承擔的風險也相對較少。相對于有限責任公司而言，較低的稅負有利于個人獨資企業、合伙企業的發展。個人投資者在制訂投資計劃時，應充分考慮各方面的因素，選擇最優投資方案。