第1章 | 精英交易員是如何養成的？

那些真正能賺錢的交易員

在投資這個問題上，很多讓我們信以為真的教義，很多讓我們從不懷疑的哲理，歸根結底，只不過是一場騙局而已，而那些能火眼識真經的離經叛道者，總會因為直面真理而被厚待。

《費雪論成長股獲利》作者 菲利普·A.費雪

在華爾街，我的職業并不引人注目，卻最令人興奮。迄今為止，一直如此。

我與合伙人史蒂夫·斯班瑟共同創辦的自營交易公司既不是由政府擔保的銀行，也不是經紀公司或對沖基金公司，但遵守的某些核心原則卻與上述機構有一定的相似之處。

在任何一個交易日里，自營交易公司的交易量都占華爾街股票總交易量的 50%～ 70%。沒錯，正如你所見：50%～ 70%。每個月，經紀公司都會向自營交易公司收取上億美元傭金，這筆錢最終流入結算公司的保險柜內。他們既沒有承擔風險，又能坐享交易員辛苦工作所得。政府部門也不甘落后，每年都向自營交易公司收取數億美元的證券交易稅。我不是抱怨，只是陳述事實。

首先，我要介紹一些相關背景?；ヂ摼W泡沫年代，自營交易行業迅速崛起。20 世紀 90 年代末，我剛進入這個行業時，只有少數幾家公司雇用應屆畢業生做交易。如今，沒有具體的統計數字證實到底有多少家自營交易公司活躍在華爾街上，但普遍認為這個數字應該介于100 ～ 300 家。顯然，與我剛踏足這個行業時相比，自營交易公司的數量翻了很多倍。

與華爾街上的大多數公司不同，自營交易公司沒有客戶。我們既不銷售自己的產品，也不幫助別人銷售產品，更不從別人手里拿錢并代其投資。自營交易公司的交易員下班后，不會在Sparks牛排西餐廳享用晚餐，也不會相約在Buddakan時尚酒吧或一起去觀看籃球比賽。

自營交易公司從不討好任何人。我們自食其力，公司利潤完全取決于交易員在市場的表現。如果交易員判斷錯誤，我們會虧錢；如果交易員判斷正確，我們從勝利果實中留下一定比例。現在，就讓我來說說其中的無窮樂趣吧。

下著“錢雨”的市場

在自營交易行業里，公司的服務對象是合伙人和員工，而不是為任何客戶服務或創造利益。也可以說，自營交易公司本身就是自己的客戶。一家自營交易公司的交易員不使用客戶的資金，而是利用公司自有資金積極投資于股票、債券、期權、大宗商品、衍生品以及其他金融產品上。

合法的自營交易公司不會把資本投在內幕交易上。我不認識任何內幕人士，除非他來到我的交易大廳大聲叫嚷：“嗨，我知道內幕，去買BNI的股票吧！巴菲特將要入股這家公司了。”我關注的新聞大部分來自briefing.com和彭博等世人皆知的財經網站。有一些自營交易公司喜歡從高盛這樣的投行獲取私人研究報告，他們愿意為此支付額外費用。我們也用過類似的付費資料，但并沒有顯著提升公司業績。在SMB資本，只有交易經理有一部座機（他媽媽卻經常通過這部電話找他）。我們依靠自己的交易天賦，自食其力。除此之外，我們沒有任何其他方式。

有些月份，交易員每周工作 50 小時卻賺不到錢；更見鬼的是，交易員拼了老命工作，卻以虧損告終。2002 年，我甚至連一個子兒都沒有賺到；然而有些交易日，交易員在開盤 5 分鐘內就賺到上萬美元。他們在幾個關鍵價位入場，股價按照他們預測的方向波動。在不到喝完一杯咖啡的時間里，他們就能賺到一大筆錢。事實上，還有一些讓人終生難忘的特殊交易日。比如 1999 年的“黑色星期五”，我在公司交易大廳閑逛，打開電腦屏幕時，赫然發現我的賬戶多了 5 萬美元。我想這才是我們應該擁有的生活，人們不應該局限于根據勞動合同按月獲得固定薪酬的工作。

很多優秀人才因為無法掌控這個游戲，遲早會離開這個行業，只有非常聰明的人才可以把培訓期間學到的交易知識用到實際工作中。與普通職場人士相比，自營交易員每年可以賺得百萬美元高薪，而且他們不必每天穿著礙手礙腳的西裝，就算穿T恤衫和牛仔褲也沒人會提出異議。在通向紐約市中心的地鐵車廂里，他們與衣著光鮮的銀行職員形成了鮮明對比。我知道這看起來可能不太體面，但請記住：在自營交易世界里，我們就是自己的客戶，所以完全沒有必要再靠考究的服飾來給自己增加印象分。

無論一個人多么聰明，他都有可能被解雇，這種事情經常發生。自視甚高的交易員于私于公都沒有任何好處，這只會使他和交易公司陷入兩敗俱傷的局面。這些曾經的交易員因無意識舉動而虧錢，公司既蝕本又費時。當然，市場中的其他交易員則希望這些笨蛋能留下來，好讓贏家白白撿錢。交易員每時每刻都需要遵守市場規則，因此有很多聰明人無法在這種苛刻的環境中茁壯成長。

技巧和判斷力決定“錢途”

與其他行業不同，在自營交易公司里，交易員可以自行決策，無須接受領導和同事的審批和監督。能否在交易員這條道路上獲取成功，完全取決于個人表現?？礉q或看跌一只股票，投入多少資金，承擔多少風險，這些完全由交易員決定。如果決策正確，個人和公司就都會獲利。不管一個交易決策是否正確，這個結果都會出現在他們的電腦屏幕和公共顯示器上，就像體育報紙上的戰績排名一樣。所有人都可以看到其他人的成績和表現，這也是交易行業最殘酷的地方。

交易員既不用想如何戰勝成交量加權平均價格（VWAP），也不用想著幫助客戶下單。如果交易員想通過自己的力量挑戰VWAP，那么我會告訴他這件事跟籃球明星勒布朗·詹姆斯實現賽季場均得分超過30 分的難度差不多。投資組合經理或對沖基金經理不會要求交易員幫他們下單，交易員可以自行決定在哪個市場中交易、選擇哪只股票、買進或賣出多少，以及進場和離場價位。未來能否成功只取決于個人交易能力。

如果你剛進入自營交易行業，那么你就會獲得一個交易賬戶。在此之前，你可能會被要求先完成公司的相關培訓，還要在鍵盤上設置一些交易快捷鍵，然后就可以開始交易了。一旦開始實盤交易，你就不會像實習生一樣被叫去跑腿（這需要你的電話一直保持暢通狀態），你也不會被要求在凌晨兩點鐘盯著亞洲市場下單。一個好的培訓項目會緊緊圍繞交易，教會你許多關鍵知識，但你的交易技巧與判斷力決定了你的前途。

在多數情況下，一個沒有大型金融機構工作經驗的人很難在對沖基金公司找到一份工作。而在進入對沖基金公司或大型投行后，很多具有潛力的交易新星要在幕后努力很多年才能獲得操作資金的機會。在SMB資本，交易員在入職第 26 天就會被授予一個實盤交易賬戶。

過去幾年，自營交易公司曾常用“實踐出真知”的辦法甄選與招募人才。如今，他們都會為此設立一些培訓生項目。公司合伙人投入大量資本和時間確保培訓生取得成功。如果交易員最終沒有成功，公司投入的大量時間、金錢、精力等都將一無所獲。因此，設立一個優秀的培訓生項目是多數自營交易公司最重視的事情。

“黑色星期五”的抄底戰術

在交易行業里，你會看到很多其他行業不具備的好處：上不封頂的待遇、沒有辦公室政治，也不用年底測評決定升職或收到領導的“你需要多一些責任感”之類的評估反饋。交易員每天的表現由交易業績決定，每次交易后計算利潤都會精確到美分，然后交易員從利潤中提成一定比例，并作為薪水帶回家。公司唯一可能發生“討價還價”的事情，就是少數贏利能力強的交易員可以向公司要求獲得更高的提成比例。有些公司還會像華爾街以前的投行一樣，由合伙人把頂尖的青年才俊招入麾下。透明度高、薪金結構清晰，還有即時業績反饋，在哪個行業還能找到這樣的工作呢？

自營交易公司還有一個好處：每一天都是嶄新的。像整理文件這類在不同日子里都要做的事情，和我們的工作性質嚴重背離。以我如何度過 2009 年的“黑色星期五”為例：那天是感恩節的第二天，我本來打算好好放松一下，看場動作電影，再吃點感恩節美食。

早上 5 ：15，我從紐約州奧爾巴尼出發，打算駕駛借來的車到地鐵站，再換乘地鐵去辦公室。從出門那一刻算起，這段距離大約要花費4 小時。我是唯一一個早起后從奧爾巴尼搭乘地鐵到紐約市中心賓州車站的人。當我開始為當天開盤做準備時，我先聯系了史蒂夫，然后分析圖表，查看外盤交易態勢，以增加我們的優勢。

