第1章　導(dǎo)論

1.1　研究背景

（1）混合所有制改革是央企改革的重要突破口

混合所有制改革在我國(guó)經(jīng)歷了30多年的發(fā)展，在激發(fā)國(guó)有企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)企）和中央企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)央企）市場(chǎng)活力、優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制等方面發(fā)揮了重要作用。中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)黨的十八屆三中全會(huì)）在全面深化改革的相關(guān)文件中指出，混合所有制是實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度的重要途徑之一，強(qiáng)調(diào)國(guó)企應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化和加速改革的進(jìn)程，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，在確保國(guó)有資本保值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本增值的目標(biāo)，最終達(dá)到放大國(guó)有資本功能的目的。

近年來(lái)，央企改革成效顯著。截至2017年底，98家央企集團(tuán)公司包括各級(jí)子公司，基本實(shí)現(xiàn)了公司制改制，2/3以上的央企引入了多種所有制資本，實(shí)現(xiàn)了混合所有制經(jīng)營(yíng)。其中，2017年央企新增混合所有制公司超過(guò)700家，引入的各種社會(huì)資本高達(dá)3386億元^[1]，有效激發(fā)了央企的發(fā)展活力，在一定程度上實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資本的放大功能。但部分央企仍然存在改革不到位、經(jīng)營(yíng)機(jī)制僵化、國(guó)有資產(chǎn)流失、混改意愿不足等問(wèn)題，制約著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，中國(guó)共產(chǎn)黨第十九次全國(guó)代表大會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)黨的十九大）報(bào)告明確指出，在推進(jìn)深化國(guó)企改革進(jìn)程的基礎(chǔ)上，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)有效提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)。

可見(jiàn)，混合所有制改革既是央企改革的重要突破口，也是央企未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

（2）混合所有制改革是實(shí)現(xiàn)央企經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的重要保障

央企在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于支柱地位，占據(jù)了大量的社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源，代表著國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。但從現(xiàn)階段的發(fā)展來(lái)看，我國(guó)央企整體效益較差，發(fā)展?fàn)顩r與所擁有的資源不匹配，央企改革的許多重點(diǎn)、難點(diǎn)仍未獲得實(shí)質(zhì)性突破，如公司治理結(jié)構(gòu)改革、國(guó)有資本適度退出、隱性利益集團(tuán)阻撓、運(yùn)營(yíng)機(jī)制落后、經(jīng)營(yíng)活力欠缺等。隨著央企改革的全面推進(jìn)，黨的十九大報(bào)告進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是改革的重要實(shí)施路徑，下一發(fā)展階段將致力于擴(kuò)大央企改革試點(diǎn)范圍，如競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)、壟斷行業(yè)等，積極實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化發(fā)展，提高央企內(nèi)部治理效率，充分發(fā)揮各類(lèi)所有制資本的比較優(yōu)勢(shì)，提高資本管理效率。

同時(shí)，我國(guó)將建立健全配套的制度體系，使混合所有制改革走向市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化和國(guó)際化。混合所有制改革對(duì)促進(jìn)央企保持內(nèi)生動(dòng)力和市場(chǎng)動(dòng)力具有積極影響，對(duì)國(guó)有資本價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值意義重大，是實(shí)現(xiàn)央企經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的重要保障。

（3）資本管理是央企混合所有制改革的應(yīng)有之義

在央企以往的改革進(jìn)程中，國(guó)有資產(chǎn)管理體系的核心主要集中于資產(chǎn)的占用情況、價(jià)值形態(tài)等“管資產(chǎn)”的層面，鮮少涉及國(guó)有資本運(yùn)行效率、資本配置效率等“管資本”的層面，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管錯(cuò)位、不到位等問(wèn)題較為突出，國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重，政企不分、政資不分、出資人權(quán)利分散等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。

為更好地管理國(guó)有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，黨的十八屆三中全會(huì)在《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決定》）中，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了國(guó)企應(yīng)加快轉(zhuǎn)變國(guó)有資產(chǎn)改革方向，以“資本管理”為核心加強(qiáng)對(duì)國(guó)企的監(jiān)管，使國(guó)企更多觸及資本領(lǐng)域，在不斷優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)的同時(shí)，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)管所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相互分離、相互制約，提高國(guó)有資本管理效率。

資本管理是央企混合所有制改革的關(guān)鍵，更加注重各種所有制資本的投入產(chǎn)出效率，為資本價(jià)值最大化提供了重要支撐，也是央企混合所有制改革的應(yīng)有之義。

綜上所述，我國(guó)央企混合所有制改革取得了一定成效，但在新的時(shí)代背景下面臨著新的問(wèn)題和困惑。在“管資本”時(shí)期，有必要對(duì)混合所有制企業(yè)和資本管理的內(nèi)涵進(jìn)行清晰界定，分析央企以“管資本”為主導(dǎo)的新一輪混合所有制改革的動(dòng)因和目的，提出資本管理視角下央企混合所有制改革效應(yīng)研究的邏輯分析框架，并以此為基礎(chǔ)展開(kāi)深入研究。