第二節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司（AMC）

我國不良資產(chǎn)行業(yè)走過了22年風雨歷程，這期間中國經(jīng)濟起起伏伏，總的趨勢是一步步從發(fā)展中國家之中脫穎而出，成長為如今全球第二大經(jīng)濟體。我在與北歐、南歐、西歐、美國、東亞各國不良資產(chǎn)發(fā)展的比較中，愈加驚嘆于中國不良資產(chǎn)從一個陌生的舶來品，逐漸擴張成擁有各類市場主體參與的萬億元級大市場，不僅走出了一條中國特色的發(fā)展道路，而且在很多方面都處于國際前沿水平。時針撥回1999年，那一年，記憶中大家都在熱情迎接即將到來的千禧年，正是在那一年，華融、長城、東方、信達四家中央政府投資的公共AMC成立，開啟了國內(nèi)不良資產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)時代。

一、全國性AMC

1.全國性大型AMC：華融公司、長城公司、東方公司、信達公司

華融、長城、東方、信達四家AMC，是1997年全國金融工作會議上為了化解國有銀行巨量不良貸款而設(shè)立的處置機構(gòu)。AMC的目標是多重的，概括起來，最主要的是三個：一是清理國有銀行資產(chǎn)負債表，大幅降低銀行體系不良率；二是大幅降低國有企業(yè)杠桿率，降低融資成本，幫助國企脫困；三是把一部分債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)，通過AMC向企業(yè)派駐董事，促進國企公司治理機制的現(xiàn)代化改造。

四家AMC的發(fā)展歷程，現(xiàn)在普遍認為分為三個大的階段比較科學。第一個階段是政策性時期（1999—2006年），國內(nèi)AMC誕生，其間有兩次大規(guī)模剝離，1999年第一次剝離國開行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行的1.4萬億元不良資產(chǎn)，2004—2005年第二次剝離工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行的1.1萬億元不良資產(chǎn)。

第二個階段是商業(yè)化時期（2007—2016年），四家AMC完成政策性任務(wù)，向市場化轉(zhuǎn)型，收入銀行、保險、證券、基金、信托、期貨等金融全牌照，成為綜合金融服務(wù)商。

第三個階段是股改后的規(guī)范發(fā)展新時期（2017年至今），中央提出“三大攻堅戰(zhàn)”和監(jiān)管部門引領(lǐng)回歸不良資產(chǎn)主責主業(yè)，在前兩個階段發(fā)展的基礎(chǔ)上，明確了以不良資產(chǎn)為業(yè)務(wù)資源，以多種處置工具為手段，對不良資產(chǎn)、困境企業(yè)、高風險機構(gòu)進行多維度、深層次、長鏈條開發(fā)與管理的新功能定位。下面我們一起學習一下這段歷史。

按照國務(wù)院2000年頒布的《金融資產(chǎn)管理公司條例》，金融資產(chǎn)管理公司是指經(jīng)國務(wù)院決定設(shè)立的收購國有銀行不良貸款，管理和處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的國有獨資非銀行金融機構(gòu)。金融資產(chǎn)管理公司以最大限度保全資產(chǎn)、減少損失為主要經(jīng)營目標，依法獨立承擔民事責任。金融資產(chǎn)管理公司在其收購的國有銀行不良貸款范圍內(nèi)，管理和處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)時，可以從事下列業(yè)務(wù)活動：（1）追償債務(wù)；（2）對所收購的不良貸款形成的資產(chǎn)進行租賃或者以其他形式轉(zhuǎn)讓、重組；（3）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并對企業(yè)階段性持股；（4）資產(chǎn)管理范圍內(nèi)公司的上市推薦及債券、股票承銷；（5）發(fā)行金融債券，向金融機構(gòu)借款；（6）財務(wù)及法律咨詢，資產(chǎn)及項目評估；（7）中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務(wù)活動。

我國的金融資產(chǎn)管理公司有特定所指，就是俗稱的“不良資產(chǎn)公司”，國際上也叫“壞賬公司”或者“壞賬銀行”，讀者需要把它們和平時見到的滿大街的財富管理公司、信托公司、投資公司、理財公司區(qū)別開來。