那天，盡管我給全公司的交易員事先放了假，但由于媒體曝出迪拜幾十億美元債務違約的新聞，史蒂夫和我還是在頭天晚上臨時通知他們第二天上班。史蒂夫是我的合伙人，從 6 歲起，他就是我的死黨。我們前一天晚上通知到了一些交易員，可惜沒有聯系到所有人。我們登錄在線投資社區StockTwits發布消息，告知大家這個“黑色星期五”絕對不容錯過。SPY（跟蹤S&P500 指數）大幅低開，我們可能去搶觸底反彈，也可能跟隨市場一路向下做空。但無論發生什么，這一天都是非常好的機會。

各種交易機會養活了日內交易員，盡管我們的交易員中任何一位都可以僅靠吃漢堡和糖果維持生命。雖然我記得感恩節那天吃的食物，卻很難比到處充滿著日內交易機會的“黑色星期五”給我留下更加深刻的印象。

作為一名交易員，你永遠不知道何時會遇到一個下著“錢雨”的市場。2009 年的“黑色星期五”就是這樣一天，我當然不愿意錯過這個機會。于是，我早早起床投入工作，犧牲了和家人在一起或自我充電的時間。

當時，SMB資本的早會正在StockTwits社區進行現場直播，我通過一臺 300 美元的低端無線上網本進入會場。但我看到史蒂夫坐在我的位置上，正為大家提供一個很棒的開盤交易策略。在過去的日子里，我從來沒能做到像他一樣出色。史蒂夫和幾位幫助他準備早會的同事為大家準備了一份大禮，他們把重要的價位都標記出來。隨后，史蒂夫向我們闡述了當天最關鍵的主題：市場心理學。

開盤前，財經新聞就報道了重大利空消息。事實上，亞洲已經消化了關于迪拜的新聞，亞洲市場一蹶不振。當亞洲市場遭受沖擊時，美國市場也像食物中毒一樣弱勢開盤。史蒂夫提醒所有人，按照市場心理學的理論，這個時候恰恰是交易中最重要的一環。此時，市場已經擺脫了全部負面新聞，SPY位于 70 點，是 9 個月以來的最低點位。這種“抄底戰術”（Buy the Dips）曾在 2009 年讓我們的交易員收獲頗豐。史蒂夫建議：如果SPY一直處于 109.1 點上方，這個信號將說明迪拜只是影響市場走勢的原因之一，而市場的真正趨勢是上漲。事實證明，史蒂夫是正確的。

下班后，我離開了坐落于曼哈頓中心的辦公室，心想為什么市場在這個“黑色星期五”像往常一樣早早收盤？星期一可以快點來臨嗎？我只想繼續交易，當時的感覺就像蘭道夫（Randolph）和莫蒂默（Mortimer）在電影《顛倒乾坤》（Trading Places）中朝著交易大廳大喊：“把那些機器打開！”與電影不同的是，我剛剛大賺了一筆，而不是被要求追加 3.94 億美元保證金。

雷厲風行的交易精英：每天都像一場戰斗

自營交易公司最重要的客戶就是公司本身，那么它們的競爭對手在哪里？相信我，它們的對手多到不計其數。市場有巨大的成交量，而且每天都像一場拳擊比賽，它們需要用拳頭打敗所有投行、對沖基金公司以及程序化交易。

交易員的競爭對手是什么樣子？大多數是一流人才或畢業于常春藤盟校的數學怪杰。他們坐在會議桌前小口抿著水，欣賞著法式襯衫的袖扣，在古馳牌平底皮鞋中舒展著腳趾，時不時欣賞著窗外中央公園的美景。其實在我們的辦公室里，部分人可以透過窗戶看到自由女神像。當然，我這樣說不是為了與對手在這方面攀比。很多對手比我們擁有更雄厚的資金，他們不需要運用過多的腦力、經驗和信息就能隨心所欲地擺布我們。他們的公司，你也一定早有耳聞。就像美國籃球職業聯賽（NBA）超級巨星科比·布萊恩特被球迷簡稱為“科比”，勒布朗·詹姆斯被簡稱為“勒布朗”一樣，華爾街的粉絲也一定知道這些公司的簡稱。

自營交易公司既沒有大型銀行的大股東和較低的隔夜拆借利率，也沒有對沖基金公司的富有投資者和機構支持。自營交易公司由一些像我和史蒂夫這樣的合伙人共同出資合辦。大多數情況下，自營交易公司的資本實力不如華爾街上其他著名的同僚那樣雄厚。有的交易公司專注期權交易，有的專注于套利交易，有的長時間握著他們的頭寸，還有一些公司（如SMB資本）更專注于美股的日內交易。我們努力在自己擅長的領域比別人做得更好。我們用自有資金和交易策略對抗華爾街上其他對手。

史蒂夫和我教會交易員如何尋找重要的日內支撐位和阻力位，然后在這些重要價位來臨時入場交易。我們要求交易員專注于有新消息發布的可交易股，并基于技術分析、解讀成交明細和日內基本面等信息做出交易決策。如果我沒有教好他們，那結果對我本人也非常不利，畢竟交易員在使用公司資金進行交易，這可是合伙人的錢。如果我在招聘環節沒有為公司甄選到有潛力的交易員，那么這筆開銷也會讓人感到十分痛心。如果公司因此持續虧損，那我們可能因缺少本金而關門。此外，政府也絕對不會幫助我們渡過難關，因為我們還達不到能夠“綁架政府”的規模。

這份工作最大的回報就是你可以不斷挑戰自我，從而變成一名具有超強執行力的精英。一直以來我每天都在努力尋求進步，并盡最大努力掌控交易心理。交易員用一年時間就可以比其他人窮盡一生的時間更了解自己，這份挑戰迫使你的內心不斷強大。在接受了雷厲風行的精英般生活方式以后，你會發現這種思想觀念已經滲入現實生活的方方面面，甚至會影響你的朋友與家人。交易公司不應該由一群對事業有成的領導者的無限崇拜的粉絲交易員組成，這與你過去的認知可能有所不同。SMB資本的交易員不是我和史蒂夫的跟班。作為公司創始人，我們也無法做到全知全能。我們不會為員工解答所有問題，而員工也要思考為什么有些問題我會知道答案，但他們卻不知道。

我從同事和培訓生那里學到的東西，其實要比我曾教給他們的還要多。在我寫作這本書時，我管理著 60 多名職業交易員。同時，我正在尋找下一位交易新星。如果沒有交易員，就不會有自營交易公司，也就沒有SMB資本，更不會有這本書。

與傳統實業公司不同，那些公司的資產負債表包含有形資產、設備以及機器等。華爾街上的交易公司的資產就是交易員。史蒂夫和我經常開玩笑說希望能成立一家交易公司，而我們兩個卻是公司里最差的交易員。如今某些交易公司的確做到了這件事！

為了能在公司創造一個良好的學習環境，公司其實更需要明星交易員，而不是合伙人。新人會不斷地競相學習，追趕明星交易員。他們會約明星交易員吃午飯、喝茶或者討論問題，這同時也會促成一個能夠持續學習的氛圍。講得更清楚一點，從為公司贏利的角度上看，明星交易員會帶著一批中下水平的新手交易員一起學習，直到這些新人知道如何創造利潤。

在本章中介紹的幾位交易員都非常棒，并且還會越來越棒。你很難在周圍找到比他們更優秀的交易員。相比而言，交易員的形態各異，不像金融行業中其他年輕才俊那樣，穿著風格和言談舉止都接受過標準的訓練。這也讓我得以在整個職業生涯中都對他們保持新鮮感。

所以從現在開始，我們來看看這些了不起的交易員，以及他們在整本書中的趣聞軼事。你可以坐在看臺上，細細欣賞自營交易舞臺上每時每刻在上演什么。介紹從這里正式開始，再重復一遍，這些家伙真的很棒。

可持續獲利的交易員就是公司最重要的“資產”

在第 1 章里，你會認識“高富帥”“搖錢樹”“動能博士”“老G”“膽小鬼”“葉勵志”和“小馬哥”。在本書中，我們之所以統一采用昵稱，是因為就像光譜中的各種顏色一樣，他們身上都散發著不一樣的光輝。從體型和種族來看，他們都不盡相同，各自也擁有不同的天賦。他們進入交易行業的時間長短不一，但每個人都像課堂上個性不同的學生一樣，分別在好勝心、專注力、進步速度、信息消化能力、穩定性、持續性和求知欲等重要方面有著卓越表現。他們擁有市場曾教給我成為一名可持續獲利交易員所需要的重要品質。

“高富帥”：快速進步的交易員必有好勝心

2007 年春天，我在公司會議室面試了一位從我的母?？的腋翊髮W畢業的年輕人，而且從名字來看，他好像和我來自同一個種族。我在本書中決定稱他“高富帥”。很快，面試評估表里的格子在我腦海中都已經打了鉤。我們SMB資本的招聘測試根本難不倒他！

