第1章 基本概念與研究框架

1.1 什么是建材：概念及分類

從中國的古長城，到埃及的金字塔，再到羅馬的萬神殿，當(dāng)看到這些宏偉建筑經(jīng)歷數(shù)千年風(fēng)雨而屹立不倒，你一定不會忽略構(gòu)筑這些雄偉建筑的基礎(chǔ)——建筑材料。我們現(xiàn)代生活中不斷刷新天際線的摩天大樓以及道路、橋梁、水利、海港、國防等基礎(chǔ)設(shè)施，其基礎(chǔ)材料首先要歸功于1824年英國建筑工人J.阿斯普丁（J.Aspdin）通過煅燒石灰石與黏土而發(fā)明的“波特蘭水泥”。

建材是建筑材料的簡稱，廣義的建筑材料是指構(gòu)成各類建筑物和構(gòu)筑物的所有材料，包括各類原材料、半成品及成品等。建材最常見的分類是按照組成成分分為無機(jī)材料、有機(jī)材料、復(fù)合材料等（見表1-1）。

在實際證券行業(yè)研究中，建材通常又被劃分為金屬類建材及非金屬類建材。如無特殊說明，本書所研究的建材特指非金屬類建材，即用于建筑工程的各種非金屬類建筑材料及相關(guān)復(fù)合材料的總和，涉及除表1-1中無機(jī)材料金屬類材料外的其他建材，即表1-1中的②～⑦，主要包括無機(jī)材料中的非金屬類材料，有機(jī)材料植物材料中的木材、竹材及其制品等，瀝青材料，有機(jī)材料合成高分子材料中的涂料、塑料管材制品等，復(fù)合材料中的混凝土、玻璃纖維增強(qiáng)塑料等。

表1-1 建筑材料按照組成成分分類

從建筑建造過程中的使用功能來看，非金屬類建材可劃分為結(jié)構(gòu)性建材、裝飾類建材、其他功能類建材等（見圖1-1）。結(jié)構(gòu)性建材主要是指用于構(gòu)造建筑結(jié)構(gòu)部分的承重材料，主要包括水泥、混凝土、砂石骨料、玻璃、陶瓷、木材、工程塑料、復(fù)合材料等；裝飾類建材是指用于裝飾美化建筑主體及形成建筑內(nèi)外墻的各類材料，主要包括裝飾板材、家裝管材、裝飾玻璃、涂料、防水、瓷磚、石膏板、五金等材料；其他功能類建材是指在建筑物中發(fā)揮主體承重（力學(xué)性能）以外特長的材料，主要包括防水、防火、隔熱、隔音、采光、保溫等功能性材料。

從建材行業(yè)主要下游構(gòu)成及證券研究的實際出發(fā)，本書把建材劃分為消費建材、周期建材、工業(yè)建材三個大類。消費建材的“消費屬性”主要體現(xiàn)在相對于建筑主體通常40～70年的設(shè)計使用壽命而言，一般每隔10～15年就需要更換一次裝修，而酒店、展廳、商場、辦公樓等商業(yè)類建筑的裝修更新周期則更短，從這個意義上來說，消費建材產(chǎn)品就具有了一定的消費屬性。與消費建材概念相對應(yīng)的周期建材，如水泥、混凝土、砂石骨料等結(jié)構(gòu)性建材則往往伴隨著整個建筑生命周期，使用過程中一般不會更新改造。消費建材對應(yīng)圖1-1中的“裝飾類建材”，下游主要是房地產(chǎn)。周期建材則主要對應(yīng)“結(jié)構(gòu)性建材”，主要包括水泥、玻璃兩大類，下游包括房地產(chǎn)及基建。工業(yè)建材下游對應(yīng)各類制造業(yè)，包括玻璃纖維（簡稱玻纖）、耐火材料、絕熱材料等。

圖1-1 非金屬類建材分類示意圖

按照這一分類，我們研究所覆蓋的83家建材上市公司劃分如表1-2所示。

表1-2 建材行業(yè)主要上市公司及分類

注：本表所列83家建材上市公司包括申萬建筑材料一級行業(yè)（Wind代碼：801710.SI）76家上市公司，以及山東藥玻、凱盛科技、蒙娜麗莎、東鵬控股、帝歐家居、堅朗五金、賽特新材等7家其他上市公司。

資料來源：Wind。