1999年4月20日，經(jīng)國務(wù)院批準，中國信達資產(chǎn)管理公司在北京宣布成立。按照《關(guān)于組建中國信達資產(chǎn)管理公司的意見》，信達公司是具有獨立法人資格的國有獨資金融企業(yè)。主要任務(wù)是收購、管理、處置建設(shè)銀行剝離的不良資產(chǎn)，以最大限度保全資產(chǎn)、減少損失為主要經(jīng)營目標。信達公司業(yè)務(wù)范圍包括收購并經(jīng)營建設(shè)銀行的不良資產(chǎn)，債務(wù)追償，資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓與銷售，債務(wù)重組，企業(yè)重組，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及階段性持股，發(fā)行債券，商業(yè)借款，向金融機構(gòu)借款，向中央銀行申請再貸款，投資咨詢與顧問，資產(chǎn)及項目評估，財務(wù)及法律咨詢與顧問，企業(yè)審計與破產(chǎn)清算，資產(chǎn)管理范圍以內(nèi)的推薦企業(yè)上市和債券股票的承銷，直接投資，資產(chǎn)證券化等。

信達公司總部設(shè)在北京，根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)置職能部門和分支機構(gòu)。信達公司設(shè)立監(jiān)事會，由財政部、人民銀行、審計署、證監(jiān)會、建設(shè)銀行相關(guān)人員，外部專業(yè)人士及公司管理人員、員工代表組成。信達公司的人員主要從建設(shè)銀行現(xiàn)有工作人員中選調(diào)，同時從社會上招聘若干專業(yè)技術(shù)人員，實行全員合同制。信達公司由人民銀行負責監(jiān)管，涉及人民銀行監(jiān)管范圍以外的金融業(yè)務(wù)，由相關(guān)業(yè)務(wù)主管部門監(jiān)管，財政部負責財務(wù)監(jiān)管。

不良貸款的剝離范圍是：按當前貸款分類方法剝離逾期、呆滯、呆賬貸款，其中待核銷呆賬以及1996年以來新發(fā)放并已逾期的貸款不屬此次剝離范圍。剝離不良資產(chǎn)的具體辦法由人民銀行會同財政部確定，建設(shè)銀行組織實施。建設(shè)銀行要組織有關(guān)專家和中介機構(gòu)對剝離的不良貸款進行評估和審核，并按規(guī)定報財政部認定。信達公司承接不良資產(chǎn)后，要統(tǒng)籌所屬機構(gòu)，綜合運用出售、置換、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、證券化等方法對貸款及其抵押品進行處置；對債務(wù)人提供管理咨詢、收購兼并、分立重組、包裝上市等方面的服務(wù)；對確屬資不抵債、需要關(guān)閉破產(chǎn)的企業(yè)申請破產(chǎn)清算。按照國家有關(guān)規(guī)定，通過向境內(nèi)外投資者出售債權(quán)、股權(quán)，最大限度回收資產(chǎn)、減少損失。

對已被信達公司收購的建設(shè)銀行不良貸款，其所涉?zhèn)鶆?wù)人由對建設(shè)銀行的負債轉(zhuǎn)為對信達公司的負債，由信達公司承繼債權(quán)、行使債權(quán)主體的權(quán)利，并依法辦理有關(guān)手續(xù)。信達公司在處置不良貸款過程中，有權(quán)依照有關(guān)法律法規(guī)和本書確定的經(jīng)營范圍和方式對承接的不良貸款實施重組。信達公司免交工商登記注冊手續(xù)費，免征公司收購、承接、處置不良資產(chǎn)過程中的一切稅收。信達公司處置不良資產(chǎn)形成的最終損失，由財政部提出處理方案報國務(wù)院審批。資產(chǎn)管理公司財務(wù)會計制度和資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置考核辦法由財政部制定。