“高富帥”在大學時期是運動員，打鉤。

他有交易經驗，打鉤。

我跟他握手時能覺察到他自信又謙虛，打鉤。

……

一些簡單提問過后，我看到“高富帥”渾身上下都透著精英交易員的微光。他明白如果自己不努力，就無法做好任何事情。面試時，我一直在想：我的運氣真的這么好嗎？公司剛成立一年多，這位優秀的年輕人就想為我效力嗎？

我經常和一個叫克里斯坦恩的實習生開玩笑（他很快就會轉正成為SMB的交易員，我個人也像喜歡“高富帥”一樣喜歡他），跟他講“高富帥”根本不需要精神鼓勵，他絕對不會甘愿落后和失敗，稍后，你還會認識一個叫“動能博士”的家伙，他也不甘落后，但“動能博士”需要得到精神上的鼓勵和支持，可“高富帥”根本不需要。“高富帥”獲得的獎杯多到需要擴建一個房間來陳列。對于男人來說，他能讓你的女友舍你投他，而你卻只能默默接受；對于女人而言，你的心扉在他面前根本無法關閉。

我還沒有介紹過他的背景?！案吒粠洝鄙砀?1.93 米，是美國前國家一級游泳運動員，他參加過 2004 年雅典奧運會資格選拔賽。他祖父是作曲家，獲得過艾美獎和格萊美獎，其作品至今仍在百老匯廣為流傳。假期里，“高富帥”和家人一起去海外度假。他英俊、聰明、有天賦又有領導才能，這樣的男人總能贏得女孩子的芳心，又能賺很多錢，同時也可以在他們專注的事情上獲得成功。假設華爾街有一份交易員的選秀名單，而SMB資本又手握狀元簽，那么我很樂意在正式選秀前一個月就與“高富帥”提前簽約。

在我們第一次談話的 10 分鐘以后，我心里有一個聲音告訴我：“我需要找到一個辦法確保這個孩子選擇我們，而不是其他公司?！痹诘?3章中我提到，在大多數時間里，通常都是我來淘汰候選人，但“高富帥”是我面試的所有人中最想留下的一個。也許是我讓面試氛圍像康州大學校友聯誼會一樣輕松自在，我最終還是留住了他。當時，SMB資本的交易團隊核心成員包括我、史蒂夫和“老G”，除此之外再沒有人像“高富帥”一樣如此富有競爭力，這就是我留住他的初衷。有一段時間，SMB資本的大多數交易員都倍感煎熬，可“高富帥”每天依然能做出贏利 1 500 ～ 2 000 美元的優秀業績。別忘記了，我們已經擁有一套穩健的交易系統，而他只是剛剛加入交易行業。在這段時期，有一次他找我談話。

貝拉：“發生什么事了？”

“高富帥”：“我感覺到自己遇到了瓶頸，每天的利潤都停留在 1 500 ～ 2 000 美元，我不知道該怎么突破它。”

這些話從他口中說出來，貌似很平淡，他臉上卻流露出生理上的痛苦。他的肢體語言流露出很不滿意，甚至厭惡現階段的表現。從他的舉止可以看出，為找到帶領他進入交易的下一個境界的“加速齒輪”，他愿意做任何事情。他就像一只腿部受傷的小狗一樣，期盼著別人幫他擺脫痛苦，但他其實已經做得十分出色。成為交易員隊伍中最優秀的一員，對于“高富帥”來說不是問題。交易席位前的交易員都喜歡跟“高富帥”做不匹配的比較，而“高富帥”只和市場競賽。他的目標是馴服市場這只強大的野獸。這也許只是在市場中拼搏的青年才俊的天真愿望，事實上沒有人可以真正馴服市場，但這段對話卻能流露出他對成功的渴望。

首先，我告訴他一些我的觀點：其實現階段，他已經做得很好。此外，我引用一些論據來證明這個事實。然而，我還是對“高富帥”提出 3 個短期目標來促使他提高交易水平：

1.不犯同樣的交易錯誤；

2.調整頭寸的倉位；

3.進一步精煉開盤時段的操作。

關于弱點，我們可以在辦公室聊上一整天，但這并不會幫助他真正進步。既然現在他接受了新任務，如何取得真正的進步就要看他的表現了。

現在，“高富帥”又有事情可以做了，這些就是他需要專注的新目標。在這里，他看到一條能讓他通向更優秀交易員的路，這份新挑戰對他而言就像小孩子第一次擁有自行車那樣的禮物。他迫不及待地離開我的辦公室，從我無用的玩笑中抽身離開，并重新投入到工作中。

多數人按照希波克拉底誓言①大 模式進場交易。醫生會說：“首先，不傷害病人?！倍鴮τ诮灰讍T來說，則是：“首先，別爆倉?！?/p>

“高富帥”正用他堅硬的皮膚穿越布滿荊棘的叢林，揮舞著砍刀劈開成功路上的一切障礙，就像“奪寶奇兵”印第安納·瓊斯（Indiana Jones）那樣尋找著寶藏。賺錢是市場給予的獎勵，但這份爭勝心卻在他腦海中揮之不去。他繼續工作、實踐、學習、努力，直到發揮出自己的潛能。

“高富帥”具體做了什么？他把自己需要克服的弱點都詳細記錄在交易日志中；他下班回家后回顧自己的交易錄像；他時常把我拉到一邊咨詢對于交易有意義的問題，卻從來不多浪費我一秒鐘；收盤后，他仍然思考著白天的交易細節。在SMB資本，與同事分享心得是我們的基本原則，他在這一點上做得非常好。我十分確信，他只要堅持下去，將穩步前行。

他也確實不負所望，贏利水平從每天 1 500 ～ 2 000 美元上升到3 000 ～ 4 000 美元。

我不確定“高富帥”未來的道路通向哪里，但我真心為SMB資本有這樣的交易員感到開心。我擔心總有一天他會轉投或成立一家對沖基金公司，并能夠交易更大的倉位。如果這正是他心中所想，在這些曾經共事過的人中，我會第一個祝賀他。如果在他準備成立對沖基金公司時，我已經賺到足夠多的錢，我非常愿意把錢投資給像他這樣的人，他就好像另一個朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）。我對此非常感興趣，同時也迫不及待地想看他的夢想如何一步一步成真?！案吒粠洝钡墓适乱部梢愿嬖V我們，好勝心和正確的工作方式如何為急切需要進步的交易新手提供正能量。

交易導師解惑

連續被市場擊敗，靜下來專注做好復盤

2008 年夏天，在美國職業棒球大聯盟的比賽中，當洛杉磯天使隊再次擊敗紐約揚基隊時，一位有多年經驗的交易員給我發了一封郵件，在這里我簡稱他為GM。GM在郵件中寫道：

我曾經 5 年跑贏市場，但現在每筆交易都以虧損收場。我對自己的交易技術產生懷疑，我是不是已經不適合做交易？

這樣的交易心態要不得，于是我回復他：

有時，我也會像你一樣感覺自己無論如何都無法賺錢。當一名交易員在一段時間內不斷被市場擊敗后，人的本性會讓他自發地認為這個市場對于他而言實在太難賺錢了。但這時，優秀交易員不會屈服于這種本能的過激反應。優秀交易員總是認為自己一定可以找到出路。我看過一部很棒的電影《紅帶高手》，它是著名劇作家大衛·馬梅的作品。主人公叫邁克，由著名動作演員切瓦特·埃加福特扮演。

電影開場的一幕是邁克在給他最好的學生上課。這名學生正為找不到好的解決辦法而糾結，邁克這樣教育他：“任何時候都有出路，不存在沒有出路的情形，而你應該知道如何才能找到出路。”同樣，一個交易員總能找到辦法讓自己的交易水平進步。他可以復盤自己的交易過程，發現他到底哪里做錯了并借此尋找出路。在大多數情況下，虧錢是因為交易員的人為錯誤。在解決了問題后繼續勇往直前，當你再次入場交易時，你的進步立竿見影。

為了改善結果，交易員必須定期回顧交易并消除錯誤。你在過去 5 年都打敗了市場，你認為有多少交易員能做到像你一樣？毫無疑問，這足以說明你是一名非常優秀的交易員。你應該坐下來，檢視自己過去所犯的錯誤，消滅它們，然后重拾輝煌。你根本沒有從連續5年的成功中真正跌落到無法再度獲利。你已經掌握了一定的交易技巧，現在你需要的是調整自己的方法，就可以打翻身仗了。

我曾與公司新招募的交易員多次談到與市場抗爭的話題。所謂抗爭不只是隨便說說，“我十分想看見更好的交易回報”，而是去做必要的事情讓你的操作更容易獲利。你虧錢，并不是因為你是個差勁的交易員，過去 5 年的交易記錄已證明這一點。你感到備受煎熬是因為你犯了一些普遍性錯誤。你現在的交易數據和你的交易能力無關，因為你的交易能力正被一些不常見的交易錯誤所掩蓋。在消除這些錯誤之后，相信你的成績就會像前幾年一樣出色。列出那些讓你最賺錢的交易，然后仔細回想當初做這些成功交易時的情景。接下來，你應該按照同樣的策略做一次“伺機而發”的交易，然后再一次“伺機而發”。

