四、上市后管理

企業上市后，信息披露是日常經營中涉及的主要問題，披露事項包括定期報告、業績預告、業績快報和重大交易等。企業根據自身發展需要，符合條件的可以申請轉板至上交所科創板或深交所創業板；若不再符合上市條件，會從北交所退市并轉入退市公司板塊。

（一）信息披露

1.一般規定

（1）披露事項。

上市公司及相關信息披露義務人可以自愿披露與投資者做出價值判斷和投資決策有關的信息。

上市公司擬披露的信息屬于商業秘密、商業敏感信息，按照本規則披露或者履行相關義務可能引致不當競爭、損害公司及投資者利益或者誤導投資者的，可以暫緩或者豁免披露該信息。

上市公司應當充分披露行業經營信息，以及可能對公司核心競爭力、經營活動和未來發展產生重大不利影響的風險因素，便于投資者合理決策。公司尚未盈利的，應當充分披露尚未盈利的成因，以及對公司現金流、業務拓展、人才吸引、團隊穩定性、研發投入、戰略性投入、生產經營可持續性等方面的影響。

上市公司控股子公司發生需要披露的重大事項，視同上市公司的重大事項，應予披露。上市公司參股公司發生重大事項時，可能對上市公司股票交易價格或投資者決策產生較大影響的，應當進行信息披露。

（2）披露時點。

上市公司應當在重大事項最先觸及下列任一時點后，及時履行首次披露義務：董事會或者監事會做出決議時，有關各方簽署意向書或協議時，董事、監事或者高級管理人員知悉或應當知悉該重大事件發生時。

上市公司籌劃的重大事項存在較大不確定性，立即披露可能會損害公司利益或者誤導投資者，且有關內幕信息知情人已書面承諾保密的，公司可以暫不披露，但最遲應當在該重大事項形成最終決議、簽署最終協議、交易確定能夠達成時對外披露。

相關信息確實難以保密、已經泄露或者出現市場傳聞，導致上市公司股票交易價格發生大幅波動的，應當立即披露相關籌劃和進展情況。

上市公司和相關信息披露義務人確有需要的，可以在非交易時段對外發布重大信息，但應當在下一交易時段開始前披露相關公告，不得以新聞發布或者答記者問等形式替代信息披露。

2.定期報告

上市公司應當在規定的期限內編制并披露定期報告，在每個會計年度結束之日起4個月內編制并披露年度報告，在每個會計年度的上半年結束之日起2個月內編制并披露中期報告，在每個會計年度前3個月、9個月結束后的1個月內編制并披露季度報告。第一季度報告的披露時間不得早于上一年的年度報告。

公司預計不能在規定期限內披露定期報告的，應當及時向北交所報告，并公告不能按期披露的原因、解決方案及延期披露的最后期限。

3.業績預告和業績快報

上市公司預計不能在會計年度結束之日起2個月內披露年度報告的，應當在該會計年度結束之日起2個月內披露業績快報。業績快報中的財務數據包括但不限于營業收入、凈利潤、總資產、凈資產以及凈資產收益率。

上市公司在年度報告披露前，預計上一會計年度凈利潤發生重大變化的，應當在北交所規定的時間內進行業績預告；預計半年度和季度凈利潤發生重大變化的，可以進行業績預告。業績預告應當披露凈利潤的預計值以及重大變化的原因。重大變化的情形包括凈利潤同比變動超過50%且大于500萬元、發生虧損或者由虧損變為盈利。