按照《關(guān)于組建中國華融資產(chǎn)管理公司、中國長城資產(chǎn)管理公司和中國東方資產(chǎn)管理公司的意見》，華融公司、長城公司和東方公司是具有獨立法人資格的國有獨資金融企業(yè)。主要任務(wù)是收購、管理、處置中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行剝離的不良資產(chǎn)，以最大限度保全資產(chǎn)、減少損失為主要經(jīng)營目標。其中，華融公司主要收購并經(jīng)營中國工商銀行剝離的不良資產(chǎn)，長城公司主要收購并經(jīng)營中國農(nóng)業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)，東方公司主要收購并經(jīng)營中國銀行剝離的不良資產(chǎn)。三家公司的業(yè)務(wù)范圍包括收購并經(jīng)營相應(yīng)銀行的不良資產(chǎn)，債務(wù)追償，資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓與銷售，債務(wù)重組，企業(yè)重組，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及階段性持股，發(fā)行債券，商業(yè)借款，向金融機構(gòu)借款，向中央銀行申請再貸款，投資咨詢與顧問，資產(chǎn)及項目評估，財務(wù)及法律咨詢與顧問，企業(yè)審計與破產(chǎn)清算，資產(chǎn)管理范圍以內(nèi)的推薦企業(yè)上市和股票、債券的承銷，直接投資，資產(chǎn)證券化等。

三家公司總部設(shè)在北京，根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)置職能部門和分支機構(gòu)。三家公司均設(shè)立監(jiān)事會，由財政部、人民銀行、審計署、證監(jiān)會、相應(yīng)的不良資產(chǎn)剝離銀行相關(guān)人員以及外部專業(yè)人士和公司管理人員、員工代表組成。三家公司的人員主要從不良資產(chǎn)剝離銀行現(xiàn)有工作人員中選調(diào)，同時從社會上招聘若干專業(yè)技術(shù)人員，實行全員合同制。三家公司由人民銀行負責監(jiān)管，涉及人民銀行監(jiān)管范圍以外的金融業(yè)務(wù)由相關(guān)業(yè)務(wù)主管部門監(jiān)管，財政部負責財務(wù)監(jiān)管。

不良貸款剝離范圍是：按當前貸款分類辦法剝離逾期、呆滯、呆賬貸款，其中待核銷呆賬以及1996年以來新發(fā)放并已逾期的貸款不屬此次剝離范圍。剝離不良資產(chǎn)的具體辦法由人民銀行會同財政部確定，相應(yīng)的銀行組織實施。剝離不良資產(chǎn)的銀行要組織有關(guān)專家和中介機構(gòu)對剝離的不良貸款進行評估和審核，并按規(guī)定報財政部認定。三家公司承接不良資產(chǎn)后，要統(tǒng)籌所屬機構(gòu)，綜合運用出售、置換、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、證券化等方法對貸款及其抵押品進行處置；對債務(wù)人提供管理咨詢、收購兼并、分立重組、包裝上市等方面的服務(wù)；對確屬資不抵債、需要關(guān)閉破產(chǎn)的企業(yè)申請破產(chǎn)清算。按照國家有關(guān)規(guī)定，通過向境內(nèi)外投資者出售債權(quán)、股權(quán)，最大限度回收資產(chǎn)、減少損失。

對已被三家公司收購的銀行不良貸款，其所涉?zhèn)鶆?wù)人由對原銀行的負債轉(zhuǎn)為對相應(yīng)資產(chǎn)管理公司的負債，由相應(yīng)資產(chǎn)管理公司承繼債權(quán)，行使債權(quán)主體的權(quán)利，并依法辦理有關(guān)手續(xù)。三家公司在處置不良貸款過程中，有權(quán)按照有關(guān)法律法規(guī)和本書確定的經(jīng)營范圍和方式對承接的不良貸款實施重組。三家公司免繳工商登記注冊手續(xù)費，免征公司收購、承接、處置不良資產(chǎn)過程中的一切稅收。三家公司處置不良資產(chǎn)形成的最終損失，由財政部提出處理方案報國務(wù)院審批。資產(chǎn)管理公司財務(wù)會計制度和資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置考核辦法由財政部制定。

華融公司、長城公司、東方公司和信達公司分別對口處置工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行的不良貸款。當年，銀行內(nèi)部員工面臨一個機遇，是留在母體行還是去新生的AMC工作，許多雙職工家庭，一個留在銀行，一個去了AMC，是那個時候比較有意思的現(xiàn)象。