所有交易員的腦海中都曾出現過這些想法：自己的職業生涯已經走到了終點、無法繼續贏利或市場實在太難做。我回復過許多諸如此類的郵件。但優秀交易員選擇不斷前進，尋找出路。他們通過積極地自我對話來回顧過去成功的交易經歷，并專注于那些最有效的交易策略。他們在不斷地與市場抗爭。

祝GM 在接下來的交易中好運。

專注力+求知欲=日賺上萬美元的“搖錢樹”

讓我們來認識另一位曾經創造巨額利潤，個性單純而富有激情的明星交易天才，我們叫他“搖錢樹”。“我的字典中沒有‘失敗’二字?！边@就是“搖錢樹”在面試時對我說的。

客觀地講，我第一次面試他時并沒有把這句話當回事，因為很多候選人在面試中講的內容都差不多，但不知為何我還是記住了“搖錢樹”和我交談的細節。最近，我問他是否還記得這些時，他反而不記得了。但他解釋道：“貝拉，交易是我發自內心想要做的事情，所以我當然不會選擇失敗?！?/p>

要知道，很多棒球愛好者都希望到紐約揚基隊打球，但這種事情永遠不可能發生。可為什么“搖錢樹”渴望成功而又最終獲得成功呢？因為他的求知欲是真摯的，而其他許多號稱喜愛交易的人卻愿對此付出努力。布雷特·斯蒂恩博格博士②不 在他的交易心理博客TraderFeed上也寫道：很多人號稱對交易充滿激情，但很少人能保持實現目標所需要的能量。很遺憾，通常這些人又不具備與生俱來的交易天賦。讓我們來看看“搖錢樹”是如何做到的。

我問“搖錢樹”：“如果你注意到一個朋友在參觀我們的交易大廳，你會怎樣做？”他回答道：“我一整天只會坐在自己的椅子上。我可以在不被外界干擾的狀態下，整天待在電腦前等待交易機會的來臨。”

2009 年 8 月，交易行業的黃金時代終于來臨。在此期間“搖錢樹”的屁股就像黏在座位上一樣。那個月，他的戰績實在太好了，一個交易日贏利 13 000 美元，在他看來也沒什么了不起。還有一天，我們都在等幾分鐘之后就要發布的美國新屋開工率數據?！皳u錢樹”緊緊地盯著FAZ和FAS ③，當數據出現時，SPY瞬間沖過 102，這是一個重要的阻力位，“搖錢樹”選擇此刻入場。FAZ漲了 1 個點位后，放慢上漲腳步，然后以更慢的速度上漲 1 個點位后開始回調。整個過程中，“搖錢樹”堅定地手握倉位直到市場再次上揚。那天，“搖錢樹”在不到15 分鐘的時間內賺了 5 000 美元，而當天恰恰是一個大多數交易員都去看環球小姐競選或享受下午茶而沒來上班的日子。“搖錢樹”絕對不會離開，他一定會抓住交易機會，而且他真的抓住了一個極佳的交易機會。和“高富帥”一樣，“搖錢樹”也是運動員出身，事實上他以前是一名職業高爾夫運動員?！皳u錢樹”曾表示他一次可以打完18 洞的專注力是他成為一名成功交易員的重要因素。我對這種解釋感到好笑，但“搖錢樹”對我說：“我曾經在 40 攝氏度的天氣里打球，一打就是幾小時，所以坐在空調房里的電腦屏幕前對于我來說并不是難事?！蔽矣X得這個解釋十分合理。

有一次，在一對一面談中，我對他贊許有加：“你的專注力讓人感覺驚訝，非常了不起?！彼苫蟮乜粗遥卮鸬溃骸柏惱@不是了不起。讓我盯著屏幕很容易，這只是因為我喜歡交易。”

他的專注力并不是與生俱來的，而是通過在低濕高溫的環境里，數小時擊打幾百球的專業訓練中得來。每一個看過或打過高爾夫球賽的人都知道，一輪比賽可以持續 5 小時，在此期間，球員必須對每一球保持專注。

人如其名，“搖錢樹”開始實盤操作的第一天就開始賺錢。我可以只用一只手就數出來加入公司的數百名交易員中，第一天開始就能賺錢的到底有幾個人。而且他在入職SMB資本后的第一個月就拿到獎金支票。同時，他在交易任何產品的過程中都可以獲利。無論是石油類股票、ETF，還是其他產品，“搖錢樹”總能輕松獲利，他有著極其優秀的盤感和交易天賦。“搖錢樹”一直在這個游戲里不斷前進著。贏利目標從日賺 1 000 美元到 3 000 美元，現在已在 10 000 美元以上。更重要的是，他保持著 80%以上的交易日勝率，而他在虧損日子里的損失也僅約 1 000 美元?！皳u錢樹”知道如何彌補不足。2009 年 6 月，他遇到一段低谷，但他很快就在接下來的 8 月份強力反彈，要知道 8月份可是華爾街大部分人都去度假的日子。

“搖錢樹”對于市場的成交狀態有著驚人的洞察力。我認為這應該大部分歸功于他解讀成交明細的能力，因此他比別人進步都快。天賦加上激情可以使一個有才華的人脫穎而出，“搖錢樹”就是這樣杰出的交易員。

“動能博士”：最聰明的信息處理專家

下一個登場的是SMB資本最有魅力的人。他是“動能博士”，我們所有人都喜歡他。“動能博士”是SMB資本招入的第一批實習生之一。他曾在知名會計師事務所謀得一個會計師職位，但他最終的決定是“會計的確不適合我，我想加入SMB資本，這里的環境更有利于學習和成長”。他和“老G”都認為大公司的生活節奏不適合自己。這個選擇為“動能博士”帶來的結果就是：交易天使長期垂青并保護著他。

“動能博士”是我培訓的所有人中最聰明的一個。他非常年輕，才24 歲。他是個話癆，一旦讓他打開話閘，根本停不下來，不過他依然很討人喜歡。有一次“高富帥”警告他：“如果你再說個沒完，老子就擰斷你的脖子?！边€有一個交易員向我告狀：“‘動能博士’整天都在說話，真的，從來沒有停過。”但大家說歸說，并不真正討厭他。

我們或許都認識幾個像“動能博士”這樣的人，他們聰明又謙虛，可以用比你快兩倍的速度來消化多兩倍的信息，他們天生就是萬人迷?！皠幽懿┦俊眮碜圆剪斂肆郑且粋€長著紅頭發的猶太男孩。他身高大概 170 厘米，經常面帶微笑地說個不停。

有一次，奧利弗·斯通（Oliver Stone）在拍攝《華爾街 2》時，他們想找一些交易大廳取景。我發郵件提了一些場景，其中一個最終入選。如果他們不是選取場景，而是選擇交易員當臨時演員，“動能博士”一定會入鏡。事實上，推薦“動能博士”的人會被其他人的口水淹死。

為什么？因為“動能博士”與“高富帥”是兩種性格完全對立的人?！皠幽懿┦俊钡拇_就像一名小會計，就像情景喜劇《純真年代》（The Wonder Years）中保羅·法伊弗（Paul Pfeifer）的孩子一樣。他看起來就像一名鄰家小弟，不高、不壯也不是運動類型男孩。他沒有常春藤盟校文憑，只是因為過敏而需要離開科羅拉多州。（還記得保羅·法伊弗的過敏嗎？）冷峻克制與他完全不沾邊。“動能博士”也可以把女孩子逗得團團轉，但我跟你保證這全靠天分和一點好運氣。

每一次談話對“動能博士”來說都像參加由他做主的派對一樣。他的大腦無法停止運轉。如果說我的培訓算是分享智慧果實，那么他會毫無保留地全部吃下去?！皠幽懿┦俊弊苑Q：“我過目不忘，還可以記住只聽過一次的東西。我既不需要做筆記，也不需要做任何記號。我甚至不需要復習就可以回家，只看一遍書就足夠把這些內容記在我的腦海中了。”“動能博士”就像海綿一樣汲取知識。

著名交易心理分析家以及多本交易著作作者斯蒂恩博格博士在克什納交易公司（Kershner Trading Group）的演講中提到，優秀交易員必須同時具有責任心和風險承受能力。交易員必須在做好自己該做的事情后，才可以找到高收益風險比的交易策略，然后他又必須愿意投入到風險中?！皠幽懿┦俊本褪莻€中典范。

我在招聘時，會問面試人員是否喜歡嘗試新的餐館或者熱愛旅游。那些做出肯定回答的人通常都傾向于承擔風險。你知道“動能博士”曾去哪里旅游嗎？2009 年，他花了三個星期在日本和中國游歷了一圈。在到SMB資本工作之前，他在尼加拉瓜花了一個月學習西班牙語和當地文化。他曾說：“我認識很多來自布魯克林的朋友，他們中的大多數要么本身就是移民，要么就是移民的后代。當我和這些家庭在一起時，他們說什么口音，我就學什么口音。當我在中國時，我花了兩周時間學習漢語方言。我想我只是喜歡吸收這些東西，然后讓他們快速成為我的一部分?！薄皠幽懿┦俊睆膩聿缓ε陆佑|一只自己沒有交易過卻可能帶來豐厚回報的新股。就像他熱愛旅游一樣，這符合他的性格。