4.重大交易

上市公司發生的交易（除提供擔保、提供財務資助外）達到下列標準之一的，應當及時披露。

（1）交易涉及的資產總額占上市公司最近一期經審計總資產的10%以上。

（2）交易的成交金額占上市公司市值的10%以上。

（3）交易標的（如股權）最近一個會計年度資產凈額占上市公司市值的10%以上。

（4）交易標的（如股權）最近一個會計年度相關的營業收入占上市公司最近一個會計年度經審計營業收入的10%以上，且超過1000萬元。

（5）交易產生的利潤占上市公司最近一個會計年度經審計凈利潤的10%以上，且超過150萬元。

（6）交易標的（如股權）最近一個會計年度相關的凈利潤占上市公司最近一個會計年度經審計凈利潤的10%以上，且超過150萬元。

5.關聯交易

關聯交易應當具有商業實質、價格公允，不得偏離市場獨立第三方的價格，不得利用關聯交易進行利益輸送或利潤調節，不得隱瞞關聯關系。上市公司發生符合以下標準的關聯交易（除提供擔保外）時，應當及時披露。

（1）公司與關聯自然人發生的成交金額在30萬元以上的關聯交易。

（2）與關聯法人發生的成交金額占公司最近一期經審計總資產或市值0.2%以上的交易，且超過300萬元。

6.其他重大事項

應予披露的其他重大事項包括股票異常波動和傳聞澄清，股份質押和司法凍結，重大訴訟、仲裁等。

（1）股票異常波動和傳聞澄清。公司應當于次一交易日開盤前披露異常波動公告。如次一交易日開盤前無法披露，上市公司應當向北交所申請停牌直至披露后復牌。

（2）股份質押和司法凍結。上市公司任一股東所持公司5%以上的股份被質押、凍結、司法拍賣、托管、設定信托或者被依法限制表決權的，應當及時通知公司并予以披露。

（3）重大訴訟、仲裁。下列案件應予披露：涉案金額超過1000萬元，且占公司最近一期經審計凈資產絕對值的10%以上；股東大會、董事會決議被申請撤銷或者宣告無效；可能對公司控制權穩定、生產經營或股票交易價格產生較大影響的其他訴訟、仲裁等。

（二）轉板

1.一般規定

北交所上市公司轉板制度于2022年1月正式落地，目前已轉板的企業有觀典防務（688287），其是北交所轉板科創板的第一股，泰祥股份（301192）是北交所轉板創業板的第一股。

北交所上市公司申請轉板，應當已在北交所上市滿一年；轉板條件應當與首次公開發行并在上交所、深交所上市的條件保持基本一致，上交所、深交所可以根據監管需要提出差異化要求。

2.轉板程序

轉板屬于股票上市地的變更，不涉及股票公開發行，依法無須經中國證監會核準或注冊，由上交所、深交所依據其上市規則進行審核并做出決定。具體包括如下內容。

（1）企業履行內部決策程序后提出轉板申請。

（2）上交所、深交所審核并做出是否同意上市的決定。

（3）企業在北交所終止上市后，在上交所或深交所上市交易。

（三）退市

退市分為主動退市與強制退市。

主動退市是企業自主決定終止上市，常見情形包括公司解散、注銷合并等，轉板上市也需從北交所退市后，再從新板塊上市。強制退市分為交易類、財務類、規范類、重大違法類四類，主要涉及合規性問題被強制退市。

退市后，符合新三板基礎層或創新層條件的公司可退入創新層或基礎層繼續掛牌；不符合掛牌條件且股東人數超過200人的，轉入全國股轉公司代為管理的退市公司板塊；存在重大違法情形的，轉入退市公司板塊。另外，若退市公司符合重新上市條件的，也可以申請重新上市。

隨著注冊制改革的深入推進、常態化退市機制的進一步完善，退市情形更加健全，退市效率大幅提升，退市公司數量呈現快速增加的態勢。截至2021年底，退市板塊掛牌退市公司數量已由2013年的45家增長到83家。2022年4月，中國證監會發布了《關于完善上市公司退市后監管工作的指導意見》，北京、上海、深圳證券交易所聯合發布了《關于退市公司進入退市板塊掛牌轉讓的實施辦法》，進一步完善了上市公司退市規定，以適應當前新的監管形勢。