延伸閱讀

中國長城資產(chǎn)20年累計化解不良資產(chǎn)兩萬億元

成立于1999年10月18日的中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱長城資產(chǎn)），于2019年迎來了20歲的生日。20年來，長城資產(chǎn)始終堅守不良資產(chǎn)經(jīng)營處置主業(yè)，充分運用并購重組手段，發(fā)揮“盤活存量、優(yōu)化增量”功能，防范化解金融風險，服務(wù)實體經(jīng)濟，救助問題企業(yè)和問題金融機構(gòu)，累計收購不良資產(chǎn)2萬億元，重組債務(wù)企業(yè)1000多家，拿出了一份有效防范化解金融風險、增強服務(wù)實體經(jīng)濟能力的精彩答卷。

20世紀90年代后期，受經(jīng)濟周期、體制轉(zhuǎn)軌和亞洲金融危機等多重因素影響，國有商業(yè)銀行積累了較大風險。1999年4月，黨中央、國務(wù)院決定，成立4家資產(chǎn)管理公司集中處置國有銀行不良資產(chǎn)。當年10月18日，長城資產(chǎn)的前身中國長城資產(chǎn)管理公司正式成立。公司誕生于亞洲金融危機發(fā)生之際，受命于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵之時，承擔著防范和化解金融風險、支持國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)改革發(fā)展、最大限度保全與回收國有資產(chǎn)并減少損失的歷史重任。

自1999年成立至2006年底的這一段政策性發(fā)展時期，長城資產(chǎn)先后收購農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等國有商業(yè)銀行剝離的6092億元金融不良資產(chǎn)，改善了國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，修復(fù)其“造血”功能，加快推進其商業(yè)化改革。為幫助國有大中型企業(yè)實現(xiàn)3年扭虧脫困任務(wù)，長城資產(chǎn)作為政策性債轉(zhuǎn)股的實施主體，積極幫助國有企業(yè)實施債務(wù)重組、股權(quán)重組、建立現(xiàn)代企業(yè)制度，并接受國家安排，托管、整頓、重組了一批問題金融機構(gòu)和問題企業(yè)集團，有效化解了一系列重大風險事件。

2007年至2016年底的10年間，長城資產(chǎn)探索出一條“突出并購重組優(yōu)勢、做強不良資產(chǎn)主業(yè)”的差異化競爭戰(zhàn)略。2012年，長城資產(chǎn)收購東盛系不良金融債權(quán)對其核心上市企業(yè)東盛科技進行債務(wù)重組，并通過“以股抵債+延期償債+債轉(zhuǎn)股+追加投資”的組合拳，幫助企業(yè)改善經(jīng)營，最終摘掉了ST（特別處理）的帽子。2015年，長城資產(chǎn)以“破產(chǎn)重整+資產(chǎn)重組”模式，成功化解“ST超日”的債務(wù)危機。“11超日債違約”事件發(fā)生后，長城資產(chǎn)第一時間展開救助，通過破產(chǎn)重整解決超日公司58億元高額債務(wù)，引入龍頭企業(yè)協(xié)鑫集團作為重組方，幫助企業(yè)恢復(fù)經(jīng)營，并注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最終達成恢復(fù)上市條件。商業(yè)化轉(zhuǎn)型以來，長城資產(chǎn)增資收購德陽銀行，注資整合廣電日生人壽和廈門證券等，以有利于提升主業(yè)核心競爭力為出發(fā)點，通過戰(zhàn)略調(diào)整、股權(quán)重組、資本補充、機制創(chuàng)新、文化重塑等措施，使上述機構(gòu)在治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力等方面都有了較大改善。2016年12月11日，長城資產(chǎn)掛牌成立。長城資產(chǎn)向全面商業(yè)化經(jīng)營、建立法人治理結(jié)構(gòu)、構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度的方向邁出了堅實的步伐。

中國鐵路物資股份有限公司（以下簡稱中國鐵物）是一家央企，2016年4月爆發(fā)債務(wù)問題，168億元債務(wù)融資工具暫停交易。中國鐵物債務(wù)規(guī)模大、構(gòu)成復(fù)雜、債權(quán)人眾多，長城資產(chǎn)為企業(yè)設(shè)計了以市場化法治化債轉(zhuǎn)股為核心的一攬子綜合金融服務(wù)方案，成功解決了中國鐵物的債務(wù)問題，并牽頭其他六家機構(gòu)對其實施市場化法治化債轉(zhuǎn)股，對維護債券市場健康發(fā)展和社會穩(wěn)定具有重要意義。