“動能博士”是SMB資本交易員中對市場趨勢把握最準的年輕人。如果想按照趨勢做交易，你必須在極短時間內決定，這點他就可以輕松做到。2008 年秋天，他入場做空高盛。當市場回彈時他便攜帶更大倉位入場，而后再一次做空從而抓住了股價下跌的整個波段。他不像“高富帥”一樣擁有先天的生理優勢，但他的確有一雙快手。

他很無畏。我知道 2008 年夏天會有無數好機會，但敢用重倉去交易日內可以移動 70 個點位的GS是需要勇氣的。如果站錯位置，你會馬上損失 5 000 美元，這種遭遇很快就會讓你的滿頭紅發掉光。

但“動能博士”沒有退縮，他搞定了 2008 年秋天的市場。事實上，在他入行交易幾個月后，就做出了比大多數交易員更出色的業績。他卓越的信息處理能力讓人印象深刻。他發現做多的機會就做多，看到做空的機會就以市價砸掉買價，必要時他也會平掉不利的倉位。這個來自布魯克林的年輕人正在上演交易大師般的節目。

有趣的是，“動能博士”大賺特賺的日子卻少有發生。他曾有一天與一位來自曼哈頓西區的年輕女士約會并把她帶出城，而第二天成為他有史以來收成最好的一天，當日贏利 20 000 美元。他在例行早會馬上要開始時才踉蹌地沖到門口，就像前一天晚上沒有休息好一樣。同時他穿著和前一天同樣的襯衫，進門時帶著一臉傻笑。我對他說：“看看你吧，一定是剛度過一個激情浪漫的夜晚?！睋皠幽懿┦俊弊苑Q，比起贏利 20 000 美元，前一天的約會更加令人興奮。但贏利畢竟對于他的銀行賬戶來講是件好事，他終于在自我感覺最棒日子里創造了超過平時 50%的收益。

然而，“動能博士”最狂躁的時刻恰好也出現在他賺錢最多的那一天，由于前一晚太過疲憊，他在工作時打了個盹兒，恰好錯過了最容易操作的一次高盛股價波動。我知道“動能博士”耐力不夠好，每天上午 11 ：00，他就會像一名需要吸氧的戰士，而到了下午 4 ：00，他可能就需要做一些心肺復蘇了。那天他一直靠吸煙來保持清醒，進行交易。高盛跌破重要的日內支撐位 100 美元關口后，直接掉落到 86美元。SMB資本的損益表就像安德魯空軍基地發射的航天飛機一樣沖向高空。然而“動能博士”去哪兒了？原來，他在休息。

我喜歡看見他開心的樣子。作為一名合伙人，看到公司擁有像“動能博士”這樣在未來可能升起的交易新星，對我而言，這是再好不過的事情了。他會說：“積極樂觀其實是一種能力?！被蛘摺耙没驹瓌t來思考，比如耐心、紀律、刻苦以及一份詳細的計劃。”在 2008 年秋天之前，很少有人預見這個人會成為華爾街上的一名“刺客”。

“動能博士”的闖勁讓他多多少少遇到過一些小麻煩，這位年輕愛嘮叨的交易員身上藏著犯錯的隱患。自控力是整條華爾街都看重的品質，顯然“動能博士”還沒有學會這一點，但我還是讓他用公司資產交易了好幾年。否則，我們真的可能會在電影《華爾街 2》里看到他出演會計。

“老G”：從“我要辭職”到交易經理再到合伙人

“如果在交易中，你的心態平和，這說明你的倉位還不夠重?！盨MB資本交易經理“老G”曾這樣說。他曾在一個交易日內贏利百萬，目前還沒人能打破他的這項紀錄。

我依然清楚記得“老G”來SMB資本面試時的那份緊張感。我很奇怪，為什么坐在我跟史蒂夫對面的這位年輕人如此緊張，他想掩飾什么？“老G”原名叫吉爾伯特·門德斯（Gilbert Mendez）,畢業于哥倫比亞大學工程學專業，成績非常優秀。他曾制作過一個外匯交易黑匣子，現在他說想轉行從事日內交易。我們給他看了我最近寫的課件，他非常感興趣并要求帶回家，但我們并沒有同意，因為我們不允許與公司交易有關的材料被帶出辦公室。我們對他產生很多疑問，于是有了下面的對話。

史蒂夫：“你認為他怎么樣？”

貝拉：“他為什么如此緊張？”

史蒂夫：“他其實沒有那么緊張？”

貝拉：“問題在于原因是什么呢？”

史蒂夫：“他之前是工程師。他們會收集足夠多的信息后才做出決定。”

貝拉：“也許是吧?！?/p>

史蒂夫：“到目前為止，他是我們面試過最好的候選人?！?/p>

好吧，這最后一句話有點讓人振奮。當時，我們公司剛創建兩個月，他很可能成為第 5 個擁有SMB資本交易席位的人。那時，稱之為交易席位其實有點言過其實，因為SMB資本當時只有 5 個人，叫作“五人組”還差不多。不過史蒂夫有著過于樂觀的心態，我把史蒂夫和他的這份心態叫作“史樂觀”。

我們邀請了一位從福德漢姆大學（Fordham University）畢業的非英語母語的優秀學生面試。

史蒂夫：“他將要為我們賺很多錢了。”

貝拉：“希望如此?！?/p>

事實上這個人后來的實盤交易從來沒有賺過錢。

當我們制定了一些交易策略。

史蒂夫：“我們會從這些產品的日內交易提示中賺錢?！?/p>

貝拉：“希望如此?！?/p>

第 1 年，這些產品的交易提示讓我們僅僅賺了 500 美元。

我們雇用了公司里最糟糕的交易員后（稍后你就會認識）。

史蒂夫：“到目前為止他是這個班里最優秀的。”

在這個人開始實盤交易之前，我就應該解雇他。

現在，“史樂觀”認為面前這位發型像肥皂劇角色，又渴望交易的年輕人顯然要比我聰明很多。這個人就是“老G”,我們后來的交易經理，現在，他已經是合伙人，他用行動回報了“史樂觀”。

在入職初期，“老G”很掙扎。作為交易員的職業生涯前 6 個月內，他一個子兒都沒賺到。毫無疑問，他受到了極大的負面影響。作為我們清空他在公司賬戶上虧損的代價，我們要求他為公司建立第一個官方網站，這一次他干得非常漂亮。

“老G”有些喜怒無常，有時甚至會邊敲桌子邊罵人。那時他正在學習如何使用“潮退戰術”（Fade-Trade）進行交易，這種交易方法能把交易員解讀成交明細的能力提升到專家水平。我倆的交易方法十分相像，有時會在極短時間內做超短線。在“動能博士”加入公司之前，“老G”是唯一一個能消化幾周以來，我講過的所有東西的人。就像鸚鵡一樣，他在幾周后仍然可以復述我之前對于一只股票的點評。這是一個非常棒的優點，他一直在堅持學習，就像年輕時期的我，可是他更聰明（頭發也更多）。

在SMB資本經歷了 6 個月的無所作為后，“老G”來到我和史蒂夫的辦公室，耷拉著腦袋，請求辭職。但我們并不想讓他走。所以當他對史蒂夫講出要辭職的話時，史蒂夫給出的回應與帕特里克·尤因（Patrick Ewing，前NBA球員，中鋒，綽號“大猩猩”）給沖進自己防守區域的小個子后衛的回應一樣：滾出去！“‘老G’，從我們的辦公室里出去。”史蒂夫大聲告訴他為什么應該繼續留下來。此外，史蒂夫還對“老G”講了幾件需要為進步所付出的最重要的事情：解讀成交明細和控制情緒。

于是，“老G”回到原位繼續工作。他詳細處理了自己的交易數據，我們給“老G”提供了一個新交易平臺，便于他嘗試新開發的交易技巧。在經歷了糟糕的起點后，他變得幸運起來，開始贏利。當他真正“突破自我”之后，進步更加神速，日進 1 000 美元，然后是 2 000 美元、3 000 美元，每天都會賺得更多。

有一次，我問“老G”對于第一年的交易有何感想。他回答：“雖然第一年的交易業績說明不了任何問題，但很難跳過這一業績，同時繼續交易。一旦突破了這個階段，你就開始持續贏利?！蔽覍λ幕卮鹗譂M意。

“老G”一直堅持著，并籌劃進入中長線交易領域。他制作很多新的電子表格追蹤這些交易策略。他發明了“SMB追蹤器”以平掉我們理論上可能會虧損的倉位?，F在，他頭發上的發蠟越來越少，銀行賬戶里的錢卻越來越多。屬于“老G”的時代終于來臨。

