前言

本書構(gòu)思和設(shè)計的目的，就在于使你能夠明智地閱讀財務(wù)報表。財務(wù)報表，旨在以一種簡潔的形式，對一家公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果給予準(zhǔn)確、定量的描述和刻畫。與上市公司及其證券打交道的每個人，都必然會有機會閱讀其資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。每一個商人和投資者都希望能夠讀懂這些公司的報表，特別是對于證券承銷商和客戶經(jīng)紀(jì)人而言，是否具備準(zhǔn)確分析財務(wù)報表的能力就更為關(guān)鍵。當(dāng)你知道數(shù)字后面所隱含的真正含義時，你就已經(jīng)具備了堅實的基礎(chǔ)，從而能夠做出正確的商業(yè)和投資決策。

我們對本書的敘述，是按照記入典型資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的各種要素的順序，依次進行介紹和分析的。首先，我們要清楚特定的術(shù)語或詞句的含義，然后從全局高度上對它的意義進行簡單的評述。只要有可能，我們盡量給出一些簡明扼要的判別或檢驗標(biāo)準(zhǔn)，以便投資者用來判斷公司報表中在某一特定方面所披露的細(xì)節(jié)到底是好是壞。這些內(nèi)容或許看起來都很基礎(chǔ)，沒有什么特別之處，事實上，財務(wù)報表分析本來就是相對簡單的一件事情。但是，即使是在財務(wù)報表的基本分析方面，也仍然有一些特性和缺陷，投資者應(yīng)該對其加以識別和提防，這也是至關(guān)重要的。

當(dāng)然，一項投資成功與否，最終還要取決于未來趨勢的發(fā)展，而未來或許是永遠(yuǎn)不可能精確預(yù)見的。但是，如果你對一家公司當(dāng)前的財務(wù)狀況和過去的收益數(shù)據(jù)都了如指掌，你就更有可能對公司的未來發(fā)展做出判斷，這就是證券分析的精髓和要義所在。

接下來的內(nèi)容很多都在紐約證券交易研究所（New York Stock Exchange Institute）證券分析課程中得到了運用。本書既可以方便人們對財務(wù)知識做一些獨立的分析和研究，也可以作為更詳細(xì)了解這一學(xué)科的入門指南。在紐約證券交易研究所，這些資料是與本杰明·格雷厄姆的《證券分析》結(jié)合在一起使用的。

本杰明·格雷厄姆

克賓塞·麥勒迪斯

1937年5月2日于紐約