四家大型AMC的發(fā)展。華融、長城、東方、信達四家大型AMC，都成立于那個即使面對萬丈深淵也要大刀闊斧改革的1999年。彼時，我國一部分國企虧損嚴重，國有銀行體系內(nèi)積累了大量壞賬，國企員工下崗分流，社會上彌漫著一種不安和悲壯感。中央相關(guān)負責同志懷著強烈的歷史責任感，沉著冷靜、迎難而上，一系列經(jīng)濟體制改革組合拳紛至沓來，國有企業(yè)三年脫困，國有銀行從“第二財政”變成自負盈虧、獨立核算的真正的商業(yè)銀行，國企員工打破鐵飯碗，政府建立社會保障制度等。無疑，組建四大AMC，是改革鏈條中不可或缺的重要一環(huán)。

四家公司奉命化解不良貸款，基本在2006年前后完成政策性任務(wù)，隨著不良貸款處置告一段落，四家公司紛紛開始籌劃在存量不良資產(chǎn)越來越少的前提下，未來商業(yè)化轉(zhuǎn)型何去何從。據(jù)財政部、原銀監(jiān)會所劃定的原則，2006年底前完成國家核定的債權(quán)資產(chǎn)處置目標的資產(chǎn)公司，將可以向商業(yè)化轉(zhuǎn)型。2006年，由財政部主導(dǎo)制訂的四大資產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型方案，經(jīng)過原銀監(jiān)會、人民銀行等幾個部門的會簽，上報至國務(wù)院。方案準備放開資產(chǎn)公司經(jīng)營范圍，分別根據(jù)各個公司的進展情況準予市場準入。方案規(guī)定資產(chǎn)公司在條件許可的情況下，可以增加10項經(jīng)營范圍，包括信托、金融租賃、汽車金融、基金、證券、風險投資、入股商業(yè)銀行等。

2008年11月27日出版的《第一財經(jīng)日報》這樣寫道，昨日，包括國務(wù)院法制辦、財政部、一行三會、工農(nóng)中建四大行主要負責人及四家AMC一把手在內(nèi)的相關(guān)人等，就AMC轉(zhuǎn)型方案召開專題會議。會議就AMC轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵問題，如財務(wù)重組、業(yè)務(wù)范圍、轉(zhuǎn)型方向等進行了討論。據(jù)悉，在大的方向問題上各部門已基本不存爭議，但細節(jié)尚需進一步溝通。各部門達成共識后將上報審批，稍后，以股改為標志的AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型也將正式拉開帷幕。按照財政部的思路，AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型將分幾步走，首先是政策性不良資產(chǎn)與商業(yè)性不良資產(chǎn)的清分，其次是財務(wù)重組、股改、上市。

從2006年開始，四家公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型內(nèi)容包括兩個方面。一方面，公司的性質(zhì)從政策性金融機構(gòu)變成市場化金融機構(gòu)，借鑒四大行已經(jīng)成功的改革路徑，通過“股份制改造—引入戰(zhàn)略投資者—上市”三步曲，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。另一方面，公司的經(jīng)營范圍從不良資產(chǎn)收購處置擴展到銀行、保險、證券、基金、信托、融資租賃、期貨、評估、財務(wù)顧問等金融服務(wù)領(lǐng)域，走投行發(fā)展道路。2016年12月11日，長城公司改制為中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司，四大AMC的商業(yè)化轉(zhuǎn)型之路宣告完成。

2017年10月，黨的十九大報告中提出要堅決打好防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治的“三大攻堅戰(zhàn)”。由此，按照中央精神和金融監(jiān)管部門的部署，四家公司全面回歸不良資產(chǎn)的主責主業(yè)。