SMB追蹤器是如何運作的呢？“我通過它過濾掉很多低勝率的投機交易，它又能顯示更多高勝率的機會，我們應該在這些交易上增加籌碼?！蓖瑫r，“老G”通過這個系統檢查了他贏利最高時期的交易記錄，并且專注于研究如何繼續做出同樣交易，甚至想辦法在機會出現時做得更好。有一段時間，“老G”發現他無法在萬事達這類股票上投機獲利，結果顯示他通常在非重要的日內交易價位下單。他的統計數據說明自己無法在萬事達上有效進場與離場，但隨后“老G”找到了一個從萬事達上獲利的新辦法?！袄螱”的數據不僅能告訴他在哪一板塊的戰績很差，還能告訴他哪些策略不賺錢。所以現在“老G”只需調整他的交易統計數據，就可以交易全部行業板塊。他實在是太厲害了。

我實在想不起來，公司何時任命“老G”為交易經理的。公司成立的第二個月，他就和我們一起干。突然有一天，我發現他已經成為交易大廳中最好的交易員。史蒂夫和我開始在公司運營（招聘、規章制度、薪酬）上投入更多時間，因此我們無法在交易上花費更多精力。我們需要一個人，集中注意力在交易大廳操盤，同時需要相信這個人有能力管理好我們的資本和交易團隊。迄今為止，讓“老G”來當交易經理是我們最成功的人事決策?！袄螱”到底有多棒？他是跟我們一起創業后，曾經要退出的人。但他又是在賽跑中讓你先跑半程，隨后依然能超越你的人。對于這一點，我用一個例子為你解釋。

有一次“老G”錯過了AIG開盤暴漲的 8 個點位，因為當時他正在維護公司的培訓系統。在中午 12 ：30，他收到另外一名交易員發來的有關AIG走勢的短信。他打開LightSpeed交易平臺，用當天剩余的時間試圖追趕當天日內交易成績最好的交易員。13 ：00，他已經賺到1 000 美元；14 ：00，他賺到 1 800 美元；15 ：00，贏利 2 200 美元；16 ：00，他已經賺了 4 000 美元。他幾乎要成功了！他表現得就像一臺提款機一樣。順便一提，AIG那天收盤后，最終日內價格實際僅僅比開盤高了 3 個點位。

“老G”也會像年輕交易員那樣一邊努力工作，一邊享受生活。如果你在周五 16 ：01 到我們的交易大廳，很可能發現公司的咖啡杯里裝的是尊尼獲加的紅方威士忌。不難發現公司交易員團隊里，最可能舒舒服服地找個女孩子帶出紐約市中心玩兒的人就是“老G”。我們都知道“老G”經常在周五晚上跑去大西洋城玩兒，周一開盤前才回來。對“老G”而言，市場是對他驚人的敏銳思維的最終挑戰。給年輕人提供無數機會的紐約城就是他的游樂場。

“老G”有朝一日一定會成為華爾街上最棒的日內交易員。我有一份權威的結論證實他已經十分接近華爾街排名前 30 的交易員榜單。“老G”最近剛獲得了SMB資本合伙人的資格。從“我要辭職”到交易經理，再到合伙人，“老G”的加入，是SMB資本的幸事。

穩定發揮的“膽小鬼”：讓紀律成為一種力量

接下來，讓我們看看交易界的喬·迪馬吉奧（Joe Dimaggio，美國著名棒球運動員，美國棒球史上的傳奇人物），整條華爾街上發揮最穩定的日內交易員“膽小鬼”。

“膽小鬼”說話時，別人很難聽清楚他到底在說些什么。他講的不是外語，而是他說話太輕以至于別人要經常打斷他，讓他提高分貝。由于聲音低、語速快，他說出的問題經常聽起來更復雜。想象開啟靜音模式的手提電鉆，你就知道他平時以什么樣的方式與其他人交談了。

不考慮他講話分貝的問題，“膽小鬼”是公司里發揮最穩定的交易員。雖然贏利能力不是最強的，但持續性非常好。他曾有兩年的時間保持每天都有正收益。單從這一點上看，這簡直就是一個奇跡。

“膽小鬼”從其他公司跳槽到SMB資本。當時紐交所剛剛迎來混合交易市場的時代，由于在一段時期內無法賺到錢，“膽小鬼”便萌生了尋找新東家的想法。一位SMB資本的老朋友阿凡達證券（Avatar Securities）的高管雷·霍蘭（Ray Holland）引薦了他?！澳懶」怼痹谒睦蠔|家那里不曾創造太多利潤（這是我對他講話內容的理解），但當時我發現他既謙虛又踏實肯干。最終證明，雇用他是正確的選擇。

我們對于這種曾在其他公司工作，如今正拼命努力尋求進步的交易員有一定的偏愛。他們一旦融入我們的公司文化，就會做得更好。首先，他們比新人更感激我們可以給他們提供的機會，因為新人不清楚在其他地方成長是多么孤獨。其次，他們有著成熟的交易技巧，只需稍加雕琢，提高效率。因此，他們在這里的學習周期會明顯縮短。

“膽小鬼”也不例外。我們教他如何選擇“可交易股”；我們把他安置在可以與其他交易員分享信息的環境中；我們對他強調了如何通過統計分析來找到最有效的交易策略；我們確保他可以安心準備公司早會。他安靜又謙虛地完成了我們給他安排的所有任務，然后他就開始賺錢了。

新入行的交易員有時會認為，在成為大資金量交易員的道路上需要經歷多次虧損?！爸挥性谳斶^ 30 000 美元，才能賺回 30 000 美元”的想法在他們心中一直存在，但這種想法對我來說毫無意義。

在職業生涯初期，虧損的確可以好好地給你上幾課，但如果虧損太多，只能說明你不負責任。事實就是，你必須先學會如何賺 100美元，才有可能賺 200 美元，然后再基于這些正向結果繼續發展。

我給“膽小鬼”貼上公司里發揮最穩定的標簽，卻無法為他勾畫出精確的事業藍圖。他就像交易行業里的喬·迪馬吉奧，保持著連續56 場至少打出一次全壘打的紀錄。在我寫作本書時，“膽小鬼”在加入公司的兩年來沒有一天以虧錢結束，那可是超過 500 個交易日。我想這也是為什么我們稱呼他“膽小鬼”的原因。我無法總是記得每個交易員的昵稱的起源，但我知道這個“膽小鬼”是個形象的例子。

“膽小鬼”有自己的交易策略并緊跟這些策略。他喜歡看著大賣單變得越來越少，然后用市價買入這些賣單，在股價漲速變慢時賣出。“膽小鬼”對這種投機交易運用得爐火純青，以至于我們把這種交易方式以他的名字命名為“膽小鬼交易”，這是一種高勝率低風險的投機策略。此外，他只在市場中等待自己熟悉的機會出現才交易。

同樣的招數不會永遠有效，所以“老G”每隔一段時間就在他的交易手冊上記錄一些新策略。有時“老G”會把“突破并持倉”下出現機會的股票發給“膽小鬼”，并且讓他操盤。作為交易員，我們只有每天堅持走出自己的安逸區才能進步。盡管“老G”沒有教給“膽小鬼”這一點，但“膽小鬼”也取得了長足進步。有一天他交易了劇烈波動的AIG，并持有了 3 個點位的股價變化，這是他在之前一年中從來不會做的交易方式。

每一個交易日收盤后，你會發現“膽小鬼”總是在回顧他的交易記錄，這種自律是他的優勢。他緊緊地跟著他認為有效的策略，然后才慢慢地在交易手冊上增加更多熟悉的策略。就像每天太陽升起一樣規律，“膽小鬼”每天都會迎來贏利日。每天看著他不斷進步、越賺越多也是很有趣的一件事情。如果公司的每一名交易員都像“膽小鬼”一樣，你將會看到一個巨額贏利的公司和一個心中充滿感激的合伙人。

積極前進，終將成為利潤悍將

職業交易員都希望自己賺很多很多錢。自營交易員不希望每天只賺200 美元，他們想要更多。在過去生活中，他們很少經歷失敗，或許他們整個人生都被贊揚所包圍。很多人是他們所在的圈子中最聰明的人。他們拒絕平庸，并且他們的確不普通，但這一切可能會導致毀滅性結局。

由于與眾不同，這些有野心的人開始有了一些想法。在 2008 年的某個雨天，他們站在紐約市中心，也許滿腦子想的都是大賺一筆，也可能會想哪只股票的確需要加倉。諸如“我要是開著一輛嶄新的奔馳出現在今天報紙上應該會很酷?！薄拔冶取畡幽懿┦俊瘡姸嗔?。他是不是還在不停地啰唆？我可想當一個純爺們兒！”之類的想法不斷在他們腦海中回蕩。

我要在這里提一些建議，調整風險與收益的關系遠比浮盈重要。你不應該冒著虧損 5 000 美元的風險去賺 5 000 美元。如果你 10 年后不會這樣做，那么你剛開始時就更不應該做。很多新手認為他們虧的很多錢，將來有潛力撈回來，但事實并非如此。你不應該讓自己日內贏利回吐過半。你允許自己損失 5 000 美元，但這根本不表示你有能力賺回 5 000 美元。這只能說明你現在已經虧損 5 000 美元，很多新入行的交易員并不理解這個道理。

