1.2.2　現(xiàn)實意義

本書對探討如何進(jìn)一步完善我國信息披露制度做出了貢獻(xiàn)。本書在文獻(xiàn)回顧和探尋原因的基礎(chǔ)上，嘗試從宏觀、中觀和微觀三個層面提出一系列針對性檢驗去探討共有股東對上市公司各個維度的信息披露質(zhì)量的影響，如財務(wù)信息和非財務(wù)信息、歷史信息和前瞻信息、強(qiáng)制披露信息和自愿披露信息、數(shù)據(jù)信息和文本信息等，通過理論分析、實證檢驗并總結(jié)得出：共有股東對強(qiáng)制性財務(wù)信息披露質(zhì)量有負(fù)向影響；而共有股東對業(yè)績預(yù)測信息披露質(zhì)量、MD＆A中非財務(wù)文本信息披露質(zhì)量有正向影響，對上市公司、監(jiān)管部門和利益相關(guān)者及信息使用者都具有一定的借鑒參考意義。此外，本書還有助于討論上市企業(yè)是否及如何披露被機(jī)構(gòu)共同持股方面的信息，為是否應(yīng)限制機(jī)構(gòu)共同所有權(quán)壟斷行為的爭論做出貢獻(xiàn)。隨著我國資產(chǎn)管理與基金行業(yè)合并及自身迅猛發(fā)展，結(jié)合我國資本市場獨特的制度背景和市場環(huán)境，本書深入探討了機(jī)構(gòu)參股競爭性企業(yè)所產(chǎn)生的橫向利益對企業(yè)信息環(huán)境的影響。一方面，肯定了共有股東發(fā)揮監(jiān)督治理效應(yīng)，強(qiáng)化了非強(qiáng)制性信息披露質(zhì)量，從而最大化股東利益；另一方面，由于資本聯(lián)合股權(quán)削減產(chǎn)品市場競爭，導(dǎo)致股東競爭偏好轉(zhuǎn)變，共有股東降低了強(qiáng)制性財務(wù)信息披露質(zhì)量，從而削減利益相關(guān)者福利。機(jī)構(gòu)投資者為攫取短期利益與大股東及管理層自利性合謀，以損害公司長期利益為代價。共有股東是否具有壟斷風(fēng)險，是否值得反壟斷機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門密切關(guān)注，是否有必要制定相關(guān)的法律法規(guī)對機(jī)構(gòu)共有股東進(jìn)行規(guī)制，繼而更好地指導(dǎo)機(jī)構(gòu)良性發(fā)展和持有某些行業(yè)重大股份的能力的限制；故而，本書有助于為是否限制共有股東的爭論做出貢獻(xiàn)。