知識鏈接

我國四大AMC及主要金融牌照

2.第五家全國性AMC：銀河公司

2020年3月，銀保監(jiān)會批復(fù)同意建投中信公司轉(zhuǎn)型為金融資產(chǎn)管理公司并更名為中國銀河資產(chǎn)管理有限責任公司，至此，不良資產(chǎn)行業(yè)迎來了21年里的首個全國性新成員——銀河公司。2021年1月9日，經(jīng)過9個月的準備，銀河公司正式開業(yè)。銀河公司的作用，有點類似于當年國家在四大行之外，單獨恢復(fù)成立交通銀行，目的在于為市場注入新的機構(gòu)，發(fā)揮鲇魚效應(yīng)，促進行業(yè)良性競爭。其當務(wù)之急，是在全國各省設(shè)立營業(yè)機構(gòu)，逐步學習如何開展不良資產(chǎn)收購、處置業(yè)務(wù)。同時，按照《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，全國性資產(chǎn)管理公司的注冊資本金是100億元（含）以上，其大股東已經(jīng)在2020年完成注資，補足注冊資本差額。

知識鏈接

橫空出世的銀河AMC

3.人民銀行旗下AMC：匯達公司

在我國金融不良資產(chǎn)體系內(nèi)，有一家很少人知道的AMC——匯達資產(chǎn)托管有限責任公司。查看這家公司的工商注冊信息，經(jīng)營范圍一欄是這么寫的，“專門接收并管理和處置中國人民銀行歷史遺留的資產(chǎn)，對上述資產(chǎn)通過債務(wù)追償、債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓與銷售，委托處置及其他方式進行處置，最大限度回收資產(chǎn)，減少損失”。人民銀行歷史遺留的資產(chǎn)，特指人民銀行原廣東省分行的歷史遺留資產(chǎn)及人民銀行投資在廣東、海南和廣西北海的房產(chǎn)項目。與四家公司收購各家銀行不良貸款不同，匯達公司在現(xiàn)階段更像是人民銀行的政策工具，對錦州銀行實施救助，入股大頭的，就是匯達公司。

二、省級持牌AMC

在四家全國性AMC風風火火發(fā)展壯大的時候，各個省能不能有一家自己的AMC，來處理省內(nèi)各銀行的不良貸款呢？這個問題，一直縈繞在許多省級財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)人的腦海中。不知道收到多少來自各個省的“情書”后，財政部于2012年終于給出了肯定的回答，“Yes， I do”。

按照財政部、原銀監(jiān)會頒發(fā)的《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，各省級人民政府原則上只可設(shè)立或授權(quán)一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營公司，核準設(shè)立或授權(quán)文件同時抄送財政部和銀監(jiān)會。上述資產(chǎn)管理或經(jīng)營公司只能參與本省（市、區(qū)）范圍內(nèi)不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓工作，其購入的不良資產(chǎn)應(yīng)采取債務(wù)重組的方式進行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓。公司注冊資本金100億元（含）以上。

因為一個省只能成立一家省級AMC，我們可以把這個文件形象地類比為不良資產(chǎn)行業(yè)的各省“一孩政策”。指標總算有了，新的問題接踵而來，100億元可不是個小數(shù)目啊，各省紛紛表示壓力太大，能不能便宜點啊。2013年，從善如流的原銀監(jiān)會把門檻降低到10億元，仔細的讀者可以聯(lián)想一下前一節(jié)中“城市商業(yè)銀行”的內(nèi)容，沒錯，新規(guī)后省級AMC的注冊資本降低到了和城市商業(yè)銀行一個水平。到了2016年，各省再次進言，一個“孩子”是好，但是沒人陪伴看著也挺孤單的，索性“再生一個”吧。2016年，原銀監(jiān)會宣布放開“二孩政策”，松綁《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》第三條第二款關(guān)于各省級人民政府原則上可設(shè)立一家AMC的限制，允許確有意愿的省級人民政府增設(shè)一家AMC。

知識鏈接

全國各省級AMC全圖

續(xù)表

2019年，經(jīng)過一段時間的發(fā)展，省級AMC“監(jiān)管真空”的問題暴露出來。與四家全國性AMC不同，各省級AMC不屬于銀保監(jiān)會監(jiān)管，只是在設(shè)立環(huán)節(jié)需要銀保監(jiān)會核準，所以并沒有獲得銀保監(jiān)會頒發(fā)的金融許可證，從法律上講，不能算是一家金融企業(yè)。監(jiān)管滯后不利于省級AMC的合規(guī)可持續(xù)發(fā)展，對于省級AMC的統(tǒng)一監(jiān)管辦法即將出臺。