如果你想日賺 5 000 美元，你必須先能穩定地每天賺 500 美元（在虧損不超過 250 美元的情況下），然后你再去證明你可以穩定地每天賺 750 美元（虧損 375 美元），接下來你再去證明可以穩定地賺 1 000美元（虧損 500 美元），然后是 1 500 美元（虧損 750 美元）、2 000 美元（虧損 1 000 美元）。你知道我想跟你說什么，但是一些交易員會因為一些奇怪的理由認為，要想直接讓自己的日內贏利從 1 000 美元跳到 5 000 美元，那么他們需要在一天內虧損 5 000 美元。再次聲明，事實并非如此。

千里之行，始于足下。你應該先從賺錢開始，賺更多錢的方法是在能同時避免更大虧損的前提下產生的。如果你不能在虧損額絕對不超過 1 000 美元的情況下賺 2 000 美元，那就在這里停留一段時間。這種賺錢方式沒有不妥，努力讓自己做得更好，不要施壓強迫自己。

我們交易大廳中的一個非常聰明的交易員本可以保持每天賺 600美元，我知道他想賺更多，也相信有一天他一定會成功。但他迫使自己強行交易，不但沒賺到超過 600 美元，還在一次交易中付出了慘痛代價，那是一大筆讓他為此停職好幾周的虧損。有一天，我和史蒂夫討論這件事，他十分生氣。史蒂夫是一個極度冷靜的人，我很少看見他如此生氣。通常，這種時刻也象征著他將要提出一些好建議。這些交易員與我和史蒂夫不同，他們賺不回 5 000 美元，因為他們還不具備這種能力。如果史蒂夫瞬間虧損 5 000 美元，他可以在不到 1 小時里撈回來，但新手不行。如果新手每天只能賺 600 美元，這會讓他花好幾周填補虧損 5 000 美元的窟窿。交易是一個往口袋里裝錢的生意，而不是可以隨便丟掉幾周血汗錢的游戲。

所以要從點滴做起，本章中提到的所有交易員都是從一點一點賺小錢開始，慢慢成為成功交易員。努力讓自己變得更好，但千萬別強迫自己，甚至拔苗助長?，F在虧得多只能證明你可能以后虧得更多，卻并不能說明你能賺回來。我們再來見識一位近期剛剛追趕上公司大部隊的交易員，他正變得很棒，非常棒，并且會越來越棒。

每隔一天都要溫習交易記錄的“葉勵志”

他在公司上班的前 6 個月，我很難注意到他的交易業績。在回家路上，史蒂夫每次都會提到“葉勵志”的交易業績又有進步。我們一直要求交易員在開始時慢下來，然后每天進步一點，而“葉勵志”正是一位把這句話當成座右銘的交易員?！叭~勵志”贏得過公司的“最快進步獎”，這是我能給予他的最高榮譽，畢竟，交易哲學的精髓就是，每天都要進步。多少人能堅持自我批評，并取得進步？不會很多，因為大多數人都想在閑暇時間找個地方休息。“葉勵志”不是大多數人，因此他的交易業績也與大多數人不同。

如果你問“葉勵志”如何每天都取得進步，他會帶著紐約腔回答你：“把注意力放在穩定性上，關注基本面，專心做正確的事……顯然也要下些功夫……你懂的，下功夫，下功夫，再下功夫做好每件可能讓我進步的事。”

有一次，我問“葉勵志”，他需要多長時間才能把全部潛力發揮出來。他回答說：“我不認為任何人可以真正掌控市場。雖然你可以在某些方面做得更好，但我不認為你能掌控市場。所以我的意思是，我只是把它做好而已，到我金盆洗手，或是老驥伏櫪?！边@是運動員進入名人堂的辦法，也是“葉勵志”前進的方向。

“葉勵志”有一份詳細記錄所有工作內容的表格。每一張委托單，每一筆交易，從第一天開始就被記錄下來?！叭~勵志”保存了自己的交易錄像，并且每隔一天就會拿出來復習。他說：“我只是認為交易的路上沒有捷徑。”他一直在尋找能讓自己獲利更多的交易技巧，同時也在尋找可以使他擴大倉位的交易策略。他做這些事情就是為了每天都能進步。

如果你是一名交易員，會有這樣的認識嗎？過去，這個男人可以定期從市場中賺一大筆錢，而現在，他幾乎每天都能賺到一大筆，而在一個月中，他可能只有一天虧損。我在前文說過，在“葉勵志”入職后的六個月中，我根本注意不到他的交易業績，但他一直努力，不斷進步，現在成為公司里最優秀的交易員之一。“葉勵志”的經歷證明：起點不重要，重要的是前進的方向。

2010 年年初，SMB資本開始進軍中長線交易，并嘗試做一些“突破并持倉”交易。我問“葉勵志”他正在做些什么。他說：“我正在專注于如何用更大籌碼進行中長期交易?！蔽医洺Ｗ⒁獾剿裢馀?，這說明那段時間他正在朝著心中的目標奮力前行。我不能說這些進步一定會讓他邁進精英交易員的隊伍，但他一直在變得越來越優秀，成為精英只是時間問題。

“小馬哥”：樂觀與堅韌讓他東山再起

接下來我將要隆重介紹公司中長得最像電視明星，最樂觀帥氣的交易員。2009 年春天，我接到一位名叫瑞秋·潘（Rachel Pine）的女士的電話。我不知道她是誰，但我的朋友兼寫作伙伴克里斯·吉利克（Chris Gillick）曾給過她我的名片。瑞秋是CNBC的顧問，她想找更多交易員參加她的節目《快錢》（Fast Money）。當瑞秋還在《交易員月刊》（Trader Monthly）市場部工作時，她已經在我們這個圈子里混得很熟了。我們并不介意登上媒體，于是我接受了她的邀請。

瑞秋來到SMB資本的辦公室，她希望對節目制作人以及史蒂夫、“小馬哥”和我做一次采訪。CNBC給我們派了一輛專車，我們坐進去之后，就開始了一段漫長旅程。

CNBC的地址在英格伍德河對岸，這段路實在太遠，以至于我們認為到達之后應該得到一些犒勞。在車上我注意到史蒂夫沒有穿襪子，才意識到他心里對此次采訪并不重視。當我們終于到達CNBC的演播大樓時，我感慨頗多，三年前，SMB資本從無到有，而今我們做客世界矚目的財經媒體，這是一個歷史性時刻，但我最好的朋友兼合伙人竟然連襪子都懶得穿。

史蒂夫不喜歡在交易日進行到一半時被一群媒體人拉走而離開交易席位，他也不喜歡登上傳統媒體。那天他甚至連胡子都沒有刮。后來，他卻熱心地答應Stocks Twits TV出席一個每周三期的欄目，還有一個在交易日內播出的財經社區網絡節目。

與史蒂夫不同，能做客CNBC，我十分興奮。在如此權威的財經媒體上露面會幫助我們吸引到更多年輕而有天分的交易員加入公司。同時，這也是截至目前，公司歷史上最重要的一次商務活動，我們可以向世人展示公司培訓出來的交易員和我們一樣出色。錄節目前，我反復在想到底要不要提醒史蒂夫把襪子穿上。

開始，我并沒有打算帶上“小馬哥”和我們一起參加CNBC的節目，而史蒂夫卻堅持要帶上他?！靶●R哥”是備選人，就像有些人喜歡吃芝士漢堡，史蒂夫喜歡吃蔬菜漢堡，而“小馬哥”和史蒂夫的區別就像兩種不同的漢堡一樣，這樣也為CNBC多提供一種選擇。我們到達CNBC后，最先接觸到的是一些年輕、聰明、有活力、語速又快的編輯。我們很快通過了第一關，然后來到高管辦公室。史蒂夫顯得有些焦躁，仿佛他還有其他安排。

我們開始與CNBC的高管會談。我一一介紹了此次來CNBC的公司成員，以及我們來這里的目的?！犊戾X》節目制片人示意我們加快語速。我不得不承認，當時我對此感到十分驚訝。絕不是因為自負，而是 4 年來從來沒有人要求我快點講話。我是一家成功的交易公司的聯合創始人。我裁掉別人、結束會議、改變議題。通常是由于我個人時間的關系，我在公司里一度把話盡量說得簡潔明了。而在這里，這位制片人卻比畫著手勢讓我快點把話說完，但我喜歡這種感覺。

電視臺的一位強勢高管坐在辦公桌后面，這位“大人物”在這次重要的會議開始前，足足地盯著我們看了 15 秒鐘。我決定不透露她的真名，因為坦白講，我有點怕她。她的確氣勢逼人，同時又十分清楚節目需要呈現什么樣的效果。她問史蒂夫：“你沒有穿襪子嗎？”我最擔心的噩夢變成了現實。

