前言

我從2008年開始接觸IPO（initial public offerings，首次公開發行股票并上市）業務，當時的上市要求雖相對寬松，但工作內容多而雜，需要遵循的法律、規則口徑也多種多樣，這些客觀情況使我在頭兩個IPO項目完成后仍無法建立起有效的知識體系，導致我在很長的一段時間內都在為“IPO該怎么做”而苦惱。

在之后十幾年的從業生涯中，我通過觀察和總結，得出了在從業之初“無法建立有效知識體系”的兩個主要原因：一是由于我國證券市場的監管政策長期處于動態調整的過程，信息量大且更新速度快，從業人員無論在何時入行，都會面臨海量的信息沖擊；二是由于證券行業本身沒有形成成熟的、系統化的知識圖譜，甚至在保薦代表人考試中一些涉及實務的題目曾一度無法形成具有行業共識的標準答案。

值得慶幸的是，業內一些從業人員已開始了自己的嘗試，于是有了紅塔證券沈春暉先生的“春暉投行在線”對涉及投行業務的法律法規進行的匯編，也有了彼時尚在廣發證券任職的投行小兵通過博客分享的方式對IPO案例進行的總結分析，他們為投行人員提供了法律法規和實務案例的素材庫，大大提高了從業人員的工作效率。

但是，既有的素材庫僅能起到輔助的作用，對于尚未入門的人員而言，建立“IPO知識體系”仍是一件難事。我作為在投行一線奮戰多年的從業人員，作為保薦代表人，能夠理解初涉IPO的企業家、企業高管以及從業人員在面臨海量信息沖擊時的混亂無助，同時考慮到當前市場上的相關書籍較少專注于IPO實務啟蒙，因此起心動念，將有關IPO推進的實務經驗按照天時、地利、人和的體系進行整理和總結，并最終形成本書。衷心希望本書能夠幫助讀者迅速建立起IPO知識體系，并對讀者的IPO實務操作提供參考。

本書共分為五章，第一章介紹IPO全景圖。本章在對發行上市有關的必備知識點進行介紹之后，通過對流程圖分步解釋的方式將IPO全過程進行了初步梳理，以幫助讀者掌握IPO實務中的常用概念和語言邏輯。

第二章介紹企業IPO所需的成功因素。本章站在擬IPO企業的角度講解企業發行上市所需具備的主體條件、內外部協同能力以及時間窗口把握能力。本章通過對多個IPO案例的詳細分析，為讀者提供更為直觀的實務經驗。

第三章介紹擬IPO企業選擇券商的方法。本章首先介紹了券商IPO業務的運行邏輯，而后從對等性、專業性以及穩定性的維度總結出擬IPO企業在選聘券商時需要關注的要點。

第四章介紹與IPO有關的其他中介機構。與第三章類似，本章講的同樣是“人和”。在企業發行上市過程中，會計師事務所、律師事務所以及資產評估機構都是不可或缺的，本章對這三類中介機構在企業IPO過程中的工作內容以及責任承擔等情況做了簡要介紹。

第五章介紹企業把握IPO推進節奏的方法。本章分為兩個層次，第一層次是“定人心”，提出了各IPO參與方之間的有效溝通方式以及同步企業實控人認知的方法；第二層次是“學緩急”，指出擬IPO企業把握IPO推進節奏的具體方法。

本書成稿期間，正值全面實行股票發行注冊制這一涉及資本市場全局的重大改革過程，為使讀者避免出現只知道結論卻無法找到依據的情況，本書所引用的法律法規均注明了具體出處，同時也寫明了全面實行股票發行注冊制改革前后法律法規的變化情況。此外，為貼近最新的IPO實務，本書中所引用的案例多數集中在最近3年，有關行業數據的統計則大多截至2022年末。

在本書成稿過程中，受到國夏女士、蔡曉麗女士、朱玉振先生、關峰先生、楊超先生等多位常年奮戰在IPO實戰一線的行業同人的指導和幫助，在此表示特別感謝！

最后，希望本書能夠為讀者朋友提供建立“IPO知識體系”的基礎素材和操作方法，也希望本書能夠為正在實際推進IPO事項的讀者朋友帶來一些具有可行性的思路啟發。預祝大家IPO成功！

屠博

2023年7月