1.2　金融服務實體經濟的邏輯

銀行的產品服務如何創新，服務什么類型的客戶，都不能改變其服務實體經濟這一最根本的邏輯。銀行將社會中的各種資金進行組合優化，最終輸送給實體經濟，促進國家社會的健康發展。根據現代經濟理論，中央政府要滿足經濟發展的需要，主要采取兩種方法：一是財政政策，二是貨幣政策。

從財政政策角度看，政府的資金來源可以征稅，也可以發債，還可以賣地，但獲得的資金，最終還需要通過銀行的結算或信貸渠道提供給實體經濟。銀行提供的金融服務，就是要使政府的資金應用能夠更加便捷，同時也需要增加收益、降低成本。在這個過程中，銀行還會扮演多個角色，比如政府債券的承銷人，直接購買政府債券，利用政府財政補貼資金作為還款來源給企業發放貸款，在政府轄屬擔保機構的配合下，給企業提供更多融資支持。

從貨幣政策角度看，中央銀行可以通過調節利率、準備金率等貨幣工具，調控銀行發放貸款的規模，進而影響市場貨幣供給。同時中央銀行還可以實施窗口指導，引導銀行將信貸資金投向更需要支持的實體經濟領域，比如高科技、中小企業、綠色經濟。中央銀行正是通過這只“無形的手”，調控著整個市場的貨幣流量。在西方發達金融市場，貨幣政策工具更加多元化，影響范圍更廣。比如美聯儲的一次加息，可以引發蝴蝶效應，導致全球央行貨幣政策的調整以及國際資金的流動。

西方銀行的金融服務更加豐富，它們通過產品創新，可以將他國離岸的資金拿到本國在岸使用，可以將未來的資金折現到現在使用，可以將虛擬世界的資金挪到現實世界使用。不過，也正因為國外金融工具的無序濫用，使得全球負債率達到了一個史無前例的高位水平。也正因為要防范外部傳染性風險，我國才更加關注金融系統的安全問題。

國內關于銀行服務實體經濟的研究中，王炯（2015）提出了一種全新的觀點。他認為，成功崛起的國家都是通過創新和技術進步，降低制造和交易成本，獲得成功并站在了歷史的潮頭。如果將歷史成功的經驗串聯起來，可以形成一條由制造、交易、實體市場、虛擬市場、虛擬衍生品市場五個環節環環相扣、依次遞增的社會價值鏈。人類經濟社會活動由制造與交易兩大環節構成，社會價值鏈的五個環節都是為了降低這兩類成本。社會價值鏈是一套制造與交易成本交互作用的模型，從解決單一制造成本問題到解決單一交易成本問題，到透過實體市場解決總量制造及交易成本問題，再到透過金融市場、衍生金融市場從空間和時間維度去解決制造、交易的即、遠期總成本問題。也正是這樣一條社會發展的價值鏈條形成的過程，不僅能夠揭示大國崛起的內在規律，也能為銀行服務實體經濟找出新的脈絡。從社會價值鏈也可以看出，金融及虛擬衍生品市場處于高端，這也是美國能夠長期主導經濟格局的原因，這對指導我國進行金融體制和銀行商業模式改革具有重要意義。根據社會價值鏈理論，銀行可以分解成制造金融、交易金融、實體金融、虛擬金融、衍生品金融五大服務模式，滿足生產、交易、平臺、數幣、衍生品等金融服務需求，在這個過程中，銀行不僅可以用現在的資金支持實體經濟的發展，還可以借助未來的資金給當下的企業使用，并且利用電商平臺、區塊鏈技術增強貨幣服務實體經濟的效能，并將風險有效地轉嫁出去。