史蒂夫浪費了我們成為CNBC常客的機會，只因為這次會議“浪費了寶貴的交易時間”。隨后，一個編輯向我們介紹了《快錢》節目在CNBC的地位。他的語速比我快很多，很顯然是面前這位“大人物”要求的。史蒂夫沒有聽，但我很清楚他現在腦子里在想什么：“這位年輕的電視臺編輯素質很不錯，可是你怎么可能知道如何幫助別人賺錢呢？”于是，史蒂夫對他們講了CNBC應該如何改變做事方式。他用一副說教，甚至傲慢的態度說出他的觀點。這讓局面更加尷尬。

只剩“小馬哥”沒發言，他是我們最后的希望。我已經徹底走神，史蒂夫不但沒有穿襪子，他又故意表露出對CNBC的節目沒任何興趣。隨著談話的深入，我看出來他開始越來越缺乏耐心。我曾一度認為他會要求和“大人物”交換座位，然后登錄自己的Light Speed賬戶開始交易。

“小馬哥”先介紹自己的背景，隨后他真的爭取到了一個機會。他想要登上這個前沿財經媒體。他積極地、懷著敬意又親切地演講，當他停下來時，《快錢》制片人笑著說：“他很討人喜歡?！?/p>

以上就是SMB資本如何登上CNBC的故事，也是“小馬哥”對外人所講述的版本，他成了SMB資本的媒體代言人，也成了明星，這也是“小馬哥”在成功交易員的職業道路上奔跑的真實寫照。

“小馬哥”的性格既樂觀又堅韌。他的女朋友曾在他們第一次約會后，拒絕再次約會。于是他提出在Nobu約會。Nobu是世界上菜品最美味，也是最貴的飯店之一，他的女朋友不但答應跟他約會，最后還答應跟他廝守一生。

在我們剛剛開始實盤交易時，交易員需要自籌一部分資金。我們為了賺取 10%～ 30%的利潤，需要在每個賬戶里至少存入 25 萬美元。其實這些錢遠遠不夠，于是我們再以 12%的年利率借入 25 萬美元為賬戶充值。事實上，我們需要先賺幾百萬美元以后才能在公司的交易賬戶中存入足夠的錢用于自營交易。只有我們做完以上工作，才可以把支付傭金后的全部利潤留在手里。當時的傭金比現在高 6 倍。

“小馬哥”完成了當時需要他做的所有事情。他平時略微有點討人嫌，這是因為他在交易大廳中的任何時間對任何人都在討論交易，甚至在酒吧和周末也是這樣。但也正因為如此，我知道他一直在努力學習。“小馬哥”可能會駕車到新澤西海岸找到公司中正在度假的明星交易員討論工作。

“小馬哥”沒有海邊別墅，甚至連一個度假屋都沒有，他只是跑到成功的交易員那里獲取知識。他可以早上 7 ：00 來到公司，跟正在做技術分析的交易員一起討論圖表。他做到一切可以讓他進步的努力，這與 10 年后“葉勵志”所做的事情如出一轍。

“小馬哥”很快就攢夠了錢，擁有了自己的交易賬戶，對此我一點不感到驚訝。對于當時一名不到 23 歲的年輕人來說這很不錯，但在開始實盤交易的 3 個月內，他虧掉了差不多 20 萬美元，那是他的全部家當。當時他口袋中只剩下最后 5 萬美元，一般交易員在這時會感到非常沮喪，但“小馬哥”挺了過來。他找到一位著名的心理醫生，幫忙消除可能會影響自己交易業績的心理障礙?！靶●R哥”曾經一度不敢輕易入場，他需要找回自己的勇氣。這次心理診療非常成功，十多年后的今天，他依然從事著自己熱愛的交易行業。

“小馬哥”至今仍用當初接受治療時心理醫生的方法來提高業績：每天做交易筆記，并回顧所有交易，設定目標以及實現目標，開發和應用最適合自己的策略。

要是問在他職業生涯中什么對他幫助最大，他會回答（抱歉我需要把他的回答剪輯一下，精簡到 5 分鐘，“小馬哥”太喜歡講話了）：“我的目標是，每天做一些小事讓自己更加出色。我人生中的這個階段就是想要每天進步一點。如果我做到了每天進步一點，我知道這早晚會在我的損益表上體現出來。”“小馬哥”職業生涯中可怕的前三個月是讓他學習的機會，虧掉的 20 萬美元后來讓他的身家增值到數百萬美元。

在復習交易錄像之前，“小馬哥”帶領大家回顧當天的交易，至今他仍然堅持不懈地做這件事?！靶●R哥”掌管一家屬于自己的私募基金，他經常出差。在他飛到得克薩斯之后，會坐在賓館的房間里望著天花板回顧當天的每一次交易。每天在收盤后和復習交易錄像前，出于習慣，他會找到一天中贏利最多的交易方法，以便于以后多次應用；他也會找出那些不適合自己的交易方法，并在將來摒棄。

“小馬哥”在辦公室經常表示對自己的學生感到失望。他會講：“我不會做出像這樣，這樣的事情……他不懂這是機會嗎？”有時他會說：“我真不能理解這些人，難道他們不想賺錢？”“小馬哥”一直相信，一個人應該盡最大努力去做有助于事業成功的事情。

其實，交易員生涯曾差一點和“小馬哥”擦肩而過。當時他在華盛頓，正準備就讀法學院，將來他可以按時薪工作以支付賬單。那時，他的女朋友非常不開心，因為他每天都因為工作而很晚回家。

女朋友的哥哥建議“小馬哥”到自己在紐約的公司做交易員，這樣這對情侶才有更多機會在一起。“小馬哥”接受了他的建議，把法學院的事丟在了一邊，搬到了紐約。

2006 年 4 月 1 日，“小馬哥”來到紐約。開始實盤交易之前，他和女朋友分手了。當他再次出現在那家交易公司時，有位仁兄很不禮貌地阻止他進入交易大廳：“哥們兒，既然你已經和我們老板的妹妹分手了，很顯然你就不能再得到我們公司的職位了?！薄靶●R哥”感覺受到了極大的羞辱，于是轉身離開辦公室。后來，每個人都拿這件事取樂“小馬哥”，因為那天是愚人節。

交易導師解惑

不是證明自己選擇正確，而是做正確的交易

我曾收到一封一名職業交易員的郵件，可以看出他非常擅長復習和總結問題。以下是 2009 年春天他發給我的郵件內容：我需要慢慢地把以下的每一件事情都做完。

◎堅持完成正在做的事情：充分準備，努力工作，做好交易計劃，分享心得以及總結經驗。

◎更有耐心，只在價位最有利時才交易股票。這樣會減少虧損次數，降低成交量。一旦進場，只關注持有股，哪怕這意味著要在它身上等上好幾分鐘。

◎如果價差在 5 美分以上，或者在還沒有準備好止損單時就已經發生虧損，只管市價離場。這是唯一的解決辦法。

以下是我的回復：

股票走勢一旦和你的預測相反，馬上市價離場，這其實是一個非常不好的習慣。你需要培養一個好習慣。每天，我花上 15 分鐘研究哪些交易該用市價離場。選擇一只活躍的股票，設定好止損價。當股票達到這個價格時，無論如何都要離場。你的思維必須非常清楚，只有當股票跌破止損價以后才離場。

同時，你應該與自己對話。為什么你喜歡證明自己的選擇是正確的？沒有人在意你的觀點是否合理，也沒有人在意你選擇的股票漲跌。

最重要的是，交易是數學游戲，并不需要永遠正確。但你需要找到一種策略，確定合適的收益風險比，然后伺機而發。在這樣的交易中，有三四成的比例可能會虧損，這就是交易游戲。斯蒂恩博格博士在他的博客中寫道，你這種交易是自我陶醉于對正確的渴望。你試圖保持正確，而穩定獲利的交易員只是做正確的交易。他們接受自己無法控制的結果，你可以從這個角度重新思考這個問題。

這位交易員必須盡快養成一個對于股票走勢跟他意見相反時的離場習慣。他需要勤加練習以增強這項技能。另外一個重要方面：他必須認清自己。如果他認識到自己有一種“非正確不可”的心理需求，這將會在很大程度上幫助他解決這個問題。他當時沒有市價離場，是因為他還沒有養成這個習慣。盡管貌似很容易做到。他沒有養成良好習慣的原因是因為他始終有“非正確不可”的心理需求。如果他能理解這一點，就會幫助他改進交易弱點。

我們都有弱點，很多弱點需要我們通過努力才能克服。如果你能坐下來與自己對話，這將會對你有所幫助。

市場教給我成為一名成功交易者所需要的最重要特質。交易員需要擁有那些真正會讓交易賺錢的品行。接下來，我會跟你分享一個衡量交易好壞的辦法，討論身為一名交易員最重要的任務——伺機而發。

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①即醫生誓詞，是傳統上西方醫生行醫前的誓言。

②BrettSteenbarger，紐約州立大學州北醫學院精神與行為科學的副教授。著有暢銷書《投資交易心理分析》《每日交易心理訓練》等。斯蒂恩博格為對沖基金公司、職業證券交易集團和投資銀行機構訓練交易員。

③三倍杠桿基金，如果市場漲10%，那么FAZ跌30%，FAS漲30%。